Frjáls verslun - 01.02.1995, Blaðsíða 52

FJÁRMÁL
Gleðifréttir fyrir fjárfesta:
LINAN LIGGUR NÚ UPP
Ávöxtun á skuldabréfamarkaði batnar áþessu ári, aö mati Siguröar B.
Stefánssonar, framkvæmdastjóra VIB. Góöæri erlendis hefur talsverö áhrif
Á SÍÐASTA ÁRIVAR LÁG
ÁVÖXTUN í SKULDABRÉFUM
Að sögn Sigurðar var
ávöxtun íslenskra skulda-
bréfa (yfir hækkun lánskj-
aravísitölu) aðeins um 2,2%
á árinu 1994. „Astæðan fyrir
því að ávöxtun af íslenskum
skuldabréfum var svo lág á
síðasta ári er að markaðs-
vextir hækkuðu lítillega á
árinu, t.d. úrum5,30%íum
5,90% þegar miðað er við
RAUNVEXTIR LÆKKA EKKI
HÉRLENDIS Á ÞESSU ÁRI
Hann kvað þess tæplega
að vænta að raunvextir
lækkuðu hérlendis á þessu
ári. „Raunvextir hækkuðu
um 0,5% á árinu 1994 og
betra er fyrir fjárfesta að
vera við hliðstæðri hækkun
búnir á síðari hluta ársins
1995. Þess vegna er líklegt
að ávöxtun af skuldabréfum
TEXTI: JÓN G. HAUKSSON MYNDIR:
Sigurður B. Stefánsson, framkvæmdastjóri VÍB, á
námstefnu VÍB á Hótel Sögu laugardaginn 18. febrúar.
Hann segir að ávöxtun á verðbréfamarkaði muni auk-
ast á þessu ári. Hægt sé að auka ávöxtunina með því
bæta erlendum verðbréfum inn í verðbréfasafn sitt en
efnahagslegt góðæri er í öllum iðnríkjunum.
KRISTJÁN EINARSSON
□ síðari hluta ársins gæti raun-
ávöxtun af óverðtryggðum
víxlum tO skamms tíma verið
góð og jafnvel af óverð-
tryggðum skuldabréfum til
eins eða tveggja ára. Allar
horfur eru á því að ávöxtun á
innlendum skuldabréfa-
markaði verði betri á árinu
1995 heldur en hún var á
árinu 1994. Og ávöxtun inn-
lendra hlutabréfa gæti einn-
ig orðið yfir meðallagi, sér-
staklega vegna þess að svo
virðist sem bætt afkoma
stóru sjávarútvegsfyrir-
tækjanna hafi ekki endur-
speglast í hlutabréfaverði
ennþá."
Þetta kom fram í erindi
Sigurðar B. Stefánssonar,
framkvæmdastjóra VÍB, á
námstefnu fyrirtækisins um
bestu ávöxtun og uppbygg-
ingu eigna á Hótel Sögu
laugardaginn 18. febrúar
síðastliðinn.
ári yrði góður hagvöxtur í öllum
helstu iðnríkjum og framleiðsluaukn-
ing yrði meiri en nokkru sinni fyrr í
sögunni. „Rífandi uppgangi í
alþjóðlegu efnahagslífí fylgir
að hagur stórfyrirtækjanna,
sem vega þyngst á alþjóð-
legum hlutabréfamarkaði,
verður með ágætum. Góð
arðsemi eigin fjár þeirra,
sem að jafnaði nemur um 15
til 18% á ári, mun skila sér í
hækkandi verði hlutabréfa.
En það þarf að hafa í huga
þá þversögn að bestu hag-
vaxtarárunum fylgir ekki
alltaf besta ávöxtun á hluta-
bréfamarkaði vegna þess að
fjárfestar taka þá að óttast
meiri verðbólgu sem rýrir
raunávöxtun. Þeim ótta
fylgir tilhneiging til vaxta-
hækkunar sem hefur neik-
væð áhrif á ávöxtun á bæði
skuldabréfamarkaði og
hlutabr éfamarkaði. “
til skamms tíma verði betri en af
skuldabréfum til langs tíma.“
Ennfremur sagði hann að á þessu
52