Tķmarit.is   | Tķmarit.is |
Leita | Titlar | Greinar | Um vefinn | Algengar spurningar |
skrį inn | Íslenska | Føroyskt | Kalaallisut | Dansk | English |

Frjįls verslun

PDF  | HQ_PDF  | JPG  | TXT  |
Skoša ķ nżjum glugga:
PDF  | HQ_PDF  | JPG  | TXT  |


Ašlaga hęš


Vafrinn žinn styšur ekki PDF skjöl
Smelltu hér til aš skoša blašsķšuna sem JPG
Frjįls verslun

						350

300

250

200

150

100

50

1984

200

150

húsbréf. Við hækkun á

markaðsvöxtum lækkar

verð (gengi) á skulda-

bréfum með föstum

vöxtum og þannig verð-

ur ávöxtun lakari en ella.

Þrátt fyrir þessa

hækkun vaxta var ávöxt-

un íslenskra hlutabréfa

með ágætum á árinu

1994 en raunávöxtun var

hvorki meira né minna

en 20% frá upphafi til

loka ársins. Heildará-

vöxtun á íslenskum

verðbréfamarkaði var

því 4,7% yfir verðbólgu

árið 1994 þar sem and-

virði hlutabréfa er 16 til

17% markaðsverðmæt-

isins."

Sigurður vék að

áhættu við ávöxtun fjár.

„Til að ná bestu ávöxtun

þegar til lengdar lætur

verður að gæta þess að

óvissa sé jafnan eins lítil

og frekast er unnt.

Margur hefur tilhneig-

ingu til að festa kaup á

þeirri tegund verðbréfa

sem á hverjum tíma virð-

ist bera besta ávöxtun.

Löng reynsla er fyrir því

að þessi tegund „fjár-

festingarstefnu" ber

ekki góðan árangur

þegar til lengdar lætur.

Áhætta (óvissa um

ávöxtun) í safni verðbréfa minnkar

eftir því sem fjöldi verðbréfa í safninu

eykst úr einu til tveimur verðbréfum í

tíu til fimmtán. Þessi óvissa greinist í

tvennt, sérstaka áhættu og markað-

sáhættu. Sérstök áhætta nefnist sá

hluti sem tengist einstökum fyrir-

tækjum eða útgefendum skuldabréfa

og hlutabréfa. Þá áhættu er hægt að

minnka niður í næstum ekki neitt með

því að eiga skynsamlega samsett safn

af verðbréfum."

BATTAVOXTUNMEÐ

ERLENDUM SKULDABRÉFUM

Hann tók síðan dæmi um það

hvernig ávöxtun getur hækkað án

meiri óvissu þegar erlend verðbréf

Heimsvísitala hlutabtéfa

1984 til 1994

Persatlóastríðið

1990

19. október

1987

'85     '86     '87     '88     '89

'90

/' Evrópuríkjum OECD

'91      '92      '93      '94

Heimsvísitala hlutabréfa 1984 til 1994. Hún mælir meðal-

verð á hlutabréfum í sextán mikilvægustu löndunum, vegið

eftir markaðsverði hlutabréfa í hverju landi.

íslensk skuldabréfM    I íslensk hlutabréf

1990 til 1994

100-

'90   '91    '92   '93   '94   '95

Frá ársbyrjun 1990 til árs-

loka 1994 hækkuðu 100

krónur ávaxtaðar í íslensk-

um skuldabréfum í 175 krón-

ur. Sú ávöxtun svarar til

7,4% raunávöxtunar á ári.

Hlutabréfaverð á íslandi

hækkaði um 20% árið 1994.

Það var meira en víðast ann-

ars staðar í heiminum.

bætast í innlent safn. „í þessu dæmi

er sýnt að safn með 75% innlendum

verðbréfum og 25% erlendum verð-

bréfum ber til dæmis 3 til 5% hærri

ávöxtun en innlent safn án þess að

óvissahafiaukist."

„Mergurinn málsins er að þessi ár-

angur næst ekki að jafnaði nema

tryggt sé að aðeins markaðsáhætta

fylgi þeim erlendu verðbréfum sem

bætt er í safnið. Ef ávöxtun erlendu

verðbréfanna er háð óvissu, sem

tengist einstökum fyrirtækjum, gæti

niðurstaðan orðið allt önnur og lakari,

til dæmis ef keypt hefðu verið hluta-

bréf og skuldabréf fárra útgefenda,

svo sem General Motors, Barclays

Bank í Bretlandi og ríkisskuldabréf

frá Danmörku. Niðurstaðan er því sú

að það er hægt að auka

ávöxtun með því að áv-

axta peninga í verðbréf-

um frá fleiri en einu landi

vegna þess að þannig

nýtast tækifæri frá fleiri

stöðum en einum mark-

aði."

UPPSVEIFLAIOLLUM

IÐNRÍKJUNUM SAMTÍMIS

Sigurður kom inn á

tekjuaukninguna í iðn-

ríkjunum á þessu ári.

„Árið 1995 er sérstakt að

því leyti að góður hag-

vöxtur verður í öllum

stærstu ríkjum heimsins

á sama tíma. Á síðustu

mánuðum hefur hagþró-

un í Mið-Evrópuríkjun-

um, með Þýskaland í

broddi fylkingar, og íJap-

an orðið með þeim hætti

að á árinu 1995 er hægt

að tala um kröftuga upp-

sveiflu í iðnríkjunum

samtals í stað hægfara

bata áður."

Hann vék að hagvexti í

Bandaríkjunum og sagði

að þrátt fyrir að vextir

hefðu hækkað úr 6 í um

8% á skuldabréfamark-

aði þar væru þeir ekki

það háir að þeir drægju

úr  áhuga  fyrirtækja  á

fjárfestingum. Talið væri

að hagvöxtur í Bandaríkjunum gæti

haldist í að minnsta kosti 2 til 3% allt

fram til aldamóta. Þá sagði hann Jap-

ani hafa enn eina ferðina náð að aðlaga

sig háu gengi jensins og þar væri

framleiðsla nú tekin að aukast um-

talsvert eftir samdrátt árið 1993.

Hagvöxturinn í Japan yrði um 2 til 3%

á þessu ári og horfur væru á frekari

aukningu árin 1996 til 2000.

„Þannig hafa stærstu þjóðarbú

heimsins færst af samdráttarskeiði á

árunum 1990 til 1993, þótt samdráttur

hafi aldrei verið í nema einu þeirra í

einu, yfir á nýtt hagvaxtarskeið þar

sem framleiðsla vex nú í öllum ríkjun-

um á sama tíma," sagði Sigurður B.

Stefánsson.


53

					
Fela smįmyndir
Blašsķša 1
Blašsķša 1
Blašsķša 2
Blašsķša 2
Blašsķša 3
Blašsķša 3
Blašsķša 4
Blašsķša 4
Blašsķša 5
Blašsķša 5
Blašsķša 6
Blašsķša 6
Blašsķša 7
Blašsķša 7
Blašsķša 8
Blašsķša 8
Blašsķša 9
Blašsķša 9
Blašsķša 10
Blašsķša 10
Blašsķša 11
Blašsķša 11
Blašsķša 12
Blašsķša 12
Blašsķša 13
Blašsķša 13
Blašsķša 14
Blašsķša 14
Blašsķša 15
Blašsķša 15
Blašsķša 16
Blašsķša 16
Blašsķša 17
Blašsķša 17
Blašsķša 18
Blašsķša 18
Blašsķša 19
Blašsķša 19
Blašsķša 20
Blašsķša 20
Blašsķša 21
Blašsķša 21
Blašsķša 22
Blašsķša 22
Blašsķša 23
Blašsķša 23
Blašsķša 24
Blašsķša 24
Blašsķša 25
Blašsķša 25
Blašsķša 26
Blašsķša 26
Blašsķša 27
Blašsķša 27
Blašsķša 28
Blašsķša 28
Blašsķša 29
Blašsķša 29
Blašsķša 30
Blašsķša 30
Blašsķša 31
Blašsķša 31
Blašsķša 32
Blašsķša 32
Blašsķša 33
Blašsķša 33
Blašsķša 34
Blašsķša 34
Blašsķša 35
Blašsķša 35
Blašsķša 36
Blašsķša 36
Blašsķša 37
Blašsķša 37
Blašsķša 38
Blašsķša 38
Blašsķša 39
Blašsķša 39
Blašsķša 40
Blašsķša 40
Blašsķša 41
Blašsķša 41
Blašsķša 42
Blašsķša 42
Blašsķša 43
Blašsķša 43
Blašsķša 44
Blašsķša 44
Blašsķša 45
Blašsķša 45
Blašsķša 46
Blašsķša 46
Blašsķša 47
Blašsķša 47
Blašsķša 48
Blašsķša 48
Blašsķša 49
Blašsķša 49
Blašsķša 50
Blašsķša 50
Blašsķša 51
Blašsķša 51
Blašsķša 52
Blašsķša 52
Blašsķša 53
Blašsķša 53
Blašsķša 54
Blašsķša 54
Blašsķša 55
Blašsķša 55
Blašsķša 56
Blašsķša 56
Blašsķša 57
Blašsķša 57
Blašsķša 58
Blašsķša 58
Blašsķša 59
Blašsķša 59
Blašsķša 60
Blašsķša 60
Blašsķša 61
Blašsķša 61
62-63
62-63
Blašsķša 64
Blašsķša 64
Blašsķša 65
Blašsķša 65
Blašsķša 66
Blašsķša 66
Blašsķša 67
Blašsķša 67
Blašsķša 68
Blašsķša 68