Tķmarit.is
Leita | Titlar | Greinar | Um vefinn | Algengar spurningar |
skrį inn | Íslenska | Føroyskt | Kalaallisut | Dansk | English |

Fréttablašiš

og  
S M Þ M F F L
. . 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 . .
PDF  | JPG  | TXT  |
Skoša ķ nżjum glugga:
PDF  | JPG  | TXT  |


Ašlaga hęš


Vafrinn žinn styšur ekki PDF skjöl
Smelltu hér til aš skoša blašsķšuna sem JPG
Fréttablašiš

						MARKAÐURINN 9. JANÚAR 2008  MIÐVIKUDAGUR14
SKOÐUN
ÚT GÁFU FÉ LAG: 365 ? prentmiðlar RIT STJÓRI: Björgvin Guðmundsson RITSTJÓRN: Hólmfríður Helga Sigurðardóttir, Ingimar Karl Helgason, Jón Aðalsteinn Bergsveinsson, Óli Kristján 
Ármannsson, Sindri Sindrason AUGLÝSINGASTJÓRI: Jón Laufdal RIT STJÓRN OG AUGLÝSING AR: Skaftahlíð 24, 105 Reykja vík AÐ AL SÍMI: 512 5000 SÍMBRÉF: 512 5301 NETFÖNG: rit stjorn@
markadurinn.is og aug lys ing ar@markadurinn.is VEFFANG: visir.is UM BROT: 365 ? prentmiðlar PRENT VINNSLA: Ísa fold arprent smiðja ehf. DREIFING: Pósthúsið ehf. dreifing@posthusid.
is Markaðinum er dreift ókeyp is með Fréttablaðinu á heim ili á höf uðborg ar svæð inu, Suðurnesjum og Akureyri. Einnig er hægt að fá blaðið í völdum verslunum á lands byggðinni. Markaðurinn 
áskil ur sér rétt til að birta allt efni blaðs ins í staf rænu formi og í gagna bönk um án end ur gjalds.
bjorgvin@markadurinn.is l holmfridur@markadurinn.is l ingimar@markadurinn.is l jonab@
markadurinn.is l olikr@markadurinn.is l sindri@markadurinn.is
Sögurnar... tölurnar... fólkið...
UM VÍÐA VERÖLD
Björgólfur Thor Björgólfsson, fjárfestir og stjórnarformaður Straums-
Burðaráss og Actavis, sagði í síðasta Markaði að margir álitu að svipt-
ingar undanfarinna vikna mörkuðu upphaf endaloka bankabólunnar 
svokölluðu, en hún tók við af netbólunni fyrir fimm árum.
?Bankabólan byggir á þeirri ranghugmynd að fjármálafyrirtækin 
skipti mestu máli í heiminum við sköpun verðmæta og að skilvirkari 
nýting fjármuna geti ein knúið áfram aukinn hagvöxt. Dæmi eru um 
efnahagskerfi á Vesturlöndum þar sem hagvöxtur undanfarinna ára 
hefur verið knúinn áfram af skuldsetningu einni en ekki með betrum-
bótum á innviðum eða framleiðsluaukningu,? sagði Björgólfur Thor.
Ljóst er að stór fjármálafyrirtæki úti í heimi hafa orðið fyrir nokkr-
um álitshnekki síðustu mánuði. Menn hafa farið of geyst í að búa til það 
sem kallað er flóknar fjármálaafurðir til að fjármagna skuldsett kaup. 
Áhættan var misreiknuð. Fyrir vikið var 
lánsfé ódýrt og lánin ótrygg og markað-
ir með ýmsa fjármálavafninga hrundu í 
kjölfarið. Það mun taka tíma fyrir sér-
fræðinga að átta sig á hvaða pappírar 
viðhalda verðmæti sínu. Á meðan ríkir 
mikil tortryggni á markaðnum sem bitn-
ar á lánamarkaðnum í heild. 
Tryggvi Þór Herbertsson, forstjóri 
Askar Capital, hefur sagt í Markaðn-
um að vantraustið sé nú algjört. ?Allir 
trúa því að mótaðilinn hafi Svarta Pétur 
á hendi og það verður ekki fyrr en upp-
gjör og afskriftir ársins líta dagsins ljós 
sem menn fara að slaka á og þá fyrst 
mun lausafé aukast á ný og fjármála-
kerfið leita í eðlilegra horf.?
Jón Ásgeir Jóhannesson, stjórnarfor-
maður Baugs Group, og Ágúst Guð-
mundsson, forstjóri Bakkavarar Group, 
hafa lýst þessum tíma sem afturhvarfs 
til raunveruleikans. Mönnum hafi verið 
kippt niður á jörðina. Svipuð afstaða er fólgin í því viðhorfi og sýn 
Björgólfs Thors á ástandinu. Framleiðslufyrirtækin eru aftur komin 
í tísku. 
Björgólfur Thor segir umrótið á seinni hluta ársins 2007 hafa 
dregið fram tvíþætt umskipti á fjármálamörkuðum. Annars vegar 
að framleiðslufyrirtækin og grunnvörur eins og vatn, orka, prótín og 
byggingar efni séu aftur að verða ráðandi þættir á fjármálamörkuðum. 
Hins vegar að fjármagnið leiti í ríkari mæli frá gamla heiminum til 
hinna nýju, stóru hagkerfanna í Asíu og Suður-Ameríku.
Myndinni sem þessir forystumenn mála af mörkuðum í dag svipar 
til þeirrar sem sást í kjölfar netbólunnar. Menn missa sjónar á hinum 
raunverulegu verðmætum og því sem knýr áfram hagvöxt til lengri 
tíma þegar bólan er að þenjast út. 
Vissulega skipta alþjóðleg fjármálafyrirtæki gríðarlega miklu máli 
við að beina fjármagni í skilvirkan farveg. Það skiptir máli þegar sí-
fellt þarf að bæta nýtingu fjármuna og auka hagvöxt. En vandamál 
fjármálamarkaða undanfarinna vikna sýna að grundvöllur lánveitinga 
verður að vera traustur. 
Áhætta í öllum eignaflokkum hefur nú verið endurmetin. Lítið skuld-
settir fjárfestar, sem eiga traust eignasafn og fyrirtæki sem skila góðu 
sjóðstreymi, standa sterkast að vígi. Tími framleiðslufyrirtækja, sem 
geta bætt innviði sína og aukið framleiðslu, er kominn. Aftur.
Sterk staða framleiðslufyrirtækja með gott sjóðstreymi:
Ranghugmyndin um 
bankabólu og hagvöxt
Björgvin Guðmundsson
FORSETI ÍSLANDS Á DEGI ÍSLENSKRAR TUNGU Nemendur í Þelamerkurskóla mynduðu fánaskjaldborg um Ólaf Ragnar Grímsson, 
forseta Íslands, í heimsókn hans þangað á degi íslenskrar tungu í nóvember síðastliðnum. Greinarhöfundur segir viðskiptalífið eiga forset-
anum margt að þakka og fagnar því að hann gefi áfram kost á sér í embættið.  MARKAÐURINN/HEIÐA.IS
Fagnaðarefni er að Ólafur 
Ragnar Grímsson skuli gefa kost 
á sér til áframhaldandi setu sem 
forseti Íslands. Ekki síst er þetta 
sérstakt fagnaðarefni fyrir ís-
lenskt viðskiptalíf sem hefur átt 
sterkan bakhjarl í Ólafi Ragnari, 
en forsetinn hefur verið einstak-
lega duglegur að veita íslenskum 
fyrirtækjum aðstoð og stuðning í 
útrás þeirra. 
Ólafur Ragnar stendur svo 
sannarlega ekki einn því við hlið 
hans stendur glæsileg eiginkona, 
Dorrit Moussaieff, sem hefur 
opnað ýmsar dyr erlendis á sviði 
menningar, lista og viðskipta.
VIÐSKIPTALÍFINU ÓMETANLEGT
Ég gef ekki mikið fyrir þá gagn-
rýni að forsetinn hafi fjarlægst 
þjóðina, mörgum finnst að hann 
hafi nálgast fólkið og atvinnulífið 
betur en aðrir forsetar. Ferðalög 
forsetans erlendis eru alls ekki 
merki um að hann hafi fjarlægst 
þjóðina, miklu frekar merki um 
mikinn dugnað hans og metnað 
fyrir hönd þjóðarinnar.
Íslensku viðskiptalífi hefur 
verið ómetanlegt hve markvisst 
Ólafur Ragnar hefur unnið að því 
að leggja íslenskum fyrirtækjum 
lið á alþjóðavettvangi. Hann 
hefur opnað ýmsar dyr erlendis 
sem ella væru íslenskum fyrir-
tækjum enn lokaðar.
Ég hef sjálfur í nokkur skipti 
fylgt forsetanum erlendis og 
hlustað á hann flytja tækifæris-
ræður, nú síðast í Rúmeníu í 
september 2007. Alls staðar 
vekur hann mikla athygli og að-
dáun, frábær ræðumaður, talar 
af þekkingu og innsæi um þau 
mál sem efst eru á baugi. Hann 
er alþýðlegur og á gott með að 
blanda sér í samræður við ókunn-
ugt fólk. Það var eins og dagur og 
nótt að hitta forseta Rúmeníu 
og Íslands hvað Ólafur Ragnar 
bar af í þeim samanburði. Enda 
spurði rúmenskur sessunautur 
mig í einni veislunni hvort þeir 
gætu ekki fengið Ólaf Ragnar 
sem forseta Rúmeníu. Ég taldi 
það af og frá því hann ætti eftir 
að spila eitt kjörtímabil enn.
Á AÐ TJÁ SIG UM ÞJÓÐFÉLAGS-
MÁL
Íslenskt viðskiptalíf hefur átt 
hauk í horni þar sem Ólafur 
Ragnar er og viðskiptalífið 
treystir á hann og veit að hann 
mun á næstu árum leggja því enn 
frekara lið. Útrás íslenskra fyrir-
tækja er ekki stopp, þó að gefið 
hafi á bátinn um stund, menn 
munu slá af eins og góðir sigl-
ingamenn myndu gera, en það 
mun gefa byr í seglin á nýjan 
leik. Við eigum mörg tækifæri 
erlendis þó að sennilega muni 
bera hæst frekari fjárfestingar í 
fjármálageiranum og í orkugeir-
anum, en í orkumálum er for-
setinn á heimavelli. Ísland mun 
á næstu árum verða mjög áber-
andi í umræðunni um vistvæna 
orkugjafa.
Síðastliðið haust flutti for-
setinn mjög merkilega ræðu í 
Bandaríkjunum um vistvæna 
orkugjafa og var tekið vel eftir 
henni í þarlendum fjölmiðlum.
Það er ekkert að því að for-
setinn tjái sig um þjóðfélags-
mál. Það sýnir þekkingu hans og 
áhuga og ef hann gerði það ekki 
mætti líta svo á að hann væri yfir 
það hafinn að hafa skoðun á þeim 
málum sem hæst ber.
Umræðan um hvort takmarka 
skuli kjörtíma forseta er út í 
hött. Völd forsetans eru ekki slík 
að nokkur þörf sé á því að tak-
marka kjörtímann. Það mætti 
miklu frekar ræða hvort tak-
marka ætti kjörtíma alþingis-
manna eða setu á ráðherrastóli.
Áfram Ólafur Ragnar
Áhætta í öllum 
eignaflokkurm 
hefur nú verið 
endurmetin. Lítið 
skuldsettir fjár-
festar, sem eiga 
traust eignasafn 
og fyrirtæki sem 
skila góðu sjóð-
streymi standa 
sterkast að vígi.
ORÐ Í BELG
Jafet S. 
Ólafsson
framkvæmdastjóri 
Veigs ehf. 
fjárfestingarfélags
Þrýst á seðlabankann
Guardian | Breskir verslanaeigendur þrýsta þessa 
dagana á Englandsbanka, seðlabanka Bretlands, 
að lækka stýrivexti sína um allt að 50 punkta. 
Banka-
stjórnin 
kemur 
saman á vaxtaákvörðunardegi á morgun og reikna 
flestir með að þvert á vonir manna verði ákveðið 
að halda vöxtum óbreyttum að sinni í 5,25 prósent-
um í skugga óróleika á fjármálamörkuðum og tak-
markaðs aðgengis að lánsfé. Útlit er fyrir heldur 
lélega veltu í jólamánuðinum í flestum verslunum 
í Bretlandi. Breska dagblaðið Guardian bendir á 
að velta hafi einungis aukist um 0,3 prósent á milli 
ára samanborið við 2,5 prósent í desember í hitti-
fyrra. Blaðið hefur eftir Kevin Hawkins, fram-
kvæmdastjóra samtaka verslunar og þjónustu 
(BRC), að dregið hafi úr veltu í kjölfar snarpra 
stýrivaxtahækkana frá þarsíðasta ári og dökkt sé 
fram undan verði ekkert að gert. 
Flatbaka um jólin, heillin
Telegraph | Mitt í harmakveinum nokkurra versl-
anaeigenda í Bretlandi brosa stjórnendur skyndi-
bitastaðarins Domino?s Pizza hinu breiðasta. Sala 
á heit-
um 
flat-
bökum með áleggi jókst um 17,6 prósent á milli ára 
frá miðjum nóvember í fyrra til enda jólamánað-
ar. Breska blaðið Telegraph hafði í gær eftir Chris 
Moore, sem tók við forstjórastólnum hjá Domino?s 
um áramótin, að neytendur hefðu í raun áttað sig 
á því um jólaleytið að um helmingi ódýrara væri 
að bjóða kjarnafjölskyldunni upp á heimsenda 
pitsu en að fara á veitingastaði með tilheyrandi 
umstangi. Hann tekur undir með kollegum sínum 
í verslunarrekstri og segir útlit fyrir krefjandi 
ár, haldi fram sem horfi í efnahagsmálum. Þrengi 
enn frekar að megi hins vegar reikna með að fólk 
fari sjaldnar út að borða. Slíkt ætti að koma Dom-
ino?s vel, að hans mati. Moore sagði engu að síður 
ekkert til um hvort reikna mætti með flatbökum á 
borðum Breta um næstu jól.
Fjárfestar A.T.H A.T.H
Er að fara stað með eitt merkilegasta og  
stæðsta verkefni sem sögur fara af. Þetta 
verkefni er nýjungur á hér á landi og víða.
Það sem við erum að leyta að er 
fjárfestum sem hafa áhuga að gerast 
hluthafar í þessu fjárfestingarfélagi.
Umsóknir og spurningar eru veittar á
fjarfesting@internet.is.

					
Fela smįmyndir
Blašsķša 1
Blašsķša 1
Blašsķša 2
Blašsķša 2
Blašsķša 3
Blašsķša 3
Blašsķša 4
Blašsķša 4
Blašsķša 5
Blašsķša 5
Blašsķša 6
Blašsķša 6
Blašsķša 7
Blašsķša 7
Blašsķša 8
Blašsķša 8
Blašsķša 9
Blašsķša 9
Blašsķša 10
Blašsķša 10
Blašsķša 11
Blašsķša 11
Blašsķša 12
Blašsķša 12
Blašsķša 13
Blašsķša 13
Blašsķša 14
Blašsķša 14
Blašsķša 15
Blašsķša 15
Blašsķša 16
Blašsķša 16
Blašsķša 17
Blašsķša 17
Blašsķša 18
Blašsķša 18
Blašsķša 19
Blašsķša 19
Blašsķša 20
Blašsķša 20
Blašsķša 21
Blašsķša 21
Blašsķša 22
Blašsķša 22
Blašsķša 23
Blašsķša 23
Blašsķša 24
Blašsķša 24