Vísbending - 21.10.2013, Blaðsíða 4

4 V Í S B E N D I N G • 4 0 T B L 2 0 1 3
Aðrir sálmar
Fram af brúninni?
Ritstjóri og ábyrgðarmaður: Benedikt Jóhannesson
Útgefandi: Heimur hf., Borgartúni 23,105 Rvík.
Sími: 512 7575.
Net fang: visbending@heimur.is.
Prentun: Heimur. Upp lag: 700 eintök.
Öll réttindi áskil in. © Ritið má ekki afrita
án leyfis út gef anda.
Segjum að til væri aðferð til þess að spá
fyrir um 10% hækkun á hlutabréfum
á næstu þremur mánuðum. Fjárfestar
sem allir hefðu aðgang að þessari aðferð
ættu að flýta sér að kaupa eins mikið
og þeir geta af hlutabréfum fyrir allt að
10% hærra verð en á útreikningsdegi. Á
fullkomnum markaði myndu framboð
og eftirspurn strax ná jafnvægi og verðið
hækkaði þegar í staö um 10%, en ekki
eftir þrjá mánuði.
Hins vegar virðist markaðurinn
stundum gripinn æði og verð er allt
of hátt miðað við hagnað. Þá segja
kenningarnar þeim varfærnu að selja og
tryggja sér þannig hagnaðinn.
Á meðfylgjandi mynd sést einmitt
hvernig hlutabréfaverð hefur sveiflast
undanfarin 140 ár sem hlutfall af
hagnaði. Meðaltalið er 15,4 og núna
fyrst virðist markaðurinn í langtíma-
jafnvægi. Hlutfallið 15,4 jafngildir
6,5% vöxtum á ári. Núna virðist sem
hvert barn hefði getað sagt fyrir um það
um síðustu aldamót að hlutabréfaverð
hlyti að lækka. Shiller hefur þó slegið
þann varnagla að hugsanlegt sé að
undirliggjandi lögmál breytist. Þetta
þykir óvenjuleg varfærni, því að hann
hefur verið talinn yfirlýsingaglaður.
Hvaða menn eru þetta?
Nokkur undanfarin ár hefur virst sem
Nóbelsnefndin hafi viljað senda pólitísk
skilaboð með verðlaunaveitingunni. Í
þetta sinn eru engir slíkir undirtónar. Það
er kannski merki um að nefndin telji að
kreppan kunni að vera í rénun, að henni
framhald af bls. 3
Hansen og Fama óska hvor öðrum til hamingju
með verðlaunin.
Shiller var býsna ánægður líka með að vera einn
af þremur.
Mynd: V/H-hlutfall á hlutabréfamarkaði í
Bandaríkjunum 1872-2013
V/H-hlutfall er verð hlutabréfa deilt með hagnaði. Meðaltal er 15,4. Miðað er við S&P vísitöluna.
Heimild: Heimasíða Shillers.
þykir óhætt að verðlauna fræðimenn, sem
hafa sett fram kenningar um verðlagningu
verðbréfa og annarra eigna.
Allir eru verðlaunahafarnir frá
Bandaríkjunum. Fama er þeirra elstur,
fæddur árið 1939. Hann kennir við
Chicago háskóla, rétt eins og Hansen,
sem er yngstur þeirra, fæddur árið 1952.
Shiller er fæddur árið 1946. Hann kennir
nú við Yale háskólann.
Breiðu spjótin tíðkast nú í aðför að ábyrgum framsóknarmönnum í
ríkisstjórn. Á Vísi birtist eftirfarandi
frétt: „„Það má segja að mér hafi
ofboðið þegar farið var að líkja
framsóknarmönnum við nýnasista,“ segir
Guðlaugur G. Sverrisson, verkefnastjóri
hjá Úrvinnslusjóði og góður og gegn
framsóknarmaður í tuttugu ár, spurður
um tilurð pistils sem hann reit og
hefur vakið mikla athygli: „Daðrað við
að það að hafa áhuga á Íslandi og því
sem íslenskt er, umbyggja [svo] okkar
þekkingu á getu [svo], þá var því snúið
upp á okkur og að við værum orðnir
þjóðernissinnaðir út frá skilgreiningu á
nýnasisma. Fyrir mig var botninum þá
náð.“
Guðlaugur vísar þar einkum og sérílagi
til skrifa Inga Freys Vilhjálms sonar á DV
en Guðlaugur birti í gær pistil á Pressunni
undir fyrirsögninni „Eru framsóknarmenn
aular?“ – pistill sem hefur vakið mikla
athygli og er dreift víða um netið. Þar
segir meðal annars að fjölmiðlum og
pistlahöfundum þyki sjálfsagt að gera lítið
úr fulltrúum Framsóknarflokksins og þá á
þeim nótum að þeir séu almennt erkiaular:
„Þeir gangi fyrir mútum, fyrirgreiðslu,
helmingaskiptum, elski kindur meira
en sjúklinga, séu á móti framförum,
einangrunar sinnar, ómenntaðir, opnir í
báða enda, steli fiskinum frá þjóðinni,
séu náttúrusóðar og á móti umhverfis-
ráðuneytinu, auðvaldsrónar, Finnur og
Halldór, virkjunarsinnar, hækja íhaldsins,
landsbyggðarflokkur og þ.a.l. á móti
höfuðborginni, kjördæmapotarar og það
sem er nýjast, að framsóknarmenn séu
þjóðernissinnar líkt og fasistar voru í
Evrópu á millistríðsárunum.“
Margir hafa hent þessu á loft og viljað
snúa upp á framsóknarmenn og meina að
þarna hafi hann hitt naglann á höfuðið í
lýsingu sinni. Eins konar búmerang. „Já,
já, það er akkúrat það sem gerist. Þarna
sýnir umræðan sínar verstu hliðar. Ég
vissi það. Þetta var meðvitað. Þetta snýr
þá bara beint að þessu fólki.“
Guðlaugur segir aðalatriðið að
stjórnmálaumræðan sé komin langt fram
af brúninni.“
Þessi grein gæti orðið höfundi
samheitaorðabókarinnar drjúg upp-
spretta. bj