Morgunblaðið - 18.07.1996, Page 1

REYKJAVÍK
Atvinnumál
í athugun/4
STJÓRNUN
Mannlegi þátturinn
mikilvægur/5
TOLVUPISTILL
Microsoft sækir aö
Netscape/6
VmSKIFn AIVINNULÍF
PRENTSMIÐJA MORGUNBLAÐSINS
FIMMTUDAGUR 18. JULI 1996
BLAÐ
B
Ríkisbréf
LÁNASÝSLA ríkisins hefur selt
ríkisverðbréf fyrir um 11,6
milljarða króna eftir að spari-
skírteini að fjárhæð 17,3 millj-
arðar frá árinu 1986 komu til
innlausnar nú í byrjun júlí. Til-
boð rikissjóðs til eigenda spari-
skirteinanna um sérstök skipti-
kjör á nýjum ríkisverðbréfum
rennur út 19.júlí.
GSM-símkerfi
STEFNT er að því að leyfi til
reksturs GSM-símakerfa verði
boðin út í haust en endanleg
dagsetning liggur þó ekki fyrir
enn, að sögn Sigurgeirs Sigur-
geirssonar, deildarsljóra í Sam-
gönguráðuneytinu. Hann segist
þó reikna með því að þessi mál
muni skýrast um miðjan ágúst.
Fokker
Amsterdam. Reuter.
HOLLENZKT iðnfyrirtæki,
Stork NV, hefur keypt Fokker
Aviation, arðsama deild Fokker
flugvélaverksmiðjanna. Verðið
er 302,5 millj. gyllina eða 181.1
millj. dollara. Gert er ráð fyrir
tveggja ára umþóttunartíma.
SOLUGENGI DOLLARS
1 imailkaÖSMÍr^fös r' Werðbretfalþingi y % c . M.virði M.virði breyting Fyrirtæki LL9S 1.1.96 milliára
J/Upp^ðj fSJ % KrOog / / % M.virðiDreyting 17.7.96 frá 1995
Marel 292.719 610.634 108,6 1.887.000 544,6
Síldarvinnslan 584.297 1.248.000 113,6 2.798.400 378,9
Tæknival hf. 119.000 210000 76,5 498000 318,5
Har. Böðvarsson 528.000 1.120.500 112,2 2.054.250 289,1
Skagstrendingur 348.896 626.428 79,5 1.311.424 275,9
Þormóður rammi 720.360 1.503.360 108,7 2.705.040 275,5
Auðlind 302.685 603.474 99,4 1.131.379 273,8
H.br.sj. Norðurl. 89.929 190.555 111,9 312.534 247,5
Hampiðjan 591.022 1.198.280 102,7 1.786.054 202,2
SR-Mjöl 754464 1.397.500 85,2 2.266.875 200,5
ísl. hlutabréfasj. 394.327 616.112 56,2 1.121.048 184,3
Lyfjaverslun ísl. 402.000 765.000 90,3 960.000 138,8
Skinnaiðnaður 150.800 182.218 20,8 346.623 129,9
Eimskip 6.337.199 9.923.234 56,6 14.426.108 127,6
Grandi 2.156.165 2.807.075 30,2 4.598.825 113,3
Ú. Akureyringa 1.808.620 2.428.842 34,3 3.798.188 110,0
Flugleiðir 3.125.941 4.730.042 51,3 6.272.447 100,7
Sæplast 238.594 383.187 60,6 476.669 99,8
Kaupf. Eyfirðinga 105.000 213.294 103,1 203.137 93,5
OLÍS 1.742.000 1.842.500 5,8 3.216.000 84,6
Hlutabréfasj. 832.309 1.280.365 53,8 1.535.132 84,4
Jarðboranir 415.360 613.600 47,7 755.200 81,8
Vinnslustöðin 582.018 599.479 3,0 1.034.830 77,8
Olíufélagið 3.643.688 4.348.285 19,3 5.963.208 63,7
Alm. hlutabréfasj. 163.000 215.160 32,0 255.910 57,0
Þróunarfél. ísl. 902.758 1.148.965 27,3 1.351.500 49,7
íslandsbanki 4.645.603 5.391.352 16,1 6.593.739 41,9
Skeljungur 2.286.567 2.164.781 -5,3 3.214.874 40,6
Ehf. Alþýðub. 824.888 876.908 6,3 1.107.814 34,3 ;
Þlastprent - 650.000 - Í.140.000 (75,4) I
Sláturf. Suðurlands 115.313 - 122.097 (5.9) L
Samtals 35.088.209 50.004.443 42,5 75.244.305 114,4 |
Hækkanir hlutabréfa á Verðbréfaþingi
Markaðsvirði
hefur hækkað
um 25 milljarða
M ARKAÐ S VIRÐI 31 hlutafélags
sem skráð er á Verðbréfaþingi Is-
lands nemur nú um 75 milljörðum
króna og hefur það hækkað um 25
milljarða frá síðustu áramótum
vegna mikilla hækkana á verði
hlutabréfa. Þegar litið er aftur til
ársbyrjunar 1995 nemur hækkunin
tæpum 39 milljörðum á markaðs-
virði þeirra 29 félaga sem þá voru
á markaðnum, eins og sjá má af
töflunni hér til hliðar.
Við sámanburð á þessum tölum
þarf að hafa í huga að allmörg hluta-
félög hafa boðið út nýtt hlutafé á
þessu ári og því síðasta. Þannig var
boðið út nýtt hlutafé í þessum fyrir-
tækjum fyrir um 2,9 milljarða á síð-
asta ári og það sem af er þessu ári
hefur verið boðið út hlutafé að sölu-
virði 4,2 milljarðar.
Leiðrétting á gengi vegna
jöfnunar getur „týnst“
Nýtt útboð hlutabréfa ætti þó að
hafa sambærileg áhrif á markaðs-
virði hlutafjárins og útgáfa jöfnunar-
hlutabréfa að öðru óbreyttu. í grein
Finns Reys Stefánssonar, sjóðsstjóra
Landsbréfa í fréttabréfi fyrirtækis-
ins fyrir skömmu er bent á að út-
gáfa jöfnunarhlutabréfa hafi enga
hagræna merkingu og eigi að lækka
gengi á markaði. Þá eigi gengi hluta-
bréfa að öðru jöfnu að lækka þegar
gefið sé út nýtt hlutafé ef engar
nýjar fréttir fylgi útboðinu og fjár-
magnið sé einungis notað í íjárfest-
ingartækifæri eða til að lækka
skuldir. Ef útboði fylgi hins vegar
nýjar upplýsingar um sérstaklega
arðvænleg tækifæri sé markaðurinn
vís með að hækka mat sitt á væntan-
legum framtíðarhagnaði og kaupa
útboðið jafnvel á hærra gengi en
áður.
„Á innlendum hlutabréfamarkaði
hefur þessi eðlilega leiðrétting ekki
átt sér stað í fjölmörgum tilvikum
útgáfu jöfnunar og nýrra útboða.
Rekja má það til nokkurra atriða.
Segja má að jöfnun og ný útboð
brengli „verðskyn" fjárfesta. Þeim
sem fylgist ekki daglega með mark-
aðnum og kaupir árlega í félagi X,
mun e.t.v. sýnast að nær óbreytt
gengi frá því síðast séu hin bestu
kaup enda stöðugar fréttir um batn-
andi afkomu félagsins síðan þá. í
millitíðinni kann að hafa verið gefin
út jöfnun sem gerir kaupin óhag-
stæðari sem því nemur. Almenn
hækkun á gengi félags kann að vera
svo mikil í kringum útgáfu jöfnunar
að leiðrétting markaðarins vegna
hennar týnist hreinlega," segir Finn-
ur í grein sinni.
Eins og sést á töflunni hér til hlið-
ar hefur markaðsverðmæti margra
hlutafélaga margfaldast á skömm-
um tíma og trónir Marel þar efst
með 6,5-földun á markaðsvirði frá
því í ársbytjun 1995. Eimskip var
metið á einungis um 6,3 milljarða í
byijun árs 1995 á hlutabréfamark-
aði, markaðsvirðið hafði hækkað í
9,9 milljarða um áramótin og er nú
um 14 milljarðar. Það er raunar
sama hvar borið er niður, alls staðar
hafa orðið gríðarlegar hækkanir á
markaðsverðmæti þessara hlutafé-
laga.
Til fyrirtœkja ojj rekstraraöila:
Haqkvœm lán
til I 25 ára
í
■
, LANDSBREF HF.
hv - li hv
Löggilt verdbréfafyrirtæki. Aðili að Verðbréfaþingi íslands.
• Vextir 6,75% til 8,25%-
• Hagkvæm endurfjármögnun styttri og óhagkvæmari lána
• Lægri fjármagnskostnaður
• Lægri greiðslubyrði áhvílandi lána
• Auðveldari fjármögnun nýrra fjárfestinga
• Betri veltufjárstaóa
Lán eru veitt gegn fasteignaveði á höfuðborgarsvæðinu. Veðsetningarhlutfall skal ekki fara yfir 55% af söluverði eignar.
Leitaðu upplýsinga hjá ráðgjöfum Landsbréfa og umboðsmönnum í öllum útibúum Landsbanka íslands.
10« R 1; Y K J A V I K , S I M I 5 « » 9 l 0 (I
l-
SUDURLANDS B R A U T ?
B R I I A S I M I !. « H « !> 9 «