Vísbending - 18.12.2003, Blaðsíða 19

Hefðbundinn nuelikvarði á opnun [landa] er síð-
an hlutfallið á milli þessara stœrða. En hvað seg-
ir opnunin, mœld á þennan hátt, okkur wn mögu-
leika þjóðar til velsœldar? 1 besta falli lítið. Fjöldi
þjóða flytur inn hrávörur, eða hálfimnar vörur,
umhreytir þeim á einhvem hátt og flytur út aftur.
Sá virðisauki sem hefur orðið til í þessum við-
skiptum er þá mœlikvarðinn á hagsældina sem
þjóðin hejur af þeim, ekki stœrð viðskiptanna.
44. tbl. - 31. október (Skiptir opnunin máli? -
Tryggvi Þór Herbertsson).
Gömlu atvinnuvegimir skipta enn þá máli og
vemdun þeirra virðist verða œ vinsœlli pólitísk
stefna á kostnað aukins frjálsrœðis. Heimahag-
amir skipta enn meira máli en heimsþorpið. A
sama tíma er grajið undan alþjóðavœðingunni
sem er í töluverðri niðursveiflu um þessar mund-
ir. Framtíð Evrópusambandsins er ekki eins björt
án auðugra ríkja N-Evrópu og WTO þarfnast
vemlegrar endurskipulagningar til þess að geta
verið leiðarljós frjálsra alþjóðaviðskipta.
Bakslagið er þó vonandi einungis tímabundið.
38. tbl. - 19. september (Bakslag í alþjóðavæð-
ingu - Eyþór ívar Jónsson).
Stjórnarleiðsögn
Víðsvegar liafa stjórnendur fyrirtœkja verið
staðnir að brotum á opinberum reglum og al-
mennt viðurkenndu viðskiptasiðferði. Einnig Itafa
stjómendur víða verið staðnir að því að skammta
sér úr hnefa laun og þóknanir, langt umfram það
sem almennt er talið eðlilegt og siðlegt. Oftar en
ekki hefurþetta haft stórskaðleg áhrif á (mynd og
orðstírfyrirtœkjanna. Gjaman erþetta gertmeira
og minna í blóra við vilja hluthafa viðkomandi
fyrirtœkja. Engu að síður hefiir nokkuð borið á
því að stjómmálamerm sem teljast vinveittir at-
vinnulifinu og liagsmunasamtök þess hafi haft
uppi tilburði að gera lítið úr vandanum og brest-
unum.
34. tbl. - 22. ágúst (Stjómarleiðsögn
- Olafur Klemensson).
Til að mynda er möguleiki á því að [íslensk] fvr-
irtœki geti valið á milli þriggja líkana við árs-
reikningagerð sem geta dregið upp talsvert ólíkar
myndir af afkomu og efnahag fyrirtœkja. Hér á ég
við að samkvœmt lögum er heimilt að miða árs-
reikning á árinu 2002 við verðleiðréttar eða
óverðleiðréttar mœlingar og einnig gœti fyrirtæki
gert reikningsskil í erlendum gjaldmiðli. Ég leyfi
mér aðfullyrða að hvergi á byggðu verðbréfabóli
sé slíkt heimilt.
12. tbl. -21. mars (Um stöðuna f reikningsskila-
málum - Stefán Svavarsson).
Ef fagfjátfestar hafa engan mann í stjóm þá fá
aðrir stórir hluthafar hlutfallslega meiri völd á
kostnað minni hluthafa. Betri hugmynd er að ráða
óháða utanaðkomandi sérfrœðinga til að sitja í
stjóm fyrirtœkja. Þannig er einnig líklegra að fag-
fjáifestar geti látið gott afsér leiða í stjómarleið-
sögn fyrirtœkja og það myndi jafnframt auka
traust minni hluthafa á stjómarkeifinu að vita að
stjómir fyrirtœkja snérust ekki einungis um áhrif
og valdatafl heldur um að stuðla að farsœldfyrir-
tœkisins.
44. tbl. - 31. október (Stjómarleiðsögn fagfjárfesta
- Eyþór Ivar Jónsson).
Peningar og virðisauki
Samkvœmt upplýsingum frá Fasteignamati ríkis-
ins er markaðsverð einbýlisluísa, raðhúsa, par-
húsa og liœða í Reykjavík um 200 milljarðar
króna. Esjan sést úr tœplega 5% íbúðaiuia ef
marka má fasteignaauglýsingar. Miðað við fyrr-
greindar tölur lyftir útsýni tilfjallsins íbúðaverði í
Reykjavík upp um 350-800 milljónir króna.
46. tbl. -14. nóvember (Er landslag einhvers virði?
- Sigurður Jóhannesson).
Fjölmiðlar breiða út fagnaðarboðskapinn um
góða kaupmöguleika í hlutabréfum. Umfjöllun
þeirra er sjaldan mjög gagnrýnin. Sumir segja
helst ekki annað enfólk vill heyra, og það gleður
maiga að fá góðar fréttir af fyrirtœkjum sínum.
Greinendur á hhttabréfamarkaði eru líka ákaflega
kurteisir og ráðleggja fólki sjaldan að selja bréf.
Þá liafa tengsl greinenda við útgefendur hluta-
bréfa áhrif, þrátt fyrir Kínamúra milli verðbréfa-
sölu og giviningar. Umsagnir um hlutabréf eru að
jafnaði jákvæðari lijá greiningadeildum banka
sem sjá um útboð þeirra en annars staðai:
22. tbl. - 30. maí (Nýlegar íslenskar bólur
- Sigurður Jóhannesson).
Ymsir þeir leikir sem eru leiknir á markaðinum af
sjóðstjórum um þessar mundir virðast stundum til
þess fallnir að reyna að misnota markaðinn. SUk-
ur glœfraleikur endar yfirleitt með ósköpum. Vand-
inn er hins vegar sá að þessir leikir verða liluti af
venjum sjóðstjóra. Og þegar ágóðinn er mikill er
hœtt við að slíkar venjur verði að fíkn sem ekki
verður stöðvuð nema með afeitrun.
49. tbl. - 5. desember (Sjö venjur sjóðstjóra
- Eyþór ívar Jónsson). ♦$♦
www.spkef.is
SpKef
Sparisjóðurinn í Keflavík
Tjarnargata 12
230 Keflavík
Sími 421 6600
Fax 421 5899
Grundarvegur 23
260 Njarðvík
Sími 421 6680
Fax 421 5833
Sunnubraut 4
250 Garði
Sími 422 7100
Fax 422 7931
Víkurbraut 62
240 Grindavík
Sími 426 9000
Fax 426 8811
I
Vogar
Iðndal 2
Sími 424-6400 S
Fax 424-6401 I
Alhliða fjármálaþjónusta
fj/rir þig og þína