Frjáls verslun - 01.11.1999, Síða 50

FJÁRMÁL
Ævintýraheimur
Efár Þröst Sigurjónsson viðskiptafræðing
að fallast flestum hendur þegar
þeir reyna að átta sig á gengi
hlutabréfa í Net-fyrirtækjum i
Bandaríkjunum. Fyrir flesta, og þar
með talið reynda, fjárfesta er það ekki
svo lítil ögrun að finna „rétt“ verð á
þessum hlutabréfum. Til að búa lesend-
ur undir það sem koma skal eru hér að
neðan nefndar nokkrar staðreyndir sem
sannfært geta flesta um þann ævintýra-
heim sem fjárfestar í internet-fyrirtækj-
um ganga um.
Áhugaverðar staðreyndir $100 fjárfest-
ing í S&P500 fyrirtækjunum í lok júlí
mánaðar 1994 hefur orðið að $268 í
september 1999 (arðgreiðslur endur-
ijárfestar). Þessi sama $100 fjárfesting á
sama tíma í Goldman Sachs internet-
fyrirtækjunum hefur orðið að $1569
sem er um 6 sinnum meiri hækkun.
í apríl 1999, þegar verð hlutabréfa
internet-fyrirtækja
var sem hæst, var markaðsverðmæti
AOL (America On Line) um það bil
$151 milljarður sem gerði það að 12.
verðmætasta fyrirtæki Bandaríkjanna;
verðmætara en Coca-Cola ($150 millj-
arðar) og næstum þrisvar sinnum verð-
mætara en GM ($56 milljarðar).
Meðalávöxtun 40 stærstu internet-
fyrirtækjanna árið 1998 var um 8,23% á
mánuði, eða um það bil fimm sinnum
hærri ávöxtun en 1,50% hækkun
S&P500 vísitölunnar. Meðal-staðalfrá-
vik sömu fyrirtækja var hins vegar
29,8% á mánuði, átta sinnum meiri en
áhætta (the volatility) S&P500 vísitöl-
unnar.
Þegar theglobe.com fór á markað,
11. nóvember 1998, hækkaði gengi þess
um 600% útgáfudaginn sjálfan. Eins og
taflan hér að neðan sýnir hefur gengi
sumra internet-fyrirtækja hækkað
hreint ótrúlega fyrsta dag viðskipta.
A fyrstu 7 mánuðum eftir að eBay fór
á markað, 23. september 1998, hækkaði
gengi hlutabréfa þess um 2,800%.
Á árinu 1998 tífaldaðist verðmæti
Þab fallast flestum hendur þeg-
arþeir reyna ab átta sig á ótrú-
lega háu gengi hlutabréfa í Net-
fyrirtækjum vestanhajs. Hvern-
ig á aó finna „rétt“ verð á þess-
um hlutabréfum!
hlutabréfa Amazon. Markaðsverðmæti
fyrirtækisins í lok ársins 1998 var hærra
en samanlagt verðmæti allra banda-
rískra bókaverslana og fimm sinnum
hærra en verðmæti Barnes & Noble,
fyrirtækis með yfir 1.000 bókaverslanir.
Eftirfarandi tafla sýnir nokkrar saman-
burðartölur Amazon og Barnes &
Noble.
Taflan sýnir markaðsverðmæti
Amazon í desember 1998, $11,1 millj-
arð. I fyrstu viku apríl 1999, þegar verð-
ið var sem hæst, hafði verðmætið hækk-
að í $30 milljarða.