Frjáls verslun


Frjáls verslun - 01.09.2000, Blaðsíða 62

Frjáls verslun - 01.09.2000, Blaðsíða 62
Uþpsþretta hagnaðar. Um 83% afhagnaði Landssímans komu úr far- símakerfinu á jyrri hluta ársins, eða um 549 milljónir eftir skatta. Frjáls verslun áœtlar markaðsverð íslensku síma- fyrirtœkjanna fimm í kringum 69 milljarða um þessar mundir. Verð á erlendum símajyrirtækjum hefur hins vegar lækkað hratt á árinu. Eftir Jón G. Hauksson Myndir Geir Ölafsson Markaðsverð íslensku símafyrirtækjanna er líklegast í kringum 69 milljarðar um þessar mundir. Þetta er fremur gróft mat Frjálsrar verslunar og byggir á talsverðri óvissu þar sem engin viðskipti hafa verið með bréf í tveimur stærstu símafyrirtækjunum, Landssímanum og Tali. Hvorki símafyrir- tæki né önnur fyrirtæki eru meira virði en það sem ijárfestar vilja greiða fyrir þau. Þetta eru einföld sannindi - en öflug - og stand- ast allar kúnstir útreikninga og pælinga okkar um verðmæti fyr- irtækjanna. Við metum Landssímann á 50 milljarða, Tal á 10 milljarða, Is- landssíma á 6 milljarða, Halló-Frjáls ljarskipti á 1,5 milljarða og Títan á 1,3 milljarða. Samtals er þetta um 69 milljarðar. Eflaust væri hægt að reikna sig hærra upp og sömuleiðis að rökstyðja að Landssíminn væri 60 milljarða virði. Gamla og nýja hagkerfið Nýja og gamla hagkerfið mætast í öllu sínu veldi við verðmat á símafyrirtækjunum. Nýja hagkerfið byggir á byltingarkenndum spám um aukna símanotkun á næstu árum og að síminn, tölvan og Netið renni saman í eitt tæki sem verði allt í senn; sími, sjónvarp, útvarp, geislaspilari, tölva, greiðslukort, banki, vídeóleiga og svo mætti áfram telja. Hvers virði Með öðrum orðum; að sími og ijarskipti verði möndull alls dag- legs lífs fólks og fyrirtækja. Hvort tveggja í senn: Nystemi og skemmtun. Þess vegna veðja ijárfestar núna á síma- og fjat'- skiptafyrirtæki. Fyrstir koma, fyrstir fá. Flestir gera ráð fyrir að uppspretta hagnaðar á næstu árum verði fyrst og fremst úr far- símakerfinu, þráðlausum ijarskiptum. Þetta er framtíðarsýnin og hún þýðir að hátt verð á nýstofn- uðum símafyrirtækjum, sem eru tiltölulega skammt á veg kom- in í rekstri, byggir ekki á hefðbundnum lykiltölum úr rekstrar- og efnahagsreikningi heldur á væntingum um miklar tekjur í framtíðinni af rekstri, sérstaklega þráðlausum ijarskiptum, eða samruna við önnur símafyrirtæki. Það skekkir líka myndina um verðútreikninga á símaiýrir- tækjunum að mikil óvissa ríkir um það hvort stjórnvöld á íslandi fari í útboð á símarásum - en það er sama umræðan og um kvóta- kerfið - en við það drægi úr hagnaði símaiýrirtækjanna, hluthaf- ar fengju minna í vasann og verðmæti fyrirtækjanna minnkuðu. Sterk Staða Landssimans Símamarkaðurinn á íslandi einkennist af mjög sterkri stöðu Landssímans, risans á markaðnum. Hann er með flesta viðskiptavinina. Landssíminn er risinn sem spannar allt sviðið á síma- og Ij arski ptam arkaðn u m. Fastlínukerfið er nánast Landssímans og á markaði farsíma hefúr hann sömuleiðis yfir- burði. Hjá honum er 130 þúsund GSM-notendur og 26 þúsund NMT-notendur. Hann er líka mjög öflugur í netviðskiptum. Tal á 10 milljarða Tal hefur efdr tvö og hálft ár á markaðnum náð að byggja upp sterkan hóp viðskiptavina og er núna með 52 þúsund farsímanotendur - sem og netþjónustu, en Islandia Inter- net rann inn í fyrirtækið. Fyrirtækið hefur frá upphafi lagt áherslu á að ná til ungs fólks í auglýsingum og með tilboðum. Viðskiptavinir Tals munu þó vera á öllum aldri. Afkoma Tals á þessu ári mun verða réttum megin við strikið en fyrirtækið hef- ur lagt út í mjög ijárfreka uppbyggingu farsímakerfis síns. Vart er hægt að segja að Tal hafi tekið viðskiptavini af Landssímanum á þessum tima heldur hafi Tal stækkað farsímamarkaðinn. í árs- byijun 1999 voru 77 þúsund GSM-notendur á íslandi. Núna eru þeir 182 þúsund hjá Landssímanum og Tali, auk 26 þúsund NMT-notenda Landssímans. Úr þessu hlýtur markaðurinn að fara að mettast. Erfitt er að átta sig á markaðsverðmæti Tals þar sem engin viðskipti hafa átt sér stað með bréf í fyrirtækinu. Eigendur Tals eru íýrst og fremst tveir. Western Wireless 57,7% og Norðurljós 41%. Þórólfur Árnason, forstjóri Tals, og Ragnar Aðalsteinsson lögmaður eiga svo afganginn, 1,3%. Hver farsímanotandi á 150 jlúsund. Erlendis er mjög misjafiit hvað hver farsímanotandi er metinn á. Hægt væri að nefna tölur frá 130 þúsund krónum upp í á þriðja hundrað þúsund. Við tök- um töluna 150 þúsund krónur og það gefur verðmæti farsíma- þjónustu Tals upp á um 8 milljarða. Við bætist netþjónusta Is- landia Internets sem við metum á 2 milljarða. Samtals er mark- aðsverð Tals því um 10 milljarðar. I stuttu máli lítur farsímamarkaðurinn þannig út á íslandi núna að Landssíminn ogTal hafa náð sér í góða stöðu þannig að 62
Blaðsíða 1
Blaðsíða 2
Blaðsíða 3
Blaðsíða 4
Blaðsíða 5
Blaðsíða 6
Blaðsíða 7
Blaðsíða 8
Blaðsíða 9
Blaðsíða 10
Blaðsíða 11
Blaðsíða 12
Blaðsíða 13
Blaðsíða 14
Blaðsíða 15
Blaðsíða 16
Blaðsíða 17
Blaðsíða 18
Blaðsíða 19
Blaðsíða 20
Blaðsíða 21
Blaðsíða 22
Blaðsíða 23
Blaðsíða 24
Blaðsíða 25
Blaðsíða 26
Blaðsíða 27
Blaðsíða 28
Blaðsíða 29
Blaðsíða 30
Blaðsíða 31
Blaðsíða 32
Blaðsíða 33
Blaðsíða 34
Blaðsíða 35
Blaðsíða 36
Blaðsíða 37
Blaðsíða 38
Blaðsíða 39
Blaðsíða 40
Blaðsíða 41
Blaðsíða 42
Blaðsíða 43
Blaðsíða 44
Blaðsíða 45
Blaðsíða 46
Blaðsíða 47
Blaðsíða 48
Blaðsíða 49
Blaðsíða 50
Blaðsíða 51
Blaðsíða 52
Blaðsíða 53
Blaðsíða 54
Blaðsíða 55
Blaðsíða 56
Blaðsíða 57
Blaðsíða 58
Blaðsíða 59
Blaðsíða 60
Blaðsíða 61
Blaðsíða 62
Blaðsíða 63
Blaðsíða 64
Blaðsíða 65
Blaðsíða 66
Blaðsíða 67
Blaðsíða 68
Blaðsíða 69
Blaðsíða 70
Blaðsíða 71
Blaðsíða 72
Blaðsíða 73
Blaðsíða 74
Blaðsíða 75
Blaðsíða 76
Blaðsíða 77
Blaðsíða 78
Blaðsíða 79
Blaðsíða 80
Blaðsíða 81
Blaðsíða 82
Blaðsíða 83
Blaðsíða 84
Blaðsíða 85
Blaðsíða 86
Blaðsíða 87
Blaðsíða 88
Blaðsíða 89
Blaðsíða 90
Blaðsíða 91
Blaðsíða 92
Blaðsíða 93
Blaðsíða 94
Blaðsíða 95
Blaðsíða 96
Blaðsíða 97
Blaðsíða 98
Blaðsíða 99
Blaðsíða 100
Blaðsíða 101
Blaðsíða 102
Blaðsíða 103
Blaðsíða 104
Blaðsíða 105
Blaðsíða 106
Blaðsíða 107
Blaðsíða 108

x

Frjáls verslun

Beinir tenglar

Ef þú vilt tengja á þennan titil, vinsamlegast notaðu þessa tengla:

Tengja á þennan titil: Frjáls verslun
https://timarit.is/publication/282

Tengja á þetta tölublað:

Tengja á þessa síðu:

Tengja á þessa grein:

Vinsamlegast ekki tengja beint á myndir eða PDF skjöl á Tímarit.is þar sem slíkar slóðir geta breyst án fyrirvara. Notið slóðirnar hér fyrir ofan til að tengja á vefinn.