Morgunblaðið - 10.01.2001, Síða 22

VIÐSKIPTI
22 MIÐVIKUDAGUR 10. JANÚAR 2001 MORGUNBLAÐIÐ
Peningamarkaðsvíxlar Kaupþings hf.
skráðir á Verðbréfaþing Íslands
Verðbréfaþing Íslands hefur samþykkt að skrá
peningamarkaðsvíxla Kaupþings hf., við útgáfu
hvers flokks enda uppfylli þeir skilyrði skráningar.
Um er að ræða 9 flokka víxla sem eru á gjalddaga
um miðjan hvern mánuð, frá apríl 2001 til og með
desember 2001. Útgáfa verður tilkynnt VÞÍ hverju
sinni. Víxlarnir eru vaxtalausir og óverðtryggðir.
Skráningarlýsingu er hægt að nálgast hjá
umsjónaraðila skráningarinnar, Kaupþingi hf.
Hjá Kaupþingi hf. er einnig hægt að nálgast þau
gögn sem vitnað er til í skráningarlýsingunni.
Ármúla 13A, 108 Reykjavík
Sími 515-1500, fax 515-1509
GREINING Íslandsbanka-FBA
sendi í gær frá sér spá um ársuppgjör
42 af 47 fyrirtækjum sem skráð eru á
aðallista Verðbréfaþings Íslands
(VÞÍ) og jafnframt spá um afkomu
félaganna fyrir yfirstandandi ár.
Helstu niðurstöður eru þær að
spáð er 20% aukningu veltu félag-
anna milli áranna 1999 og 2000 og að
veltan hafi verið 340 milljarðar króna
á síðasta ári. Spáð er aukningu hagn-
aðar fyrir afskriftir og fjármagnsliði
(EBITDA) um 4,5 milljarða og að
framlegð hafi verið 6,8% árið 2000
miðað við 6,7% árið áður. Samkvæmt
spá Íslandsbanka-FBA dregst hagn-
aður eftir skatta saman um 76% á
milli ára, og er þá leiðrétt fyrir af-
skrift á viðskiptavild Össurar.
Íslandsbanki-FBA spáir því að
lyfjaiðnaður, upplýsingatækni og iðn-
aður og framleiðsla séu þær greinar
sem vaxa munu mest á yfirstandandi
ári.
Í meðfylgjandi töflu má sjá spá
bankans um hagnað fyrirtækja í Úr-
valsvísitölu VÞÍ.
Sameiningar framundan
í sjávarútvegi
Bankinn bendir á að afkomuvið-
varanir sjávarútvegsfyrirtækja hafi
verið algengar að undanförnu og að
lækkun krónunnar valdi miklu geng-
istapi í reikningsskilum félaganna á
síðasta ári. „Í því samhengi ber að
hafa í huga að stærstur hluti geng-
istaps er bókhaldsleg leiðrétting og
hefur ekki áhrif á beinan rekstur. Þar
sem lækkun krónunnar varð á seinni
hluta sl. árs eiga tekjuáhrifin eftir að
skila sér að fullu,“ segir í spánni.
Jafnframt kemur fram að aukin
framlegð sé í greininni og að þess séu
einhver dæmi að hagræðing sé farin
að skila sér. Enn sé þó margt ógert á
því sviði og gerir Íslandsbanki-FBA
ráð fyrir að einingar muni stækka.
Í tölum um Samherja er reiknað
með að af fyrirhugaðri sameiningu
við BGB-Snæfell verði þó hún hafi
ekki verið samþykkt. Hagnaðartölur
í meðfylgjandi töflu eiga því við um
sameiginlegan hagnað fyrirtækj-
anna. Þá fellur Samherji GmbH í
Þýskalandi út úr samstæðureikn-
ingsskilunum vegna sölu Samherja á
65% hlut í fyrirtækinu. Vegna þess-
ara breytinga segir Íslandsbanki-
FBA að mikil óvissa sé um afkomu
Samherja.
Í umfjöllun um lyfjageirann kemur
fram að laun hafi hækkað mikið en að
gert sé ráð fyrir að úr þeim hækk-
unum dragi á þessu ári. Áætlað er að
velta fyrirtækjanna þriggja í þessum
geira aukist um 50% og vísitalan
hækkaði um 65%, sem var mesta
hækkun atvinnugreinavísitölu á VÞÍ
á síðasta ári. Spáin gerir ráð fyrir að
áfram verði bjart yfir lyfjageiranum
á þessu ári.
Vaxtamunur minnkaði á síðasta ári
Í spánni er bent á að lækkandi
gengi verðbréfa hafi verið bönkunum
óhagstætt. Lánastarfsemi hafi hins
vegar gengið vel, þar sem útlána-
aukning sé mikil. Vaxtamunur hafi þó
farið minnkandi á árinu því hreinar
vaxtatekjur hafi ekki aukist í sam-
ræmi við útlán. Fram kemur að líkleg
skýring á þessu sé að minni hluti út-
lána sé nú fjármagnaður með innlán-
um en áður hafi verið. Gert er ráð fyr-
ir svipuðum vaxtamun áfram og að
útlánavöxtur hafi náð hámarki og
muni hægjast verulega á næstu ár-
um.
Reiknað er með að sala Vátrygg-
ingafélags Íslands (VÍS) á eignarhlut
í Frjálsa fjárfestingarbankanum til
Kaupþings í lok síðasta árs hafi skilað
Landsbankanum 200 milljóna króna
tekjum fyrir skatta vegna eignarhlut-
ar Landsbankans í VÍS og er gert ráð
fyrir þessari sölu í niðurstöðutölu síð-
asta árs.
Sala á borðtölvum dróst saman í
Bandaríkjunum á síðasta ári, en það
hefur aldrei gerst áður. Íslands-
banki-FBA telur fátt benda til annars
en markaður fyrir borðtölvur fari
einnig að mettast á Íslandi. Annað
sem verið hafi upplýsingatæknigeir-
anum óhagstætt er launakostnaður,
hann hafi hækkað verulega. Á móti
vegi að sala fylgibúnaðar og búnaðar
fyrir netkerfi hafi verið góð.
Afkomuspá Íslandsbanka-FBA
Hagnaður dregst
saman um 76%

 
 



 

 
 

 !
 "#

 



  
    
   
   

 
  



  


  
    

  !"#  $   %&
'(
 )#* $+  ,  &'+


 -'.
/ 
 0111

/ 
 0112

  

 
  

$%&
'()%&
*+
%*+
+%&
,,'

'(%)'
-.)
-$)
'()&)
,,)
%&+
'&,
$))
spá fyrir ársuppgjör rúmlega 30
fyrirtækja sem skráð eru á Verð-
bréfaþingi Íslands og er þar gert
ráð fyrir mun lakari niðurstöðu en
árið á undan. Helstu ástæðurnar
eru sagðar mikil veiking krónunn-
ar og að það komi fram í miklu
gengistapi. Auk þess eigi hátt ol-
íuverð og almennar kostnaðar-
hækkanir mikinn þátt í verri af-
komu.
Búnaðarbankinn telur að í raun
séu það aðeins félög í upplýsinga-
tækni og verslun sem bæti afkomu
sína. Söluhagnaður skýri mikla
hagnaðaraukningu í upplýsinga-
tækni en uppkaup fyrirtækja og
útrás einkenni verslunarfyrirtæk-
in.
„Við túlkun á ársuppgjörunum í
ár er mikilvægt að bera saman
niðurstöðu rekstrarreiknings og
veltufé frá rekstri því að gjald-
færsla gengistaps er fyrst og
fremst reikningsleg stærð. Árið
var um margt óvenjulegt og félög-
in hafa þó nokkra möguleika á að
stilla afkomuna af. Fjármálastofn-
anir hafa töluvert svigrúm varð-
GREININGARDEILD Búnaðar-
bankans – verðbréfa hefur gert
andi framlög á afskriftareikning
og tryggingafélög geta bæði tekið
út og lagt fyrir í útjöfnunarskuld.
Þá hafa þau félög sem eru með
mikið tímabundið tap möguleika á
að tekju- og eignfæra yfirfæran-
legt skattalegt tap sem myndast á
árinu. Það er líklegt að einhver
sjávarútvegsfyrirtæki nýti sér
þessa heimild og það mun laga
rekstrarniðurstöðuna,“ segir í
afkomuspá Búnaðarbankans en
tekið er fram að ekki sé gert ráð
fyrir nýtingu þessarar heimildar í
spám bankans.
Afkomuspá greiningardeildar Búnaðarbankans
Möguleikar á
að lagfæra
slæma afkomu

 



  
    
   
  
   
  



  


  
    

  !"  #   $%
&'
 (" #)  *  %&)



+&, -

 .///