Fréttablaðið - 07.11.2004, Blaðsíða 12

12 7. nóvember 2004 SUNNUDAGUR
Hlutabréfamarkaður lækk-
aði samfellt í tíu daga, meira
en nokkru sinni fyrr. Lækk-
unarhrinan var rofin á mið-
vikudag og hlutabréf hækk-
uðu síðustu þrjá daga vik-
unnar.
Herra markaður er skrítinn karl.
Reyndir fjárfestar, eins og War-
ren Buffet, sem hafa þekkt karl-
inn frá ómunatíð hafa oft bent
þeim sem skemmri kynni hafa
haft af karlinum að hann sé ólík-
indatól. Eins sjarmerandi og
skemmtilegur hann getur verið
einn daginn, þá getur hann lagst
fyrirvaralaust í bælið, breitt upp
fyrir haus og séð ekkert framund-
an nema svartnættið eitt. Kvíðinn
fyrir framtíðinni tekur yfir taum-
lausa gleði síðustu vikna. Karlinn
er vart mönnum sinnandi og túlk-
ar allt sem sagt er við hann á ver-
sta veg. Nei, það er ekki gaman að
eiga við hann í þessum ham.
Mislyndi á markaði
Hér á landi voru menn næstum
búnir að gleyma þessari hlið á
karlinum. Hann lagðist síðast í
þunglyndi árið 2000 en fór að
hressast 2001. Síðan þá hefur
hann verið kátur og hress. Allt
hefur gengið vel og ekki laust við
að svolítils oflátungsháttar væri
farið að gæta í fari hans. Hann
hefur býsna sterka nærveru
blessaður og auðvelt að smitast af
kæti hans og bjartsýni. Hann get-
ur líka verið verulega sannfær-
andi í svartsýnisköstunum og
fyllt samferðamenn sína ótta um
að allt sé á sandi byggt og fátt sé
til bjargar. Hann á það líka til að
sveiflast miilli bjartsýni og svart-
sýni innan sama dags. Svoleiðis
lætur hann oft eftir svart-
sýnisköstin og þá er erfitt að átta
sig á því hvort hann muni leggjast
í þunglyndi eða taka gleði sína á
ný.
Hann er í svoleiðis skapi þessa
dagana. Hann hefur í heildina tek-
ið verið bjartsýnn síðustu þrjá
daga, en tíu daga þar á undan var
skelfilegt að vera í návistum við
hann. Hann hafði allt á hornum
sér.
Kannski var þetta magakveisa.
Hann hafði farið dálítið geyst og
þegar hann hafði gleypt á skömm-
um tíma allt nýtt hlutafé frá KB
banka, alls yfir 90 milljarða króna
eða um ellefu prósent af lands-
framleiðslunni, seig á ógæfuhlið-
ina. Framundan var veisla með
meira framboði og óróleikinn í
iðrunum breyttist smám saman í
kvíðahnút sem yfirtók taugakerf-
ið á skömmum tíma. Síðustu daga
hefur ástandið verið ágætt. Þeir
sem þekkja hann vita að í þessu
ástandi er hann til alls vís. Margt
bendir til þess að hann jafni sig á
þessu hægt og bítandi, en ástand
hans er fráleitt stöðugt. Hann er
sennilega ekki í mikilli hættu, en
ætti að fara sér hægt og gæta sín
á að láta ekki oflátungsháttinn ná
tökum á sér á ný. Sígandi lukka er
best.
Magasýrur og hjartalyf
Þeir sem finna hvað mest fyrir
stemningu á markaðnum eru
miðlarar bankanna sem sjá um
kaup hlutabréfa fyrir viðskipta-
vini. Þetta eru mennirnir, gjarnan
miðaldra sem öskra „kaupa!
selja!“ í bandarískum bíómyndum
og sjást síðan taka magatöflur og
hjartalyf inni á klósetti. Skjóta
jafnvel á sig einum viskísopa til
að róa taugarnar.
Miðlarar íslensku bankanna
falla ekki að þessari ímynd, en
flestir viðurkenna að álagið hafi
verið talsvert að undanförnu.
Verst var ástandið á miðvikudag-
inn þegar vísitalan féll um morg-
uninn ellefta daginn í röð. Enginn
vissi hvar þessi samfellda lækkun
ætlaði að enda. Um hádegið fór að
rofa til og dagurinn endaði með
hækkun hlutabréfa. Loksins!
Miðlarar bankanna segja að
sveiflur innan dagsins hafi verið
áberandi og markaðurinn gjarnan
lækkað mikið fyrri part dagsins
en jafnað sig þegar líða tók á dag-
inn.
Flestir eru sammála um að
hlutafjárútboð KB banka og boð-
uð hlutafjárútboð fleiri fyrir-
tækja hafi hrint lækkununum af
stað. Margir smærri og meðal-
stórir fjárfestar hafi fylgst með
markaðnum að undanförnu og
ákveðið með sjálfum sér að þeir
myndu innleysa góðan hagnað
þegar fyrstu teikn væru um lækk-
un. Stærri fjárfestar voru nýbún-
ir að hlaða sig með kaupum í út-
boði KB banka og ekki í sérstök-
um kaupham. Skriðan fór af stað.
vidskipti@frettabladid.is nánar á visir.is
Hlutverk fyrirtækis er ekki að skemmta almenningi með
fyndnum aulgýsingum heldur að auka ávöxtun sína og
ná viðskiptalegum markmiðum.
Órólegur markaður
San Francisco*
Minneapolis
Boston
New York
Baltimore
Orlando
Eins
og
skot
25 flugferðir í viku
frá Bandaríkjunum til Íslands
Betri er ein vara í hendi en margar á sjó
Innflutningur í flugi frá Bandaríkjunum hefur aukist um 80% milli ára. Ástæðan er sú að gengi
dollarans hefur hraðlækkað undanfarin ár og því hafa innflytjendur augastað á Bandaríkjunum
til að gera hagstæð kaup.
Icelandair býður 25 flugferðir á viku frá Bandaríkjunum til Íslands og þar af fraktflug fyrir stóra
og smáa hluti frá New York 5 sinnum í viku. Á sama tíma og það tekur vöruflutningaskip að
sækja vörufarm vestur um haf flýgur Icelandair Cargo 90 ferðir milli Íslands og Bandaríkjanna.
Hafðu strax samband við Icelandair Cargo við Flugvallarveg í Reykjavík.
Sími 5050 400, fax 5050 630, veffang icelandaircargo.is
* Reglulegt flug til San Francisco hefst í maí 2005.
ÍS
LE
N
SK
A
A
U
G
LÝ
SI
N
G
A
ST
O
FA
N
/S
IA
.I
S
I
FR
2
62
11

10
/2
00
4

Geymdu það ekki til morguns sem þú getur gert í dag.
Almenn skoðun er
sú að smærri fjár-
festar hafi verið að stökkva
af lestinni. Engir stórir aðil-
ar eða reyndir fjárfestar hafi
hikað þessa daga. Leiðrétt-
ingin hafi hins vegar verið
holl lexía. Hættan eftir mikl-
ar hækkanir er að viðhorfið
til hlutabréfa verði rangt.
Menn sjái þau sem skamm-
tímafjárfestingu sem gefi
margfalda og stöðuga
ávöxtun, langt umfram það
sem aðrir fjárfestingarkostir
bjóða upp á.
,,
12-13 Viðskipti 6.11.2004 21:51 Page 2