blaðið - 17.07.2007, Blaðsíða 13

blaöió
ÞRIÐJUDAGUR 17. JÚLÍ 2007
21
FÉOGFRAMI
vidskipti@bladid.net
Sjóðunum er einnig oft líkt við spákaupmennsku
þar sem hjarðeðlið er ríkjandi. Þeir eru sagðir spila
í hópum, gjaldfella bæði fyrirtæki og myntir og keyra
upp verð á varningi sem enginn fótur er fyrir.
Hættulegri en
fuglaflensan?
■ Áhættusjóðum hefur snarfjölgað undanfarið og sitt sýnist
hverjum um ágæti þeirra
Eftir Magnús Geir Eyjólfsson
magnus@bladid.net
Á síðustu fimm árum hefur fjöldi
áhættusjóða (hedge funds) á banda-
ríska fjármálamarkaðnum fjölgað
gríðarlega og áhrif þeirra á Wall
Street farið sívaxandi. Sjóðirnir eru
nærri tíu þúsund og eignir þeirra
eru metnar á yfir þúsund milljarða
Bandaríkjadala. Jafnhratt og sjóð-
irnir hafa vaxið, verða gagnrýnis-
raddir á þessa starfsemi bæði fleiri
og háværari.
Fjárfest í öllu sem hægt er
Áhættusjóðir eru jafnfjölbreyttir
og þeir eru margir. í sinni einföld-
ustu mynd eru áhættusjóðir fjár-
festar sem sýsla með fjármuni ann-
arra og taka þóknun fyrir. Þeir sem
fjárfesta í áhættusjóðum eru að
stórum hluta auðugir einstaklingar,
sem og fjársterkir aðilar eins og líf-
eyrissjóðir. Áhættusjóðir fjárfesta í
öllu sem hægt er að fjárfesta í, hvort
sem það eru fasteignir, hlutabréf,
gjaldeyrir eða varningur á borð gull
og kaffi. Markmiðið er skjótur gróði
og lítið er um langtímafjárfestingar.
Þegar fjárfest er í áhættusjóðum
er algengt að sjóðurinn taki þriggja
prósenta gjald af fjárhæðinni sem
fjárfest er fyrir auk 30 prósent hagn-
aðarins. Þannig er í raun sarna hvort
fjárfestingar áhættusjóða eru ábata-
samar eða ekki, hann fær alltaf ríku-
lega þóknun í formi þjónustugjalda.
Þá getur fjárfestum reynst erfitt að
draga fé sitt til baka úr sjóðunum,
þar sem það er venjulega bundið til
nokkurra ára.
Eftirliti ábótavant
Gagnrýni á áhættusjóðina er
margþætt. Ein gagnrýnin snýr að
eftirliti með sjóðunum, eða öllu
heldur skorti á eftirliti. Mikil leynd
er í kringum sjóðina og sjaldgæft
er að þeir skili af sér opinberum
gögnum yfir eignir sínar og afkomu.
Þess vegna er því oft haldið fram að
áhættusjóðir séu tilvalinn jarðvegur
fyrir svik og vanhæfni. Undanfarið

1

Kauphöllin í New York Rúmlega
60 prósent allra áhættusjóða I heim
inum eru í Bandaríkjunum, 26 pró-
l í Evrópu og 10 prósent í Asíu.
ÁHÆTTUSJÓÐIR
Evrópski seðlabankinn lítur
^ svo á að áhættusjóðir séu
hættulegri en fuglaflensan
► Öryggis- og viðskiptanefnd
bandaríska þingsins íhugar
að herða reglur um áhættu-
sjóði
► Fyrrum yfirmaður nefndar-
innar, William Donaldson,
heldur því fram að hörmung-
ar vofi yfir verði ekki komið
böndum á sjóðina.
ár hafa áhættusjóðir á vegum Bear
Stearns og Amaranth hrunið og
nemur tjónið tugum milljarða doll-
ara. Þannig tapaði Amaranth 6,7
milljörðum á lélegri fjárfestingu í
gasiðnaðinum og tap Bear Stearns
er sagt vera meira.
Sjóðunum er einnig oft líkt við
spákaupmennsku þar sem hjarð-
eðlið er ríkjandi. Þeir eru sagðir
spila í hópum, gjaldfella bæði fyrir-
tæki og myntir og keyra upp verð á
varningi sem enginn fótur er fyrir.
Markaðurinn græðir
En áhættusjóðirnir eiga líka
sína fylgismenn. Á meðan hefð-
bundnir sjóðir einblína fyrst og
fremst á kaup á hluta- og skulda-
bréfum, dreifa áhættusjóðirnir
fjárfestingum sínum á fleiri mark-
aði sem bæði styrkir þá og eykur
fjölbreytnina.
Þrátt fyrir úrtölur um að áhættu-
sjóðir verði valdir að næsta efna-
hagshruni, hefur einnig verið bent
á þrautseigju sjóðanna í fjármála-
kreppunni í upphafi aldarinnar. Þá
stóðu þeir styrkum fóturn á meðan
flestar aðrar fjárfestingar féllu í
verði.
Þegar öllu er á botninn hvolft
er hægt að draga ákveðna niður-
stöðu: vaxandi fjöldi áhættusjóða
kann að vera góður fyrir markað-
inn, en ekki fyrir fjárfestana. Því
fleiri sjóðir sem verða um hituna,
því erfiðara verður að skara frarn
út og á endanum mun afrakstur-
inn minnka. Þeir sem fjárfest hafa
fyrir milljarða í sjóðunum gætu
séð fram á erfiða tíma. Þeir sem
hjá sitja, þeir græða.
MARKAÐURINN í GÆR
Hlutabréfaviðskipti með skráð bréf hjá OMX á ísiandi, 16. júlí 2007
Viðskipti í krónum Heildar-
ATH. = Athugunarlisti Viöskipta- Hlutfallsl. Dagsetning Fjöldi viðskipti Tilboft I lok dags:
Félög í úrvalsvísitölu verS breyting viðsk.verðs viðskipta dagsins Kaup Sala
♦ Actavis Group hf. 86,20 0,00% 16.7.2007 2 24.666.820 86,20 88,60
a Atorka Group hf. 9,13 0,44% 16.7.2007 8 16.141.383 9,10 9,13
▼ Bakkavör Group hf. 71,20 ■0,42% 16.7.2007 8 769.987.855 70,80 71,30
▼ Existahf. 39,30 -0,51% 16.7.2007 27 2.427.491.175 39,35 39,50
a FLGrouphf. 29,95 0,50% 16.7.2007 20 1.738.998.289 29,85 30,00
♦ Glitnir banki hf. 29,40 0,00% 16.7.2007 48 4.766.481.187 29,35 29,40
a Hf. EimskÍDafélag íslands 39,70 0,51% 16.7.2007 8 17.315.847 39,50 39,95
▼ lcelandair Group hf. 30,75 -0,97% 16.7.2007 10 1.001.453.962 30,75 30,90
a Kaupþing banki hf. 1237,00 0,16% 16.7.2007 56 588.197.644 1230,00 1237,00
♦ Landsbanki íslands hf. 40,00 0,00% 16.7.2007 38 486.297.584 40,00 40,05
♦ Mosaic Fashions hf. 17,00 0,00% 12.7.2007 1 5.002.607 16,10
a Straumur-Burðarás Fjárf.b. hf. 22,65 0,22% 16.7.2007 59 986.399.424 22,55 22,70
♦ Teymihf. 5,72 0,00% 16.7.2007 5 10.297.808 5,71 5,75
♦ össurhf. 106,50 0,00% 16.7.2007 9 4.065.481 106,00 107,50
Onnur bréf á Aðallista
▼ 365 hf. 3,38 0,59% 16.7.2007 2 183.135 3,38 3,42
a Alfescahf. 5,92 0,68% 16.7.2007 2 4.913.600 5,85 5,93
* Atlantic Petroleum P/F 1090,00 2,83% 16.7.2007 2 1.332.928 1086,00 1092,00
▼ EikBanki 710,00 -1,39% 16.7.2007 9 7775841,235 710,00 718,00
▼ Flaga Group hf. 1,86 0,53% 16.7.2007 1 39.099 1,86 1,87
▼ Foroya Bank 232,00 -1,28% 16.7.2007 14 56.128.149 230,00 239,00
♦ lcelandic Group hf. 6,35 0,00% 16.7.2007 2 860.831 6,35 6,44
A Marelhf. 93,50 0,32% 16.7.2007 5 28.290.200 93,50 93,80
▼ Nýherjihf. 19,50 -1,52% 16.7.2007 3 97.500 19,50 23,00
a Tryggingamiðstöðin hf. 39,35 0,25% 16.7.2007 2 4.171.100 39,35 39,65
♦ Vinnslustööin hf. 8,50 0,00% 25.6.2007 ." - . -
First North á íslandi
.▼ Century Aluminium Co. 3897,00 -1,17% 16.7.2007 7 58.404.852 3885,00 3910,00
♦ HBGrandihf. 12,00 0,00% 2.7.2007 - - 12,00
♦ Hampiöjanhf. 6,90 0,00% 20.6.2007 - 6,80
• Mest viðskipti í kauphöll OMX
voru með bréf Glitnis, fyrir 4,8
milljarða króna. Næstmest við-
skipti voru með bréf Exista, fyrir
um 2,4 milljarða.
• Mesta hækkunin var á bréfum
Atlantic Petroleum, 2,83%. Bréf
Alfesca hækkuðu um 0,68% og
bréf Eimskipafélagsins um o,$i%.
• Mesta lækkunin í gær var á
bréfum Century Aluminum, eða
1,17%. Bréf Icelandair lækkuðu um
0,97%.
• Úrvalsvísitalan hækkaði um
0,06% gær og stóð í 8.764 stigum
í lok dags.
• íslenska krónan veiktist um
0,28 prósent í gær.
• Samnorræna OMX40-vísitalan
hækkaði um 0,25% í gær og þýska
DAX-vísitalan um 0,2%.
Þýska kauphöllin nær nýjum hæðum
Gengi hlutabréfa í þýsku DAX-kauphöllinni náði hámarki á föstudag.
Hæst komst gengið í 8.150 stig, sem er 14 stigum hærra en metið frá því
í mars árið 2000. Gengið féll þó lítillega og var rétt undir 8.100 stigum
við lokun markaða.
Mikil bjartsýni ríkir í Berlín vegna þessa og lét aðstoðarmaður Angelu
Merkel, Þýskalandskanslara, hafa eftir sér að hækkunin sýni að efna-
hagur í Þýskalandi blómstri um þessar mundir. Fjármálaspekúlantar
hafa þó bent á að hækkunin endurspegli ekki endilega þýskan efnahag,
þar sem mikill fjöldi fyrirtækja í DAX-kauphöllinni byggi starfsemi
sína að mestu utan Þýskalands. Má þar nefna Siemens, BASF, Allianz
og Deutsche Bank.
mge
Nýir eigendur, sama verslun
Verslun Sævars Karls við Banka-
stræti 7 í Reykjavík hefur skipt
um eigendur.
Þeir eru eignarhaldsfélagið
Vesturhöfn og einkafjármagns-
sjóðurinn Arev Ni sem hafa keypt
verslunina af Erlu Þórarinsdóttur
og Sævari Karli Ólasyni og er
kaupverðið trúnaðarmál.
Verslunin hefur undanfarna
áratugi verið í fararbroddi í
innflutningi og sölu á herra- og
dömufatnaði frá þekktum fram-
leiðendum aukþess að seljavörur
undir eigin vörumerki. Kjörorð
verslunarinnar hefur lengi verið
„Ég hef mjög einfaldan smekk, ég
vel aðeins það besta,“ og mun
verða það áfram að sögn nýrra
eigenda.
ejg
Kaupþing besti bankinn
Kaupþing var á dögunum valinn
besti banki Norðurlandanna og
íslands af alþjóðlega viðskipta-
tímaritinu Euromoney. Gríðarleg
eignaaukning og tilkomumiklar
kennitölur voru hluti af rök-
stuðningi tímaritsins fyrir
verðlaununum.
Hreiðar Már Sigurðsson, forstjóri
Kaupþings, segir þetta mikinn
heiður. „Staða bankans í Norður-
Evrópu hefur verið að styrkjast
og verðlaunin eru vissulega hvatn-
ing til enn betri verka á þeim
markaði.“ Hjá Kaupþingi starfa
nú á þriðja þúsund einstaklingar
í tíu löndum og er fyrirtækið
meðal sjö stærstu banka Norður-
landanna í markaðsfjármögnun.
bm
blaði
Auglýsingasíminn er
510 3744