Peningamál - 01.02.2002, Blaðsíða 39

Peningamál - 01.02.2002, Blaðsíða 39
SAXESS er öflugt viðskiptakerfi sem ræður við að afgreiða yfir 2000 færslur á sekúndu. Það veitir þing- aðilum aðgang að fjölda aðgerða sem styðja og auð- velda verðbréfaviðskipti, þar á meðal tengd tilboð, meðalverðspörun o.s.frv. Kerfið heldur utan um seljanleika hvers verðbréfs í einni tilboðaskrá, sem fer eftir gjaldeyri og markaði bréfsins. Kerfið býður jafnframt upp á sjálfvirka skráningu tilboða þar sem fjárfestar geta sjálfir sett tilboð inn í kerfið fyrir milligöngu þingaðila. Upplýsingar eru birtar sam- tímis á skjám verðbréfamiðlara sem tilboðaskrár, viðskiptaupplýsingar og ýmsar skýrslur. Meðlimir í NOREX-samstarfinu eru nú kauphallirnar í Kaup- mannahöfn, Stokkhólmi og Osló auk Verðbréfaþings Íslands. Seðlabanki Íslands hefur ekki nýtt sér aðild sína að Verðbréfaþingi undanfarin ár til að hafa áhrif á peningamagn í umferð (e. open market operation). Þó er alltaf sá möguleiki fyrir hendi fyrir Seðla- bankann að hafa áhrif á peningaframboðið með því að kaupa eða selja verðbréf, t.a.m. ríkisvíxla. Það er til dæmis þekkt aðferð hjá öðrum seðlabönkum að jafna peningaframboð eftir inngrip á gjaldeyris- markaði með inngripum á verðbréfamarkaði (e. ster- ilization). Ef Seðlabankinn keypti krónur á gjald- eyrismarkaði gæti hann selt þær aftur fyrir verðbréf á skuldabréfamarkaði. Það væri ein aðferð til að eyða lausafjáráhrifum gjaldeyrissölunnar. Seðlabanki Íslands hefur hingað til notað aðrar aðferðir, þ.e. með endurhverfum viðskiptum við lánastofnanir. Viðskiptavakar Hlutverk viðskiptavaka (e. market maker) er að vera jafnan reiðubúinn að kaupa og selja þá flokka verðbréfa sem hann hefur tekið að sér að sjá um á auglýstu verði. Viðskiptavaki kaupir bréf þau sem hann hefur tekið að sér jafnvel þó að engir aðrir kaupendur finnist á markaðinum. Hann selur jafn- framt af eigin bréfum þegar enginn annar seljandi finnst. Með þessu jafnar viðskiptavaki sveiflur sem gætu orðið á endursölumarkaðinum. Viðskiptavakar hafa tekjur sínar af því að kaupa sjálfir verðbréf á ákveðnu verði og selja þau síðan aftur á nokkru hærra verði. Árlega endurskoða bæði Lánasýsla ríkisins og Íbúðalánasjóður viðskiptavakasamninga sína við innlendar fjármálastofnanir. Viðskiptavakasamn- ingur ríkisverðbréfa tekur til þriggja flokka spari- skírteina og tveggja flokka ríkisbréfa. Viðskiptavaka- samningur Íbúðalánasjóðs tekur til fimm flokka hús- bréfa og tveggja flokka húsnæðisbréfa.7 Markmið samningsins er að auka seljanleika bréfanna á eftir- markaði. Skyldur viðskiptavaka eru í gildi á af- greiðslutíma Verðbréfaþings eða á milli klukkan 10:00 og 16:00. Réttindi og skyldur viðskiptavaka með markflokka ríkisverðbréfa og hús- og húsnæðisbréfa Samningum við viðurkennda viðskiptavaka er ætlað að bæta verðmyndun og tryggja seljanleika á stærstu flokkum verðbréfa sem útgefin eru af ríkissjóði og Íbúðalánasjóði. Viðskiptavakasamningar eru gerðir til eins árs í senn. Helstu skuldbindingar sem fram koma í samningunum eru sýndar í yfirliti á næstu síðu. Réttindi og skyldur aðalmiðlara með ríkisvíxla Samningum við aðalmiðlara um sölu ríkisvíxla er ætlað að tryggja útgáfu á ríkisvíxlum og efla verð- myndun þeirra á eftirmarkaði. Betri verðmyndun á ríkisvíxlum ætti einnig að bæta verðmyndun annarra skammtímaverðbréfa, svo sem bankavíxla, ásamt því að hafa jákvæð áhrif á millibankamarkaðinn með krónur. Helstu skuldbindingar aðalmiðlara eru eftir- farandi: Aðalmiðlari verður að kaupa ríkisvíxla í þremur útboðum á 6 mánaða tímabili fyrir samtals 3 ma.kr. að nafnverði. Jafnframt skuldbindur aðalmiðlari sig til þess að leggja fram kaup- og sölutilboð á Verð- bréfaþingi í þá flokka ríkisvíxla sem samningurinn nær yfir og skal hvert tilboð ekki vera lægra en 100 m.kr. að nafnverði. Aðalmiðlara er skylt að endurnýja tilboð sín innan 10 mínútna frá því að tilboði hans hefur verið tekið uns heildarviðskipti í viðkomandi flokki hafa náð 400 m.kr. yfir daginn. Verðmunur á kaup- og sölutilboðum má ekki vera meira en 0,03%. Lánasýslan greiðir aðalmiðlara þóknun sem er umsamin 0,39% af nafnverði samþykktra tilboða. Ef samþykkt tilboð aðalmiðlara nær ekki lágmarki sem 38 PENINGAMÁL 2002/1 7. Nú eru Búnaðarbanki Íslands hf., Sparisjóðabanki Íslands hf., Lands- banki Íslands hf. og Kaupþing hf. viðskiptavakar fyrir ríkisverðbréf. Íslandsbanki hf., Kaupþing hf., Landsbanki Íslands hf. og SPRON eru viðskiptavakar hús- og húsnæðisbréfa. Sparisjóðabanki Íslands hf., Landsbanki Íslands hf. og Íslandsbanki hf. eru aðalmiðlarar ríkisvíxla.
Blaðsíða 1
Blaðsíða 2
Blaðsíða 3
Blaðsíða 4
Blaðsíða 5
Blaðsíða 6
Blaðsíða 7
Blaðsíða 8
Blaðsíða 9
Blaðsíða 10
Blaðsíða 11
Blaðsíða 12
Blaðsíða 13
Blaðsíða 14
Blaðsíða 15
Blaðsíða 16
Blaðsíða 17
Blaðsíða 18
Blaðsíða 19
Blaðsíða 20
Blaðsíða 21
Blaðsíða 22
Blaðsíða 23
Blaðsíða 24
Blaðsíða 25
Blaðsíða 26
Blaðsíða 27
Blaðsíða 28
Blaðsíða 29
Blaðsíða 30
Blaðsíða 31
Blaðsíða 32
Blaðsíða 33
Blaðsíða 34
Blaðsíða 35
Blaðsíða 36
Blaðsíða 37
Blaðsíða 38
Blaðsíða 39
Blaðsíða 40
Blaðsíða 41
Blaðsíða 42
Blaðsíða 43
Blaðsíða 44
Blaðsíða 45
Blaðsíða 46
Blaðsíða 47
Blaðsíða 48
Blaðsíða 49
Blaðsíða 50
Blaðsíða 51
Blaðsíða 52
Blaðsíða 53
Blaðsíða 54
Blaðsíða 55
Blaðsíða 56
Blaðsíða 57
Blaðsíða 58
Blaðsíða 59
Blaðsíða 60
Blaðsíða 61
Blaðsíða 62
Blaðsíða 63
Blaðsíða 64
Blaðsíða 65
Blaðsíða 66
Blaðsíða 67
Blaðsíða 68
Blaðsíða 69
Blaðsíða 70
Blaðsíða 71
Blaðsíða 72
Blaðsíða 73
Blaðsíða 74
Blaðsíða 75
Blaðsíða 76
Blaðsíða 77
Blaðsíða 78
Blaðsíða 79
Blaðsíða 80
Blaðsíða 81
Blaðsíða 82
Blaðsíða 83
Blaðsíða 84
Blaðsíða 85

x

Peningamál

Beinir tenglar

Ef þú vilt tengja á þennan titil, vinsamlegast notaðu þessa tengla:

Tengja á þennan titil: Peningamál
https://timarit.is/publication/1144

Tengja á þetta tölublað:

Tengja á þessa síðu:

Tengja á þessa grein:

Vinsamlegast ekki tengja beint á myndir eða PDF skjöl á Tímarit.is þar sem slíkar slóðir geta breyst án fyrirvara. Notið slóðirnar hér fyrir ofan til að tengja á vefinn.