Peningamál - 01.11.2002, Blaðsíða 41

Peningamál - 01.11.2002, Blaðsíða 41
skjalanna þegar svo virtist sem síðbúið framboð íbúðarhúsnæðis væri að verða samstíga við eftir- spurnina. Að auki hafa væntingar heimilanna um framtíðarkaupmátt ráðstöfunartekna líklega batnað umtalsvert eftir að verðbólgan hjaðnaði. Tíma- setningin er að því leyti heppileg að hún dregur úr hættu á snöggri verðlækkun íbúðarhúsnæðis á sama tíma og eftirspurn er að dragast saman, þar sem tíma mun taka fyrir markaðinn að vinna úr þeirri inngjöf sem kom í fyrra. Versnandi atvinnuástand og minni fólksflutningar til höfuðborgarsvæðis ættu þó að flýta fyrir því að jafnvægi náist á ný. Þegar þessi tímabundnu áhrif taka að fjara út er líklegt að þrýstingur myndist til lækkunar íbúðaverðs á ný. Með nokkurn efnahagsbata í sjónmáli og ruðnings- áhrif fyrirhugaðra stórframkvæmda í huga, ef af þeim verður, eru nú horfur á að lækkun verði minni og hægari en mátti gera sér í hugarlund fyrir ári. Hlutfall fjárfestingar í íbúðarhúsnæði er enn tiltölu- lega lágt í sögulegu samhengi, þótt fjárfesting hafi aukist töluvert sl. tvö ár. Því getur vart verið um umtalsverða offjárfestingu í íbúðum að ræða. Verð atvinnuhúsnæðis var á árinu 2000 komið mun fjær sögulegri meðalstöðu en verð íbúðarhús- næðis og var þegar það var hæst u.þ.b. tvisvar sinn- um hærra að raungildi en um miðjan sl. áratug. Því stafar fjármálakerfinu líklega meiri hætta af verð- þróun á þeim markaði, þar sem hugsanleg verðlækk- un gæti orðið meiri og hraðari en á íbúðamarkaðnum. Á þessum markaði hefur þegar orðið umtalsverð verðlækkun, einkum á verslunar- og skrifstofuhús- næði, sem hefur lækkað u.þ.b. um fimmtung að nafn- virði frá hæsta gildi sem mældist á sl. ári. Hér er reyndar oft um illa sambærilegar eignir að ræða sem gera slíkar mælingar óvissar, en tilhneigingin er greinileg. Verð iðnaðarhúsnæðis, sem reyndar hefur sveiflast mjög sl. ár, virðist hins vegar hafa hækkað á ný á þriðja fjórðungi ársins og náð svipaðri hæð og þegar það reis hæst árið 2000. Þrátt fyrir þetta virðist enn talsvert byggt af atvinnuhúsnæði, sbr. umfjöllun hér að framan, enda verðið enn hátt sögulega séð og minni framkvæmdir á öðrum sviðum. Verðþróun á atvinnuhúsnæði er því enn umtalsverður áhættuvald- ur fyrir lánastofnanir. Verð hlutabréfa hefur verið fremur stöðugt, þrátt fyrir mikla lækkun á erlendum mörkuðum Verð hlutabréfa hefur haldist tiltölulega stöðugt frá því í vor, þrátt fyrir að á erlendum mörkuðum hafi orðið mikil verðlækkun á árinu. Í ljósi þess að þessi munur byggist að verulegu leyti á séreinkennum íslenska markaðarins virðist ekki sérstök ástæða til að ætla að íslensk hlutabréf muni fylgja eftir þeirri lækkun sem varð á erlendum mörkuðum. Verð- lækkun sjávarafurða vegna lítillar aukningar einka- neyslu í helstu iðnríkjum gæti þó valdið þrýstingi til lækkunar á verði hlutabréfa sjávarútvegsfyrirtækja, en á móti kemur að enn eru töluverðir möguleikar til hagræðingar fyrir hendi sem veita öflugustu fyrir- tækjunum nokkurt svigrúm til vaxtar. Rekstrarvísbendingar Arðsemi fjármálafyrirtækja var mismunandi … Viðskiptabankarnir6 sýndu flestir ágæta arðsemi7 í sex mánaða uppgjöri þessa árs. Tap varð þó af rekstri Sparisjóðabanka Íslands hf. Af sex stærstu spari- sjóðunum8 sýndi aðeins einn arðsemi fyrir ofan 10% en Sparisjóður Reykjavíkur og nágrennis og Spari- sjóður Hafnarfjarðar sýndu tap og Sparisjóður Kópa- vogs var með 1 m.kr. í hagnað eftir skatta. Þessi fyrir- 40 PENINGAMÁL 2002/4 Heimildir: Fasteignamat ríkisins og Seðlabanki Íslands. 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 60 80 100 120 140 160 180 200 220 1995=100 Raunverð atvinnuhúsnæðis á höfuðborgarsvæðinu 1995-2002 Mynd 4 Ársfjórðungstölur Stærðarvegið meðaltal samninga Einfalt meðaltal samninga 6. Búnaðarbanki Íslands hf., Íslandsbanki hf., Kaupþing banki hf., Landsbanki Íslands hf. og Sparisjóðabanki Íslands hf. 7. Hreinn hagnaður sem hlutfall af meðaltali eigin fjár í upphafi og lok tímabils að frádregnum hagnaði tímabilsins. Reiknað á ársgrundvelli. 8. Sparisjóður Reykjavíkur og nágrennis, Sparisjóður Hafnarfjarðar, Sparisjóður vélstjóra, Sparisjóðurinn í Keflavík, Sparisjóður Mýra- sýslu og Sparisjóður Kópavogs.
Blaðsíða 1
Blaðsíða 2
Blaðsíða 3
Blaðsíða 4
Blaðsíða 5
Blaðsíða 6
Blaðsíða 7
Blaðsíða 8
Blaðsíða 9
Blaðsíða 10
Blaðsíða 11
Blaðsíða 12
Blaðsíða 13
Blaðsíða 14
Blaðsíða 15
Blaðsíða 16
Blaðsíða 17
Blaðsíða 18
Blaðsíða 19
Blaðsíða 20
Blaðsíða 21
Blaðsíða 22
Blaðsíða 23
Blaðsíða 24
Blaðsíða 25
Blaðsíða 26
Blaðsíða 27
Blaðsíða 28
Blaðsíða 29
Blaðsíða 30
Blaðsíða 31
Blaðsíða 32
Blaðsíða 33
Blaðsíða 34
Blaðsíða 35
Blaðsíða 36
Blaðsíða 37
Blaðsíða 38
Blaðsíða 39
Blaðsíða 40
Blaðsíða 41
Blaðsíða 42
Blaðsíða 43
Blaðsíða 44
Blaðsíða 45
Blaðsíða 46
Blaðsíða 47
Blaðsíða 48
Blaðsíða 49
Blaðsíða 50
Blaðsíða 51
Blaðsíða 52
Blaðsíða 53
Blaðsíða 54
Blaðsíða 55
Blaðsíða 56
Blaðsíða 57
Blaðsíða 58
Blaðsíða 59
Blaðsíða 60
Blaðsíða 61
Blaðsíða 62
Blaðsíða 63
Blaðsíða 64
Blaðsíða 65
Blaðsíða 66
Blaðsíða 67
Blaðsíða 68
Blaðsíða 69
Blaðsíða 70
Blaðsíða 71
Blaðsíða 72
Blaðsíða 73
Blaðsíða 74
Blaðsíða 75
Blaðsíða 76
Blaðsíða 77
Blaðsíða 78
Blaðsíða 79
Blaðsíða 80
Blaðsíða 81
Blaðsíða 82
Blaðsíða 83
Blaðsíða 84
Blaðsíða 85
Blaðsíða 86
Blaðsíða 87
Blaðsíða 88
Blaðsíða 89
Blaðsíða 90
Blaðsíða 91
Blaðsíða 92
Blaðsíða 93
Blaðsíða 94
Blaðsíða 95
Blaðsíða 96
Blaðsíða 97
Blaðsíða 98
Blaðsíða 99
Blaðsíða 100
Blaðsíða 101
Blaðsíða 102
Blaðsíða 103
Blaðsíða 104
Blaðsíða 105
Blaðsíða 106
Blaðsíða 107
Blaðsíða 108
Blaðsíða 109
Blaðsíða 110
Blaðsíða 111
Blaðsíða 112
Blaðsíða 113
Blaðsíða 114
Blaðsíða 115
Blaðsíða 116
Blaðsíða 117
Blaðsíða 118
Blaðsíða 119
Blaðsíða 120
Blaðsíða 121
Blaðsíða 122
Blaðsíða 123
Blaðsíða 124
Blaðsíða 125
Blaðsíða 126

x

Peningamál

Beinir tenglar

Ef þú vilt tengja á þennan titil, vinsamlegast notaðu þessa tengla:

Tengja á þennan titil: Peningamál
https://timarit.is/publication/1144

Tengja á þetta tölublað:

Tengja á þessa síðu:

Tengja á þessa grein:

Vinsamlegast ekki tengja beint á myndir eða PDF skjöl á Tímarit.is þar sem slíkar slóðir geta breyst án fyrirvara. Notið slóðirnar hér fyrir ofan til að tengja á vefinn.