Peningamál - 01.11.2002, Blaðsíða 67

Peningamál - 01.11.2002, Blaðsíða 67
66 PENINGAMÁL 2002/4 Lagaáhætta 1. Lagarammi Verðbréfauppgjörskerfi ættu að byggja á traustum, skýrum og gegnsæjum lagaheimildum. For-uppgjörsáhætta 2. Staðfesting viðskipta Staðfesting viðskipta milli beinna markaðsaðila ætti að eiga sér stað eins fljótt og kostur er á eftir að viðskipti hafa átt sér stað, en ekki síðar en á viðskiptadegi (T+0). Ef gerð er krafa um staðfestingu viðskipta óbeinna markaðs- aðila (svo sem stofnanafjárfesta) ætti staðfestingin að eiga sér stað eins fljótt og kostur er á eftir að viðskipti hafa átt sér stað, helst á viðskiptadegi (T+0) en eigi síðar en á deginum þar á eftir (T+1). 3. Uppgjörstími Uppgjör ætti að eiga sér stað að tilteknum dagafjölda liðnum eftir viðskiptadag (e. rolling settlement). Endan- legt uppgjör ætti að eiga sér stað eigi síðar en á T+3. Meta ætti kosti og kostnað við styttri uppgjörstíma en T+3. 4. Milligönguaðilar (e. central counterparties, CCPs) Meta ætti kosti þess og kostnað við að koma á fót milli- gönguaðila. Þar sem slíkri tilhögun er komið á ætti milli- gönguaðilinn að stýra með virkum hætti þeirri áhættu sem í því felst. 5. Lán verðbréfa Hvetja ætti til töku og veitingar lána á verðbréfum (eða samninga um endurhverf viðskipti eða sambærileg við- skipti) sem leið til að flýta uppgjöri verðbréfaviðskipta. Fella ætti niður hömlur á verðbréfalánum í þessum til- gangi. Uppgjörsáhætta 6. Verðbréfamiðstöðvar (e. central securities depositories, CSDs) Breyta ætti hefðbundnum verðbréfum í rafbréf sem skráð yrðu í verðbréfamiðstöð eftir því sem kostur er á. 7. Afhending gegn greiðslu (e. delivery versus payment, DvP) Verðbréfamiðstöðvar ættu að útiloka höfuðstólsáhættu með því að tengja afhendingu verðbréfa við greiðslu þannig að skilyrði afhendingar sé að greiðsla sé innt af hendi. 8. Tímamark efndaloka í uppgjöri (e. settlement finality) Efndalok í uppgjöri ættu að eiga sér stað eigi síðar en í lok uppgjörsdags. Taka ætti upp efndalok innan dags (e. intra- day) eða í rauntíma (e. real time) þar sem slíkt er nauð- synlegt til þess að draga úr áhættu. 9. Áhættustýring verðbréfamiðstöðva varðandi vanefnd þátttakenda við uppgjör Verðbréfamiðstöðvar sem veita þátttakendum lán innan dagsins, þ.m.t. verðbréfamið- stöðvar sem reka jöfnunarkerfi, ættu að taka upp áhættu- stýringu sem tryggi tímanlegt uppgjör a.m.k. þegar sá þátttakandi sem hefur hæstu greiðsluskuldbindinguna getur ekki gert upp. Áreiðanlegasta eftirlitsaðferðin felst í kröfu bæði um veðtryggingu og hámarksgreiðslustöðu. 10. Eignir sem notaðar eru við peningauppgjör Eignir sem notaðar eru til þess að gera upp endanlegar greiðsluskuldbindingar vegna verðbréfaviðskipta ættu að fela í sér litla eða enga greiðslufallsáhættu og lausafjár- áhættu. Ef seðlabankafé er ekki notað við uppgjörið þarf að vernda aðila verðbréfamiðstöðvar fyrir tjóni og lausa- fjárvanda sem orsakast kann af vanefnd peningauppgjörs- aðila sem á eignir sem notaðar eru við uppgjörið. Rekstraráhætta 11. Rekstraröryggi Greina og lágmarka ætti rekstraráhættu sem myndast í uppgjörsferlinu með því að þróa viðeigandi kerfi, eftirlit og starfsferli. Kerfi ættu að vera áreiðanleg og örugg og hafa hæfilega og mælanlega vinnslugetu. Koma ætti á viðbúnaðaráætlunum og varakerfi til að bregðast við brestum í rekstri kerfisins og tryggja að hægt sé að ljúka uppgjöri. Vistunaráhætta 12. Verndun verðbréfa viðskiptavina Aðilar sem vista verðbréf ættu að taka upp reikningsskila- aðferðir og varðveisluaðferðir sem tryggja örugga vernd- un verðbréfa viðskiptavina. Nauðsynlegt er að verðbréf viðskiptavina séu vernduð fyrir kröfum lánardrottna vist- unaraðilans. Rammi 2 Tilmæli CPSS og tækninefndar IOSCO fyrir verðbréfauppgjörskerfi1 1. Tilmæli CSPP/IOSCO, bls. 4-6.
Blaðsíða 1
Blaðsíða 2
Blaðsíða 3
Blaðsíða 4
Blaðsíða 5
Blaðsíða 6
Blaðsíða 7
Blaðsíða 8
Blaðsíða 9
Blaðsíða 10
Blaðsíða 11
Blaðsíða 12
Blaðsíða 13
Blaðsíða 14
Blaðsíða 15
Blaðsíða 16
Blaðsíða 17
Blaðsíða 18
Blaðsíða 19
Blaðsíða 20
Blaðsíða 21
Blaðsíða 22
Blaðsíða 23
Blaðsíða 24
Blaðsíða 25
Blaðsíða 26
Blaðsíða 27
Blaðsíða 28
Blaðsíða 29
Blaðsíða 30
Blaðsíða 31
Blaðsíða 32
Blaðsíða 33
Blaðsíða 34
Blaðsíða 35
Blaðsíða 36
Blaðsíða 37
Blaðsíða 38
Blaðsíða 39
Blaðsíða 40
Blaðsíða 41
Blaðsíða 42
Blaðsíða 43
Blaðsíða 44
Blaðsíða 45
Blaðsíða 46
Blaðsíða 47
Blaðsíða 48
Blaðsíða 49
Blaðsíða 50
Blaðsíða 51
Blaðsíða 52
Blaðsíða 53
Blaðsíða 54
Blaðsíða 55
Blaðsíða 56
Blaðsíða 57
Blaðsíða 58
Blaðsíða 59
Blaðsíða 60
Blaðsíða 61
Blaðsíða 62
Blaðsíða 63
Blaðsíða 64
Blaðsíða 65
Blaðsíða 66
Blaðsíða 67
Blaðsíða 68
Blaðsíða 69
Blaðsíða 70
Blaðsíða 71
Blaðsíða 72
Blaðsíða 73
Blaðsíða 74
Blaðsíða 75
Blaðsíða 76
Blaðsíða 77
Blaðsíða 78
Blaðsíða 79
Blaðsíða 80
Blaðsíða 81
Blaðsíða 82
Blaðsíða 83
Blaðsíða 84
Blaðsíða 85
Blaðsíða 86
Blaðsíða 87
Blaðsíða 88
Blaðsíða 89
Blaðsíða 90
Blaðsíða 91
Blaðsíða 92
Blaðsíða 93
Blaðsíða 94
Blaðsíða 95
Blaðsíða 96
Blaðsíða 97
Blaðsíða 98
Blaðsíða 99
Blaðsíða 100
Blaðsíða 101
Blaðsíða 102
Blaðsíða 103
Blaðsíða 104
Blaðsíða 105
Blaðsíða 106
Blaðsíða 107
Blaðsíða 108
Blaðsíða 109
Blaðsíða 110
Blaðsíða 111
Blaðsíða 112
Blaðsíða 113
Blaðsíða 114
Blaðsíða 115
Blaðsíða 116
Blaðsíða 117
Blaðsíða 118
Blaðsíða 119
Blaðsíða 120
Blaðsíða 121
Blaðsíða 122
Blaðsíða 123
Blaðsíða 124
Blaðsíða 125
Blaðsíða 126

x

Peningamál

Beinir tenglar

Ef þú vilt tengja á þennan titil, vinsamlegast notaðu þessa tengla:

Tengja á þennan titil: Peningamál
https://timarit.is/publication/1144

Tengja á þetta tölublað:

Tengja á þessa síðu:

Tengja á þessa grein:

Vinsamlegast ekki tengja beint á myndir eða PDF skjöl á Tímarit.is þar sem slíkar slóðir geta breyst án fyrirvara. Notið slóðirnar hér fyrir ofan til að tengja á vefinn.