Peningamál - 01.11.2002, Blaðsíða 74

Peningamál - 01.11.2002, Blaðsíða 74
Í kjölfar lagabreytingarinnar hefur vaknað nokkur umræða um það hvort ástæða sé til þess að breyta íslenska uppgjörskerfinu þannig að mögulegt verði að gera upp í erlendum gjaldmiðlum. Jafnframt hafa komið fram sjónarmið um að greiða megi fyrir þátt- töku erlendra aðila á íslenskum fjármálamarkaði með því að þróa fjölmyntauppgjörskerfi og samræma uppgjörstíma þess kerfis við það sem yfirleitt tíðkast erlendis, þ.e. T+3. Í þessum efnum hefur m.a. verið rætt um það hvort til greina komi að taka upp greiðsluuppgjör í Seðlabankanum í evrum og Bandaríkjadölum á T+3 í sérstöku uppgjörskerfi fyrir erlenda gjaldmiðla en halda tilhögun á uppgjöri verðbréfa í íslenskum krónum óbreyttri. Að því er uppgjör greiðslna varðar yrði gerð krafa um að lánastofnanir leggi fram til- tekna lágmarksgjaldeyrisinnstæðu á uppgjörsreikn- inga til tryggingar uppgjöri sem miðaðist við veltu viðkomandi stofnunar í kerfinu og tækju að auki sameiginlega ábyrgð á uppgjörsvanefnd hvers þátt- takanda. Þá yrði sett þak á stöðu hvers þátttakanda í kerfinu. Að öðru leyti hefðu lánastofnanir svigrúm til þess að nýta sér innlenda og erlenda gjaldeyris- markaði til að gera upp stöður á þriðja degi eftir að viðskipti fóru fram, þ.e. á T+3. Efndalok miðuðust við lok uppgjörs. Óskað hefur verið eftir mati RB á umfangi og kostnaði við tæknilega aðlögun sem slík breyting fæli í sér. Ef slíkt kerfi yrði þróað væri jafn- framt nauðsynlegt að greina þær tegundir áhættu sem breytingin hefði í för með sér fyrir skráningu og afhendingu verðbréfa. Þessi tilhögun uppgjörs verðbréfa í erlendum gjaldmiðlun byggist á því að nýta sem mest innviði (e. infrastructure) þess kerfis sem fyrir er. Fleiri lausnir koma þó til greina í þess- um efnum. Ljóst er að breyting sem þessi yrði bæði kostnað- arsöm og tímafrek, auk þess sem hún fæli í sér nýja áhættuþætti í uppgjörskerfinu. Sérstaklega ber þar að nefna nýja uppgjörsgjaldmiðla og uppgjörstíma á T+3. Því er nauðsynlegt að gera nákvæma greiningu á þörfinni fyrir slíkt kerfi, kostnaðinum við smíði þess, vinnunni við rekstur þess og þeim áhættuþátt- um sem slíku kerfi væru samfara. Lokaorð Hér að framan hefur verið gerð grein fyrir mikilvægi öruggs og hagkvæms verðbréfauppgjörs fyrir fjár- málakerfið og fjármálastöðugleika. Lýst hefur verið hvernig verðbréfauppgjör fer fram, hvernig stofnana- legri uppbyggingu verðbréfauppgjörskerfa er almennt háttað og hvaða tegundir áhættu felast í slík- um kerfum. Fjallað hefur verið um alþjóðlega sam- vinnu um eflingu öryggis og hagkvæmni verðbréfa- uppgjörskerfa. Sérstaklega hefur verið gerð grein fyrir tilmælum CPSS og tækninefndar IOSCO fyrir verðbréfauppgjörskerfi. Þá hefur uppbyggingu ís- lenska verðbréfauppgjörskerfisins verið lýst, þeim stofnunum sem koma að kerfinu, tilhögun uppgjörs- ins og atriðum sem verið er að skoða varðandi þróun kerfisins. Fyrir liggur að fyrrnefnd tilmæli verða lögð til grundvallar úttekt Seðlabanka Íslands á öryggi og hagkvæmni íslenska verðbréfauppgjörskerfisins í tengslum við alþjóðlegt mat á fjármálastöðugleika hér á landi. Hugsanlega þarf að gera einhverjar breytingar á kerfinu þegar niðurstöður matsins liggja fyrir. Eins og fram hefur komið verður að telja að íslenska verðbréfauppgjörskerfið sé að flestu leyti nútímalegt, áreiðanlegt og hagkvæmt. Engin meiri- háttar áföll hafa átt sér stað í kerfinu. Það hefur þjón- að íslenska verðbréfamarkaðnum vel og áunnið sér nauðsynlegt traust fjárfesta og markaðsaðila. Áfram ber að vinna að þróun kerfisins með það að markmiði að auka enn frekar hagkvæmni þess og virkni fyrir verðbréfamarkaðinn. Hugsanlegar breytingar á kerf- inu verða þó að fara saman við þá meginkröfu að hvergi sé dregið úr öryggi þess og að uppfylltar séu ýtrustu kröfur sem mótaðar hafa verið í þeim efnum. PENINGAMÁL 2002/4 73
Blaðsíða 1
Blaðsíða 2
Blaðsíða 3
Blaðsíða 4
Blaðsíða 5
Blaðsíða 6
Blaðsíða 7
Blaðsíða 8
Blaðsíða 9
Blaðsíða 10
Blaðsíða 11
Blaðsíða 12
Blaðsíða 13
Blaðsíða 14
Blaðsíða 15
Blaðsíða 16
Blaðsíða 17
Blaðsíða 18
Blaðsíða 19
Blaðsíða 20
Blaðsíða 21
Blaðsíða 22
Blaðsíða 23
Blaðsíða 24
Blaðsíða 25
Blaðsíða 26
Blaðsíða 27
Blaðsíða 28
Blaðsíða 29
Blaðsíða 30
Blaðsíða 31
Blaðsíða 32
Blaðsíða 33
Blaðsíða 34
Blaðsíða 35
Blaðsíða 36
Blaðsíða 37
Blaðsíða 38
Blaðsíða 39
Blaðsíða 40
Blaðsíða 41
Blaðsíða 42
Blaðsíða 43
Blaðsíða 44
Blaðsíða 45
Blaðsíða 46
Blaðsíða 47
Blaðsíða 48
Blaðsíða 49
Blaðsíða 50
Blaðsíða 51
Blaðsíða 52
Blaðsíða 53
Blaðsíða 54
Blaðsíða 55
Blaðsíða 56
Blaðsíða 57
Blaðsíða 58
Blaðsíða 59
Blaðsíða 60
Blaðsíða 61
Blaðsíða 62
Blaðsíða 63
Blaðsíða 64
Blaðsíða 65
Blaðsíða 66
Blaðsíða 67
Blaðsíða 68
Blaðsíða 69
Blaðsíða 70
Blaðsíða 71
Blaðsíða 72
Blaðsíða 73
Blaðsíða 74
Blaðsíða 75
Blaðsíða 76
Blaðsíða 77
Blaðsíða 78
Blaðsíða 79
Blaðsíða 80
Blaðsíða 81
Blaðsíða 82
Blaðsíða 83
Blaðsíða 84
Blaðsíða 85
Blaðsíða 86
Blaðsíða 87
Blaðsíða 88
Blaðsíða 89
Blaðsíða 90
Blaðsíða 91
Blaðsíða 92
Blaðsíða 93
Blaðsíða 94
Blaðsíða 95
Blaðsíða 96
Blaðsíða 97
Blaðsíða 98
Blaðsíða 99
Blaðsíða 100
Blaðsíða 101
Blaðsíða 102
Blaðsíða 103
Blaðsíða 104
Blaðsíða 105
Blaðsíða 106
Blaðsíða 107
Blaðsíða 108
Blaðsíða 109
Blaðsíða 110
Blaðsíða 111
Blaðsíða 112
Blaðsíða 113
Blaðsíða 114
Blaðsíða 115
Blaðsíða 116
Blaðsíða 117
Blaðsíða 118
Blaðsíða 119
Blaðsíða 120
Blaðsíða 121
Blaðsíða 122
Blaðsíða 123
Blaðsíða 124
Blaðsíða 125
Blaðsíða 126

x

Peningamál

Beinir tenglar

Ef þú vilt tengja á þennan titil, vinsamlegast notaðu þessa tengla:

Tengja á þennan titil: Peningamál
https://timarit.is/publication/1144

Tengja á þetta tölublað:

Tengja á þessa síðu:

Tengja á þessa grein:

Vinsamlegast ekki tengja beint á myndir eða PDF skjöl á Tímarit.is þar sem slíkar slóðir geta breyst án fyrirvara. Notið slóðirnar hér fyrir ofan til að tengja á vefinn.