Peningamál - 01.02.2014, Blaðsíða 3

P
E
N
I
N
G
A
M
Á
L

2
0
1
4
•
1
3
Yfirlýsing peningastefnunefndar 12. febrúar 2014
Peningastefnunefnd Seðlabanka Íslands hefur ákveðið að halda vöxt-
um bankans óbreyttum.
Áætlað er að hagvöxtur í fyrra hafi verið töluvert meiri en Seðla-
bankinn spáði í nóvember síðastliðnum. Samrýmist það vísbendingum
um sterkan bata á vinnumarkaði sem áður voru komnar fram. Sam-
kvæmt spá Seðlabankans sem birtist í dag mun hagvöxtur aukast á
næstu tveimur árum og slaki í þjóðarbúskapnum hverfa fyrr en áður
var talið.
Gengi krónunnar hefur hækkað á síðustu vikum þrátt fyrir um-
talsverð gjaldeyriskaup Seðlabankans. Launakostnaður á framleidda
einingu hækkar minna í ár en áður var spáð, að því gefnu að megin-
niðurstöður kjarasamninga sem gerðir voru fyrir áramót gildi fyrir
vinnumarkaðinn í heild. Verðbólga á þessu ári verður því minni en áður
var talið og nálægt markmiði. Verðbólguhorfur til næstu tveggja ára
hafa hins vegar versnað frá nóvemberspá bankans þar sem horfur eru
á að slaki í þjóðarbúskapnum snúist í spennu á tímabilinu.
Aðgerðir til þess að lækka verðtryggðar skuldir heimila munu
hafa nokkur áhrif á efnahagshorfur næstu ára. Þær munu að óbreyttu
auka einkaneyslu og innflutning og draga úr þjóðhagslegum sparnaði
og viðskiptaafgangi, sem stuðlar að lægra gengi krónunnar en ella.
Horfur á meiri vexti innlendrar eftirspurnar munu að öðru
óbreyttu krefjast þess að taumhald peningastefnunnar verði hert fyrr
og meir en áður hafði verið búist við. Á móti gætu komið aðrar að-
gerðir sem leggjast á sveif með peningastefnunni. Þar skiptir miklu
máli hvaða stefnu verður fylgt í ríkisfjármálum á komandi árum. Einnig
gætu endurbætur sem styrkja framboðshlið þjóðarbúsins dregið úr
framleiðsluspennu og þar með úr verðbólguáhrifum aukinnar eftir-
spurnar.
Að því marki sem verðbólga hjaðnar frekar mun taumhald pen-
ingastefnunnar herðast án frekari vaxtabreytinga. Samkvæmt verð-
bólgu spá bankans munu nafnvextir hans þó að óbreyttu þurfa að
hækka þegar nær dregur því að slaki snúist í spennu. Þróun nafnvaxta
bankans ræðst því sem áður af framvindu verðbólgu.