Peningamál - 21.05.2014, Blaðsíða 62

ÞRÓUN OG HORFUR
Í EFNAHAGS- OG PENINGAMÁLUM
P
E
N
I
N
G
A
M
Á
L

2
0
1
4
•
2
62
Undirliggjandi framleiðni vinnuaflsins byggist á mati á undir­
liggjandi leitni framleiðslu og vinnustunda. Eins og sést á mynd VI­16
hefur hún vaxið heldur hraðar en mæld framleiðni frá því að efnahags­
batinn hófst, þótt vöxtur undirliggjandi framleiðni sé enn undir lang­
tímavexti líkt og mældrar framleiðni.
Minni hækkun launakostnaðar á framleidda einingu á síðustu
árum en áþekkar horfur fyrir spátímabilið og í febrúarspánni
Framleiðniþróun og slaki á vinnumarkaði á næstu misserum munu ráða
mestu um þróun launakostnaðar og verðbólguþrýsting frá vinnumark­
aði. Einhver slaki virðist enn til staðar þótt hann fari minnkandi. Lítill
bati hefur hins vegar mælst í framleiðni en þróun undirliggjandi fram­
leiðni sem skiptir mestu máli fyrir launakostnað á vinnumarkaði hefur
verið hagstæðari. Vegna endurskoðunar á launaþróun síðustu tveggja
ára er nú talið að hækkun launakostnaðar á framleidda einingu hafi að
meðaltali verið ríflega 1½ prósentu minni en talið var í febrúarspánni.
Horfur fyrir þetta og næstu tvö ár eru hins vegar taldar áþekkar og í
febrúar: gert er ráð fyrir tæplega 4% hækkun launakostnaðar á fram­
leidda einingu í ár og að meðaltali tæplega 3% hækkun á ári, sem er
lítillega umfram verðbólgumarkmið Seðlabankans (mynd VI­17).
1. Framleiðniaukning kemur fram sem neikvætt framlag til hækkunar á
launakostnaði á framleidda einingu. Grunnspá Seðlabankans 2014-2016.
Heimildir: Hagstofa Íslands, Seðlabanki Íslands.
Mynd VI-17
Launakostnaður á framleidda einingu
og framlag undirliða 2008-20161
Breyting frá fyrra ári (%)
Nafnlaun
Launakostnaður annar en laun
Undirliggjandi framleiðni
Launakostnaður á framleidda einingu
-4
-2
0
2
4
6
8
201620152014201320122011201020092008