Vísbending - 27.10.1994, Blaðsíða 1

s
27.
V
Viku
ISBENDING
rit um viðskipti og efnahagsmál
október
1994
42. tbl. 12. árg.
Þingvísitala hlutabréfa 1/1'93 - 24/10'94
Þingvísitalan
í sögulegu
hámarki
ingvísitala hlutabréfa náði sögu-
legu hámarki á sl. föstudag (21.
október). Vísitalan, sem Verðbréfaþing
íslands hóf að reikna í ársbyrjun 1993, fór
í 1004,3 stig en þar áður hafði hún hæst
farið í 1004,1 stig þann 4. janúar 1993.
Hlutabréfaverð hélt svo áfram að hækka í
upphafi þessarar viku og var vísitalan
komin í 1008,8 stig í lok þriðjudagsins.
Ólík þróun hlutabréfaverðs
Verðþróun á hlutabréfum á þessu ári
hefur verið mjög frábrugðin því sem var í
fyrra eins og glöggt sést á meðfylgjandi
mynd sem sýnir þróun þingvísitölunnar
frá því byrjað var að reikna hana út. A
síðasta ári varð mikil og stöðug lækkun á
hlutabréfaverði alveg fram í byrjun júní
eftir „jólakúfinn" í desember 1992 þegar
almenningur keypti hlutabréf vegna
skattaafsláttar. Þingvísitalan lækkaði um
tæp 23% frá ársbyrjun og fram til 1. júní
en hélst svo nokkuð stöðug fram í nóvem-
ber þegar jólaösin hófst aftur á hlutabréfa-
markaðinum. A þessu ári varð lækkunin
á fyrstu mánuðum ársins eftir jólakúfinn
miklu minni en á síðasta ári og varði skem-
urfram eftir ári, eðatil miðs aprílmánaðar.
Skýristþettam.a. af því að hlutabréfaverð
náði hámarki snemma í desember 1993
vegna spákaupmennsku fjárfesta sem
hugðusl hagnast á jólaösinni en árið áður
var verðið í hámarki undir lok ársins.
Jafnframt varð ljóst í upphafi ársins að
afkoma fyrirtækja hafði batnað nokkuð
frá 1992 og vaxtalækkanirnar í lok síðasta
árs, lækkun skatta á fyrirtæki og bjartari
horfur í alþjóðaefnahagsmálum gáfu vonir
um enn betri afkomu fyrirtækj a
á þessu ári. V ísitalan hækkaði
frá miðjum apríl og fram á
maímánuð þegar fjárfestar
keyptu hlutabréf í nokkrum
mælirétt fyriraðalfundihluta-
félaganna. Leiðinhefursíðan
legið hrattuppáviðmeðnokkr-
um bakföllum þó eins og sjá
má á myndinni. Hlulabréfa-
verð hefur einkum farið hækk-
andi frá ágústbyrjun þegar
hagstæð milliuppgjör frá fyrir-
tækjum fóru að ber-
ast en þingvísitalan
hefur hækkað um
tæp 15% frá þeim
tíma. Nýjartölurum
ríflega 12% veltu-
aukningu í iðnaði á
fyrstu sex mánuð-
um ársins og 20%
magnaukningu í út-
flutningi iðnvara
fyrirutanáláfyrstu
átta mánuðunum,
sem Þorsteinn M.
Jónsson, hagfræð-
ingur Samtaka iðn-
aðarins, birtir í grein hér í ritinu, renna
styrkari stoðum undir það að hagur
fyrirtækja hér á landi fari hratt batnandi.
Ekki er því tilefni til annars en að ætla að
hlutabréfaverð muni halda áfram að
hækka á næstunni svo fremi að vextir taki
ekki stórt stökk upp á við.
Um 68% aukning viðskipta
Eins og fram kemur í töflunni höfðu frá
áramótum og fram á mánudag (24. októ-
ber) átt sér stað viðskipti með hlutabréf
fyrirtækja á Verðbréfaþingi Islands og
Ópna tilboðsmarkaðinum fy rir samtals um
976 milljónir króna. Samsvarandi upp-
hæð fyrir sama tímabil í fyrra er 572 rnillj-
ónir. A föstu verði hefur því orðið um
68% aukning hlutabréfaviðskipta það sem
af er þessu ári.
Góð ávöxtun að undaförnu
Frá áramótum hefur þingvísitalan
hækkað um tæp 22%. Miðað við fram-
færsluvísitölu hefurmeðalávöxtun hluta-
bréfa því verið um 21 % frá upphafi árs
sem jafngildir um 25% ávöxtun á árs-
grundvelli. Síðastliðna þrjáog sex mán-
uði er ávöxtunin enn meiri á árskvarða
eins og sést í töflunni. Það skal þó haft
í huga að hlutabréf eru yfirleitt lang-
tímafjárfesting og því gefa skammtíma-
verðbreytingar á þeim oft villandi mynd
þegar rætt er um ávöxtun. Þá skal haft í
huga að ekki hefur verið tekið tillit til
arðgreiðslna í ofangreindum ávöxtunar-
tölum en þær hækka ársávöxtunina um
2-3% að meðaltali.
------♦---♦---♦------
Dregur úr fjár-
útstreymi vegna
verðbréfakaupa
Verulega dró úr fjárútstreymi vegna
verðbréfakaupa innlendra og
erlendra aðila á þriðja fjórðungi ársins
samkvæmt tölum frá tölfræðideild Seðla-
bankans. Nettó verðbréfakaup námu alls
um 654 millónum króna samanborið við
um 2,7 milljarða á öðrum árfjórðungi og
samsvarandi upphæð á þeim fyrsta. Hér
er eingöngu um að ræða fjármagns-
hreyfingar sem rekja má til viðskipta
verðbréfafyrirtækjanna.
Fram til loka september námu hrein
kaup innlendra aðila á hlutdeildarskírte-
inum í verðbréfasjóðum með erlend
verðbréf 877 milljónum króna og erlend
hlutabréfakaup 122 milljónum. Hrein
kaup á skuldabréfum útgefnum af erlend-
um aðilum námu um 2,9 milljörðum og
skuldabréfum ríkissjóðs og annarra inn-
lendra aðila í erlendri mynt tæpum 2,2
milljörðum. Samtals nemur fjárstreymi
úr landi vegna viðskipta verðbréfa-
fyrirtækjanna því um 6 milljörðum króna
sem af er ári.
• Verðbréf
• Lagabreytingar vegna EES
• Raungengi og iðnaður
Hlutabréfaviðskipti og ávöxtun lilutabréfa
fram til 24/10 '94
Hlutabréfaviðskipti(m.kr.): 1994 -24/10 1993 -24/10 Raun- aukn.
Verðbréfaþing 627 374 65%
Opni tilboösmarkaðurinn 349 198 73%
Samtalsviðskipti 976 572 68%
Ávöxtun markaðssafns:
1/1-24/10 3 mán. 6mán.l2mán.
Breyting þingvísitölu 22% 15% 23% 24%
Raunávöxtun m.v. fvísit. 21% 15% 22% 24%
Raunávöxtun á ársgrundv. 25% 72% 50% 24%