Frjáls verslun - 01.08.2005, Blaðsíða 146

146 F R J Á L S V E R S L U N • 8 . T B L . 2 0 0 5
������������ ������������
����������������������������
����������������������������
���������������������������
������������������������
��������������������������
���������������������������������������
�������������������������������������������������
���������������
�������������
��
���
���
��
�
�
�
�
���
��
�
��
��
„Horfur á hlutabréfamarkaði á næstu mánuðum
eru þokkalega góðar,“ segir Jafet S. Ólafsson, fram-
kvæmdastjóri Verðbréfastofunnar. „Markaðurinn
verður rólegur næstu vikur á meðan beðið er níu
mánaða uppgjöra. Það ræðst síðan mikið af upp-
gjörunum hvert framhaldið verður og hlutir þróast.
Miklar breytingar hafa orðið á gengi íslensku krón-
unnar sem kemur bæði vel og illa við
fyrirtæki. Staða flestra fyrirtækja er
góð og innistæða fyrir hækkunum.
Allt þetta ræðst þó fyrst og fremst
af efnahagsþróun, framboði og eftir-
spurn og væntingum manna.“
Hagnaður og hagræð-
ing Jafet segir stöðu
íslensks efnahags-
lífs og þar með fyr-
irtækjanna vera sterka - og það
sé undirstaða hás hlutabréfa-
verðs. Nýlegur samanburður
við erlend félög sýni að
íslensk félög séu ekki of hátt
verðlögð. „Vandamálið er
miklu fremur hve lítil við-
skipti eru með hlutabréf
í ákveðnum félögum.
Eignarhald margra
félaga er þröngt og
þar með er framboð
hlutabréfa í ákveðnum
félögum takmarkað.“
Á síðustu þremur
árum hefur íslenska
hlutabréfavísitalan fjórfaldast, margfalt meira en
á erlendum mörkuðum. Jafet S. Ólafsson segir fjöl-
margt skýra þetta og nefnir fyrst einkavæðinguna,
það að íslenskt fjármálalíf var leyst úr böndum
pólítískra afskipta. „Flest fyrirtæki eru í dag að skila
góðum hagnaði og rekstrarumhverfið er hagfellt.
Stjórnendur í dag eru hæfari en áður var. Við höfum
mikið framboð fjármagns og Íslend-
ingar njóta lánstraust hjá erlendum
fjármálafyrirtækjum. Síðast en ekki
síst hefur átt sér stað mikil hagræðing,
ekki síst í sjávarútvegi,“ segir Jafet
sem segir útrás íslenskra fyrirtækja
sömuleiðis eiga stóran þátt í hækk-
andi hlutabréfaverði. Össur, Bakka-
vör, Kaupþing og Actavis eru ef til vill
skýrasta dæmið í þeim efnum.
Ekkert stundarfyrirbrigði „Actavis hefur keypt
mikið af fyrirtækjum í Austur-Evrópu sem er með
mun lægri kennitölur en við eigum að venjast.
Í stórri samstæðu öðlast þessar einingar hærra
verðgildi en áður. Útrásin er ekkert stundarfyrir-
brigði og það er tekið eftir og hlustað mun betur
á Íslendinga en áður. Tekist hefur að útskýra og
slá niður þessa sígildu og frasakenndu spurningu
um Íslendinga - hvaðan allir peningarnir komi.
Kaup á erlendum fyrirtækjum eiga eftir að aukast
enn frekar og styrkja íslensk fyrirtæki. Ég tel jafn-
framt að erlend fyrirtæki muni í auknum mæli
skoða þann möguleika að skrá sig hér á landi og
íslenskum fyrirtækjum skráðum í Kauphöllinni
gæti fjölgað um kannski fimm á næstu tíu mán-
uðum.“
„Tekist hefur að
útskýra og slá nið-
ur þessa sígildu og
frasakenndu spurn-
ingu um Íslendinga
- hvaðan allir pen-
ingarnir komi.“
Jafet S. Ólafsson, framkvæmdastjóri Verðbréfastofunnar, segir eign-
arhald margra félaga á Íslandi of þröngt. Margföldun hlutabréfavísi-
tölunnar skýrist meðal annars af því að efnahagslífið sé laust úr
böndum pólítískra afskipta.
ÍSLENSK FYRIRTÆKI
EKKI OF HÁTT VERÐLÖGÐ
„Flest fyrirtæki eru í dag að
skila góðum hagnaði og rekstr-
arumhverfið er hagfellt,“ segir
Jafet S. Ólafsson, framkvæmda-
stjóri Verðbréfastofunnar.
TEXTI: SIGURÐUR BOGI
SÆVARSSON
300STÆRSTU