Frjáls verslun - 01.02.2005, Blaðsíða 78

78 F R J Á L S V E R S L U N • 2 . T B L . 2 0 0 5
AMERÍSKIR DAGAR
Sterk staða krónunnar gagnvart dollar-anum helgast bæði af efnahagsástand-
inu hér á landi sem og efnahagsástandinu í
Bandaríkjunum en þar hefur viðskiptahalli
ásamt halla á fjárlögum ríkisins grafið undan
styrk myntarinnar. Vextir í Bandaríkjunum
og almennt í helstu viðskiptalöndum eru
lágir og hefur það ásamt háum og hratt
hækkandi skammtímavöxtum hér á landi
kallað á miklar erlendar lántökur og þar
með spurn eftir krónum. Hækkun skamm-
tímavaxta hér á landi endurspeglar með
hvaða hætti hagstjórnin tekur á aukinni inn-
lendri eftirspurn þar sem þunginn í aðhald-
inu hefur verið lagður á Seðlabankann.
Ég tel að gengi dollarans geti lækkað enn
meira gagnvart krónunni á næstunni, þ.e.
fram yfir mitt ár. Mótast það meðal annars
af miklum mun innlendra og erlendra vaxta
og því að enn er nokkur tími í lok stóriðju-
framkvæmda. Í Bandaríkjunum eru fremur
líkur á því að ójafnvægið í efnahagslífinu
og stefnan í ríkisfjármálum grafi enn frekar
undan dollaranum á næstunni.
Sá mikli við-
skiptahalli sem
myndast hefur
á hagkerfinu
mun fyrir lok þessa tímabils stóriðjufram-
kvæmda leiða til lækkunar á gengi krón-
unnar. Hvort þetta muni gerast nákvæmlega
í haust eða síðar er erfitt að segja til um.
Gjaldeyrismarkaðurinn er hins vegar í eðli
sínu framsýnn og af þeim sökum má reikna
með því að lækkunin eigi sér stað nokkuð
áður en að lokum stór-
iðjuframkvæmdanna
kemur, þ.e. fyrir árið
2007. Við erum því
að tala um að þetta
gerist í haust eða
einhvern tíma á
næsta ári. Lækk-
unin gæti þá orðið talsverð. Krónan er að
okkar mati um 20-25% yfir því gildi sem
tryggir innra og ytra jafnvægi þjóðarbúsins.
Lækkun af þeirri stærðargráðu kæmi mér
því ekki á óvart.“
Ingólfur Bender, forstöðumaður
greiningardeildar Íslandsbanka:
Ingólfur Bender, Íslandsbanka:
„Þunginn í aðhaldinu hefur verið
lagður á Seðlabankann.“
Dollarinn gæti
lækkað enn meira