Vísbending - 15.02.1984, Blaðsíða 1

VISBENDING
VIKURIT UM ERLEND VIÐSKIPTI OG EFNAHAGSMÁL
7.2 15. FEBRÚAR 1984
Skuldabréfaútgáfa ríkissjóös
SDR-bréf og lánskjaravísitölubréf
Skuldabréfaútgáfa í febrúar
Þann 6. febrúar s.l. hófst sala á
tveimur nýjum flokkum spariskír-
teina ríkissjóðs. Þar eru á ferðinni
verðtryggð spariskírteini, 1. fl. 1984,
sem eru með hefðbundnum hætti en
hærri vöxtum en í síðustu útgáfum,
og gengistryggð spariskírteini, 1. fl.
1984, og er þar um mjög áhugaverða
nýlundu að ræða.
Lánstími verðtryggðra spariskírteina
fram til þessa hefur verið frá fjórtán til
tuttugu tveggja ára (sjá töflu I Vís-
bendingu (4 13.83)). Jafnan hefur
verið miðað við að höfuðstóll sklr-
teina tvöfaldist á lánstímanum og
hafa því vextir verið hærri eftir því
sem lánstíminn hefur verið styttri.
Lánstími 1. flokks 1984 er 14 ár (tvö-
földunartími) og vextir eru 5,08%.
Vextir hafa þvl hækkað töluvert frá
síðustu útgáfu spariskírteina 2. fl.
1983, en þau spariskírteini báru
4,16% vexti (tvöföldunartími 17 ár).
Ekki er ólíklegt að vaxtahækkunin
hafi viss áhrif á fjármagnsmarkað I
landinu á næstunni og kynni verð á
spariskírteinum á verðbréfamarkaði
að lækka lítillega í kjölfar vaxtahækk-
unarinnar. Vaxtahækkun þessi er
engu að síður I takt við tímann ef svo
mætti segja en raunvextir víða um
lönd eru mjög háir um þessar mundir
eins og bent hefur verið á fyrr á
þessum síðum.
Gengistryggðu spariskírteinin bera
9% nafnvexti. Höfuðstóll ásamt
vöxtum og vaxtavöxtum verður
greiddur í einu lagi þann 6. febrúar
1989 og breytist innlausnarverðið í
hlutfalli við þá breytingu sem kann að
verða á gengi SDR (sérstakra drátt-
arréttinda) frá 6. febrúar 1984 til 6.
febrúar 1989. Sú spurning hlýtur því
að vakna í hugum væntanlegra kaup-
enda spariskírteina hvor kosturinn
sé betri, lánskjaravísitölutryggð
spariskírteini með 5,08% raunvöxt-
um og fyrsta gjalddaga eftir þrjú ár
eða spariskírteini með 9% nafnvöxt-
um, SDR-gengistryggingu og fimm
ára lánstíma.
Sérstök dráttarréttindi
í auglýsingu Seðlabanka (slands um
útgáfu hinna gengistryggðu spari-
skírteina segir svo: „Skammstöfunin
SDR stendur fyrir sérstök dráttarrétt-
indi, en það er gjaldmiðill í umsjá Al-
þjóðagjaldeyrissjóðsins í Washing-
ton, sem er settur saman úr fimm
mikilvægustu viðskiptagjaldmiðlum
heims, bandaríska dollarnum, þýska
markinu, japanska yeninu, franska
frankanum og enska pundinu. í einni
SDR einingu eru ofangreindir gjald-
miðlar í eftirfarandi upphæðum:
SDR einingu eru neðangreindir
gjaldmiðlar í eftirfarandi upphæðum:
Dollar ... 0,54 nú = 52,14%
Mark .... 0,46 nú = 15,86%
Yen ....34 nú = 14,02%
Franki . . . 0,74 nú = 8,34%
Pund . . . 0,071 nú = 9,64%
Á blaðsíðum 4 og 5 í þessu tölu-
blaði erað tinna sérstakt töfluyfirlit
með innlendum hagstærðum.
Ætlunin er að birta slíkar hagtölur
mánaðarlega. Verður lögð
áhersla á mikilvægar stærðir úr
þjóðarbúskapnum sem ekki birt-
ast reglulega á sama formi annars
staðar svo og á að birta tölur sem
líta má á sem „hagvísa", þ.e.
hagtölursem sérstaklega má ætla
að gefi vísbendingu um afkomu
þjóðarbúsins í nánustu framtíð.
Líta berá4. og5. blaðsíðurþessa
blaðs sem tilraun í þessa átt og
verður unnið að endurbótum
næstu mánuðina.
Efni:
Skuldabréfaútgáfa ríkis-
sjóðs 1
Hagvöxtur og olíuverð 3
OECDfundarumkjaramál 8
Töflur:
Innlend efnahagsmál 4
Gengi helstu gjaldmiðla 8
Gengi íslensku krónunnar 8
Samanburður á hugsanlegu SDR-bréfi
og verðtryggðu spariskírteini 1979-1984
Myndin sýnir samanburð á 1. fl. verðtryggðra spariskírteina 1984 og 1. fl. gengistryggðra
sparisklrteina 1984 ef líkja mætti framvindunni 1984 til 1989 við slðasta fimm ára tímabil.
Ólíklegt er að tímabilið 1979 til 1984 feli I sér mikinn fróðleik um næsta fimm ára timabil.