Fréttablaðið - 26.03.2008, Blaðsíða 2

MARKAÐURINN 26. MARS 2008 MIÐVIKUDAGUR2
F R É T T I R
Óli Kristján Ármannsson
skrifar
Ekki er heimilt að leggja saman evru og danska
krónu við mat á því hvort evra geti verið starf-
rækslugjaldmiðill fyrirtækis. Þetta kemur fram í
rökstuðningi ákvörðunar Ársreikningaskrár vegna
umsóknar Kaupþings um heimild til að færa bók-
hald og semja ársreikning í erlendum gjaldmiðli. Á
aðalfundi Kaupþings í marsbyrjun tilkynnti bank-
inn að umsóknin hefði verið dregin til baka og upp-
töku evru í bankanum frestað fram yfir áramót.
Ársreikningaskrá hafði hins vegar heimilað
Kaupþingi að taka upp evru sem starfrækslumynt
í úrskurði sínum 22. desember síðastliðinn en ein-
ungis að því gefnu að samruninn við hollenska
bankann NIBC yrði að fullu frágenginn strax í byrj-
un þessa árs. Var mat stofnunarinnar að eftir slík-
an samruna uppfyllti bankinn skilyrði laga um að
evra gæti talist starfrækslumynt hans. Þetta gekk
sem kunnugt er ekki eftir og var samruni bankanna
raunar blásinn af í janúarlok. Þá má segja að heim-
ildin hafi verið marklítil enda hafði Kaupþing ekki
ráðrúm nema milli jóla og nýárs til að uppfylla skil-
yrðið um samrunann.
Hins vegar má lesa úr úrskurðinum að með því að
leggja saman danska krónu og evru þóttist Kaupþing
vera búið að sýna fram á slíkt vægi gjaldmiðlanna
saman að réttlætti að evra teldist starfrækslumynt
bankans. Dönsk króna og evra eru sem kunnugt er
tengdar með samningi milli Seðlabanka Danmerkur
og Seðlabanka Evrópu, þar skipta gengið er tæp-
lega 7,5 og vikmörk 2,5 prósent, en sögulega hefur
munað mun minna á gjaldmiðlunum. Í ljósi þessa og
að Ársreikningaskrá taldi að með samruna við NIBC
væri vægi evru í rekstri bankans komið yfir tilskil-
in mörk má hins vegar áætla að ekki þurfi mikið að
breytast í rekstri Kaupþings til þess að evran nái
því vægi í rekstrinum til að verða starfrækslumynt
að mati Ársreikningaskrár.
Meira ber hins vegar í milli í túlkun Ársreikn-
ingaskrár og Kaupþings á lögum um ársreikninga
og alþjóðlegum reikningskilastöðlum (IFRS). Kaup-
þing telur að samkvæmt stöðlunum beri bankan-
um að hverfa frá notkun krónunnar. Á þetta sjón-
armið fellst Ársreikningaskrá ekki. Samkvæmt
heimildum Markaðarins telur Kaupþing að matið
á því hvort IFRS-reglur knýi á um upptöku ann-
arrar starfrækslumyntar og ákvörðun þar að lút-
andi sé á herðum stjórnar hvers fyrirtækis og að í
raun þurfi ekki sækja um til Ársreikningaskrár, en
falli félög ekki undir IFRS-staðla þá þurfi að sækja
um. Á þetta fellst Ársreikningaskrá ekki heldur og
segir ákvæði sem bankinn bendir á í þessa átt eiga
við um leiðbeiningnar við „umreikning til fram-
setningargjaldmiðils þegar hann er annar en starf-
rækslugjaldmiðill“.
Innan Kaupþings þykir tæpast samræmast anda
laga um Ársreikninga að leggja stein í götu fyrir-
tækis sem er bæði með tæp 80 prósent af tekjum og
tæp 80 prósent af skuldum í annarri mynt en þeirri
íslensku og vill skipta yfir í aðra starfrækslumynt.
Á AÐALFUNDI KAUPÞINGS Sigurður Einarsson stjórnarformaður og Hreiðar Már Sigurðsson forstjóri. Sigurður sagði á aðalfundi bankans í
byrjun mars að stefnt væri á upptöku evru sem starfrækslu- og kauphallarmyntar bankans frá og með næsta rekstrarári. MARKAÐURINN/ANTON
Eru ósammála um
túlkun IFRS-reglna
Kaupþing telur einsýnt, samkvæmt alþjóðlegum reiknings-
skilareglum (IFRS) og anda laga um ársreikninga, að starf-
rækslumynt bankans eigi að vera önnur en króna.
HEFST 7. APRÍL
ONE IN EVERY TEN FORTUNE 500
SENIOR EXECUTIVES ARE AMP ALUMNI
H
V
ÍT
A
H
Ú
S
IÐ
/S
ÍA
–
0
7
–
3
7
4
6
AMP
www.ru.is/amp – skráning núna!
REYKJAVÍK UNIVERSITY
IN COLLABORATION WITH
IESE BUSINESS SCHOOL IN BARCELONA
Hvorki framkvæmda-
stjóri Eignarhalds-
félagsins Samvinnu-
trygginga, né stjórnar-
formaður félagsins,
vilja tjá sig um kom-
andi aðalfundi Sam-
vinnusjóðsins og
Eignarhaldsfélagsins
Andvöku sem verða
haldnir á föstudag.
Sigurður G. Guðjóns-
son hæstaréttarlög-
maður segir í grein í
Morgunblaðinu í gær
að fyrrum tryggjend-
ur í Samvinnutrygg-
ingum bíði enn eftir
hlutum sínum í Fjár-
festingafélaginu Gift sem stofn-
að var upp úr Eignarhaldsfélag-
inu Samvinnutrygginum í fyrra-
sumar. Hversu stórt félagið er
og verðmætt liggi enn ekki fyrir.
„Vonandi verður upplýst um allt
þetta á aðalfundi Samvinnusjóðs-
ins,“ segir Sigurður. Hann bætir
því við að þeir sem tóku ákvörð-
un á sínum tíma um að breyta
Samvinnutryggingum í Gift, séu
„nokkrir umboðslausir fram-
sóknar- og samvinnumenn, þ.á.m.
tveir af fyrrverandi
viðskiptaráðherrum
Framsóknarflokksins
[...].“
Samvinnusjóður-
inn verður að líkind-
um stærsti hluthaf-
inn í Gift. Samband
íslenskra samvinnu-
félaga verður líklega
næst stærsti hluthaf-
inn. Þetta liggur þó
ekki fyrir því skila-
nefnd Eignarhalds-
félagsins Samvinnu-
trygginga er enn að
störfum. Hún býst við
því að greina frá því í
maí, hverjir eigi hluti
í Gift.
Sigurður G. Guðjónsson segir
ennfremur rétt fyrir þá sem voru
með líftryggingar hjá Andvöku,
gagnkvæmu tryggingafélagi, að
láta á það reyna hvort þeir fái að
sitja aðalfundinn.
Sömu fjórir menn sitja í stjórn-
um Samvinnusjóðsins og And-
vöku. Þeir eru: Ólafur Friðriks-
son, formaður, Helgi S. Guð-
mundsson, Benedikt Sigurðsson
og Guðsteinn Einarsson. - ikh
Svör um Gift í vikulok?
SIGURÐUR G. GUÐJÓNS-
SON Nokkrir umboðslausir
framsóknar- og samvinnu-
menn ákváðu að stofna
Fjárfestingarfélagið Gift
upp úr Eignarhaldsfélaginu
Samvinnutryggingum.
MARKAÐURINN/PJETUR
Skortsalar eru taldir standa á bak
við hluta hækkunar á gengi bréfa
í Kaupþingi í gær. Gengi bréfa í
Kaupþingi sem skráð eru í OMX-
kauphallarsamstæðunni í Svíþjóð
hefur hækkað um rúm tuttugu
prósent frá síðustu viku. Í gær
hækkaði gengið um rúm níu pró-
sent í Kauphöll Íslands.
Sænski bankinn Enskilda var
um þrjúleytið skráður fyrir kaup-
um á bréfum Kaupþings fyrir um
850 milljónir króna. Talið er að
skortsalar hafi keypt hluta bréf-
anna í gegnum bankann en ekki
er útilokað að bankinn hafi sjálf-
ur séð hag í kaupum enda gengið
lágt, að sögn viðmælenda Mark-
aðarins. Íslenskir bankar voru
sömuleiðis skráðir fyrir miklu
magni bréfa í bankanum.
Erlendir fjármálasérfræðing-
ar skýrðu mikla hækkun á banda-
rískum og evrópskum hlutabréfa-
mörkuðum fyrir páska með kaup-
um skortsala á bréfum sem hafi
lækkað mikið upp á síðkastið.
Telji þeir ólíklegt að gengi ákveð-
inna bréfa muni lækka frekar
og hafi þeir því lokað stöðum
sínum.
Skortsalar eru þeir sem fá
mikið magn bréf í ákveðnum
fyrir tækjum að láni gegn þókn-
un. Þeir selja þau á háu gengi til
að lækka markaðsvirði þeirra,
kaupa þau aftur á lægra gengi og
hirða mismuninn. - jab
FORSTJÓRI KAUPÞINGS Sænski bank-
inn Enskilda var skráður fyrir kaupum
á miklu magni bréfa í Kaupþingi í gær.
Skortsalar eru taldir standa að baki hluta
kaupanna. MARKAÐURINN/VILHELM
Svíar sjá hag í Kaupþingsbréfum
Ari Bergmann Einarsson,
stjórnar maður í SPRON, seldi í
gær hlut í sparisjóðnum fyrir um
103 milljónir króna. Um var að
ræða 25 milljónir hluta á genginu
4,125. Það var Arol ehf., eignar-
haldsfélag í eigu Ara og konu
hans, sem seldi bréfin. Félagið á
tæplega 31 milljón hluta í SPRON
eftir söluna í gær.
Gengi bréfa í SPRON hækkaði
lítilega í gær og skömmu fyrir
lokun viðskipta í Kauphöllinni,
stóð gengi bréfa í SPRON í 4,37.
Ekki náðist í Ara Bergmann.
Úrvalsvísitala Kauphallarinn-
ar hækkaði um 5,52 prósent í
gær. - ikh
Selt í SPRON
Greining Glitnis býst við því að
Seðlabankinn eigi eftir að hækka
stýrivexti sína enn frekar, á
vaxtaákvörðunardegi 10. apríl
næstkomandi. Þá verða jafnframt
gefin út Peningamál bankans.
Greining Glitnis segir að í raun
komi stýrivaxtahækkun gærdags-
ins, upp í 15 prósent, ekki á óvart.
Fram komi í fráviksspá Seðla-
bankans í síðustu Peningamálum
að gengi krónunnar myndi lækka
um fimmtung á fyrri helmingi
ársins. Þá myndi vaxtaálag á er-
lendar skuldbindingar innlendra
aðila hækka um eitt og hálft pró-
sent. Hvort tveggja hefði kallað
á vaxtahækkun upp í 15 prósent.
Vaxtaálagið hafi hækkað meira
en fráviksspáin gerði ráð fyrir
og gengi krónunnar lækkað enn
meira. - ikh
Búast við frekari hækkun
G E N G I S Þ R Ó U N
Vika Frá ára mót um
Atorka 0,7% -26,7%
Bakkavör 3,1% -32,7%
Exista -0,8% -47,6%
FL Group -8,0% -54,4%
Glitnir 3,7% -23,7%
Eimskipafélagið -4,9% -27,1%
Icelandair 0,6% -12,1%
Kaupþing 5,0% -15,7%
Landsbankinn 6,5% -18,9%
Marel 3,7% -12,3%
SPRON -7,2% -51,8%
Straumur 2,4% -26,8%
Teymi -8,7% -29,6%
Össur 1,3% -10,6%
Miðað við Kauphallarstöðu kl. 15:45 á þriðjudag.
„Almennt hefur skuldatrygg-
ingaálagið á evrópskum bönk-
um til fimm ára lækkað frá
upphafi páskavikunnar,“ segir
Ingólfur Bender, forstöðumað-
ur Greiningar Glitnis.
Skuldatryggingarálag ís-
lensku bankanna hefur líka
lækkað, að jafnaði um fimm-
tíu punkta, eða hálft prósentu-
stig.
Skuldatryggingarálag
Landsbankans var 5,2 prósent
seinnipartinn í gær, Kaup-
þings 7,5 og Glitnis 7,0 pró-
sent, og lækkaðimest. - ikh
Skuldaálagið lækkar