Morgunblaðið - 24.05.2001, Page 13




  

 
 










7

  2 ! K I E J 9  C 
 



 J J 2 ! K I E J 9  C 
 
   
 

 "
 
 

  




  
  
 


  
"  '    -" 

7  "
!#$ !#$

 ! Gilding, en nú
aupum Baugs á
Arcadia.
augur keypti
, en félagið
A-Holding,
milljarðar
hlutafé í
eð nýjum
að nafn-
na á
s yf-
ld-
lj-
a.
til
A-
erð
alls
ðum
ru til
g. Mark-
um 14 millj-
in áttu sér stað.
A-Holding hófu að
dia Group á haust-
g snemma árs 2001
%. Á þeim tíma var
ægst í 38 pens í októ-
pverð bréfa A-
á hlut en
eru um 38
ding hefur
ð bréfin fyrir
a, eða rúmar 9 millj-
o seld Baugi á geng-
10 milljarða króna
Arcadia Group, sem
ni í London, var við
dag 289 pens og hef-
t frá lægsta gildi.
ngshlutar Baugs í
tæpa 16 milljarða
ar má geta þess að
augs-samstæðunnar
er nú um 20 milljarðar króna.
Nýir stjórnendur tóku við rekstri Arc-
adia síðastliðið haust og hefur þeim tekið að
snúa þróun afkomu og gengis hlutabréfa í
fyrirtækinu til betri vegar. Stefnan hefur
verið sett á töluverða einföldun rekstrarins
og er verið að skera frá fyrirtækinu alla þá
starfsemi sem ekki tengist sjálfri kjarna-
starfseminni, sem er rekstur stórra og dug-
andi vörumerkjakeðja. Forstjóri Arcadia
sagði nýlega um verðhækkun Arcadia að
hún væri þó ekki öll tilkomin vegna þessa
heldur mætti að nokkrum hluta þakka hana
fjárfestingum Baugs og A-Holding en einn-
ig væru verð smásölufyrirtækja almennt á
uppleið á hlutabréfamörkuðum.
Arcadia Group velti um 280 milljörðum
króna á síðasta rekstrarári og 145 milljörð-
um á fyrri hluta þessa rekstrarárs, sem
stendur til loka ágúst næstkomandi. Breski
markaðurinn gerir ráð fyrir að veltan verði
270 milljarðar á rekstrarárinu sem er að
ljúka, 264 milljarðar á næsta ári og 272
milljarðar árið 2003. Spáð er 6,5 milljarða
króna hagnaði á yfirstandandi ári, 10 millj-
arða hagnaði á næsta ári og 12 milljörðum
árið 2003. Af þessu má ætla að hlutdeild
Baugs af hagnaði Arcadia á líðandi ári, þ.e.
frá byrjun maí til loka ágúst, gæti orðið allt
að hálfur milljarður króna og 2 milljarðar
fyrir allt árið 2002.
Baugur Holding er stærsti hluthafi Arc-
adia eftir kaupin en sá annar stærsti er
sjóðurinn Fidelity, sem á
10%, þá eiga starfsmenn
8%.
Baugur er, sem kunn-
ugt er, sérleyfishafi á
Norðurlöndum fyrir Arc-
adia og bresku verslana-
keðjuna Debenhams í
gegnum Baug Sverige
AB. Fram til þessa hefur
Baugur Sverige AB verið
stærsta erlenda verkefnið
en það skiptist í þrjú und-
irsvið, Debenhams, Arc-
adia Ísland og Arcadia
Norðurlönd. Forsvars-
menn Baugs telja mikið
vaxtartækifæri felast
þarna en áætluð velta
Baugs Sverige AB árið
2003 er rúmir 6 milljarðar
króna. Þá er stefnt að því
að félagið reki 15 Arcadia-
verslanir á Norðurlöndum, þar af 4 á Ís-
landi, og 3 Debenhams-verslanir, þar af
eina á Íslandi. Í dag eru Arcadia-verslanirn-
ar orðnar fjórar talsins og senn verða opn-
aðar 3 til viðbótar auk tveggja Debenhams-
verslana.
Baugsmenn vænta þess að með hlutdeild
sinni í Arcadia Group skapist tækifæri fyrir
fyrirtækið, sem sérleyfishafa fyrir Arcadia-
vörumerkin á Norðurlöndum, til frekara
samstarfs með Arcadia. Að sögn þeirra hef-
ur þegar verið rætt við Arcadia um frekara
samstarf við opnun verslana í eigu Baugs
annars staðar.
Baugur hefur einnig blásið til sóknar í
Bandaríkjunum og það á matvörumarkaði.
Nýlega yfirtók félagið rekstur lágvöru-
verðskeðjunnar Bill’s Dollar Stores, sem
rekur 410 verslanir í suðurríkjum Banda-
ríkjanna, en fyrir átti Baugur 55% hlut í
dollarakeðjunni Bonus Dollar Stores, sem
rekur 19 verslanir í Flórída-ríki.
Upphaflegar áætlanir Bonus Dollar Stor-
es-keðjunnar á yfirstandandi rekstrarári,
sem lýkur í mars 2002, hljóðuðu upp á rúma
3 milljarða króna veltu og að í lok tímabils-
ins áttu verslanir Bonus Dollar Stores-keðj-
unnar að verða 41 talsins. Reiknað var með
að hagnaður yrði af félaginu þrátt fyrir upp-
byggingar- og þróunarkostnað.
Eignarhlutur Baugs í Bonus Dollar
Stores var samkvæmt ársreikningi árs-
ins 2000 bókfærður á kostnaðarverði,
345,6 milljónir króna.
Nú er unnið að því að sameina
keðjurnar tvær, Bonus Dollar
Stores og Bill’s
Dollar Stores, í
eitt félag, Bon-
us Stores Inc.
Þær verða þó
hvor um sig
áfram reknar und-
ir fyrri nöfnum. Sam-
legðaráhrifin eru sögð mikil af
sameiningunni og hafa í því
sambandi verið nefndar 300 millj-
ónir króna, þ.e. 3 milljónir dollara,
vegna niðurskurðar í yfirstjórn og
30 milljónir króna, eða 300 þúsund
dollarar, vegna flutnings höfuð-
stöðva.
Haft hefur verið eftir forstjóra
Baugs að umsvif félagsins í Bandaríkj-
unum gætu allt að tífaldast með yfirtöku
á Bill’s en Bonus Stores Inc. verður
fimmta stærsta lágvöruverðskeðjan í
Bandaríkjunum. Lágvöruverðsmarkaður-
inn í Bandaríkjunum veltir um 14 milljörð-
um dollara á ári hverju, sem samsvara 1.400
milljörðum króna, en mikill vöxtur hefur
einkennt markaðinn undanfarinn áratug.
Stærstu keðjurnar á þessum markaði eru
Dollar General, Family Dollar og Doll-
ar Tree, sem allar eru skráðar á al-
mennan hlutabréfamarkað.
Gert er ráð fyrir að sameinuð velta
Bonus Stores Inc. verði um 30 milljarðar
króna á yfirstandandi rekstrarári, 38 millj-
arðar króna á næsta rekstrarári, 2002/2003,
og 42 milljarðar króna rekstrarárið 2003/
2004, eða 420 milljónir dollara. Þá er áætlað
að efnahagsreikningur í lok ársins í ár verði
8 milljarðar króna og eigið fé verði 5 millj-
arðar króna, eða 50 milljónir dollara. Hagn-
aður ársins er ráðgerður 500 milljónir
króna í ár en 2 milljarðar á næsta rekstr-
arári.
Baugur keypti nýju keðjuna, Bill’s Dollar
Stores, í samvinnu við Kaupþing í New
York á 3 milljarða króna en fjárfestingin í
sameinaða félaginu nemur í heild sinni um 6
milljörðum króna. Hlutur Baugs í félaginu
er um 55% og fjárfesting Baugs nemur 4,5
milljörðum króna, þar af var virði Bonus
Dollar Stores-keðjunnar metið á 3 millj-
arða.
Mismunur kaupverðs og heildarfjárfest-
ingar í sameinuða félaginu helgast af því að
þegar kaupin áttu sér stað var rekstur keðj-
unnar í greiðslustöðvun
og fyrirtækið var við það
að fara í gjaldþrotaskipti.
Því reyndist nauðsynlegt
að fjármagna uppbygg-
ingu verslanna þegar
Baugur tók við, m.a. að
kaupa vörubirgðir til að
fylla verslanirnar.
Hópur fjárfesta, ís-
lenskra og erlendra, fjár-
magnaði kaupin að hluta
en ekki hefur fengist
uppgefið hverjir þeir eru
eða hver hlutur þeirra er
í kaupunum. Samkvæmt
heimildum Morgun-
blaðsins eiga þó nokkur
íslensku fjármálafyrir-
tækjanna stóran hlut að
máli.
Baugur kemur til með,
sem eigandi meirihluta í
hinu sameinaða félagi, að stjórna því í sam-
starfi við forstjórann sem átti Bonus Dollar
Stores á móti Baugi. Einnig mun fyrrver-
andi forstjóri og stjórnarmaður stórversl-
anakeðjunnar Wal-Mart sitja í stjórn Bonus
Stores en forsvarsmenn Baugs hafa sagt
það grundvallaratriði að stjórnendurnir
hafi staðbundna reynslu og þekkingu.
Stefnt er á skráningu félagsins á hluta-
bréfamarkað innan tveggja ára.
Samstæðureikningar Baugs kemur til
með verða fyrir verulegum áhrifum af
kaupunum í Arcadia og yfirtöku Bill’s Doll-
ar Stores.
Frá byrjun þessa mánaðar færðist 20%
hluturinn í Arcadia í efnahagsreikning sam-
stæðunnar auk þess sem 20% af hagnaði
Arcadia færist á rekstur. Þá er þess vænst
að um mitt árið, við sameiningu keðjanna í
Bandaríkjunum, verði efnhags- og rekstr-
arreikningur Bill’s Dollar Stores hluti af
samstæðureikningi Baugs.
Áætlað er að efnahagsreikningur Baugs
verði 35 milljónir króna í lok ársins 2001 en
árið 2000 nam stærð hans rúmum 15 millj-
ónum króna. Talið er að eigið fé nemi 15
milljörðum í lok árs en það var 5 milljarðar
króna í lok ársins 2000. Ennfremur er gert
ráð fyrir að hagnaður samstæðunnar aukist
um tvöfaldist á milli ára, fari úr 590 millj-
ónum í 1.200 milljónir króna.
Fleiri félög Baugs er að finna erlendis
sem þegar eru hluti af Baugssamstæðunni.
Í Færeyjum á Baugur 50% hlutafjár í mat-
vöruverslanakeðjunni SMS í Færeyjum.
Keðjan rekur fjórar verslanir, þ.á m. tvær
Bónusverslanir. Meðeigendur Baugs sjá
um daglega stjórnun keðjunnar, sem er
stærsta verslunarfyrirtæki Færeyja en það
er yfirlýst stefna Baugs að halda áfram
uppbyggingu verslana á eyjunum og sækja
á í auknu mæli á sérvörumarkaðinn. Velta
SMS á síðastliðnu ári var 1,7 milljarðar
króna og þetta árið er hún áætluð 1,9 millj-
arðar króna.
Þá á Baugur einnig helmingseignarhlut í
GK Reykjavík en dótturfélag þess, RC,
hannar og selur tískufatnað á Norðurlönd-
um auk þess að reka umboðsskrifstofu í
Kaupmannahöfn fyrir tískulínuna, sem
heitir Reykjavík Collection. Um 140 versl-
anir á Norðurlöndum selja nú Reykjavík
Collection-línuna og áætlað er að árið 2002
muni hún fást í yfir 150 verslunum.
Loks má nefna fyrirhugað samstarf
Baugs við Reitan Narvesen ASA, sem er
annar stærsti hluthafi Baugs, á erlendum
lyfjamarkaði. Stefnt er að því að opna lyfja-
búðir erlendis. Noregsmarkaður hefur ver-
ið nefndur sem dæmi hvað það varðar en
hann kemur væntanlega til með að taka
miklum breytingum á næstu árum þegar
lyfsala verður gefin frjáls, svipað og gerðist
hér á landi fyrir fáum árum.
Dagleg stjórnun allra þessara fyrirtækja
verður meira og minna í höndum heima-
manna hvers lands fyrir sig enda telja for-
svarsmenn Baugs mikilvægt að stjórnend-
ur þekki þann markað sem starfað er á.
Hvað yfirstjórn og umsýslu fyrir hönd
Baugs varðar, hafa stjórnendur innan
Baugs skipt með sér verkum að nokkru
leyti. Til að mynda hefur forstjóri Baugs
séð um samskipti við Arcadia í Bretlandi,
aðstoðarforstjórinn um matvörumarkaðinn
í Bandaríkjunum og framkvæmdastjóri
sérvörusviðs um Baug Sverige.
gs
a
arða króna.
króna og
ætlað að
lagið skili
F i m m t u n g s h l u t -
d e i l d B a u g s a f
h a g n a ð i A r c a d i a
G r o u p á r i ð 2 0 0 2
g æ t i o r ð i ð 2 m i l l j -
a r ð a r k r ó n a o g
h e l m i n g s h l u t -
d e i l d a f á æ t l u ð u m
h a g n a ð i B o n u s
S t o r e s I n c . r ú m u r
1 m i l l j a r ð u r.
MORGUNBLAÐIÐ FIMMTUDAGUR 24. MAÍ 2001 C 13































































































VIÐSKIPTI ATHAFNALÍF soffia@mbl.is
Teikning/Andrés