Morgunblaðið - 17.07.2004, Síða 14

VIÐSKIPTI/ATHAFNALÍF
14 LAUGARDAGUR 17. JÚLÍ 2004 MORGUNBLAÐIÐ

 

 
     




    
 
 

 !  "# $ 
"%
& '"% ("
) ("
*"% (" & '"%
+!'
+!%
! '#
,#   
, " !
-./!
-.  !  "#($
0 

  
 '  !  "# 1'#
 . & '"%
'#'!  
2. "
2'( 3 4"($
2 5  $ 63 / "
7(" 
)'%(
)#"
*8 9" 3 ""
:;/!
-&
-8'% "" '"
-' 1'# -'"%
-9' 
-'.   / 5  /$
<"#
<5## "#.   "
= "" '  "
6.$ .. >-9(!#
  ! "#
 (
 !'% ?5 
*"% 8. & '"% -' <9 9
=5## "# 1'# & '"%
-8 
  $!
 
 
  




 >



>
>
>
>
>
  >
>
>
>
>


>
>
>
>
 >
>
>
>
>
!5 "# 
5   $!
>
> >
>
>
>
> >
>
>
>
>
>
>
>
>
>
> 

>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
@ > AB
>
>
>
@ AB
@ AB
>
@ > AB
>
>
@ AB
>
@ AB
>
>
>
>
>
@ AB
>
>
@ 
AB
@ >AB
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
2! '%   
%# "
< '( 8 ' %# C
) -'
$ 
$ $ $

$
$ $ $ $


$ $

$ 
>
$

$ >
>
>
>
 $
>
$

$ $   >
>
>
>
$
>
>
>
>
 >
>
>
>
>
 


 >
 




 

>

  >
>
>


>
 


 

 
 
 


  


   >
>

 

  
 =    8 D4 $ $
<2$ E /#"'  '%
   








>

>
>
>
>

>




>
>
>
>

>
>
>
>

>
>
>
>
>
ÞETTA HELST …
VIÐSKIPTI
● HAGNAÐUR Sparisjóðs Kópavogs,
SPK, nam 35 milljónum króna á fyrri
hluta ársins, sem er 5 milljóna króna
aukning frá sama tímabili í fyrra.
Í tilkynningu sparisjóðsins segir að
hagræðing hafi lækkað kostnað og
að áfram verði haldið á sömu braut.
Rekstrargjöld drógust saman um
14 milljónir og námu 194 milljónum
króna. Í tilkynningu segir að SPK sé á
réttri leið varðandi gæði útlána og
hagræðingu í rekstri.
Framlag í afskriftareikning útlána
dróst saman um 6 milljónir króna og
nam 34 milljónum króna. Vanskil
hafa minnkað og eru nú um 3%, sem
er undir meðaltali banka og spari-
sjóða, samkvæmt tilkynningu SPK.
Aukinn hagnaður
hjá SPK




%,,-
%,,-
%,,-


 !" #$ %

&  ' ("  )

● ÚRVALSVÍSITALAN hækkaði um
0,5% í gær og heildarviðskipti námu
2,6 milljörðum króna. Mest munaði
um mikil viðskipti með bréf Íslands-
banka fyrir 1.450 milljónir króna og
KB banka fyrir 560 milljónir króna.
Fram kemur í Vegvísi greining-
ardeildar Landsbankans að þessi
miklu viðskipti með bréf Íslands-
banka áttu sér að mestu stað strax
við opnun markaða í fjórum við-
skiptum, en meðal annars voru ein
viðskipti fyrir 890 milljónir króna.
Gengi bréfa Íslandsbanka enduðu
í 9,00 og í Hálffimm fréttum greining-
ardeildar KB banka segir m.a. að
miðað við það sé markaðsvermæti
bankans 90 milljarðar en á því gengi
er Q-hlutfall bankans um 2,9. Sé
hins vegar tekið tillit til 12 milljarða
óefnislegrar eignar bankans er Q-
hlutfallið 4,8. Með Q-hlutfalli er átt
við hlutfall markaðsvirðis og eigin
fjár. Getur greiningardeild KB banka
sér til um að markaðsaðilar búist
annað hvort við áframhaldandi góð-
æri á innlendum fjármálamarkaði
eða aukinni útrás bankans.
Athygli vekur að nánast engin
hreyfing varð á þremur stærstu
hlutabréfamörkuðum Evrópu.
Hraustleg viðskipti
með bréf
Íslandsbanka
UMRÓT og sveiflur hafa verið á
verði hlutabréfa fyrirtækja á breska
smásölumarkaðnum síðustu vikur
og mánuði og hefur þar matvöru-
markaðurinn, með fyrirtækjum eins
og Big Food Group (BFG) og J
Sainsbury, orðið harðar úti en sér-
vörumarkaðurinn, með fyrirtækjum
eins og Marks & Spencer og WH
Smith. Kemur þar til harðnandi
samkeppni, afkomuviðvaranir þeim
samfara og yfirtökustríð. Sem dæmi
þá sagði Bill Grimsey forstjóri BFG,
í liðinni viku að samkeppnin á mark-
aðnum væri sú mesta sem hann
hefði orðið vitni að á síðustu árum
og hún myndi halda áfram að vera
hörð um ófyrirséða framtíð. Í sam-
keppninni á matvörumarkaði hafa
stærri félögin eins og Tesco og Asda
leitt verðlækkanir á vörum í búðum
sínum, sem hafa komið illa niður á
smærri verslanakeðjum sem keppa
á markaðnum.
Íslenskt félag, Baugur Group,
hefur gert sig gildandi sem fjárfest-
ir á þessum markaði síðustu ár, en
með sérfræðiþekkingu og reynslu
sem félagið byggði upp á íslenskum
smásölumarkaði hefur það með góð-
um árangri fjárfest jafnt í skart-
gripabúðum, matvörubúðum og
tískuvöruverslunum í Bretlandi.
Baugur hóf afskipti af þessum
markaði þegar félagið sá tækifæri í
undirverðlögðum smásölufyrirtækj-
um þar í landi og naut þar góðs af
því að smásölugeirinn var ekki í
„tísku“ á þeim tíma í fjármálahverf-
inu í London.
Hófst með kaupum
Morrison á Safeway
Samkeppnin á matvörumarkaði
hefur einkum og sér í lagi harðnað
að undanförnu í kjölfar kaupa
Morrison-verslanakeðjunnar á Safe-
way fyrir þrjá milljarða punda í
mars, en í kjölfarið lækkaði Tesco
verslanarisinn hjá sér vöruverð sem
og Asda, sem er í eigu bandaríska
verslanarisans Wal Mart. Smærri
verslanakeðjur hafa beðið skaða af
þessari samkeppni sem hefur komið
niður á tekjum þeirra. T.d. hefur
BFG, sem Baugur Group á 22% hlut
í, sagt í fréttum að samkeppnin hafi
þýtt 0,5% minni tekjur á fyrsta
fjórðungi uppgjörsársins en á sama
tíma í fyrra.
Verðmæti hlutar Baugs Group í
BFG er nú um 9 milljarðar króna.
Meðalverð sem talið er að Baugur
hafi greitt fyrir hluti sína í félaginu
er talið vera um 40 pens og er félag-
ið því enn í góðum plús ef einföldum
útreikningi er beitt, en lokaverð
hvers hlutar í BFG á markaði í
London í gær var 86 pens.
Fyrr í þessum mánuði gaf J
Sainsbury út sína aðra afkomuvið-
vörun á fjórum mánuðum, og daginn
eftir varaði Morrison við því að
minni sala myndi koma niður á af-
komu félagsins. Þessar verslana-
keðjur allar, Morrison, BFG og
Sainsbury, hafa lækkað í verði á
markaði undanfarnar vikur og mán-
uði. BFG er nú á hálfvirði miðað við
verðið sem var á félaginu í febrúar
sl., Morrison hefur lækkað um 40%
síðan í mars þegar félagið keypti
Safeway og J Sainsbury hefur lækk-
að lítillega eða staðið í stað.
Somerfield sem Baugur 3% hlut í
hefur lækkað lítillega að markaðs-
virði frá því í febrúar. Þá var hlut-
urinn 3 milljarða króna virði, en er
nú 2,9 milljarða virði. Jákvæð frétt
frá félaginu um 60% hækkun hagn-
aðar í lok júní, lyfti verðinu snögg-
lega upp, en það hefur nú lækkað
aftur.
Er BFG á réttri leið?
En er það bara hin harða sam-
keppni sem veldur ofangreindum
lækkunum á verði BFG? Sumir vilja
meina að sú ákvörðun félagsins að
breyta þeirri stefnu sinni að selja
aðeins frosnar matvörur í Iceland
búðunum og fara að selja kældar
matvörur einnig, hafi verið mistök.
Félagið sé að fjarlægjst ákveðinn
grunn-viðskiptavinahóp, tekjulága
fólkið sem kaupir frekar frosnar
vörur. Í Bretlandi eru lágvöruverðs-
verslanir minna áberandi en í lönd-
um eins og Þýskalandi og Frakk-
landi, og hefur því verið velt upp
hvort Iceland ætti feta þá lágvöru-
slóð frekar.
BFG stendur nú í kostnaðarsöm-
um endurnýjunum á Iceland versl-
unum sínum sem alls eru 700 að
tölu. Nýuppgerðu verslanirnar hafa
skilað meiri tekjum en þær gömlu,
en á móti kemur, eins og segir í
FT.com , að þeim mun meira minnk-
ar salan í gömlu búðunum þessa
dagana.
Í FT.com er sagt að sumir fjár-
festar vonist eftir yfirtöku Baugs á
félaginu á meðan aðrir telja að slíkt
sé ógerlegt, enda eigi félagið enga
aðra verslanakeðju uppi í erminni til
að splæsa saman við BFG og gera
félagið sterkara.
Booker heildsalan, hinn helming-
ur BFG, sýnir stöðugan og góðan
hagnað, en vandinn er sá að vöxtur
er lítill á því sviði sem hún starfar á.
Yfirtaka á Londis verslanakeðjunni
sem var hugsanleg fyrr á árinu hefði
gefið Booker 2000 nýja viðskipta-
vini.
Milljarða vöxtur
en ekkert breyst
En eins og fyrr sagði er sérvöru-
geirinn betur haldinn en matvöru-
geirinn. Til dæmis hefur House of
Fraser, sem Baugur Group á 10%
hlut í, hækkað um 17% síðan í febr-
úar.
Eins og sagt hefur verið frá í
Morgunblaðinu hóf fjárfestirinn
Philip Green að bjóða í annan sér-
vörurisa, Marks & Spencer, 27. maí
og í kjölfarið var Stuart Rose ráðinn
forstjóri félagsins – einkum til að
varna yfirtöku Greens. Deutsche
Bank gaf út verðmat á félaginu í maí
upp á 290 pens, og hækkaði mat sitt
á félaginu alla leið upp í 390 pens
þegar yfirtökutilraunir Greens voru
í hámæli. Nú hefur Green horfið frá
kaupum á M&S og síðasta mat
Deutsche Bank á félaginu er 340
pens á hlut. Á tímabilinu frá því 27.
maí þegar bankinn mat félagið á 290
pens hefur í sjálfu sér lítið annað
gerst en tilraunir Greens til yfir-
töku, sem og ráðning Rose sem for-
stjóra. Líklega endurspeglar verðið
nú vonir sem bundnar eru við störf
hans fyrir félagið í framtíðinni. Fé-
lagið er nú hundruðum milljarða ís-
lenskra króna meira virði en í maí.
Í tísku
Í ljósi þess að matvörugeirinn
breski virðist vera í lægð, ætti
Baugur þá kannski að fara frá Bret-
landi með fjármuni sína? Veðjaði
hann vitlaust til lengri tíma?
Þó að matvörugeirinn eigi í harðri
samkeppni nú og sameiningarferli
þar gangi kannski hægar en menn
áttu von á, er varla nein ástæða til
að ætla það. Tækifæri verða sjálf-
sagt mörg áfram á þessum sveiflu-
kennda markaði. Og á sérvöru-
sviðinu breska hefur Baugi gengið
mjög vel, Oasis og Karen Millen
ganga vel, og fjárfesting félagsins í
Arcadia skilaði miklum ávinningi.
Þá má ekki gleyma dótabúðinni
Hamleys sem Baugur tók af mark-
aði í félagi við stjórnendur.
Baugur er virkur fjárfestir í Bret-
landi og kaupir og selur oft jafnvel
stórar eignir, án þess að frá því sé
greint sérstaklega. T.d. á Baugur nú
ekki lengur í sportversluninni JJB
Sports. Sá hlutur var seldur fyrir
allnokkru, en markaðsvirði hlutar-
ins var um 800 milljónir króna í
febrúar sl.
Umrót í breskri smásölu
tobj@mbl.is.
Fréttaskýring
Þóroddur Bjarnason
Morgunblaðið/Jónas Erlendsson
Sérvaran betri Baugur Group á
10% í House of Fraser. Sérvaran
hefur gengið betur á hlutabréfa-
markaði undanfarið en matvaran.
Lesley Frank sölustjóri Hugvits
í Bretlandi segir að um tímamóta-
samning sé að ræða, sem skipti
fyrirtækið miklu máli og komi í
kjölfarið á nokkrum stórum, vel
heppnuðum verkefnum. Scotland
Yard geri miklar gæðakröfur og
val þeirra sé gæðastimpill.
Fylgjast náið með
„Það verða gerðar miklar kröf-
ur til kerfisins varðandi öryggi,
aðgengi og afköst og það að lög-
reglan hafi valið Hugvit til sam-
starfs gerir að verkum að allur
opinberi geirinn í Bretlandi mun
fylgjast náið með innleiðingunni,
sem og lögreglulið utan Bret-
lands,“ segir Frank.
Hugvit og IBM, samstarfsaðili
Hugvits, fengu samninginn í kjöl-
far umfangsmikils útboðs en sam-
keppnisaðilar fyrirtækjanna í út-
boðinu voru mörg helstu
upplýsingatæknifyrirtæki heims,
að sögn Franks. Ekki er upp gefið
hvers virði samningurinn er en
Frank segir hann skipta verulegu
máli fyrir tekjur fyrirtækisins.
Ástæða er til að ætla, að sögn
Franks, að samningurinn muni
opna fyrir frekari tækifæri á
næstu mánuðum og árum á breska
markaðnum.
LÖGREGLAN í London, eða Scot-
land Yard eins og höfuðstöðvar
lögreglunnar kallast, hefur skrifað
undir samning við hugbúnaðarfyr-
irtækið Hugvit um kaup lögregl-
unnar á GoPro skjala- og mála-
stjórnunarhugbúnaðinum. Um er
að ræða uppsetningu kerfisins á
850 notendum (tölvum) strax á
þessu ári, en alls verða settir upp
2.000 notendur á þessu ári og því
næsta.
Lögreglan í London sér um lög-
gæslu á 1.600 ferkílómetra svæði
þar sem búa 7,2 milljónir manna.
Starfsmenn lögreglunnar eru
44.000.
Scotland Yard velur íslenska hugbún-
aðarlausn til skjala- og málastjórnunar
: %F
-GH  '()*+
'(',)
-'./
-,.0
A
A
<-?
IJ
0())*
)(102
,.,
,.,
A
A
KK 
,+J
)(2',
2/)
,.,
3,./
A
A
)J
: !
+2*
''(0)2
3,.)
3,.+
A
A
LK?J IM 7"!
)(,/+
',('0,
3,.4
-,.+
A
A