Fréttablaðið - 09.07.2008, Blaðsíða 9

H A U S
MARKAÐURINN 9MIÐVIKUDAGUR 9. JÚLÍ 2008
Ú T T E K T
1 9 8 8
1 9 8 6
Kirby-ryksugan
fett keypti Scott & Fetzer Co. árið
6. Hann staðgreiddi félagið með
milljónum Bandaríkjadala. Félagið
þá 21 fyrirtæki, þar á meðal ryk-
uframleiðandann Kirby og bóka-
áfuna World Book. Félagið á einnig
yne-dælufélagið, félög í heilbrigðis-
anum, einnig félög sem sýsla með
ss konar gastæki.
1 9 8 9
80 1990 2000 2010
Berkshire Hathaway, félag Buffetts, á eignir
í fjölmörgum félögum. Í sumum þeirra á
hann hlutabréf en önnur á hann með húð og
hári. Coca Cola, Nike, Wal-Mart, Gillette og
Moody‘s eru meðal félaga sem hann á hlut
í. Einnig á hann hlut í Johnson & Johnson,
Tesco og American Express. Berkshire
Hathaway á einnig fjölmörg félög með húð
og hári. Hér er listi yfir þau:
Acme Brick Company
Applied Underwriters
Ben Bridge Jeweler
Benjamin Moore & Co.
Berkshire Hathaway Group
Berkshire Hathaway Homestates Companies
BoatU.S.
Borsheims Fine Jewelry
Buffalo NEWS, Buffalo NY
Business Wire
Central States Indemnity Company
Clayton Homes
CORT Business Services
CTB Inc.
Fechheimer Brothers Company
FlightSafety
Forest River
Fruit of the Loom®
Garan Incorporated
Gateway Underwriters Agency
GEICO Auto Insurance
General Re
Helzberg Diamonds
H.H. Brown Shoe Group
HomeServices of America, a subsidiary of
MidAmerican Energy Holdings Company
International Dairy Queen, Inc.
Iscar Metalworking Companies
Johns Manville
Jordan’s Furniture
Justin Brands
Larson-Juhl
Marmon Holdings, Inc.
McLane Company
Medical Protective
MidAmerican Energy Holdings Company
MiTek Inc.
National Indemnity Company
Nebraska Furniture Mart
NetJets®
The Pampered Chef®
Precision Steel Warehouse, Inc.
RC Willey Home Furnishings
Scott Fetzer Companies
See’s Candies
Shaw Industries
Star Furniture
TTI, Inc.
United States Liability Insurance Group
Wesco Financial Corporation
XTRA Corporation
Eignir
Buffetts
Skeggjaðir sem aldrei fyrr
Buffett eignaðist nokkurn hlut í Gillette árið 1989, en hafði
áður eignast umbreytanleg skuldabréf í félaginu. Gillette er svo
til einrátt á rakvélablaðamarkaði á heimsvísu. Til að mynda er
markaðshlutdeildin í Evrópu um 70 prósent. Buffett hefur sagt
að framtíð félagsins sé björt. „Það er ánægjulegt að sofna að
kvöldi og vita af 2,5 milljörðum karlmanna í heiminum sem
þurfa að raka sig að morgni.“ Fúlskeggjuðu félagarnir í ZZ top
sjá hins vegar ekki ástæðu til þess, jafnvel þótt Gillette hafi
boðið þeim fúlgur fjár fyrir að raka sig í auglýsingaskyni. Gillette
sameinaðist Proctor&Gamble árið 2005. MYND/AFPNORDICPHOTOS
fyrirtæki að baki og meti, með sínum að-
ferðum, hversu stöndugt það er og hversu
líklegt til að skila arði til lengri tíma litið.
Liður í því er að kynna sér hvað liggur að
baki arðinum hjá hverju fyrirtæki fyrir
sig. Í hverju verðmætin liggi, hverjir stýri
því og hverjir aðrir starfi hjá því.
Hermt er að Buffett hugsi ekki í mínút-
um, klukkustundum, vikum eða mánuðum,
heldur í árum.
Þessi atriði séu öll mikilvægur þáttur í
velgengni hans.
VIÐSKIPTAFRÆÐINGUR Í VEFNAÐAR-
BRANSA
Warren Buffett er enn í fullu fjöri. Tæp-
lega áttræður stýrir hann fjárfestingar-
félagi sínu Berkshire Hathaway, en hann
fæddist ekki til þeirra auðæfa sem hann
býr við í dag. Faðir hans var verðbréfa-
sali og sat á Bandaríkjaþingi en hann var
enginn efnamaður í líkingu við það sem
Warren Buffett er nú.
Warren Buffett fæddist í Omaha í
Bandaríkjunum árið 1930. Hann lauk BS-
prófi í viðskiptafræði frá háskólanum í
Nebraska árið 1950 og framhaldsgráðu frá
Columbia-háskóla ári síðar.
Fjárfestingar hóf hann árið 1956. Þá
stofnaði hann lítið fjárfestingarfélag og
lagði 100 Bandaríkjadali í púkkið og fékk
aðra með sér. Í heildina voru 100 þúsund
dalir til fjárfestinga sem hann nýtti vel.
Tæplega áratug síðar keypti hann sig inn
í vefnaðarfyrirtækið Berkshire Hathaway
sem hann hefur stýrt síðan.
Vefnaðarbransinn skilaði litlu og hann
breytti félaginu, án þess þó að hætta að
vefa. Tryggingafélög voru meðal fyrstu
fjárfestinga hans og má segja að með ein-
hverjum rökum séu þau grunnurinn að
veldinu.
Félagið á nú níu trygginga- og endur-
tryggingafélög.
Iðgjöldin sem streyma inn til trygginga-
félaganna í hverjum mánuði hefur hann
nýtt til fjárfestinga, með sinni aðferð. Þá
hefur annar auður hans einnig vaxið til
frekari fjárfestinga.
FORTUNE OG MISFORTUNE 500
Fyrirtæki Buffetts, Berkshire Hathaway,
er í ellefta sæti Fortune 500 listans yfir
stærstu fyrirtæki heims. Félagið hafði
tæplega 120 milljarða dala í tekjur í fyrra
og hagnaðurinn nam þrettán milljörðum.
Fyrir ofan Berkshire Hathaway á listan-
um eru til dæmis Wal-Mart, sem er stærst,
olíufélögin Exxon Mobil og Chevron, Gen-
eral Motors, General Electric og banka-
veldin City group og Bank of America.
Bandarísk kvennasamtök halda utan um
minna þekktan lista, Misfortune 500. Félög
sem ekki þykja hafa staðið sig vel gagn-
vart umhverfinu, starfsfólki eða mann-
réttindum lenda þar á blaði.
Nokkur félög sem Buffett á hlut í lenda
þar á lista: Coca Cola, Nike og Wal-Mart
Stores.
SÆLGÆTI OG SÓDAVATN
Nú á hann eignir í fjölmörgum félögum í
ýmsum geirum, allt frá sælgæti og sóda-
vatni, til kreditkorta og kúrekastígvéla,
frá fjölmiðlum til fasteigna. Hann hefur
þó ekki snert á hverju sem er. Til dæmis
mun hann lítt eiga í hátæknifyrirtækjum
og kom hvergi nærri fjárfestingum í net-
byltingunni, eða bólunni, upp úr aldamót-
um. Hann segir sjálfur að til þess að geta
fjárfest af viti, verði fólk að þekkja fjár-
festinguna og þekkja hana vel. Þá sé líka
best að dreifa kröftunum ekki of mikið.
Buffett á og hefur átt sæti í ýmsum
stjórnum einstakra fyrirtækja, en ein-
beitir sér samt helst að heildinni. Góðum
stjórnendum og góðu starfsfólki lætur
hann annað eftir.
FÉGRÆÐGI FORSTJÓRANNA
Þessi ríkasti maður heims mun greiða sér
sem nemur 100 þúsund Bandaríkjadölum í
árslaun og lifir að sögn ekki í neinum mun-
aði. Þó mun hann hafa til afnota einkaþotu
Berkshire Hathaway.
Honum er í mun að menn hafi rétt við í
viðskiptum, greiði skatta sína og gæti sín
á óhófi. Síðasta haust skoraði hann á aðra
auðmenn að upplýsa hvort þeir greiddu
hlutfallslega minni tekjuskatt en aðstoðar-
menn þeirra. Gerðu þeir það, myndi hann
láta eina milljón Bandaríkjadala renna til
góðgerðarmála.
Hann hefur gagnrýnt stjórnvöld í Banda-
ríkjunum fyrir að fara mildari höndum um
milljarðamæringa en venjulegt fólk.
Hann skrifar reglulega orðsendingar til
hluthafa sinna í Berkshire Hathaway og
sagði meðal annars í ársskýrslu árið 2001.
„Ég fyllist viðbjóði á því ástandi sem við-
gengist hefur undanfarin ár. Á sama tíma
og hluthafar hafa tapað milljörðum hafa
forstjórar, framkvæmdastjórar og aðrir
háttsettir einstaklingar sem fóstruðu þess-
ar hörmungar gengið frá borði með fúlgur
fjár. [...] Þeir líta á hluthafa sem ginning-
arfífl en ekki félaga.“
SVARTSÝNN BUFFETT
Buffett fylgist ekki eingöngu með eigin
fjárfestingum. Hann fylgist líka mjög vel
með efnahagsmálum. Ekki er langt síðan
hann skrifaði grein um viðskiptahalla
Bandaríkjanna, sem hefur aldrei verið
meiri. Buffett færði rök fyrir því að við-
skiptahallinn kæmi Bandaríkjunum í koll
einhvern daginn og lagði til úrbætur. Að
öðrum kosti gæti farið illa hjá bandarísk-
um félögum.
Buffett segir enn fremur í sínu nýj-
asta bréfi til hluthafa að nú sé veislunni
að ljúka. Þetta eigi einkum við um trygg-
ingabransann, kjölfestu Berkshire Hatha-
way, og að þeir skuli búast við því að mikið
dragi úr hagnaðinum á árinu.
Sé litið yfir feril Buffetts og árangur,
þá þarf tæplega að ætla að hluthafar hans
tapi fé.
Sama gamla
góða formúlan
Warren Buffett keypti hlutabréf í Coca-Cola árið
1988 og á nú hátt í níu prósenta hlut í félaginu.
Bent hefur verið á að ástæðan fyrir velgengni þess
sé einfaldleiki. Fyrirtækið framleiði enn og selji
sömu vöru og fyrir ríflega hundrað árum þegar
fyrirtækið varð til. Coca-Cola er eitt þekktasta
vörumerki heims og drykkurinn er seldur um allar
jarðir. Félagið er í 83. sæti yfir stærstu fyrirtæki
heims.
2 0 0 0
Það þurfa allir að mála
Buffett borgaði milljarð Bandaríkjadala fyrir málningar-
framleiðandann Benjamin More & Co., árið 2000.
Félagið er fimmta stærsta málningarfyrirtæki Banda-
ríkjanna. Buffett mun hafa greitt 25 prósenta yfirverð
fyrir félagið og í fljótu bragði virðist það ganga þvert á
kenningar hans um að kaupa ódýrt. Verðið á félaginu
rauk hins vegar upp við það eitt að út spurðist að
Buffett hefði keypt í því. Annars hafði félagið verið
með góðan og stöðugan rekstur í marga áratugi og
framtíðarhorfurnar góðar. Það mun hafa skipt Buffett
mestu máli. NORDICPHOTOS/GETTY