Dagblaðið Vísir - DV - 20.07.2001, Síða 8

8
Viðskipti ___________________________________________________________
Umsjón: Viðskiptablaðiö
Stöðutaka var umræðuefni hlutabréfarabbsins í gærkvöld:
Aðferðin krefst at-
hygli og einbeitingar
- flokkast ekki undir áhugamál, segir Sigurður B. Stefánsson
Hlutabréfarabb íslandsbanka og DV
fór fram í fjóröa sinn í gærkvöld.
Fundurinn, sem fór fram í Garðheim-
um, var vel sóttur sem endranær. Yfir-
skrift rabbsins var Stöðutaka - tilraun
til að hagnast 30 til 100% á einu ári og
kom það í hlut Sigurðar B. Stefánsson-
ar, framkvæmdastjóra íslandsbanka,
að leiða viðstadda í gegnum þá hug-
myndafræði.
Sigurður sagði í fyrirlestri sínum aö
mögulegt sé að ná 30 til 100% ávöxtim
á ári en þaö sé afar sjaldgæft
„Ég tel erfitt að ná 30 til 100% ár-
legri ávöxtun í langan tíma hérlendis
en á stærri markaði er það hægt. Á
meðal frægra fjárfesta á þessu sviði
eru George Soros og Jim Rogers (sem
heimsótti ísland í janúar 1999 i upphafi
heimsreisu sinnar á gulum Benz-
jeppa) og Julian Robertson hjá Tiger
Management. Á áttunda áratugnum
störfuðu þeir Soros og Rogers saman
hjá Soros Fund og unnu það einstæða
afrek að 35-falda eignir sjóðsins á ell-
efu árum, með um 100% meðalávöxtun
á hverju ári allan timann. En margir
af frægustu fjárfestum Bandaríkjanna
hafa upplifað að tapa öllu sínu a.m.k.
einu sinni."
Kaupa til að selja aftur
Aðspurður um hvemig best sé að
fmna fyrirtæki sem gefa af sér svo háa
ávöxtun bendir Sigurður á eina aðferð.
„Við höfum reynt aðferð sem greina
má í þrjá þætti en hún miðar við
stöðutöku frá fáeinum dögum í fáeinar
vikur. Fyrirtækin má til dæmis frnna
á Bandarikjamarkaði með þar til gerð-
um leitarvélum. Fyrst veljum við fyrir-
tæki sem hafa til að bera mjög sterka
grunnþætti, svo sem háa arðsemi, mik-
inn vöxt í veltu og hagnaði, og em
starfandi á sviði sem er spennandi
þannig að víst er að markaðsstaða
haldist traust, að minnsta kosti um
sinn.
í öðra lagi verður hlutabréfaverð að
vera lágt þannig að það geti hækkað
hressilega án þess að hlutfallslegt verð
Fjóröa hlutabrefarabb sumarsins
Stööutaka - tilraun tii aö hagnast um 30 til 100% á hverju ári var yfirskrift fyririestrar sem Siguröur B. Stefánsson
framkvæmdastjóri flutti á hlutabréfarabbi íslandsbanka og DV í gærkvöld.
fari úr böndunum, t.d. VH-hlutfall yflr
30 og hærra. Þriöji þátturinn er eins
mikilvægur og hinir fyrri en hann fel-
ur í sér að markaðsverð fyrirtækisins
sé í mikilli hækkun og sú þróun á
helst ekki aö snúast við á allra næstu
dögum. Við þetta er hægt að nota
tæknigreiningu."
Sú spuming vaknar hvort aðferðin
dugi í hvemig árferði sem er - og jafh-
vel ef verð er lækkandi á hlutabréfa-
markaði.
„Spákaupmenn nota jöfnum hönd-
Bók vikunnar:
Stöðutaka eins og hún gerist best
í bókinni What Works in Online
Trading í ritstjóm Marks Etzkorns
er aö finna frásögn af stöðutöku
eins og hún gerist best. Fjallað eru
um stöðutöku út frá grunnatriöum
um aðferðir, hvað ber að varast,
hvar tækifærin er að finna auk
praktískra ráðlegginga um þjónustu
verðbréfafyrirtækja og hvernig er
WHAT
WORKS
-V; IN
ONLINE
TRADING
hægt að stjórna
áhættu. Bókin
fæst til dæmis
hjá
Barnes&Noble
(bn.com) á vefn-
um og kostar
tæpa 24 dollara.
um aðferðina að kaupa til að selja aft-
ur og að skortselja, þ.e. selja hlutabréf
sem þeir þurfa að fá lánuð. Það er vin-
sæl aðferð þegar verð er lækkandi. Á
stórum og mjög þróuðum markaði,
eins og í Bandaríkjunum, má líka
alltaf finna fyrirtæki sem era að
hækka, jafnvel þótt hlutabréfaverð al-
mennt (t.d. m.v. S&P500) sé ekki að
hækka eða jafnvel að lækka. Oft er um
að ræða lítil og spennandi fyrirtæki
sem era að blómstra. Ef hlutabréfa-
verð er almennt að hækka er ekki svo
erfitt að ná hárri ávöxtun, þá skiptir
minna máli hvemig fjárfestirinn ber
sig að.“
Ný tækifæri á morgun
Á hlutabréfarabbinu í gærkvöld leit-
aði Sigurður einnig svara við spum-
ingunni hvað ber helst að varast við
stöðutöku. Hann varaði fólk við að
flökta á milli aðferða við fjárfestingu.
„Mikilvægt er að skipta eignum á milli
áhættuflokka og færa ekki á milli,
nema aö vel athuguðu máli. Við stöðu-
töku í mestu áhættu ætti aðeins að
vera lítið hlutfall eigna, ekki meira en
tíu til 25 prósent. Það er stundum sagt
að þeir sem hafa raunverulega náð því
að vera ríkir hafi flestir náð því marki
með því að leggja alltaf lítið undir í
einu,“ sagði Sigurður.
Hann benti jafnframt á að ákvörðun
á aldrei að taka í stundaræsingi. Best
er að finna aðferð sem hentar, prófa
hana án peninga á markaði og halda
síðan fast í hana ef hún virkar.
„Menn eiga ekki að sjá eftir því þótt
tækifæri glatist. Það koma ný tækifæri
á morgun og hinn og hinn. Það er
betra að athuga sinn gang vandlega en
flana áfram að litt athuguðu máli.
Fólki ætti ekki að láta sig dreyma um
stöðutaka geti verið áhugamál sem
hægt er að grípa í aðra hveija helgi
eða kvöld og kvöld. Stöðutaka krefst
fullrar athygli og einbeitingar," sagði
Sigðurður B. Stefánsson, fram-
kvæmdastjóri íslandsbanka - Eigna-
stýringar. -aþ
Hlutabréfaleikur
íslandsbanka og DV
Hlutabréfaleikur Islandsbanka og DV fer fram á hverjum
föstudegi fram til 3. ágúst nk. Svara þarf einni spurningu í
hvert sinn og tengist hún því umræðuefni sem var á
Hlutabréfarabbinu kvöldið áður.
Safna þarf saman a.m.k þremur af svörunum og senda til DV
í umslagi merktu „DV - Hlutabréfaleikur - Þverholti 11 - 105
Reykjavík".
Þrír heppnir þátttakendur verða dregnir út þann 9. ágúst og
fær hver um sig 20 þúsund króna inneign í Astra-heimssafninu
sem fjárfestir í alþjóðlegum hlutabréfum og hefur skilað 16,8%
ávöxtun sl. 12 mánuði.
Stöðutaka er...
a. □ Áhættulítil fjárfestingaraðferð.
b. □ Áhættumikil fjárfestingaraðferð.
C. □ Fyrir þá sem vilja ekki taka neina áhættu.
Neysluverðsvísital-
an hækkar um 1,8%
Samræmd vísitala neysluverðs í
EES-rikjum var 109,6 stig í júní sl.
og hækkaði um 0,1% frá maí. Á
sama tíma hækkaði samræmda vísi-
Rólegt á gjald-
eyrismarkaði
Töluvert hefur dregið úr sveiflum og
umfangi viðskipta á gjaldeyrismarkaði
að undanfómu og hefur lokagengi krón-
unnar verið nálægt 138,15 síðastliðna
viku að því er fram kemur í Hálf fimm
fréttum Búnaðarbankans Verðbréfa.
Velta á millibankamarkaði síðustu
fimm viðskiptadaga nam 11,6 milljörðum
króna samanborið við 20,8 milljarða
króna veltu síðustu fimm daga þar á und-
an. Að sögn Hálf fimm frétta má helst
rekja þessa þróun til breytts fyrirkomu-
lags á gjaldeyrismarkaði og árstíðabund-
innar lægðar í gjaldeyrisviðskiptum.
talan fyrir ísland um 1,8%. Frá júní
2000 til jafnlengdar árið 2001 var
verðbólgan, mæld meö samræmdri
vísitölu neysluverðs, 2,8% að meðal-
tali í ríkjum EES, 3,0% í Evru-ríkj-
um og 7,2% á íslandi.
Mesta verðbólga á Evrópska efna-
hagssvæðinu á þessu tólf mánaða
tímabili var á Islandi, 7,2%, og í
Hollandi, 5,0%. Verðbólgan var
minnst, 1,7%, í Bretlandi og í Frakk-
landi og Danmörku, 2,2%.
Næsta hluta-
bréfarabb
Hlutabréfarabb íslandsbanka og
DV verður á sínum stað næstkom-
smdi fimmtudagskvöld. Þá mun Soffia
Gunnarsdóttir, deildarstjóri Eigna-
stýringar, fjalla um hvemig velja eigi
bestu íslensku hlutabréfin.
FOSTUDAGUR 20. JÚLÍ 2001
x>v
Þetta helst

3
HEILDARVIÐSKIPTI 1200 m.kr.
- Hlutabréf 300 m.kr.
- Spariskírteini 370 m.kr.
MEST VIÐSKIPTI
I 0 íslandsbanki 94 m.kr.
; ( Kaupþing 66 m.kr.
i © Össur 53 m.kr.
MESTA HÆKKUN
0 Íslandssími 16,7%
: ©íslenski hugbúnaöarsj. 5,3%
i © Jarðboranir 2,4%
MESTA LÆKKUN
o OpT kerfi 5,9%
© Kaupþing 5,5%
; © Baugur 1,7%
ÚRVALSVÍSITALAN 1036 stig
- Breyting © -0,69%
Ögrandi og hættuleg
Stöðutaka er ein af mörgum að-
ferðum við fjárfestingar. Hún er
jafnframt sú vandasamasta,
langáhættusamasta en líka sem gef-
ur mest í aðra
hönd. Það gef-
ur auga leið að
stöðutaka er
ekki leiðin til
að byrja á fyr-
ir þá sem ekki hafa reynslu eða
þekkingu fyrir. Þrátt fyrir að marg-
ir séu brenndir vegna lækkunar á
verði hlutabréfa síðustu mánuði
nýtur stöðutaka og spákaup-
mennska mikilla vinsælda nú, að
minnsta kosti í Bandaríkjunum.
Aukinn skilningur er á því að
stöðutaka er skilgreint form innan
fjárfestingarvinnunnar, hún er
ögrandi og hættuleg og best að fara
öllu með gát í upphafi.
Fjölmargar aðferðir
Með stöðutöku eða spákaup-
mennsku er stefnt að 30 til 100%
ávöxtun á ári, með tvöföldunartíma
aðeins eitt til þrjú ár. Eingöngu er
keypt til að selja aftur. Aðferðir við
stöðutöku eru fjölmargar; allt frá
því að kaupa og selja eftir ákveðinni
aðferð á sama degi og yfir í stöðu-
töku sem tekur fáeinar vikur eða
jafnvel mánuði. Fólk getur verið að
rannsaka verðmæti fyrirtækja ofan
í kjölinn, nota eingöngu tæknigrein-
ingu og atburði líðandi stunda eða
sambland af þessu tvennu.
150% hækkun
í Bandaríkjunum er að finna fjöl-
mörg fyrirtæki sem geta tekið mikl-
um hækkunum á skömmum tíma.
Sem dæmi (sjá einnig nánar á
Hlutabréfarabbinu á isb.is) má
nefna Dycom Industries (DY) sem
hefur hækkað um 150% síöan í byrj-
un apríl eftir mikið hrun tólf mán-
uðina þar á undan, Ryland Group
(RYL) sem hefur líka hækkað um
150% en á rúmlega einu ári, eða
Chicos Fas (CHS) sem hefur þrefald-
ast í verði síðasta árið. Öll þessi fyr-
irtæki hafa sýnt frábæran árangur í
rekstri. Þau eru með arðsemi eigin
fjár yfir 15%, VH-hlutfóllin eru 14, 9
og 28 og vöxtur fyrirtækjanna
(hagnaður jafnt sem velta) er á bil-
inu 15 til 30%.
20.07.2001 kl. 9.15
KAUP SALA
BBPollar 100,900 101,410
SSPurid 144,100 144,830
: 1*1 j Kan. dollar 65,430 65,830
EIS Dónsk kr. 11,8330 11,8980
rf^Norsk kr 11,0220 11,0830
SSSænskkr. 9,5280 9,5810
hMFi. mark 14,8191 14,9081
LJjFra. frank! 13,4323 13,5130
B ÍBolg. franki 2,1842 2,1973
: Sviss. franki 58,4800 58,8100
t^Holl. gyllini 39,9827 40,2229
” Þýskt mark 45,0500 45,3208
ÍL líra 0,04551 0,04578
j * Aust. sch. 6,4032 6,4417
! Port. escudo 0,4395 0,4421
;Spá. peseti 0,5296 0,5327
| • (jap. yen 0,81820 0,82320
jírskt pund 111,876 112,549
SDR 127,0900 127,8600
gjÍECU 88,1102 88,6397