Morgunblaðið - 19.08.1988, Side 9

MORGUNBLAÐIÐ, FÖSTUDAGUR 19. ÁGÚST 1988
9
^BllinM ......
ðtsala-Útsala
20-50% afsláttur
Glugginn,
Laugavegi40,
Kúnsthúsinu.
VERKTAKAR* - HÚSEIGENDUR*
í Kaupmannahöfn
FÆST
í BLAÐASÖLUNNI
ÁJÁRNBRAUTA-
STÖÐINNI,
KASTRUPFLUGVELLI
OG Á RÁÐHÚSTORGI
MONO-SILAN
VATNSFÆLIGRUNNUR UNDIR MÁLNINGU
Eiginfjárstaða
fyrirtækja
Fjármagnskostnaður er mörgum fyrir-
tækjum þungur í skauti. Ástæður eru af
tvennum toga. '1) íslenzk fyrirtæki hafa
haft allt of þrönga aðstöðu til eiginfjár-
myndunar í rekstri. 2) Innlend verðbólga
hefur keyrt upp vexti og lánsfjárkostnað.
Staksteinar glugga lítillega í ritstjórnar-
grein Frjálsrarverzlunar: „Þörf fyrirhluta-
bréfamarkað", þar sem fjallað er um
þörf á eiginfjármyndun í atvinnurekstri.
eigum eftir að sjá það í
Hlutabréfa-
markaður
Fijáls verzlun segir í
ritstjómargrein:
„Flestír munu sam-
mála um það að nauðsyn-
legt sé að koma á virkum
hlutabréf amarkaði hér á
landi tíl þess að gefa fyr-
irtækjum tækifæri til að
afla fjár til nýrra fram-
kvæmda eða tíl að
styrkja eiginfjárstöðu
sína. Hlutabréfamarkað-
ur er einnig mælikvarði
á mnt fjárfesta á frammi-
stöðu fyrirtækja sem
veitír þeim aðhald og
stuðlar að betri rekstri.
Þrátt fyrir að menn
séu sammála um nauðsyn
hlutabréfamarkaðar
vantar þé ýmislegt á að
slíkur markaður getí þró-
ast eðlilega hér á landi.
f vor skilaði brezka fyrir-
tækið Enskilda Securití-
es skýrslu um þróim
hlutabréfamarkaðar á
íslandi. Skýrslan var
nnnin að beiðni Iðnþró-
unarsjóðs og Seðlabanka
íslands. í niðurstöðum
skýrslunnar segir:
„Við teijum að brýn-
asta verkefnið á islenzka
hlutabréfamarkaðinum
sé að hvetja til aukinnar
eftírspumar. Tvö mikil-
vægustu atriðin i þessu
sambandi eru annars
vegar hin skattalega
meðferð hlutabréfa og
hins vegar afstaða lifeyr-
issjóða til fjárfestingar i
hlutabréfum."
Framboð og
eftirspum
Fijáls verzlun fjallar
síðan um nauðsyn þess
að koma á jafnræði milli
spamaðarforma, m.a.
nauðsyn breytinga á
skattareglum til þess að
hlutabréfamarkaður getí
þróast eðlilega. Siðan
cftirspurn eftir hluta-
bréfum eru mikilvægar,
en þvi má ekki gleyma
að það þarf að hvetja tíl
ankins framboðs. Flest
fyrirtæki á íslandi eru
einkafyrirtæki i eigu fjöl-
skyldna sem ekki vílja
deila eigninni með öðr-
um. Stærri fyrirtæki sem
hægt væri að opna fyrir
almenningi eru undir
stjóm smárra hópa sem
tregir eru til að skerða
yfirráðarétt sinn. Á þetta
er bent i skýrslunni.
Stjómendur fyrirtækja
þurfa þvi að breyta hugs-
unarhættí sinum svo
hlutabréfamarkaður
megi verða að veruleika.
Fram að þessu hefur
að auka eigið fé þvi þrátt
fyrir hátt hlutfall skulda
gagnvart eigin fé þá hef-
ur ekki reynzt erfitt að
fá lán. Afstaða fyrir-
tækja hefur samt breytzt
nú þegar skuldir hafa
orðið mun dýrari. Við
auknum mæh i framtíð-
inni að fyrirtæki mæta
vaxandi umsvifum með
þvi að gefa út hlutabréf
fremur en að taka lán
fyrir framkvæmd-
um . . .“
Umræðaum
vexti
Bæði Timinn og Al-
þýðublaðið fjalla um
vexti i gær. Tíminn segir
orðrétt:
„Hér dugar heldur
ekki að visa til verðrým-
unarára sparifjár af
þeirri einsýni, sem
minnir á ónýta plötu, sem
er föst i einum tóni og
skilar ekki óbrenglaðri
lagiínu hvað þá laginu i
heild. Þótt nauðsynlegt
sé að endurskoða láns-
kjaravisitölu, þá ætíast
enginn til þess að al-
mennt sparifé eða sjóðir
séu óvarðir gagnvart
langvarandi verðbólgu.
Auk þess er tímabært
að ræða þann mikla
vaxtamun sem viðgengst
i bankakerfinu hér á
landi. Þar er aug|jós þörf
fyrir hagræðingu til þess
að draga úr kostnaði við
bankastarfsemina."
Alþýðublaðið segir
orðrétt:
„Þeir sem hæst hrópa
á ríkisaðgerðir i vaxta-
móliim huga kannski
ekki nógu mikið að þvi,
að háir vextír eru tíl-
komnir vegna of mikilla
útlána til fyrirtækja jafnt
sem einstaklinga. Lána-
stofnanir hafa verið allt-
of iðnar við lána aðilum
peninga sem ekki eru
borgunarmenn fyrir lán-
inu; hvort sem um er að
ræða óarðvænleg fyrir-
tæki eða óábyrga ein-
staklinga. Hin gamla
blekking að vextir og
skuldir eyðist er enn við
lýði. Ofan á blekkinguna
bætist einnig sú bjarg-
fasta von ábyrgðarlausra
skuldara að þeim verði
að lokum bjargað. Stór
hlutí atvinnulífsins er
rekinn með þessum hugs-
unarhætti . . . Þessi
vftahringur nær að lok-
um yfir alla lántakendur,
einnig þá sem eru að
byggja i fyrsta sinn eða
þurfa á eðlilegri og
ábyrgri lánafyrir-
greiðslu að halda. Afleið-
ingin er hávaxtastefna
sem að lokum leggur
mun fleiri i rúst en eiga
það skilið . . . Þegar
rikið aðstoðar ábyrgðar-
lausa skuldara með
gengisfellingu eða öðr-
um aðgerðum er það í
raun að taka frá hinum
ábyrgu og gefa hinum
óábyrgu. Þannig hefur
launafólk iðulega þurft
að gjalda fyrir ævintýri
útgerðar og landbúnaðar
svo eitthvað sé
nefnt . . .“
Svo mæltí Alþýðublað-
ið.
segir:
„Aðgerðir til að auka
ekki reynst nauðsynlegt
ííÆDsmMmm
Ahættulaus og aróbær ávöxtun
Sérstaklega framleitt
til að grunna hús-veggi undir málningu
Það sem GRUNN-SILAN gerir er, að það...
1. Ver veggi, þannig að vatn ter ekki inn í
steypuna gegnum málningu.
2. Eykur endingu málningu u.þ.b. tíu sinnum.
3. Sparar 30-50% af málningu.
4. Kemur í veg fyrir frostskemmdir, alkaliskemmdir
og tæringu járnabindingar
Fyrstir með vatnsfælni efni á íslandi (síðan 1960)
Vatnsfælni efni prófað hjá Rannsóknarstofnun
byggingariðnaðarins (rannsókn H85/216, type B).
Verð kr. 211,- per líter í 5 lítra umbúðum.
* Ath.: Sérafsláttur fyrir pöntun í tunnum.
KÍSILL HF.
Lækjargötu 6B - 015960
Kominn er út nýr flokkur verðtryggðra spariskírteina ríkissjóðs.
Hægt er að velja um: 3ja ára bréf með ársávöxtun 8,0%, 5 ára bréf með árs-
ávöxtun 7,5% og 8 ára bréf með ársávöxtun 7,0%.
Spariskírteini eru í 5.000, 10.000, 50.000, 100.000 og 1.000.000
króna einingum. Þau eru ríkistryggð og fyrir einstaklinga utan
atvinnurekstrar eru þau tekju- og eignarskattsfrjáls og því bæði
örugg og arðbær fjárfesting.
Spariskírteini ríkissjóðs fást á afgreiðslustöðum
Landsbanka íslands og þar er jafnframt séð um
innlausn eldri spariskírteina.
Nánari upplýsingar fást hjá Verðbréfaviðskiptum,
Laugavegi 7 og hjá verðbréfadeildum í útibúum
bankans um land allt.
L
Landsbanki
íslands
Banki allra landsmanna

véW