Dagblaðið Vísir - DV - 21.05.1999, Síða 6

6
FÖSTUDAGUR 21. MAÍ 1999
ViðskLpti___________________________________________________________________________________dv
Þetta helst: ... Lítil viðskipti á Ví, 361 m.kr ... 268 m.kr. á skuldabréfamarkaði ... Hlutabréfavið-
skipti 93 m. kr. ... Vinnslustöðin hækkaði um 3% ... Landsbankinn lækkar um 1,7% ... Búnaðarban-
kinn hækkar um 1,5% ... Helstu vísitölur hækkuðu í gær ...... Úrvalsvísitalan hækkaði um 0,3% ...
Fjármálasérfræðingar sammála:
KEA fékk Mjólkur-
samlagið á gjafverði
- keypti á 237 milljónir en verðmætið allt að 500 milljónum
Mjólkursamlag KÞ
var selt KEA fyrir 237
milljónir þrátt fyrir
að fLeiri aðilar hefðu
sýnt áhuga. Allir íjár-
málasérfræðingar
sem DV talaði við
voru sammála um að
þetta verð væri allt of
lágt og að KEA hefði
nánast fengið Mjólk-
ursamlagið gefins.
Greining á ársreikn-
ingi félagsins og horf-
um gefur til kynna að
verðmæti sé 350-400
milljónir og geti auð-
veldlega verið 500
milljóna króna virði
fyrir stór og vel rekin
fyirtæki. Því vaknar
óneitanlega sú spum-
ing hvort hagsmunir
félagsmanna KÞ og
kröfuhafa séu fyrir
borð bomir með þess-
ari sölu. Rekstur
140 m.kr.
Ógreiddar kröfur KÞ
237 m.kr.
Kaupverð KEA
ur greiddar. Til að
koma út á sléttu
hefði Mjólkursam-
lagið þurft að seljast
á um 377 milljónir og
allir sérfræðingar
sem DV ræddi við
voru sammála um að
ef öðruvísi hefði ver-
ið staðið að sölunni
hefði að minnsta
kosti það verð feng-
ist. Ef þetta verð
hefði fengist er í
raun með ólíkindum
að Landsbankinn,
stærsti lánardrottinn
KÞ, geti sætt sig við
þetta. Einhver þarf
að bera þessar 140
milljónir og ljóst er
að hagsmunir kröfu-
hafa eru fyrir borð
bornir. Lánardrottn-
ar og kröfuhafar
hljóta að eiga heimt-
ingu á að reynt sé að
leita hæsta verðs en
samkvæmt þessi
virðist það ekki hafa
verið gert.
Lagaleg staða kröfuhafa
Nú var KÞ ekki tekið til beinna
gjaldþrotaskipta og því ná lög um
gjaldþrot ekki yfir það. Samkvæmt
þeim á að tryggja hæsta hugsanlega
verð á eignum úr þrotabúi, en þess
þurfti ekki í þessu tilviki þar sem
lögin ná ekki yfir svona uppskipti.
Hins vegar ef félagið verður tekið til
gjaldþrotaskipta innan sex mánaða
þá er hægt að rifta kaupsamningn-
um og þá eru stjórnarmenn ábyrgir
því samkvæmt gjaldþrotalögum er
ólöglegt að selja eignir vísvitandi á
undirverði. Á meðan félagið er ekki
tekið til gjaldþrotaskipta er því litið
hægt að gera og kröfuhafar, lánar-
drottnar og hluthafar Landsbankans
sitja uppi með sárt ennið.
Menn hljóta því að velta fyrir sér
hvað bjó að baki þessari sölu en ekki
náðist í forsvarsmenn KÞ um málið.
Mjólkursamlagsins hefur gengið vel
undanfarin ár og hefur skilað góðum
hagnaði. Eigið fé samlagsins var í
árslok 1998 235 milljónir króna.
Hagnaður siðasta árs var tæpar 27
milljónir króna og veltufé frá rekstri
var tæpar 43 milljónir. Mjólkursam-
lagið er á margan hátt í erfiðri at-
vinnugrein en hefur staðið sig vel á
þeim markaði sem það starfar á. Það
á eitt þekktasta vörumerki á islensk-
um matvörumarkaði og eru mikil
verðmæti fólgin í því. Þar með er
áhætta félagsins tiltölulega lítil.
Einn viðmælenda DV sagði að sam-
lagið væri í lykilaðstöðu á þessum
markaði og horfur þess væru góðar.
„Menn verða hreinlega reiðir að sjá
svona vinnubrögð. Hér er öflugt fyr-
irtæki selt á allt of lágu verði og
manni verður óneitanlega hugsað til
kröfuhafa. Þetta er algert grín,“
sagði einn fjármálasérfræðingur í
samtali við DV og fleiri fjármálasér-
fræðingar tóku í sama streng. Hins
vegar er verð á svona fyrirtæki alltaf
háð eftirspurn en í þessu tilviki var
ekkert gert til að kanna hana. Þetta
mat er fyrst og fremst byggt á grein-
ingu á ársreikningi Mjólkursamlags-
ins og horfum í rekstri þess.
Hagsmunir kröfuhafa
Kröfur í KÞ umfram eignir voru
um 140 milljónir króna og ijóst er að
ef hærra verð hefði fengist fyrir
Mjólkursamlagið fengjust allar kröf-
500 m.kr.
Efnahags- og rekstrarreikningur
Mjólkursamlags KÞ
Rekstrarreikningur
1998 1997
Rekstrartekjur 474,8 411,9
Rekstrargjöld 436,9 394,3
Fjármunatekjur -4,6 -8,0
Aðrar tekjur -3,9 -u
Hagnaður ársins 26,8 0,3
Efnahagsreikningur
1998 1997
Fastafjármunir alls 130,7 139,4
Veltuljármunir alls 163,9 159,6
Eignir alls 294,6
EJgið fé 2351 205,7
Langtímaskuldir 74 10,7
Skammtímaskuldir 52,4 82,5
Skuidir alls 59,5 93,4
Skuldið og eigið fé alls 294,6 298,9
V/H hlutfall 5
fsai
viðskipta-
molqr
Bandaríkjamenn
ítreka kröfur sínar
Bandaríkjamenn ítrekuðu í gær
kröfur sínar um að Evrópusam-
bandið leyfði innflutning á horm-
ónabættu nautakjöti. Hins vegar
er fátt sem bendir til þess að ESB
breyti afstöðu sinni. Frans
Fischler landbúnaðarráðherra
sagði að vísindaráð ESB styddi
þessi höft. Bandaríkjamenn hafa
vísað deilunni til Heimsviðskipta-
stofnunarinnar, WTO.
Viðræður hefjast á ný
Bandaríkjamenn og Kínveijar
ætla taka upp viðræður á ný um
inngöngu hinna síðarnefndu í
WTO. Viðræðurnar hafa legið
niðri frá- 8. mal þegar sendiráð
Kína í Belgrad var sprengt í loft
upp. Nú er talið öruggt að Kín-
verjar fái sínu framgengt en
spumingin er um tíma.
Breyting hl utab r éfa vísitalna
frá áramótum
Island — Úrvalsvísitala 7,8%
ísland - Aðalvisitalan 10,4%
Bretiand - FTSE 5,5%
Frakkland - CAC40 9,39%
Þýskaland - DAX 3,28%
Spánn - IBEX 1,51%
ftalía - MIB30 -0,95%
Holland - AEX 243%
Svíþjóð - OMX 10,9%
Sviss-SMI 15,99%
Finnland - HEX 23,08%
Danmörk - KFX -8,58%
Noregur - 0BX 15,99%
Austurriki - WBI 0,52%
Belgía - BE20 -12,03%
Portúgal - BVL30 -6,00%
frland -101 1,57%
Heimild: FBA f£ra
Mikil aukning í verslun
ferðamanna
Tollfrjáls sala til ferðamanna á
íslandi jókst um tæp 40% miðað
við sama tíma í fyrra. Heildarsala
var 149,3 milljónir króna saman-
borið við 108,4 milljónir í fyrra.
Það er Global Refund á íslandi hf.
sem tekur þessar tölur saman.
Sem fyrr em það Bandaríkjamenn
sem kaupa langmest eða um 30,8%
af öllu sem selt er. Aðrir kaupa
mun minna. Islenskar ullarvörur
seljast einnig vel og er sala þeirra
42,6% af heildarsölu. Gert er ráð
fyrir að tolifrjáls sala á þessu ári
geti náð 1 miUjarði króna. -BMG
Viltu öruggan sparnað sem er
eignaskattsfrjáls?
Sjóður 5 er sérsniðinn fyrir þá sem vilja spara til
lengri tíma á öruggan, þægilegan og hagkvæman
hátt. Hann fjárfestir einungis í rfkisskuldabréfum og
er því eignaskattsfrjáls. Hann er alltaf innleys-
anlegur og nafnávöxtun undanfarin 2 ár hefur verið
9,3% að meðaltali. Hægt er að kaupa í honum í
áskrift eða fyrir hvaða upphæð sem er. Kostir Sjóðs
5 eru fjölmörgum fjárfestum kunnir enda er hann
næststærsti verðbréfasjóður landsins með 7.270
milljónir kr. (VÍB Sjóður 7 er stærstur).

VERÐBRÉFAMARKAÐUR ÍSLANDSBANKA HF.
Kirkjusandi • 155 Reykjavík
Sími: 560 89 00 • Myndsendir: 560 89 10
Veffang: www.vib.is • Netfang: vib@vib.is
3