Morgunblaðið - 03.10.2007, Side 14

14 MIÐVIKUDAGUR 3. OKTÓBER 2007 MORGUNBLAÐIÐ
VIÐSKIPTI/ATHAFNALÍF
ÞETTA HELST ...
● ENN heldur úrvalsvísitala kaup-
hallar OMX á Íslandi áfram að
hækka en í gær hækkaði hún um
2,15% og var við lok viðskipta
8.268,58 stig. Fjármálafyrirtækin
drógu vagninn og varð hækkun mest
á bréfum FL Group, 5,09% en bréf
Straums hækkuðu um 3,45%. Mest
lækkun varð á bréfum Eimskipa-
félagsins, 0,51%.
Heildarvelta í kauphöllinni í gær
nam 17,8 milljörðum og þar af var
velta með hlutabréf fyrir um 12,6
milljarða. Mest velta var með bréf
Glitnis, 2,8 milljarðar.
Enn hækka hlutabréf
● PROMENS hf.,
dótturfélag
Atorku, hefur
keypt framleiðslu-
einingu STE
Packaging
Development á
snyrtivöruumbúð-
um. Samkvæmt
tilkynningu til
kauphallar er fyrir-
tækið staðsett
nærri Barcelona á Spáni.
Haft er eftir Ragnhildi Geirsdóttur,
forstjóra Promens, að yfirtakan falli
vel að stefnu félagsins um vöxt og
skapi félaginu fótfestu á Spáni.
Kaupverðið er ekki gefið upp en
kaupin eru fjármögnuð með hand-
bæru fé..
Ragnhildur
Geirsdóttir
Promens í snyrtivörur
● FJÓRIR útgefendur verðbréfa hér á
landi brutu gegn reglum kauphallar
OMX á Íslandi í september. Þetta
kemur fram í mánaðarskýrslu eftirlits-
sviðs OMX.
Tveir útgefandanna voru ávíttir fyrir
brot sín en hinir tveir voru gagnrýndir
eins og það heitir í skýrslunni.
Ávíturnar voru veittar fyrir að hafa
ekki skilað árshlutareikningum, ann-
ars vegar, og hins vegar fyrir að hafa
áhrif á pantanir þannig að kaupandi
og seljandi bréfa voru sami lögaðili.
Fjögur reglubrot
í september
SAMKEPPNISEFTIRLITIÐ er
með til rannsóknar hvort brotið hafi
verið gegn fyrri skilyrðum eftirlits-
ins fyrir samruna FL Group (nú Ice-
landair), Bláfugls og Flugflutninga
ehf. Eftirlitið hefur nú endurskoðað
fyrri ákvörðun frá árinu 2005 þegar
sett voru skilyrði í tíu liðum fyrir því
að þessi félög fengju að sameinast.
Brot á þessum skilyrðum varða
stjórnvaldssekt og/eða refsingu.
Stofnunin telur að ekkert tilefni sé
til að falla frá fyrri ákvörðun, heldur
bendi allt til að samkeppni í fragt-
flugi hafi minnkað frá því fyrir
tveimur árum. Við endurskoðunina
kom í ljós að styrkur Icelandair
Cargo og Bláfugls hefði aukist frá
því að tilkynnt var um samrunann og
bæri vott um algjöra yfirburðastöðu
á markaðnum. Skilyrðin áttu m.a. að
tryggja viðskiptalegt sjálfstæði Blá-
fugls og Flugflutninga og að þessi
fyrirtæki gætu veitt Icelandair
Cargo fulla og óskoraða samkeppni í
flugflutningum. Samkvæmt ákvörð-
uninni skyldi jafnframt tekið til
skoðunar fyrir 1. júlí á þessu ári
hvort breyttar aðstæður myndu
kalla á endurskoðun á skilyrðunum.
Samkeppniseftirlitið hóf því sl. vor
skoðun á því hvort þær forsendur
sem lagðar voru til grundvallar í
ákvörðun samkeppnisráðs hefðu
breyst. Í niðurstöðu eftirlitsins nú
kemur m.a. fram að fyrirhuguð inn-
koma Air Atlanta sem burðugs
keppinautar í fragtfluginu hafi ekki
gengið eftir en hún hafi verið ein
grunnforsenda þess að umræddur
samruni var heimilaður. Því sé ekki
unnt að fella skilyrðin niður.
Skilyrði fyrir samruna
í fragtfluginu standa
Til rannsóknar hvort brotið hafi verið gegn fyrri ákvörðun
háar fjárhæðir við núverandi mark-
aðsaðstæður.
Sigurjón Þ. Árnason, bankastjóri
Landsbankans, tekur í sama streng
og þeir Guðni og Ingvar og segir
bankann vera í mjög góðri stöðu hvað
fjármögnun varðar. „Á síðasta ári
fórum við út í ýmis konar aðgerðir til
þess að efla fjármögnun bankans, þar
af er þekktast innlánaform okkar
Icesave í Bretlandi. Þar af leiðandi er
lausafjárstaða okkar sterk og við
þurfum ekki að leita á markað.“ Sig-
urjón segir það engu að síður mjög
líklegt að bankinn muni leita á mark-
að eftir langtímafjármagni fyrr en
síðar. Það sé þó mjög þægileg staða
að vera í að þurfa ekki að leita út á
markað.
Segja engin vand-
ræði framundan
Eftir Guðmund Sverri Þór
sverrirth@mbl.is
ÍSLENSKU viðskiptabankarnir
munu ekki lenda í neinum vandræð-
um með fjármögnun sína fyrir næsta
ár þótt vissulega geti hún orðið dýr-
ari. Að sögn Guðna Aðalsteinssonar,
framkvæmdastjóra fjárstýringar
Kaupþings, hefur aðgengi að fjár-
magni á alþjóðlegum fjármagns-
mörkuðum opnast á ný en eins og
fram hefur komið var nánast ómögu-
legt að nálgast fjármagn fyrir aðeins
nokkrum vikum síðan. Þá var mikil
ólga á mörkuðum í kjölfar þess að
markaðurinn með ótrygg veðlán í
Bandaríkjunum sprakk en nú hefur
öldurnar að miklu leyti lægt. Vissu-
lega hefur skuldatryggingarálag á ís-
lensku bankana hækkað síðan fjár-
málaóróinn hófst en það á við um alla
banka, um allan heim.
Í Vegvísi Landsbankans í gær
kemur þó fram að ITRAXX Financi-
als-vísitalan, sem mælir skuldatrygg-
ingarálag banka heimsins, hefur far-
ið lækkandi að undanförnu og það
hefur skuldatryggingarálag Glitnis
og Landsbankans einnig gert. At-
hygli vekur að álag Kaupþings sé enn
eins hátt og raun ber vitni en í Veg-
vísi er bent á að Kaupþing hefur ekki
gefið út skuldabréf um töluvert langt
skeið og því hafi ekki reynt á þau kjör
sem bankanum bjóðast.
Nægt lausafé
Guðni segir Kaupþing eiga nægt
lausafé til þess að halda starfseminni
úti í eitt ár og það gefi svigrúm til
þess að fylgjast með þróuninni og
bíða þess að skuldatryggingarálagið
muni lækka. „Maður veit ekki hversu
lengi þetta ástand varir en fyrr en
síðar er ljóst að álagið mun taka að
lækka.“
Ingvar H. Ragnarsson, fram-
kvæmdastjóri fjárstýringar Glitnis,
segir að líkt og Kaupþing eigi bank-
inn nægt lausafé til þess að halda
starfseminni gangandi um langt
skeið. „Reynslan frá því í fyrra, þeg-
ar íslensku bankarnir gengu í gegn-
um mikinn óróa, kemur okkur til
góða núna,“ segir hann. Ingvar bend-
ir á að nýlegri skuldabréfaútgáfu
bankans á Bandaríkjamarkaði hafi
verið afar vel tekið og túlkuð sem
mikið styrkleikamerki að geta náð í
FRJÁLSLEG umgengni við reglur
um yfirtökuskyldu kemur aðeins nið-
ur á markaðnum og verður til þess að
rýra traust á honum og hægja á vexti
hans. Þetta kom fram í máli Þorvald-
ar Lúðvíks Sigurjónssonar, forstjóra
Saga Capital, á málþingi Fjármálaeft-
irlitsins um yfirtökur sem fram fór í
gær. „Það verður að ganga um þessar
reglur á spariskónum. Hingað til hef-
ur umgengni um yfirtökumörkin ein-
kennst af léttúð, þar sem menn
skauta mjög nálægt mörkum, virða að
vettugi þau sjónarmið sem liggja að
baki yfirtökuskyldunni og skeyta
engu um úrskurði yfirtökunefndar,“
sagði Þorvaldur m.a. og nefndi að
tvisvar sinnum hefðu markaðsaðilar
selt sig niður fyrir yfirtökumörk eftir
að yfirtökunefnd úrskurðaði að yfir-
tökuskylda væri til staðar. „Þetta lýs-
ir nokkru virðingarleysi við reglurnar
enda er þarna verið að dansa á lín-
unni,“ sagði Þorvaldur.
Jónas Fr. Jónsson, forstjóri FME,
var einnig á meðal ræðumanna og
benti hann á að markmið reglna um
yfirtökuskyldu væri m.a. að veita
litlum hluthöfum útgönguleið úr fyr-
irtækjum þegar stór aðili væri búinn
að ná þar yfirráðum. Hann lauk síðan
máli sínu á því að benda á að síðan
reglurnar um yfirtökuskyldu tóku
gildi hafi íslenskur verðbréfamarkað-
ur breyst verulega og orðið bæði afl-
meiri og alþjóðlegri. „Þetta er því
ágætis tímapunktur til að taka stöð-
una og velta fyrir sér reynslunni af
núgildandi reglum, hvernig þær eru í
samanburði við önnur lönd og hvernig
þær hafa þjónað markmiðum sínum
um minnihlutavernd, jafnræði hlut-
hafa og hindrunarlaus verðbréfavið-
skipti,“ sagði Jónas.
Virða ber reglur á markaði
Morgunblaðið/Frikki
Yfirtökur Jónas Fr. Jónsson, forstjóri FME, ávarpar fundinn í gær.
EKKI urðu miklar breytingar á
gengi hlutabréfa í Bandaríkjunum í
gær. Dow Jones-iðnaðarvísitalan
lækkaði lítillega og því fór ekki svo
að nýtt met yrði sett en Nasdaq-
vísitalan hækkaði á hinn bóginn lít-
illega.
Sumir vilja meina að hækkanir
undanfarinna daga byggi á vænt-
ingum fjárfesta um að Ben Bern-
anke og félagar hans í stjórn
bandaríska seðlabankans hyggist
lækka stýrivexti enn frekar. Ekki
er ljóst hvort svo verður enda vilja
aðrir meina að hækkun undanfar-
inna daga hafi einmitt gert slíka
stýrivaxtalækkun óþarfa. Víst er
hins vegar að markaðsaðilar munu
fylgjast grannt með öllum vísbend-
ingum sem Bernanke mun gefa.
Litlar breyt-
ingar vestra
-! 3 &  
&  &302 456 7!).8# 8



#&!
!!&%#
$&#
&"#
"&"
$%&#
!&#
$!&##
&#
&#
&##
!&
#&#
&
!&%
!"&##
!#&##
&$
&#
&"
%%&#
&#
&##
"&#
$$%&##
&#
!&#



 

 
 
 

 
 
 

 


 



 





 

 &
' ("
 )
*+ % +  )
, -(  
  


 

  
 


 







&

  


&




  

 



&
   &
   &
&
 .
. .  .

.  .
.

&
 .

. 
. 
.


.
. .
.

. &
&
&
.

. .  .
.
 .
.
&
 . 
. .


  .

. &

&

&
. /0
' ("

 

 &

&




&



&

&
&
1 )")
' ' 
         
                 !"# $ 
$
 2"+  3 +-( 45
6  '0 3 +-( 45
78" 45
/9 3 +-( 45
3"   45
5 7
( 5: )  
;<   3 +-( 45
, -(=)   45
9     45
>+ < / 4+ 45
" -
- &6-  / 5 45
*?
 45
@- 45
%&" ' 
 45
25< 45
2" "< A" +-
AB/
7 6 
/ ) 3 +-( 45
/C +? 6 
;< < 3 +-( 45
>  45
DE4  45
* ?)))
 "0  45
F-"0  45
!
(  )
  
G"- ? 2-
-
G+
6 3  45

(   45
H>I *
H>I +
#
$!
'#&$
'#&
J
J
H>I ,
- 6I
$$#

(#&
(&#
J
J
1+K L+
D  M
#

(#&$
'#&
J
J
/*7
12I
!##
%
(#&
'#&$
J
J
H>I . H>I (

"!%
#
'&
'#&
J
J
● KARIN Forseke, fyrrum forstjóri
sænska fjárfestingarbankans Carne-
gie, er væntanleg hingað til lands og
mun hún flytja erindi á vegum
Sænsk-íslenska viðskiptaráðsins
hinn 19. október. Þar mun hún fjalla
um einkavæðingu ríkisfyrirtækja í
Svíþjóð en Forseke hefur einmitt ver-
ið aðalsérfræðingur sænskra stjórn-
valda varðandi einkavæðingu að
undanförnu.
Eins og fram kom í Morgunblaðinu
í gær ákvað Forseke að segja af sér
vegna hneykslismála Carnegie en að
sögn Jafets Ólafssonar, formanns
Sænsk-íslenska viðskiptaráðsins
breytir það engu um komu hennar til
landsins.
Forseke til Íslands
♦♦♦
OMX hefur kært sænska fjárfesting-
arbankann Carnegie til aganefndar
kauphallarinnar í Stokkhólmi og
krefst þess að félagið verði sektað
verulega.
Eins og fram hefur komið í Morg-
unblaðinu olli félagið miklu hneyksli
fyrr á þessu ári og hefur það nú ver-
ið dæmt fyrir það af sænska fjár-
málaeftirlitinu. Sem kauphallaraðili
hefur Carnegie einnig brotið af sér,
með því að dreifa fölskum upplýs-
ingum um afkomu sína í ársuppgjör-
unum árin 2005 og 2006 auk fyrsta
ársfjórðungsgjörs á þessu ári. Þykir
það mjög alvarlegt brot og í versta
falli gæti aganefndin látið afskrá fé-
lagið.
Carnegie
aftur kært