Fréttablaðið - 07.11.2019, Blaðsíða 10

Tryggðu þér áskrift
MAN. UTD
Partizan
v
Í KVÖLD 19:50
7 . N Ó V E M B E R 2 0 1 9 F I M M T U D A G U R10 F R É T T I R ∙ F R É T T A B L A Ð I Ð
Útlit er fyrir að fastir vextir íbúða­
lána muni hækka þrátt fyrir vaxta­
lækkunina sem Seðlabanki Íslands
greindi frá í gær, að sögn Agnars
Tómasar Möller, sjóðsstjóra hjá Júp­
íter.
Peningastefnunefnd Seðlabanka
Íslands ákvað í gær að lækka vexti
bankans um 0,25 prósent og verða
meginvextirnir því þrjú prósent.
Vextir bankans hafa lækkað um
1,5 prósent frá því í maí á þessu ári.
Skýrt kom fram í tali seðlabanka­
stjóra og aðalhagfræðings að ekki
væri útlit fyrir frekari vaxtalækk­
anir, gangi spár bankans eftir. Þótt
vextir Seðlabankans hafa lækkað
líkt og búist var við, fóru skilaboðin
öfugt ofan í skuldabréfamarkaðinn.
„Viðbrögð markaðarins hafa
verið á þá leið að raunvextir hafa
hækkað nokkuð skarpt, ekki síst
á sértryggðum skuldabréfum og
öðrum vel tryggum skuldabréfum,
og því má reikna með að fastir vextir
íbúða lána geti tekið að hækka á ný á
næstunni sem og vextir fyrirtækja
sem hyggjast fjármagna sig á skulda­
bréfamarkaði,“ segir Agnar í sam­
tali við Fréttablaðið. Hann segir að
á sama tíma og Seðlabankinn sé að
lækka vexti sé hann einnig að senda
skýr skilaboð um að raunvaxta­
aðhald muni ekki lækka horft fram
á veginn.
Aðhaldsstig Seðlabankans hverju
sinni er mælt með svokölluðum virk­
um vöxtum Seðlabankans að frá­
dreginni verðbólgu, það er svokallað
raunvaxtastig peningastefnunnar.
Agnar segir að aðstæður í hagkerfinu
hér heima og erlendis stýri að mestu
hvert hæfilegt aðhaldsstig sé hverju
sinni ásamt verðbólguvæntingum.
Hann bendir á að bankinn spái 2,2
prósenta verðbólgu eftir eitt ár sem
er aðeins hærra en verðbólguálag á
skuldabréfamarkaði til sama tíma.
„Haldist vextir bankans óbreyttir
og verðbólguspá bankans og mark­
aðarins rætist, mun því raunvaxta­
aðhald bankans vera um 0,8 prósent,
og reyndar nokkuð hærra því virkir
vextir eru í dag hærri en þriggja
prósenta viðmið Seðlabankans.
Síðastliðin tvö ár hefur raunvaxta­
stig bankans verið um 1,05 prósent
að meðaltali, og því er ekki hægt
að segja að aðhald bankans sé að
minnka mikið. Auk þess eru vaxta­
lækkanir bankans einungis að hluta
að miðlast í lánskjör heimila og fyrir­
tækja,“ segir Agnar.
„Ég held að bankinn sé ekki að
lesa rétt í stöðuna, sérstaklega þá
örvun sem núverandi vaxtastig er
að gefa hagkerfinu. Það er ofsögum
sagt að vaxtalækkanir bankans
séu að styðja mikið við hagkerfið
enda munu raunvextir bankans að
óbreyttu lítið lækka.“ – þfh
Útlit fyrir að fastir vextir íbúðalána hækki
Stór hluti þingf lokks Sjálfstæðis­
f lokksins stendur að baki frum­
varpi þar sem skattalegir hvatar til
hlutabréfakaupa fyrir almenning
eru innleiddir. Stefnt er að því að
leggja frumvarpið fram í næstu
viku, að sögn Óla Björns Kárasonar,
þingmanns Sjálfstæðisflokksins og
formanns efnahags­ og viðskipta­
nefndar Alþingis.
„Íslenski hlutabréfamarkaðurinn
er ekki nægilega öflugur. Það hefur
verið bent á hversu stórt hlutverk
lífeyrissjóðirnir leika á íslenskum
hlutabréfamarkaði en ég tel að
verkefnið snúist ekki um að draga
úr þátttöku lífeyrissjóðanna á
markaðinum heldur ef la og auka
þátttöku annarra fjárfesta, og ekki
síður almennings. Það er hægt að
gera með því að innleiða hér að
nýju skattalega hvata til hluta­
bréfakaupa fyrir almenning,“ segir
Óli Björn í samtali við Fréttablaðið.
Í umfjöllun Markaðarins í gær
lýstu stórir einkafjárfestar og for­
stöðumenn hjá hlutabréfasjóðum
áhyggjum yfir því að virkum þátt­
takendum á hlutabréfamarkað­
inum hefði fækkað. Bent var á að
lífeyrissjóðir hefðu dregið úr eign
sinni í hlutabréfasjóðum og að
hluthöfum í skráðum félögum færi
fækkandi.
Skattaafsláttur vegna hlutabréfa­
kaupa var lagður til í Hvítbókinni
um fjármálakerfið sem leið til þess
að efla virkni hlutabréfamarkaðar­
ins. Þar var bent á að þegar hluta­
bréfamarkaðurinn var byggður upp
á tíunda áratug tuttugustu aldar
hefði almenningur verið hvattur
til hlutabréfakaupa með skatta­
hvötum. Afslátturinn var síðan
lækkaður í skrefum og afnuminn
upp úr aldamótum.
Aðspurður segir Óli Björn að
hann búist ekki við því að frum­
varpið mæti mikilli mótstöðu á
Alþingi. „Það kæmi mér á óvart ef
menn væru andvígir því að styðja
við bakið á almenningi í því að
kaupa hlutabréf í skráðum félögum
með því að veita skattalegar íviln­
anir. Ég trúi ekki að menn leggist
gegn því,“ segir Óli Björn.
MSCI, eitt stærsta vísitölufyrir­
tæki heims, mun í dag greina frá því
hvort hlutabréf félaga, sem skráð
eru á íslenska hlutabréfamarkaðin­
um, verði gjaldgeng í vísitölur fyrir­
tækisins. Ef niðurstaðan er jákvæð
verður Ísland fyrst um sinn í f lokki
vaxtarmarkaða.
Í umfjöllun Markaðarins var haft
eftir Jóhanni Möller, forstöðumanni
hlutabréfa hjá Stefni, að allar líkur
væru á því að markaðurinn myndi
fá aukna athygli frá erlendum fjár­
festum þegar og ef hann verður
gjaldgengur í vísitöluna í vor. Hann
tók dæmi um vísitölusjóð í stýringu
sjóðstýringarrisans Blackrock. Fjár­
festingar sjóðsins fylgja Frontier­
vísitölu MSCI og ef hann ákveður
að fjárfesta á íslenska markaðinum
í samræmi við stærð markaðarins
í vísitölunni muni hann þurfa að
kaupa íslensk hlutabréf fyrir 5,6
milljarða króna.
thorsteinn@frettabladid.is
Skattaafsláttur vegna
hlutabréfa á dagskrá
Þingmenn Sjálfstæðisflokksins stefna að því að leggja fram frumvarp í næstu
viku sem miðar að innleiðingu skattaafsláttar vegna hlutabréfakaupa. Ætlað
að hvetja til þátttöku almennings á hlutabréfamarkaði og auka þannig virkni.
Það kæmi mér á
óvart ef menn væru
andvígir því að styðja við
bakið á almenningi í því að
kaupa hlutabréf.
Óli Björn Kárason, formaður efna-
hags- og viðskiptanefndar Alþingis
Fjármunir hafa verið að færast úr virkri stýringu í óvirka stýringu á síðustu árum. FRÉTTABLAÐIÐ/ERNIR
Agnar Tómas
Möller,
sjóðsstjóri
hjá Júpíter.
0
7
-1
1
-2
0
1
9

0
5
:0
2
F
B
0
5
6
s
_
P
0
5
0
K
.p
1
.p
d
f
F
B
0
5
6
s
_
P
0
4
7
K
.p
1
.p
d
f
F
B
0
5
6
s
_
P
0
0
7
K
.p
1
.p
d
f
F
B
0
5
6
s
_
P
0
1
0
K
.p
1
.p
d
f
A
u
to
m
a
ti
o
n
P
la
te
r
e
m
a
k
e
:
2
4
2
B
-F
D
F
0
2
4
2
B
-F
C
B
4
2
4
2
B
-F
B
7
8
2
4
2
B
-F
A
3
C
2
7
5
X
4
0
0
.0
0
1
7
A

F
B
0
5
6
s
_
6
_
1
1
_
2
0
1
9
C
M
Y
K