Morgunblaðið - 10.09.2002, Blaðsíða 21

VIÐSKIPTI/ATHAFNALÍF
MORGUNBLAÐIÐ ÞRIÐJUDAGUR 10. SEPTEMBER 2002 21
Áform stendur fyrir ráðstefnu í Súlnasal Hótels Sögu
miðvikudaginn 11. september, klukkan 10.00-16.00.
Á ráðstefnunni verður fjallað um mikilvægi sjálfbærrar framleiðslu
og ferðaþjónustu í sátt við umhverfið. Ráðstefnan verður túlkuð
jafnharðan á íslensku og ensku. Borinn verður fram hádegisverður
með bandarísku ívafi frá Norðlenska og Mjólkursamsölunni.
Innritun hefst kl. 9.00 en ráðstefnan kl. 10.00 með setningu
Hauks Halldórssonar,formanns Áforms.
Árni Mathiesen,
sjávarútvegsráðherra
Guðni Ágústsson,
landbúnaðarráðherra
Siv Friðleifsdóttir,
umhverfisráðherra
Sigurgeir Þorgeirsson,
framkvæmdastjóri
Bændasamtakanna
Elín Berglind Viktorsdóttir,
Hólaskóla,
fulltrúi Ferðaþjónustu bænda
Fundarstjóri:
Magnús Stephensen,
markaðsstjóri Flugleiða í Bandaríkjunum.
Roger Berkowich,
forstjóri og aðaleigandi
Legal Sea Foods
Mel Coleman,
forstjóri Coleman Natural Beef
Jeff Tunks,
yfirmatreiðslumaður
DC Coast og Ten Penh
Dennis O‘Donnell,
verslunarstjóri hjá
Whole Foods í Washington
Laurie Rocke,
markaðsstjóri Whole Foods
í New York
SJÁLFBÆR
matvælaframleiðsla
og ferðaþjónusta
Ráðstefna
SJÁLFBÆR FRAMLEIÐSLA
– HVERNIG ER STAÐAN HÉR Á LANDI?
HVERNIG ERU BANDARÍSKIR
MARKAÐIR AÐ BREYTAST?
>> Ráðstefnan er öllum opin.
>> Ráðstefnugjald er 3.900 kr. og innifalið eru kaffi og hádegisverður.
>> Skráning til 10. september á ho@bondi.is eða í síma 563 0300.
Brimborg Reykjav ík Br imborg Akureyr i br imborg. is
Það er margt sem kemur á óvart
Fáðu meira en áður - fyrir minna en áður.
Komdu. Kauptu nýjan Ford Fiesta.
er dæmi um meiri bíl.
Leðurklætt Fiesta
Ford sendir frá sér tákn um nýjan staðal - nú í hönnun smábíla:
Stærri og betur búinn Ford Fiesta! Glæsilegur Fiesta skartar því
allra besta frá verðlaunabílunum Focus og Mondeo. Keyrðu hann...
KURT Schoknecht aðalfram-
kvæmdastjóri Alliance Capital Man-
agement (ACM) Funds var hér á
landi á dögunum en fyrirtækið er eitt
stærsta sjóðastjórnunarfyrirtæki í
heimi og er talið hið stærsta í virkri
sjóðastjórnun fyrir stofnanir í
Bandaríkjunum, þar á meðal lífeyr-
issjóði.
Kurt Schoknecht ber ábyrgð á
markaðssetningu verðbréfasjóða fyr-
irtækisins utan Bandaríkjanna og
undir hann heyra söluskrifstofur í 14
löndum, þar á meðal hér á landi.
Kurt segir að það verði sífellt mik-
ilvægara að fólk sé meðvitað um
hvernig það ávaxti fjármuni sína þar
sem starfsævin er farin að styttast og
líftíminn að lengjast. Þar með lengist
eftirlaunatímabilið og digra sjóði
þurfi til að duga allan þann tíma.
Hann segir að fjárfesting í hlutabréf-
um og hlutabréfasjóðum geti gegnt
hér lykilhlutverki þar sem hlutabréf
gefi aukna arðsemisvon þegar litið er
til lengri tíma. „Slík fjárfesting er þó
áhættusöm eins og við höfum svo
rækilega verið minnt á síðustu miss-
erin.“
Hvernig er staðan á mörkuðum ut-
an Bandaríkjanna í dag?
„Vaxtarmöguleikar eru miklir fyr-
ir fyrirtæki eins og okkar. Ef horft er
á hið háa hlutfall tekna sem fólk legg-
ur til hliðar í sparnað í löndum utan
Bandaríkjanna og litla markaðshlut-
deild verðbréfasjóða í sömu löndum
samanborið við Bandaríkin eru vaxt-
armöguleikarnir gríðarlegir.“
Kurt segir að hlutfall sparnaðar al-
mennings fyrir utan lögbundinn líf-
eyrissparnað sé í kringum 5-10% í
Evrópu, 15-20% í Asíu en aðeins 1% í
Bandaríkjunum.
Hvernig flokkast sjóðirnir sem þú
hefur á þinni könnu?
„Verðbréfasjóðir skiptast í hluta-
bréfasjóði, blandaða sjóði með
skuldabréf og hlutabréf, peninga-
markaðssjóði og skuldabréfasjóði.
Svo er í vaxandi mæli gerður grein-
armunur á vaxtar- og virðissjóðum.
Vaxtarsjóðir fjárfesta í hlutabréfum
fyrirtækja sem talin eru geta vaxið
hraðar en markaðurinn að minnsta
kosti næstu 2-3 árin. Virðissjóðir leit-
ast hins vegar eftir að fjárfesta í
hlutabréfum þeirra fyrirtækja sem
fallið hafa í verði vegna frétta um erf-
iðleika, sem markaðurinn gerir oft
meira úr en tilefni er til.“
Kurt segir að tíminn sem við lifum
núna sé áhugaverður, markaðslægð-
in sem ríkt hefur sé nú að verða sú
lengsta síðan í kreppunni miklu í
Bandaríkjunum en fjárfestar hafi
mikið fjármagn sem bíður færis á að
komast út á markaðinn.
Hvað er fólk að gera við peningana
sína núna?
„Ég held að núna sé almennt við-
urkennt að skynsamlegast sé að vera
með fjármuni dreifða og að vera
íhaldssamur í fjárfestingarstefnu
sinni. Við teljum að það séu miklir
peningar til á markaðnum sem bíða
eftir að það dragi úr sveiflum. Þannig
að í hlutabréfunum erum við núna að
hvetja fjárfesta til að skoða eign sína
þar og eftir aðstæðum skipta á milli
virðissjóða og vaxtarsjóða eða vera
með peninga í sjóðum sem eru sam-
bland beggja.“
Hvernig hefur sjóðum ykkar vegn-
að í þessari lægð sem verið hefur?
„Það er mjög breytilegt eftir sjóð-
um og löndum. Allt í allt erum við sátt
við árangurinn fyrir utan Bandaríkin
og við höfum haldið okkar markaðs-
hlutdeild stöðugri.
Fyrstu fimm mánuði þessa árs
hafa verðbréfasjóðir okkar verið
meðal þeirra þriggja söluhæstu í
Evrópu, eins og kom fram í frétt í
Financial Times nýlega.“
Er fólk misþolið gagnvart sveiflum
á verðbréfamarkaðnum á milli landa?
„Þolið er mismunandi eftir mörk-
uðum. Í dag er fólk almennt að verða
þolinmóðara. Menn sjá að það er ekki
hægt að gera ráð fyrir því að verða
ríkur á einum degi á hlutabréfamark-
aðnum og það kallar á meiri þolin-
mæði og agaðri fjárfestingarstíl. Ef
bornir eru saman mismunandi hlutar
í heiminum þá er munur á Asíu og
Evrópu hvað þetta varðar. Asíubúar
eru ekki eins þolinmóðir. Þeir kaupa
og selja mun örar og hafa virkari við-
skipti en Evrópubúar og það býður
vissri hættu heim fyrir Asíubúa.“
Þetta fjármálaumhverfi er hálf-
gerður frumskógur. Hvernig á fólk
að geta vitað hvar gæðin liggja?
„Það er mjög erfitt að setjast niður
og ætla sér að velja úr þeim 9.000
bandarísku sjóðum sem í boði eru eða
þeim 3.000 evrópsku. Því er mjög
mikilvægt fyrir fólk að fá álit ráð-
gjafa sem leiðir það í gegnum þessa
mörgu valmöguleika og velja eitt-
hvað sem hæfir markmiðum viðkom-
andi fjárfestis. Við leggjum megin-
áherslu á að fólk taki upplýstar
fjárfestingarákvarðanir.“
Hefur fyrirtækið orðið fyrir áföll-
um vegna hneykslismála og hruns
stórfyrirtækja í Bandaríkjuum og í
Evrópu?
„Við erum eitt stærsta sjóðastýr-
ingafyrirtækjum í heimi og fjárfest-
um í öllum helstu fyrirtækjum. Að
sjálfsögðu höfum við orðið fyrir áföll-
um eins og aðrir. Þessi mál snerust
að mestu leyti um gagnrýnisverða
stjórnunarhætti og óheilindi og það
er erfitt að sjá fyrir. Nú er kominn
meiri stöðugleiki í umhverfið, meiri
agi og meira eftirlit með upplýsinga-
gjöf og bókhaldsskilum og ég tel að
það muni virka vel fyrir framtíðina.
Síðustu mánuðir hafa vissulega
verið erfiðir fyrir fjárfesta og að sjálf-
sögðu líka fyrir fyrirtæki eins og
ACM sem er með 389 milljarða doll-
ara í eignum.“
Hvað finnst þér um ný fyrirtækja-
lög Bush forseta?
„Allt það sem fær fjárfesta til að
trúa á markaðinn að nýju er af hinu
góða.“
Hverjir eru helstu samkeppnisað-
ilar ykkar?
„Það er mjög mismunandi, bæði
eftir löndum og tegundum sjóða.
Fyrir utan Bandaríkin eru það helstu
innlendu bankarnir sem eru stærstu
samkeppnisaðilar okkar. Bankarnir í
löndum utan Bandaríkjanna ráða yfir
70-80% af dreifileiðum fjármagnsins
þannig að það þarf að reyna að vinna
með þeim til að fá að nota þessar
dreifileiðir.“
Er samdráttarskeiðinu að ljúka?
„Ég held að ástandið geti ekki orð-
ið verra en það er orðið nú þegar. Það
eru mörg jákvæð teikn á lofti. Fjár-
festar hafa mikið fjármagn sem bíður
eftir að komast inn á markaðinn og
vextir í Bandaríkjunum eru lágir. Við
þurfum aðeins að fá eitt stutt stöðugt
tímabil þar sem flökt verður lítið til
að menn komi aftur inn af fullum
krafti. Við hjá ACM verðum tilbúnir
til að taka fullan þátt á markaðnum
þegar það gerist.“
Fjárfestar
bíða átekta
Kurt Schoknecht, framkvæmdastjóri All-
iance Capital Management (ACM) Funds,
sagði Þóroddi Bjarnasyni frá því hvernig
hegðun fjárfesta hefur breyst í ljósi langs
samdráttarskeiðs á mörkuðum og hvernig
þróunin verður á næstu mánuðum.
Morgunblaðið/Þorkell
„Það er mjög erfitt að setjast niður og ætla sér að velja úr þeim 9.000
bandarísku sjóðum sem í boði eru eða þeim 3.000 evrópsku.“