Morgunblaðið - 28.11.2007, Blaðsíða 12

12 MIÐVIKUDAGUR 28. NÓVEMBER 2007 MORGUNBLAÐIÐ
VIÐSKIPTI/ATVINNULÍF





    ! ""
'!(
)
*
!






 


  














  

  

 




 
 
 


 
 
 



 
 
 

 



 


 
 

" #$  &'( )
#$*' '
+ ,&,(#$*'-
.$/)$$
0  00
 0110
001 0 100 11 1010 1 101
000 0 %
11  102
0 %
    %
10 %
%
112 %
%
 13  23  13 132
02 13  13 2 32
13 01 2  31
%
%
 %
%
 132
32
231
 131
 3 02 3 13  13 2032
13 0 213 3 
310
 3 %
  %
4
5#
 &'( ) $

0
0
2


%
2

%

0
%
%
%

%
%
$*' *
 &'( &'
                        1              2   1 0     +,$-
* *$ ,
6 , ($7 ,/)8 9$(($5 7 ,/)8 :; ' $8 4<7 ,/)8 7 $ ( 8 ": '( )$=$*>'$ #'
?@$ #$ 7 ,/)8 .$/)A *$ ( 8 <$ #'$ ( >'$ #'8  $// %9/ &$
'4
8 +B 8 C''/ 8 

+.! 
18 6'@$8 6 $ @D ,/DE4
: (9$ (
4$*$7 ,/)8 4F ,B$9$ (
?@$ # @7 ,/)8 G$ 8 H8
8 DI
+ B** *$ &' 5& 8 J '/' 5& 8 
 
/0 1
K / B6/ /K,
"97 $ # 8 "$) &
$ 8 STYRKUR íslensku bankanna veld-
ur því að alþjóðlega matsfyrirtækið
Moody’s mun staðfesta lánshæfis-
einkunn Íslands, og horfur verða
áfram stöðugar, þegar fyrirtækið
birtir næstu skýrslu sína um landið.
Þetta hefur Bloomberg-fréttaþjón-
ustan eftir Joan Feldbaum-Vitra,
lánshæfisgreinanda Íslands hjá fyr-
irtækinu.
„Jafnvel þótt lending hagkerfisins
verði hörð, sem virðist alls ekki úti-
lokað, erum við mjög sátt við ein-
kunn þá sem við höfum veitt hag-
kerfinu og horfur þess,“ segir
Feldbaum-Vitra. „Það er engin
hætta á lækkun. Hagkerfið er vant
öfgum og það gerir það sveigjan-
legt,“ bætir hún við.
Ísland hefur lánshæfiseinkunnina
Aaa hjá Moody’s en aðeins lægri ein-
kunn, A+, hjá hinum stóru matsfyr-
irtækjunum, Fitch og Standard &
Poor’s - sem einmitt breytti horfum
úr stöðugum í neikvæðar í síðustu
viku. Þessi fyrirtæki hafa bent á vax-
andi misvægi í hagkerfinu, t.d. mik-
inn viðskiptahalla, miklar skuldir við
útlönd og verðbólgu sem ástæðu fyr-
ir sinni einkunn. Feldbaum-Vitra
segir það fyrst og fremst bætta fjár-
hagsstöðu íslensku bankanna sem
veldur því að einkunn Moody’s verð-
ur óbreytt. Hlutfall innlána hefur
aukist og fjármögnun er tryggð fyrir
a.m.k. ár hjá bönkunum auk þess
sem tekjulindum hafi fjölgað í kjöl-
far útrásarinnar.
Einkunnin óbreytt
Morgunblaðið/RAX
Einkunn óbreytt Moody’s segir
harða lendingu hagkerfisins líklega.
GL2
GL3

 

 !
!
GL
49L




  !
!
,M, '
$'#$N
  
 

!
!
4+:
6L



 


 !
!
GL5 GL






 !
!
ÞETTA HELST ...
● TRYGGINGAÁLAGIÐ á skuldabréf
Kaupþings hækkaði í gær á meðan
álagið á bréf hinna viðskiptabank-
anna lækkaði. Álagið á bréf Kaup-
þings er nú 298 punktar (var 285 í
gær), álagið á Glitni er 198 punktar
(210) og álagið á bréf Landsbankans
er 158 punktar (185). Álagið á
skuldabréf íslenska ríkisins er
óbreytt.
Misjöfn þróun trygg-
ingaálags bankanna
● HEILDARVELTA í viðskiptum í
kauphöll OMX á Íslandi í gær nam
um 18 milljörðum króna og þar af
var ríflega þriðjungur í viðskiptum
með hlutabréf. Mest velta var með
bréf Glitnis, 1,4 milljarðar króna.
Úrvalsvísitalan lækkaði um 2,44%
í gær og nam gildi hennar 6.675 stig-
um í lok dags. Mest hækkun varð á
bréfum Alfesca, 2,1%, en mest
lækkun varð á bréfum FL Group,
5,5%.
Mest velta með bréf
Glitnis í gær
TIL GREINA kemur að samþykki Fjármálaeftirlits á
kaupum íslenkra banka á félögum erlendis verði þeim
skilyrðum háð að upplýsingaflæði frá þessum erlendu fé-
lögum til FME verði greitt. Þetta má lesa út úr orðum
Jónasar Fr. Jónssonar, forstjóra FME, í ræðu sem hann
hélt á aðalfundi eftirlitsins í gær. Hann sagði FME hafa, í
ákveðnum tilvikum, rekið sig á erfiðleika við að afla upp-
lýsinga frá erlendum dótturfélögum íslensku bankanna
en það geti hins vegar leitað til erlendra systurstofnana
til þess að leita nauðsynlegra upplýsinga. „Slíkar beiðnir
og heimsóknir eru hins vegar tímafrekar og vekja upp
efasemdir hjá hinum erlenda eftirlitsaðila um viðskipta-
hætti á íslenskum markaði. Slíkt kann einnig að leiða til
þess að hinn erlendi eftirlitsaðili setji öll íslensk dótt-
urfélög undir smásjá að nauðsynjalausu. Á þessu mun
verða tekið bæði hvað varðar einstök tilvik og við sam-
þykki á kaupum á dótturfélögum í framtíðinni,“ sagði
Jónas í ræðu sinni.
Endurskoða þarf lögin
Jónas sagði ennfremur að endurskoða þyrfti hluta-
félagalögin og lög um verðbréfaskráningu að hans mati
með það að markmiði að ávallt sé ljóst hver hinn raun-
verulegi eigandi hlutabréfa sé. Hluthafaskrár einstakra
félaga veiti óljósa mynd um raunverulega eigendur hluta.
„Aðilar eiga ekki að geta notið fullra eigendaréttinda ef
aðrir hluthafar eða félagið sjálft hafa ekki vitneskju um
hverjir þeir eru. Varðandi eignarhluti í fjármálaþjón-
ustufyrirtækjum og skráðum hlutafélögum er slíkt
gegnsæi sanngjörn og eðlileg krafa,“ sagði Jónas.
Hann benti á að alþjóðvæðingarinnar yrði í sívaxandi
mæli vart á íslenskum fjármálamarkaði sem til dæmis
sýndi sig berlega á lækkun hlutabréfagengis hérlendis að
undanförnu. Íslenskt fjármálakerfi hafi hins vegar sýnt
fram á að í grunninn er það sterkt og fyrirtækin úrræða-
góð og viðbragðsfljót þegar þess gerist þörf. Með góðum
og heilbrigðum stjórnarháttum og auknu gegnsæi geti
stjórnendur þeirra lagt grunninn að frekara vaxtarskeiði
á íslenskum fjármálamarkaði.
Nægar fjárheimildir nauðsyn
Lárus Finnbogason, stjórnarformaður FME, ræddi
einnig um alþjóðavæðingu íslenska fjármálamarkaðarins
og sagði hana undirstrika mikilvægi þess að hér starfi
sjálfstætt og óháð fjármálaeftirlit. Hann lagði einnig
áherslu á því að FME hefði nægar valdheimildir til þess
að bregðast hratt og örugglega við þegar þess þyrfti og
ennfremur á nauðsyn þess að eftirlitið hefði nægar fjár-
heimildir.
Greið upplýsingagjöf
skilyrði samþykkis
Morgunblaðið/Golli
Fundur Jónas Fr. Jónsson, forstjóri FME, ásamt Björg-
vin Sigurðssyni viðskiptaráðherra á fundinum í gær.
FJÁRFESTINGARFYRIRTÆKI
ríkisstjórnarinnar í arabíska fursta-
dæminu Abu Dhabi, Adia, hefur
ákveðið að
fjárfesta um
7,5 milljörð-
um dala í
stærsta
banka heims,
Citigroup.
Þetta kemur
fram í tilkynningu sem stjórn Citi-
group sendi frá sér í fyrrakvöld.
Fjárfestingin verður þannig að
Adia kaupir breytanlegt skuldabréf af
Citigroup, skuldabréf sem verður síð-
an að hlutafé í bankanum árin 2010-
2011. Þá verður Adia einn stærsti
hluthafi bankans með 4,9% heildar-
hlutafjár. Ljóst er að það verður
bankanum ekki ódýrt að fá Adia inn í
hluthafahópinn á þennan hátt þar
sem bankinn þarf að greiða 11% árs-
vexti af skuldabréfinu, um 825 millj-
ónir dala á ári hverju, til samanburðar
má geta þess að vextir á ruslbréfa-
markaðnum vestra - hæstu skulda-
bréfavextir þar - eru 9%. Ennfremur
vekur athygli að vextir á breytanleg-
um skuldabréfum eru alla jafna lægri
en vextir á venjulegum skuldabréf-
um.
Tilkynning Citigroup barst eftir
lokun markaða vestanhafs í fyrra-
kvöld en hafði að sögn Wall Street
Journal mikil á markaði í Asíu. Gengi
dollars hækkaði og asískar hluta-
bréfavísitölur tóku að hækka í kjölfar
tilkynningarinnar.
Fjárfestir
í Citigroup
● FJÁRMÁLAEFTIRLITIÐ er enn með
til skoðunar beiðni FL Group um að
fá að fara með virkan eignarhlut í
Tryggingamiðstöðinni. Samkvæmt
heimildum Morgunblaðsins er ekki
ljóst hvenær erindið verður afgreitt.
FL Group hefur gert tilboð í alla
hluti í TM, en yfirtökutilboðið er í
raun háð því að heimild Fjármálaeft-
irlitsins fáist fyrir því að FL Group fari
með virkan eignarhlut í trygginga-
félaginu.
TM enn í skoðun
Ný form lýðræðis
-íbúalýðræði, lýðræðiskerfi sveitarfélaga
og félagsauður
við Háskóla Íslands í Odda þann 30. nóvember kl. 15.05
Afmælisráðstefna
Stofnunar stjórnsýslufræða og stjórnmála
Dagskrá:
Ávarp: Forseti Íslands Ólafur Ragnar Grímsson.
A›alfyrirlestur: „Civic engagement and new forms of democracy in local
politics - Are they a threat to representative democracy or a necessary
support in times of declining participation in traditional politics?”
Gerry Stoker prófessor vi› háskólann í Southhampton.
Hanna Birna Kristjánsdóttir stjórnmálafræ›ingur og borgarfulltrúi í Reykjavík, sem
sat í starfshópi borgarinnar um íbúal‡›ræ›i á sí›asta kjörtímabili.
Gunnar Helgi Kristinsson prófessor og forma›ur stjórnar stofnunarinnar kynnir
n‡tt flriggja ára rannsóknar- og flróunarverkefni um íbúal‡›ræ›i og félagsau›
sveitarfélaga.
Lokaor›: Dagur B. Eggertsson borgarstjóri, fulltrúi í L‡›ræ›isnefnd Sambands
íslenskra sveitarfélaga, en Sambandi› á a›ild a› verkefninu sem kynnt ver›ur á
rá›stefnunni.
Rá›stefnustjóri: Margrét S. Björnsdóttir forstö›uma›ur.
Rá›stefnan er öllum opin, en skrá flarf flátttöku á: www.stjornmalogstjornsysla.is
Stofnun stjórns‡slufræ›a og stjórnmála
Háskóla Íslands
Ei
nn
t
ve
ir
o
g
flr
ír
3
67
.0
08