Peningamál - 05.11.2014, Page 3

P
E
N
I
N
G
A
M
Á
L

2
0
1
4
•
4
3
Yfirlýsing peningastefnunefndar
5. nóvember 2014
Peningastefnunefnd Seðlabanka Íslands hefur ákveðið að lækka vexti
bankans um 0,25 prósentur.
Samkvæmt spá bankans, sem birtist í Peningamálum í dag,
eru horfur á heldur minni hagvexti í ár en spáð var í ágúst. Áfram er
gert ráð fyrir kröftugum vexti innlendrar eftirspurnar og þróttmiklum
hagvexti á næstu þremur árum. Batinn á vinnumarkaði heldur einnig
áfram, þótt nokkuð hafi dregið úr vexti vinnuaflseftirspurnar.
Verðbólga hefur verið undir markmiði í níu mánuði samfleytt.
Hún hefur minnkað enn frekar á haustmánuðum og skýrist hún að
mestu leyti af hækkun húsnæðisverðs. Lítil alþjóðleg verðbólga og
stöðugt gengi krónu stuðla að lítilli verðbólgu þrátt fyrir töluverðar
launahækkanir. Verðbólguhorfur til skemmri tíma eru af þessum sök-
um betri en í ágúst. Samkvæmt spá bankans eru líkur á að verðbólga
hjaðni frekar á næstu mánuðum og verði við eða undir markmiði fram
yfir mitt næsta ár. Verðbólguvæntingar hafa lækkað á undanförnum
mánuðum og nálgast nú verðbólgumarkmiðið.
Meiri þjóðhagslegur sparnaður og viðskiptaafgangur en gert var
ráð fyrir í fyrri spám hafa viðhaldið verulegu gjaldeyrisinnstreymi en
gjaldeyrisviðskipti Seðlabankans hafa lagst gegn óhóflegri hækkun á
gengi krónunnar og dregið úr gengissveiflum.
Nafnvextir Seðlabankans hafa verið óbreyttir í tvö ár, en raun-
vextir bankans hafa að undanförnu hækkað meira en búist var við
sökum hraðari hjöðnunar verðbólgu og verðbólguvæntinga og um-
fram það sem staða hagsveiflunnar og nærhorfur gefa tilefni til. Því eru
forsendur til að draga úr hækkun raunvaxta.
Framvinda nafnvaxta ræðst eins og alltaf af þróun eftirspurnar
og verðbólgu. Verði launahækkanir í komandi kjarasamningum í
samræmi við verðbólgumarkmið gætu skapast forsendur fyrir frekari
lækkun nafnvaxta. Miklar launahækkanir og vöxtur eftirspurnar gætu
hins vegar grafið undan nýfengnum verðstöðugleika og valdið því að
hækka þurfi vexti á ný.