Morgunblaðið - 13.07.2011, Side 16

16 FRÉTTIRViðskipti | Atvinnulíf
MORGUNBLAÐIÐ MIÐVIKUDAGUR 13. JÚLÍ 2011
Morgunblaðið/Ernir
Verð Ritgerðin skoðar áhrif geng-
issveiflna á verð.
hverf áhrif gengisbreytinga á verð. Í
ljós kemur að fyrirtæki voru mun lík-
legri til þess að hækka verð eftir
gengisfall en lækka það eftir geng-
isstyrkingu. Sérstaka athygli vekur
að þriðjungur fyrirtækja sem voru
ekki með beinum hætti háð geng-
isbreytingum hækkuðu verð sitt eftir
30% gengislækkun á fyrri hluta árs-
ins 2008 á meðan ekkert þeirra lækk-
aði verðið í kjölfar 10% gengisstyrk-
ingar ári fyrr.
Telja höfundar að niðurstöðurnar
séu til þess fallnar að draga í efa ábat-
ann af því að reka sjálfstæða pen-
ingastefnu með fljótandi gjaldmiðli á
jafn litlu myntsvæði og Íslandi.
Bjarni Ólafsson
bjarni@mbl.is
Gengissveiflur eru mun stærri or-
sakavaldur verðbreytinga á Íslandi
en í mörgum öðrum löndum, að
Tyrklandi undanskildu, og íslensk
fyrirtæki eru líklegri til að hækka
verð eftir gengisfall en að lækka verð
eftir gengisstyrkingu. Er þetta með-
al niðurstaðna rannsóknarritgerðar
sem unnin var á vegum Seðlabank-
ans. Ritgerðina unnu Þorvarður
Tjörvi Ólafsson, Ásgerður Péturs-
dóttir og Karen Á. Vignisdóttir og
greindu þau rannsókn sem gerð var
sumarið 2008 af Capacent Gallup á
svörum fyrirtækja við spurningum
er vörðuðu meðal annars verð-
ákvarðanir.
Ein af niðurstöðum ritgerðarinnar
er að verðákvarðanir íslenskra fyr-
irtækja eru svipaðar og í öðrum
löndum þrátt fyrir miklar efnahags-
sveiflur. Þau eru þó líklegri til að líta
til eldri verðbólgutalna við verð-
ákvarðanir en í öðrum þróuðum ríkj-
um. Eykur það áhrif gengisbreyt-
inga á verðbólgu og gerir þau
þrálátari, að því er segir í ritgerð-
inni.
Í Morgunkorni Íslandsbanka er
fjallað um ritgerðina og er þar m.a.
vikið að niðurstöðu hennar um ósam-
Fyrirtæki líklegri til að hækka verð
STUTTAR FRÉTTIR
● Skuldabréfavísitala GAMMA hækkaði
um 0,38 prósent í viðskiptum gærdags-
ins og endaði í 207,80 stigum. Verð-
tryggði hluti vísitölunnar hækkaði um
0,39 prósent og sá óverðtryggði um
0,34 prósent. Velta á skuldabréfamark-
aði í gær nam 10,6 milljörðum.
Úrvalsvísitala Kauphallarinnar lækk-
aði um 0,13 prósent í tiltölulega litlum
viðskiptum í gær og endaði í 979,59
stigum. Gengi bréfa Icelandair lækkaði
um 1,59 prósent og þá hækkaði gengi
Century Aluminum á First North mark-
aðnum um 2,63 prósent.
bjarni@mbl.is
Skuldabréf hækka
● Hátæknirisinn
Apple hefur kært taív-
anska farsímafram-
leiðandann HTC fyrir
brot gegn einkaleyf-
um fyrrnefnda fyr-
irtækisins. Er þetta í
annað sinn sem
Apple sakar HTC um brot gegn höf-
undarrétti sínum og í fyrra skiptið
brást taívanska fyrirtækið við með
því að saka Apple um brot gegn
einkaleyfum HTC. HTC hefur vaxið
gríðarhratt undanfarin ár eftir að fyr-
irtækið hóf að framleiða og selja far-
síma fyrir Android-stýrikerfið og er
nú þriðji stærsti farsímaframleiðandi
heims. bjarni@mbl.is
Apple kærir farsíma-
framleiðandann HTC
● Íslenska hugbúnaðarfyrirtækið LS
Retail ehf. hefur verið valið í nánustu
samstarfshópa Microsoft Dynaics: Inn-
er Circle og President‘s Club.
LS Retail sérhæfir sig í þróun og sölu
á hugbúnaðarlausnum fyrir veitinga- og
verslunarrekstur á alþjóðamarkaði.
Samkvæmt tilkynningu hlotnast ár-
lega um 5% af söluaðilum Microsoft sú
viðurkenning að fá inngöngu í Presi-
dent‘s Club en Inner Circle veljast 1%
bestu samstarfsaðilar bandaríska hug-
búnaðarrisans. ai@mbl.is
LS Retail fær viður-
kenningu Microsoft
Stjórnvöld eru að skoða þann mögu-
leika að gefa út skuldabréf í er-
lendri mynt með lengri gildistíma í
kjölfar mikils áhuga á nýlegu útboði
skuldabréfa í Bandaríkjadölum til
fimm ára. Kemur þetta fram í frétt
Bloomberg fréttaveitunnar þar sem
rætt er við Steingrím J. Sigfússon
fjármálaráðherra.
Á útboðinu 11. júní síðastliðinn
seldust bréf fyrir einn milljarð
bandaríkjadala en eftirspurnin nam
tvöfaldri þeirri upphæð. Upphaf-
lega hafði staðið til að gefa út
skuldabréf fyrir 500 milljónir dala,
en upphæðin var hækkuð í ljósi
mikils áhuga
fjárfesta. Segir
Steingrímur
stjórnvöld mjög
ánægð með ár-
angur skuldabré-
faútboðsins og
verið sé að skoða
vel þann mögu-
leika að gefa út
lengri skulda-
bréf. Haft er eft-
ir Steingrími í viðtali við Bloomberg
að markaðurinn sé þó ekki svo væn-
legur um þessar mundir og óstöð-
ugleiki í fjármálum Evrópu þýði að
jafnvel skuldabréfaútgefendur með
góða lánshæfiseinkunn haldi að sér
höndum.
Í skuldabréfaútboðinu í júní seld-
ust 85% bréfanna til eignastýringa-
sjóða, tryggingafélaga og lífeyris-
sjóða. Þá keyptu vogunarsjóðir 8%
skuldabréfanna. Tveir þriðju þátt-
takenda komu frá Bandaríkjunum
en aðrir þátttakendur voru frá Afr-
íku, Mið-Austurlöndum og Evrópu.
Kjörin sem þá buðust voru 320
punktar ofan á miðgildi skiptasamn-
inga með bandarísk ríkisskuldabréf,
eða um 5% miðað við stöðu markaða
um þessar mundir. ai@mbl.is
Ríkið með lengri skuldabréf
í erlendri mynt í pípunum?
 Ráðherra segir markaðinn þó ekki vænlegan þessa stundina
Steingrímur J.
Sigfússon
Bjarni Ólafsson
bjarni@mbl.is
Óhætt er að segja að órói og óvissa
hafi sett mark sitt á heimsmarkaði í
gær, en áhyggjur af skuldastöðu Evr-
ópuríkja, einkum Ítalíu í þetta skiptið,
höfðu mikil og neikvæð áhrif á
skuldabréfa- og hlutabréfamarkaði
fram eftir degi.
Allar helstu hlutabréfavísitölur
Evrópu lækkuðu um um það bil eitt
prósent í gær, en gærdagurinn hófst
þó með mun meiri lækkunum. Sem
dæmi um þetta hafði gengi bréfa
þýska bankans Deutsche Bank lækk-
að um ein 5,5 prósent skömmu eftir
opnun markaða í gær, en þegar þeir
lokuðu nam lækkunin aðeins 1,01 pró-
senti.
Tvennt leiddi til þessa viðsnúnings
á mörkuðum. Hið fyrra var orðrómur
um að Seðlabanki Evrópu væri að
kaupa mjög mikið af ríkisskuldabréf-
um á markaði. Hermdu fréttir að í
gegnum ítalska seðlabankann hefði sá
evrópski keypt umtalsvert magn af
ítölskum ríkisskuldabréfum af skelfd-
um fjárfestum og hafði það róandi
áhrif á skuldabréfamarkaði almennt.
Skömmu síðar gaf ítalska ríkið út
skammtímaskuldabréf við ágætar
viðtökur og þótti það til marks um að
staða ítalska ríkissjóðsins væri sæmi-
leg. Ef satt reynist að Evrópski seðla-
bankinn hafi verið að kaupa ítölsk
bréf getur það þó útskýrt góðar við-
tökur við nýju útgáfunni. Þá er annar
hávær orðrómur um að kínverski
seðlabankinn hafi keypt mikið af nýju
ítölsku skuldabréfunum.
Ávöxtunarkrafa á tíu ára ítölsk
skuldabréf fór yfir sex prósent innan
dags í gær, en til samanburðar er
krafan á sambærileg þýsk skuldabréf
í kringum 2,7 prósent.
Ná ekki markmiðum
Ítalía var samt ekki eina Evrópu-
landið sem rataði í fréttir erlendra
viðskiptamiðla í gær, því aðstoðar-
fjármálaráðherra Grikklands, Pantel-
is Economou, sagði í gær að ríkið
myndi ekki ná markmiðum sínum
hvað varðaði sölu á ríkiseignum.
Markmiðið er að afla um 50 milljarða
evra með slíkri eignasölu fyrir árslok
2015, en Economou sagði í gær að
Grikkland myndi selja miklu minna
en áætlanir gerðu ráð fyrir. Ef þetta
reynist rétt gæti það sett í uppnám
björgunaráætlun ESB og Alþjóða-
gjaldeyrissjóðsins. Ástæðuna fyrir
þessu sagði Economou vera takmark-
aðan áhuga fjárfesta.
Þá sögðu fjármálaráðherrar Evr-
ópusambandsríkja að til greina kæmi
að nota björgunarsjóð sambandsins
til að kaupa ríkisskuldabréf ríkja sem
eiga í vandræðum.
Hvekktir fjár-
festar skóku
markaði í gær
Reuters
Ítalía Maður yfirgefur kauphöllina í Mílanó. Ávöxtunarkrafa á ítölsk
skuldabréf fór í fyrsta sinn í 14 ár yfir 6%, en lækkaði aðeins undir lokin.
 Evrópski seðlabankinn sagður hafa
gripið inn í á skuldabréfamörkuðum
● Stjórn Sláturfélags Suðurlands (SS)
hefur samþykkt að skrá félagið á First
North-markaðinn hjá NASDAQ OMX.
Hlutabréf SS verða skráð á First North
Iceland 14. júlí næstkomandi. Félagið
hefur um árabil verið skráð á Opna til-
boðsmarkaðnum hjá Kauphöll.
Útgefnir hlutir í Sláturfélagi Suður-
lands svf. eru 200.000.000, hver hlut-
ur er ein króna að nafnverði, að því er
kemur fram í tilkynningu.
Sláturfélagið skráð á
First North-markaðinn
Bandaríska álfyrirtækið Alcoa, sem
meðal annars á og rekur Fjarðaál á
Íslandi, hagnaðist um 322 milljónir
Bandaríkjadala, 37,7 milljarða
króna, á öðrum ársfjórðungi. Er
það mikil aukning á milli ára
(137%) en á sama tímabili í fyrra
nam hagnaður félagsins 170 millj-
ónum dala.
Er bætt afkoma rakin til þess
hversu mikið álverð hefur hækkað.
Velta Alcoa nam 6,6 milljörðum
dala sem er 27% aukning frá sama
tímabili í fyrra og 11% aukning frá
fyrsta ársfjórðungi þessa árs.
Tekjur Alcoa eru meiri en vænt-
ingar sérfræðinga voru um.
Mjög góð
afkoma
hjá Alcoa
 


   
  
   
  

 




 
  
  

   !"# $% " &'( )* '$*
++,-./
+.0-10
+12-33
11-2+.
1+-+20
+,-,31
+4+-43
+-4,.,
+./-,4
+04-11
++.-+5
+.0-,+
+1+-54
11-2.1
1+-+0.
+,-.44
+4+-.3
+-4.5
+.0-13
+04-0.
112-3,+3
++.-4+
+.,-+0
+1+-03
11-+40
1+-152
+,-.30
+41-13
+-4.,5
+.0-.4
+0/-+4
Skannaðu kóð-
ann til að sjá
gengið eins og
það er núna á