Morgunblaðið - 25.05.2000, Blaðsíða 63

MORGUNBLAÐIÐ
FIMMTUDAGUR 25. MAÍ 2000 63
UMRÆÐAN
Tryggvi Þór Herbertsson
Húsbréf
og ellilaun
OFT og tíðum heyrist það í um-
ræðunni hér á íslandi að kjör eftir-
launaþega séu bág. Því skýtur það
skökku við að sama fólk og nefnir
fátækt og eftiriaunaþega í sama
orði skuli enn frekar vilja þrengja
að þessum hópi. í því felst þver-
sögn sem stafar þó e.t.v. af van-
þekkingu.
í lögum um lífeyrissjóði er gert
ráð fyrir að innborgunum og eftir-
launagreiðslum skuli vera þannig
háttað að sjóðirnir eigi fyrir skuld-
bindingum sínum. Eftir að þessu
skilyrði hefur verið fullnægt geta
sjóðirnir m.a. hækkað eftirlauna-
greiðslur. Svo heppilega vill til að
flestir íslensku lífeyrissjóðanna
eiga fyrir skuldbindingum og eft-
irlaunagreiðslur hafa hækkað
undanfarið, jafnvel umtalsvert hjá
nokkrum sjóðum. Þessar hækkan-
ir eiga rætur sínar að rekja til
góðrar ávöxtunar á hluta- og
skuldabréfamörkuðum síðustu ára
og markvissrar eignastýringar líf-
eyrissjóðanna. Þeir tímar eru sem
betur fer liðnir að lífeyrissjóðir
fjárfesti í slæmum „pappírum" og
fyrirtækjum sem eiga sér tæpast
viðreisnar von, en það leiðir til
lægri ávöxtunar ogþ.a.l. eftirlauna
til langs tíma litið. Það er því þver-
sögn að þeir sem annan daginn
skuli vilja hlut eftirlaunaþega sem
mestan skuli daginn eftir vilja
skerða hag þeirra með því að
þvinga lífeyrissjóðina til að fjár-
festa í bréfum með hlutfallslega
lága ávöxtun - húsbréfum. Auðvit-
að er tilgangurinn sá að rétta hag
þeirra sem eru að fjárfesta eða
selja húsnæði þessa dagana en að
velta vandanum á lífeyrissjóðina
er ekki jafn augljóst og sumir viija
vera láta. Ef bæta á hag íbúðar-
fjárfesta sérstaklega er best að
gera það með beinu framlagi úr
ríkissjóði en láta ekki eftirlauna-
þega nútíðar og framtíðar borga.
Lífeyrissjóðimir áttu í lok mars
sl. rúma 550 milljarða króna og
eru um 79 milljarðar, eða rúm 14%
af heildareign, af því húsbréf. Hús-
bréfin mynda grunn í eign sjóð-
anna og tilheyra þeim flokki eign-
anna sem ber litla áhættu, þar sem
þau eru ríkistryggð. En húsbréf
eru ekki eini kosturinn þegar velja
á áhættulítil bréf til langs tíma.
Ríkistryggð bréf erlendis sem og
innanlands geta verið allt eins
hagstæð og, þar til nýlega, jafnvel
hagstæðari. Það mun áfram verða
hagkvæmt fyrir lífeyrissjóðina að
fjárfesta í húsbréfum til að dreifa
áhættu nákvæmlega eins og það er
hagkvæmt að fjárfesta í hlutabréf-
um innanlands og erlendis, en að-
eins ef þau eru hagkvæmur fjár-
festingarkostur. Allt tal um að
þvinga lífeyrissjóðina til að fjár-
festa í einni tegund eigna fram yfir
aðra er aðför að kjörum eftirlauna-
þega svo fremi sem sjóðirnir
stunda virka áhættustýringu.
Höfundur er doktor í hagfræði.
11 Mú I
pappírstætarar
Örugg framleiðsla
Margar stærðir
Leiðandi
merki
Þýsk
gæði
SKKIFSTOIT'N’OIU'K
J. ÓSTVfllDSSON Hf.
Skipholti 33.105 Reykjavik, simí 533 3535
GJAFAVÖRUR
Hafnarstræti 98, Akureyri
sími 461 4022
Trúir þú á
Original Skiri?
Origins kynnir
Original Skiri
fastafarða
Einstaklega „Original"
hugmyndl ý
Fastafarði sem leggst eins og ný
og betri húð yfir þína eigin. Helst
ferskur allan daginn,
springur ekki eða
klessist eða hegðar
sér óheppilega ó
nokkurn hótt.
Hinir nóttúrulegu
óvinir þurrks, soja
og lesitín, halda lit
og þekju farðans
og óferðinni
silkimjúkri og
daggarferskri.
Farðinn er ósýnilegur
og þú finnur ekki íyrir
honum. Settu gott
grunnlag, dreifðu úr því, bættu
ögn ó, eða jafnvel heilmiklu. Sama
hvað gengur ó, enginn og ekki einu sinni
þú, getur séð eða fundið að þú sért með hann ó þér.
Fæst í 5 fallegum litum.
Útsölustaðir:
Apótek Keflavíkur,
Hagkaup Kringlunni,
Hagkaup Smóratorgi,
Lyf og heilsa Hafnarstræti Akureyri,
Lyf og heilsa Kringlunni,
Lyf og heilsa Melhaga.
ORIGIN5
Ertu þreyttur á lífinu,
með sjálffsmorð á heilanum?
Uinalínan á hverju kvöldi í
síma 800 6464 frá kl. 20-23
Vinalína Rauða krossins
100% trúnaður
Vinalínan gegn sjálfsuígum
Bæjarhrauni 10 » Hafnarfirði
Sími 520 7500
Nýkomið í einkasölu glæsilegt 200
fm einb. á tveimur hæðum ásamt
50 fm bílskúr. Húsið er innréttað á
mjög smekklegan hátt og er allt hið
vandaðasta. Eign fyrir vandláta.
Verð 22,5 millj. 69166
Austurtún Álftanes einbýli
Fasteignir á Netinu ýS> mbl.is
ALLTAf= eiTTHXSAÐ AIÝTl
Rýmum ffyrir
Borfl é hjótum
Verö áðun S4.000.
Verð nú: 12.000,-
COLONY
Vörur fyrir vandláta
Síðumúla 34
(HomiO á Sfðumúla og Fellsmúla)
Sími: 568 7500 -
863 2317 - 863 2319
Opnunartími:
virka daga 11:00 - 18:00
helgar 11:00 - 15:00
Mjög glæsilegir
útskornir speglar
Leðurhúsgögn
Góöur afsláttur.
Gamli
aldamótastílinn
r Frönsk 1 nyjum ♦♦ l:
1 Sweitahúsgögn. J Moruilló |