Fréttablaðið - 29.04.2008, Blaðsíða 14

14 29. apríl 2008 ÞRIÐJUDAGUR
Umsjón: nánar á visir.is
KAUPHÖLL ÍSLANDS [Hlutabréf]
OMX ÍSLAND 15 Fjöldi viðskipta: 272
5.299 +0,63% Velta: 1.969 milljónir
HLUTABRÉF Í ÚRVALSVÍSITÖLU: Hlutabréf í úrvalsvísitölu: Atorka
7,34 +0,00% ... Bakkavör 41,90 +0,00% ... Eimskipafélagið 22,30
-1,76% ... Exista 12,45 +1,22% ... FL Group 6,49 -0,61% ... Glitnir
16,80 +0,30% ... Icelandair Group 23,00 -0,43% ... Kaupþing 851,00
+0,71% ... Landsbankinn 31,00 +0,00% ... Marel 90,40 -0,11% ...
SPRON 5,19 +1,97% ... Straumur-Burðarás 13,12 +3,06% ... Teymi
3,76 -6,23% ... Össur 99,40 +1,33%
MESTA HÆKKUN
STR.-BURÐARÁS +3,06%
SPRON +1,97%
ATLANTIC PET. +1,88%
MESTA LÆKKUN
TEYMI -6,23%
EIMSKIPAFÉLAGIÐ -1,76%
EIK BANKI -0,85%
Lítil velta í hlutabréfum
Ótrúlega lítil velta á innlendum hlutabréfamark-
aði í gær ber með sér að óhagstæð ytri skilyrði
séu farin að bitna nokkuð á fjárfestum. Ljóst er
að mörg fyrirtæki geta sig lítið hreyft miðað við
hin himinháu vaxtakjör sem nú bjóðast, ekki
bætir verðbólgan úr skák og margir hafa þess
vegna leitað tímabundið í var eða hreinlega
strandað á skeri og eru þess vegna ekki líklegir
til stórræðanna í kaupum á hlutabréfum alveg
á næstunni. Aðilar á markaði eiga von á að
jákvæðar tölur eftir fyrsta ársfjórðung muni
glæða hlutabréfamarkaðinn nokkru lífi á nýjan
leik og verði kannski til þess að stærri fagfjár-
festar snúi aftur úr heimi skuldabréfanna, þar
sem þeir hafa
dvalið upp á
síðkastið …
Kauptækifæri í tyggjói
Það er þó gömul saga og ný, að bestu kaup-
tækifærin skapast í niðursveiflum þegar margir
neyðast til þess að selja á undirverði. Enginn
veit þetta betur en ríkasti fjárfestir í heimi,
Warren Buffet, sem var aðalsprautan á bak
við risavaxinn samruna sem tilkynnt var um
í Bandaríkjunum í gær, milli sælgætisfram-
leiðendanna Wrigley‘s og
Mars. Félag Buffets kom að
fjármögnun yfirtöku Mars á
tyggjóframleiðandanum og
eignaðist auk þess stóran
hlut í hinu nýja félagi.
Aðspurður sagði Buffet
að nú væri góður tími til
að kaupa, ættu
menn á annað
borð einhverja
peninga …
Peningaskápurinn
Fjarskipta- og upplýsinga-
tæknifyrirtækið Teymi
tapaði tæpum 4,9 milljörð-
um króna á fyrsta fjórð-
ungi ársins, samkvæmt
uppgjöri sem birt var í gær.
Í fyrra hagnaðist félagið á
sama tíma um 1,6 milljarða
króna.
Tekjur félagsins á tíma-
bilinu nema þó sex millj-
örðum króna, sem er nærri
fjórðungi meira en árinu
áður. Gengisfall krónunnar
vegur hins vegar þungt í erlend-
um skuldum félagsins og leiddi til
5,2 milljarða króna gengistaps á
fjórðungnum. Um áramót voru
um þrír fjórðu hlutar vaxtaber-
andi skulda Teymis í erlendri
mynt, en var skuldbreytt á fjórð-
ungnum til að draga úr gengisá-
hættu og nema nú um
fimmtungi. Tæpur fimmt-
ungur er svo í verðtryggð-
um krónum og rest í óverð-
tryggðum. „Samkvæmt
stjórnendum Teymis er hér
um skammtíma aðgerð að
ræða. Til að tryggja sjóð-
streymi félagsins er stefna
félagsins áfram að meiri-
hluti skulda sé í erlendum
myntum og er ætlunin að
skiptingin verði komin í
fyrra horf á öðrum eða
þriðja ársfjórðungi,“ segir í Veg-
vísi Landsbankans.
Greining Glitnis segir viðbúið
að næstu mánuðir verði Teymi
erfiðir, en yfirvofandi samdráttur
í hagkerfinu ásamt erfiðri skulda-
stöðu geri reksturinn krefjandi.
- óká
ÁRNI PÉTUR
JÓNSSON
Forstjóri Teymis.
Teymi tapar á krónunni
Auður Capital hefur fengið
leyfi Fjármálaeftirlitsins sem
verðbréfafyrirtæki, að því er
fram kemur í tilkynningu
Auðar í gær.
Félagið býður fjárfestingar-
tengda þjónustu á sviði
eignastýringar og fyrirtækja-
ráðgjafar auk þess að stýra
fagfjárfestasjóðum.
„Auður leggur áherslu á
óháða fjármálaráðgjöf, áhættu-
meðvitund og samfélagslega ábyrgð,“ segir í tilkynningu félagsins,
en þar kemur jafnframt fram að Auður Capital hafi þegar ráðið tólf
manna teymi með „viðamikla alþjóðlega reynslu af fjármálamörk-
uðum og rekstri“. - óká
Auður Capital fær starfsleyfi
Á FUNDI Halla Tómasdóttir er starfandi
stjórnarformaður Auðar Capital, en það er
verðbréfafyrirtæki sem vill nýta tækifæri í
mann- og fjárauði kvenna. FRÉTTABLAÐIÐ/GVA
Tillögur um breytingar á samþykktum sjóðsins má nálgast í höfuðstöðvum
Kaupþings og á vefsíðu Frjálsa lífeyrissjóðsins www.frjalsilif.is. Stjórn sjóðsins
hvetur sjóðfélaga til að mæta á fundinn.
Aflað hefur verið skuldbindinga
fyrir níu milljarða króna í nýjan
veðskuldasjóð sem sérhæfir sig í
að fjármagna fullbúið atvinnuhús-
næði. Með þessu hefur verðbréfa-
fyrirtækið Virðing lokið fyrsta
áfanga fjármögnunar sjóðsins.
Í tilkynningu kemur fram að
fjárfestar sjóðsins séu margir af
helstu lífeyrissjóðum landsins, en
lokað verður fyrir áskrift fjár-
festa að sjóðnum með haustinu.
Veðskuldabréfasjóðurinn Virð-
ing er sagður lokaður fagfjárfesta-
sjóður sem Rekstrarfélag verð-
bréfasjóða Íslenskra verðbréfa
(ÍV) rekur. „Sjóðurinn fjármagnar
fullbúið atvinnuhúsnæði með löng-
um verðtryggðum skuldabréfum
og veitir fjárfestum því aðgang að
vel dreifðu safni veðskuldabréfa,“
segir í tilkynningu Virðingar, en
fjárfestingarráð sjóðsins skipa
Baldur Vilhjálmsson, sjóðsstjóri
Lífeyrissjóðs starfsmanna ríkis-
ins, Kristján Örn Sigurðsson,
framkvæmdastjóri Sameinaða líf-
eyrissjóðsins, Ólafur Sigurðsson,
framkvæmdastjóri Lífeyrissjóðs-
ins Stafa, og Friðjón Rúnar Sig-
urðsson. „Friðjón verður formaður
fjárfestingarráðsins en hann hefur
fimmtán ára reynslu í rekstri líf-
eyrissjóða og annarra sjóða.“
Haft er eftir Friðjóni Rúnari að
nú sé rétti tíminn til að fara af stað
með sjóð sem þennan, þegar
aðgengi að lánsfjármagni sé erf-
itt. Hann segir viðtökur hafa verið
góðar og aðstandendur sjóðsins
bjartsýna á að fleiri fjárfestar
bætist í hópinn á næstu mánuðum.
- óká
VIRÐINGARVEFURINN Virðing hefur
lokið fyrsta áfanga fjármögnunar nýs
lokaðs fagfjárfestasjóðs sem fjármagna
á fullbúið atvinnuhúsnæði.
Búið að safna í níu milljarða
Danska fjölmiðlafyrirtækið TV 2
leggur niður 205 af 1.100 stöðugild-
um á árinu. Alls verður 136 sagt
upp störfum, þar af 56 á útvarps-
sviði. Útvarpsrekstri verður hætt.
Greint var frá breytingunum á
blaðamannafundi í Óðinsvéum í
gærmorgun, að því er segir á
fréttavef Berlingske Tidende. Þar
kemur fram að yfir standi
viðræður við sjónvarpsstöðina
SBS um að taka við útvarpsrekstri
TV 2.
TV 2 hefur átt í rekstrarörðug-
leikum og er niðurskurðurinn nú
hluti af aðgerðum til að rétta við
reksturinn. Aðhaldsaðgerðir sem
ráðist hefur verið í eiga að spara
fyrirtækinu 200 milljónir danskra
króna (um þrjá milljarða íslenskra
króna). - óká
TV 2 rekur 136
Lítil velta var á hlutabréfa-
markaðnum í gær þótt
úrvalsvísitalan hækkaði
um 0,63 prósent. Veltan á
skuldabréfamarkaði var
hins vegar yfir þrjátíu
milljarðar króna. Fjárfestar
telja ákjósanlegt að kaupa
verðtryggð íbúðabréf þegar
verðbólga er mikil.
Nokkuð mikil eftirspurn var eftir
verðtryggðum skuldabréfum í
gær í kjölfar þess að Hagstofa
Íslands birti nýjustu tölur yfir
þróun verðbólgunnar. Veltan á
skuldabréfamarkaðnum var yfir
þrjátíu milljarðar króna. Hefur
þessi markaður verið líflegur frá
áramótum.
Hjördís D. Vilhjálmsdóttir hjá
Greiningu Glitnis segir að hún
hafi átt von á sterkari viðbrögðum
í gær, að minnsta kosti innan dags-
ins.
„Ef verðbólga er umfram vænt-
ingar verða verðtryggð skulda-
bréf eftirsóknarverð en óverð-
tryggð bréf síður. Þar af leiðandi
ætti verð á verðtryggðum skulda-
bréfum að hækka, sem þýðir lækk-
un á ávöxtunarkröfu. Það er það
sem gerðist varðandi verðtryggð
skuldabréf Íbúðalánasjóðs í gær.
Ég átti hins vegar von á að ávöxt-
unarkrafan á verðtryggðu skulda-
bréfunum myndi lækka meira því
frávikið frá verðbólguspám var
svo mikið. Það gerðist hins vegar
ekki,“ segir Hjördís.
Ein skýringin geti verið sú að
væntingar eru um að Seðlabank-
inn hækki stýrivexti enn frekar
eins og sást á þróun verðs ríkis-
skuldabréfa. Hjördís bendir líka á
að vextir á skammtímaverðbréf-
um séu háir og góð ávöxtun á pen-
ingamarkaðssjóðum muni verða
betri en á verðtryggðum bréfum
þegar verðbólgukúfurinn líður hjá
og líklegt sé að það haldi aftur af
verðhækkun verðtryggðra skulda-
bréfa.
„Á einhverjum tímapunkti vilja
fjárfestar fara úr íbúðabréfum
yfir í óverðtryggð skuldabréf.
Þetta gæti gerst í lok maí eða í
júní þegar fjárfestar verða búnir
að taka út hagnað vegna verð-
bólgunnar. Þetta er líklegt til að
gerast tiltölulega fljótt vegna þess
að væntingar eru um að verð-
bólgukúfurinn sé skammvinnur.
Þegar það gerist getur markaður-
inn snúist hratt við og verðbreyt-
ingin orðið hröð. Þá geta íbúða-
bréfin lækkað það mikið að það éti
upp ávinninginn af verðbólgunni á
tiltölulega skömmum tíma. Þó er
ákjósanlegt að eiga verðtryggð
íbúðabréf núna vegna verð-
bólgunnar en það getur snúist
hratt við,“ segir Hjördís.
Ásdís Kristjánsdóttir hjá grein-
ingardeild Kaupþings segir eins
og Hjördís að verðtryggð krafa
skuldabréfa hafi lækkað og sú
óverðtryggða hækkað. „Þetta er í
takt við það sem búast mátti við
eftir að verðbólgutölur lágu fyrir.
Eftirspurn eftir verðtryggðum
bréfum jókst,“ segir Ásdís.
bjorgvin@markadurinn.is
Verðtryggð skuldabréf
ákjósanleg í verðbólgu
MIÐLUN SKULDABRÉFA Skuldabréf ganga kaupum og sölum í Kauphöll Íslands eins
og hlutabréf. Mikil velta hefur verið á skuldabréfamarkaðnum, sem þykja í augna-
blikinu ákjósanlegur fjárfestingakostur.
HVAÐ ERU SKULDABRÉF?
Grundvallarmunurinn á hluta-
bréfum og skuldabréfum er sá að
hlutabréf tryggja þér enga ávöxt-
un. Það gera hins vegar skulda-
bréf. Íbúðabréf eru til dæmis gefin
út og seld af Íbúðalánasjóði til að
fjármagna íbúðalán. Íbúðabréf-
in eru verðtryggð með vísitölu
neysluverðs, og bera fasta vexti.
Þegar verðbólga er mikil eins
og nú fá fjárfestar verðbætur
ofan á föstu vextina. Þegar þessi
fjárfestingarkostur er ákjósanlegri
en aðrir lækkar krafa fjárfesta um
ávöxtun og skuldabréfin hækka í
verði. Þegar aðrir kostir eru betri,
til dæmis peningamarkaðsbréf,
hækkar ávöxtunarkrafan og
skuldabréfin lækka í verði.