Morgunblaðið - 02.12.2011, Blaðsíða 18

Gætu hagnast vel
Hörður Ægisson
hordur@mbl.is
Eignarhaldsfélagið Búvellir, sem
keypti 44% hlut í Högum fyrr á þessu
ári, gæti hagnast vel á annan milljarð
króna ef mat IFS Greiningar um að
verð á hlut í Högum ætti að vera 13
krónur reynist nærri lagi. Hlutafjár-
útboð Haga fer fram næstkomandi
mánudag og hefur seljandinn, Eigna-
bjarg, dótturfélag Arion banka, óskað
eftir áskriftum á verðbilinu 11-13,5
krónur á hlut.
Hópur fagfjárfesta og lífeyrissjóða,
gegnum félagið Búvelli, festi kaup á
34% af hlutum Haga í febrúar á þessu
ári á genginu 10 og nam kaupverðið
4,1 milljarði króna. Að auki var samið
um kauprétt á 10% hlut til viðbótar á
genginu 11, sem Búvellir nýttu sér í
byrjun nóvember og greiddu þeir 1,3
milljarða fyrir hlutinn. Samtals hefur
félagið því greitt 5,4 milljarða króna
fyrir 44% hlut í Högum.
Í útboðinu mun almenningi og fag-
fjárfestum bjóðast að kaupa 20-30%
af útgefnum hlut í smásölurisanum.
Ef gengið er út frá því að það takist
að selja 20% af útgefnum hlut, eða
243.517.168 hluti, og meðalgengið
verður í samræmi við verðmat IFS
um 13 krónur á hlut, er ljóst að heild-
arvirði Haga nemur tæplega 16 millj-
örðum króna.
Eftir hlutafjárútboð Haga gæti
markaðsverðmæti 44% hlutar Bú-
valla í félaginu numið hátt í 7 millj-
örðum króna. Samkvæmt þessum
forsendum hefur fjárfesting Búvalla
skilað félaginu ríkulegri ávöxtun og
verðmæti eignarhlutarins aukist um
ríflega 1,5 milljarða króna á árinu –
úr 5,4 milljörðum í 6,9 milljarða
króna.
 Verðmæti 44%
hluts í Högum gæti
aukist um 1,5
milljarða króna
Skipting eignarhalds í Högum
fyrir og eftir útboð
Fyrir útboð
Heildarvirði 12,5 ma. kr.
(m.v. gengið 10)
Eftir útboð
Heildarvirði 15,8 ma. kr.
(m.v. gengið 13)
Arion Banki
(Eignabjarg)
51%
Búvellir
44%
Stjórnendur
2%
Hagar (eigin hlutur)
1%
Virði: 5,4milljarðar (kaupverð hlutarins) Virði: 6,9 milljarðar
Arion Banki
(Eignabjarg)
31%
Búvellir
44%
Stjórnendur
2%
Hagar
(eigin hlutur)
1%
Nýir fjárfestar
20%
Heimild: IFS Greining og skráningarlýsing Haga
18 FRÉTTIRViðskipti Atvinnulíf
MORGUNBLAÐIÐ FÖSTUDAGUR 2. DESEMBER 2011
STUTTAR FRÉTTIR
● Greiningardeild Arion banka spáir því
að peningastefnunefnd Seðlabanka Ís-
lands muni halda stýrivöxtum bankans
óbreyttum á næsta vaxtaákvörð-
unardegi bankans, á miðvikudag.
„Seðlabankastjóri hefur í ræðu svo
gott sem tekið af allan vafa um að frek-
ari stýrivaxtahækkanir séu í pípunum á
næstu mánuðum. Vissulega eru alltaf
til staðar ákveðnir óvissuþættir og geta
horfur breyst á skömmum tíma, rétt
eins og dæmin sanna,“ segir orðrétt
greiningunni.
Spá óbreyttum vöxtum
● Drög að sam-
komulagi við írska
Depfa-bankann
voru kynnt í bæj-
arráði Hafn-
arfjarðar í gær.
Hafnarfjörður
skuldar Depfa-
bankanum um 13
milljarða króna.
Stjórnendur bæj-
arins hafa að und-
anförnu átt í viðræðum við bankann um
afborganir af láninu, sem gjaldféll
snemma á þessu ári. Ekki verður upp-
lýst efni samkomulagsins nema lána-
nefnd bankans samþykki drögin.
Skuldir Hafnarfjarðar námu um síð-
ustu áramót 243% af heildartekjum og
því er mikið í húfi að ná samningum.
Nær Hafnarfjörður að
semja við Depfa?
Hafnarfjörður
Reynt að semja.
● Franska ríkið lauk vel heppnuðu
skuldabréfaútboði í gær en alls var tek-
ið tilboðum fyrir 4.346 milljónir evra.
Um er að ræða ríkisskuldabréf til 10,
15 og 30 ára. Vextirnir eru lægri á
styttri bréfin en áður en örlítið hærri á
lengstu bréfin. Þetta er síðasta ríkis-
skuldabréfaútboð franska ríkisins í ár
og er niðurstaðan betri heldur en vænt-
ingar voru um enda hefur verið orðróm-
ur um að matsfyrirtæki muni lækka
lánshæfiseinkunn ríkisins.
Tók tilboðum fyrir
4,35 milljarða evra
Hagnaður Arion banka á fyrstu níu mánuðum ársins nam
13,6 milljörðum króna samanborið við 8,9 milljarða króna
á sama tímabili í fyrra. Á þriðja ársfjórðungi nam hagn-
aðurinn 3,5 milljörðum króna. Á sama tímabili í fyrra var
hagnaður bankans 1 milljarður króna.
Arðsemi eigin fjár fyrstu 9 mánuði ársins var 17,6% á
ársgrundvelli. Arðsemi af reglulegri starfsemi á árs-
grundvelli var rúmlega 10%.
Eiginfjárhlutfall bankans styrktist og var 21,8% í lok
september.
Skattar og opinber gjöld 4,4 milljarðar króna
Skattar og önnur opinber gjöld á tímabilinu námu
samtals um 4,4 milljörðum króna. Þar af nam reiknaður
tekjuskattur 3,1 milljarði króna, sérstakur bankaskatt-
ur 684 milljónum króna og atvinnutryggingagjald 607
milljónum króna. Að auki voru greiddar 43 milljónir
króna til embættis umboðsmanns skuldara og 158 millj-
ónir króna til FME.
„Afkoma bankans á þriðja ársfjórðungi er viðunandi.
Ekki má líta framhjá því að hagnaðurinn á fyrstu 9
mánuðum ársins er að hluta til kominn vegna endur-
mats á lánasafni bankans á fyrirtækjasviði. Mikill ár-
angur hefur náðst í úrlausnarmálum viðskiptavina
bankans og mun þeirri vinnu að mestu ljúka á þessu ári.
Jákvæð teikn eru í ytra umhverfi,“ er m.a. haft eftir
Höskuldi H. Ólafssyni, bankastjóra Arion banka í til-
kynningu. Hann kveðst telja mikilvægt að Arion banki
sé þátttakandi í þeirri uppbyggingu sem nú eigi sér
stað í efnahagslífi landsins.
 Höskuldur Ólafsson, bankastjóri Arion, telur afkomuna
viðunandi  Arðsemi eigin fjár fyrstu níu mánuðina 17,6%
Hagnaður 13,6 milljarðar
FRÉTTASKÝRING
Hörður Ægisson
hordur@mbl.is
Mario Draghi, bankastjóri Evr-
ópska seðlabankans, hefur kallað
eftir því að aðildarríki evrusvæð-
isins geri með sér samkomulag þar
sem stjórnvöld skuldbindi sig til að
gæta aðhalds í ríkisfjármálum og
grynnki á skuldum ríkisins. Slíkur
„sáttmáli“ væri forsenda þess að
hægt yrði að auka traust fjárfesta á
evrusvæðinu – og að sama skapi gaf
Draghi til kynna að í kjölfarið gætu
peningamálayfirvöld á evrusvæðinu
gripið til róttækari aðgerða. Sér-
fræðingar telja líklegt að með þess-
um ummælum hafi Draghi verið að
boða lækkun stýrivaxta í næstu
viku.
Stefnusmiðir evrusvæðisins eru í
kapphlaupi við tímann. Olli Rehn,
efnahagsmálastjóri Evrópusam-
bandsins, sagði í tilefni aðgerða
helstu seðlabanka heims fyrr í
þessari viku að ráðamenn í Evrópu
hefðu aðeins tíu daga til stefnu ætti
að takast að bjarga evrunni. Að
öðrum kosti myndi grafa undan
samvinnu Evrópuríkjanna og Evr-
ópusambandið gæti riðað til falls.
Hinn 9. desember næstkomandi fer
fram síðasti leiðtogafundur Evr-
ópuráðsins á þessu ári og búist er
við að kynntar verði tillögur sem
meðal annars miða að því að herða
eftirlit með ríkisfjármálum aðildar-
ríkjanna.
Samhæfðar aðgerðir stærstu
seðlabanka heims fyrr í þessari
viku eru skýr vísbending um að
evrópska bankakerfið stendur á
heljarþröm um þessar mundir.
Greiðsluvandi evrópskra fjármála-
stofnana hefur leitt til yfirvofandi
lausafjárþurrðar og lánafrosts á
millibankamarkaði – lánveitendur
halda að sér höndum og fjárfestar
flýja með fé sitt í öruggari höfn.
Ógn við allt
fjármálakerfi heimsins
Mervyn King, bankastjóri Eng-
landsbanka, kynnti fjármálastöðug-
leikaskýrslu bankans í gærmorgun
og sagði við það tækifæri að skulda-
kreppa evrusvæðisins væri ógn við
allt fjármálakerfi heimsins. Hann
bætti því við núverandi umhverfi á
fjármálamörkuðum heimsins væri
„einstaklega hættulegt“ – ekki síst
sökum þess að skuldakreppan á
evrusvæðinu ætti rætur að rekja til
skuldavanda en ekki lausafjár-
vanda. Sú staðreynd að allar
stærstu fjármálastofnanir heims
tengjast nánum böndum í gegnum
efnahagsreikninga sína gerir það að
verkum að fari allt á versta veg á
evrusvæðinu myndi það óhjá-
kvæmilega hafa slæmar afleiðingar
fyrir bankastofnanir beggja vegna
Atlantsála. Það er hins vegar ljóst,
rétt eins og King undirstrikaði í
ræðu sinni, að aðeins viðkomandi
yfirvöld í Evrópu geta gripið til
þeirra aðgerða sem þörf er á eigi að
afstýra hruni á evrusvæðinu – slík-
ar ákvarðanir verða ekki teknar af
Englandsbanka eða Seðlabanka
Bandaríkjanna.
Tíu dagar til stefnu
 Mervyn King segir ástandið „einstaklega hættulegt“
Greiðsluvandi Evrópu
» Seðlabankastjóri Evrópu vill
samkomulag um ríkisfjármál
og skuldir ríkisins.
» Olli Rehn segir ráðamenn
aðeins hafa tíu daga til stefnu
eigi að bjarga evrunni.
» Mervyn King segir vanda
evrusvæðisins vera ógn við allt
fjármálakerfi heimsins.
Það tók Sergio Ermotti, nýjan for-
stjóra svissneska fjárfestingabank-
ans UBS, ekki langan tíma að láta
til sín taka: eftir aðeins tvær vikur í
starfi hefur hann ákveðið að reka
Maureen Miskovic, framkvæmda-
stjóra áhættustýringar bankans.
Miskovic er bresk og hafði gegnt
starfinu í minna en ár. UBS segir
ákvörðunina ekki tengjast óleyfi-
legum afleiðviðskiptum starfs-
manns bankans í London sem kost-
uðu félagið 2,3 milljarða
Bandaríkjadala, um 273 milljarða
króna. Sem yfirmaður áhættustýr-
ingar bankans bar hún hins vegar
ábyrgð á slíkum áhættusömum við-
skiptum. Í kjölfarið sáu margir
ástæðu til þess að gagnrýna hana
fyrir skort á starfsreynslu og þekk-
ingu á þessu sviði, en hún er mennt-
uð í tungumálum, ekki hagfræði
eða stærðfræði. hordur@mbl.is
Reuters
Hnyklar vöðvana Sergio Ermotti,
tók nýlega við sem forstjóri UBS.
Ermotti
hreinsar til
hjá UBS
 Rak yfirmann
áhættustýringar
Heimili landsins
vænta þess að
verðbólgan hér á
landi verði tals-
vert meiri að
einu ári liðnu en
hún er um þessar
mundir.
Þetta má sjá í
niðurstöðum
könnunar Capa-
cent Gallup sem
Seðlabanki Íslands birtir í Hag-
vísum bankans fyrir nóvembermán-
uð. Þannig væntu heimili landsins
þess á þriðja ársfjórðungi að verð-
bólgan á næstu 12 mánuðum yrði
6,5%, en í mars sl. væntu heimilin
3,5% verðbólgu næsta árið.
Svartsýni
landsmanna
færist í vöxt
Heimilin spá auk-
inni verðbólgu.
 


   
  
   
  

 




 
  
  

 
  
!"# $% " &'( )* '$*
++,-+
+,.-/0
++.-,1
0+-201
03-2/+
+4-25,
+0/-,0
+-.+//
+,2-04
+./-05
++,-1,
+,5-14
++5-+4
0+-2,5
03-..+
+4-.+/
+13-+,
+-.021
+,2-,0
+./-4+
0+.-/05+
++,-55
+,5-,0
++5-.+
0+-.2/
03-5++
+4-.4
+13-.2
+-.0,4
+,.-14
+53-+5
Skannaðu kóð-
ann til að sjá
gengið eins og
það er núna á
Til sölu
Verðbréfafyrirtæki - eignastýring og ráðgjöf
Bankastræti 5
101 Reykjavík
Arev verðbréfafyrirtæki hf. hefur samið við eigendur félagsins
A4 Skrifstofa og skóli ehf. um sölu á félaginu í opnu tilboðsferli.
A4 er í fararbroddi á sviði skrifstofu-, skóla-, föndur- og hannyrða-
vara. Hjá A4 er lögð áhersla á góða og trausta þjónustu við
viðskiptavini og vandað og gott vöruúrval.
Áhugasamir vinsamlega hafi samband við Sigurð Berntsson eða
Jón Scheving Thorsteinsson í síma 551-2500 eða sendið tölvupóst
á netfangið sb@arev.is eða jst@arev.is fyrir 11. desember 2011.