Fréttablaðið - 01.05.2019, Page 24

✿ Verðþróun hlutabréfa Heimavalla frá skráningu
1,3
1,2
1,1
1,0
0,0
Júní 2018 Nóv. 2018 Apríl 2019
Dugnaðarforkurinn Sprinter
frá Mercedes-Benz.
Hörkuduglegur og traustur Sprinter vill komast í krefjandi verkefni.
Getur hafið störf strax. Hagstætt rekstrarleiguverð í boði.
Sprinter sendibíll
Rekstrarleiga frá 147.300 kr. með vsk. á mánuði
Verð frá 6.200.000 kr. með vsk.
mercedes-benz.is/vans
ASKJA ATVINNUBÍLAR · Fosshálsi 1 · 110 Reykjavík · Sími 590 2120 · askja.is
Viðurkenndur sölu- og þjónustuaðili Mercedes-Benz á Íslandi
Hópurinn sem stend-ur að tilboði sem miðar að afskrán-ingu Heimavalla er ósáttur með ákvörðun Kaup-
hallarinnar um að hafna afskrán-
ingunni og telur að hún eigi sér enga
lagastoð. Forstjóri Kauphallarinnar
segir að það grafi undan trúverðug-
leika hlutabréfamarkaðarins að
stilla viðmiðin hér lægra en á saman-
burðarmörkuðum.
Í byrjun febrúar fóru þrír af
stærstu hluthöfum Heimavalla fram
á að stjórn íbúðaleigufélagsins boð-
aði til hluthafafundar þar sem tillaga
yrði sett á dagskrá um að taka félagið
af hlutabréfamarkaði.
Þá kom fram að fjárfestingar-
félagið Sigla og Alfa Framtak fjár-
mögnuðu tilboð í allt að 17,09 pró-
senta hlut í Heimavöllum fyrir allt
að 2,5 milljarða króna. Tilboðs-
verðið nemur 1,3 krónum á hlut en
það rennur út á mánudaginn. Á aðal-
fundi Heimavalla í mars var tillagan
tekin fyrir. Hún var samþykkt af 81,3
prósentum þeirra hluthafa sem tóku
afstöðu á fundinum en 18,7 prósent
þeirra hluthafa sem tóku afstöðu á
fundinum voru á móti.
Kauphöllin hafnaði hins vegar
beiðni Heimavalla um að taka
hlutabréf leigufélagsins úr við-
skiptum á Aðalmarkaði. Að mati
Kauphallarinnar mun afskráning
valda hluthöfum verulegu tjóni og
það getur dregið úr trúverðugleika
markaðarins. Þá vísaði Kauphöllin
til þess að rétt tæp 19 prósent af þeim
hluthöfum sem tóku afstöðu á aðal-
fundinum hefðu greitt atkvæði á
móti tillögunni.
Haft var eftir Páli Harðarsyni, for-
stjóra Kauphallarinnar, í Viðskipta-
blaðinu í síðustu viku að boða þyrfti
annan hluthafafund að mati Kaup-
hallarinnar. Þá sagði hann að Kaup-
höllin horfði til þess að fylgi þyrfti
að vera í kringum 90 prósent en þó
með fyrirvörum um að hvert og eitt
tilfelli væri mismunandi.
Samkvæmt heimildum Markaðar-
ins gætir nokkurrar kergju á meðal
þeirra hluthafa Heimavalla sem vilja
afskrá félagið vegna framgöngu Kaup-
hallarinnar í þessu máli. Þeir furða sig
á því að Kauphöllin vísi til þess að 18
prósent þeirra sem tóku afstöðu á
fundinum hafi kosið gegn tillögunni.
Af heildarhlutafé Heimavalla nemi
atkvæðaréttur þeirra 11 prósentum.
Þannig hafi 89 prósent ýmist kosið
með tillögunni eða setið hjá.
Draga lagastoð Kauphallarinnar í efa
Lífeyrissjóðurinn Birta mun ekki standa í vegi fyrir afskráningu Heimavalla úr kauphöll. FRÉTTABLAÐIÐ \STEFÁN
Þá telur sá hópur sem stendur að
tilboðinu að Kauphöllin sé ekki í
lagalegum rétti til að hafna afskrán-
ingunni. Það sé skýrt í lögunum
að henni beri að samþykkja slíka
beiðni. Til þess að hafna henni þurfi
að vera rök fyrir því að afskráningin
sé að valda hluthöfum verulegu fjár-
tjóni eða hún muni hafa neikvæð
áhrif á trúverðugleika hlutabréfa-
markaðarins. Hvorugt eigi við í
þessu tilfelli.
Þvert á móti geti ákvörðun Kaup-
hallarinnar valdið hluthöfum skaða
með því að leggja í hættu að hlut-
hafar geti selt bréfin á hæsta verði
frá skráningu félagsins. Þá telja
margir hluthafar samkvæmt heim-
ildum Markaðarins óþarft að bera
tillögu um afskráningu félagsins úr
kauphöll aftur undir hluthafafund,
enda hafi yfirgnæfandi meirihluti
nú þegar samþykkt afskráninguna.
Vilja ekki stilla viðmið lægra
Páll Harðarson segir í samtali við
Markaðinn að Kauphöllinni beri
rík skylda til að horfa til minni-
hlutaverndar. „Við erum með
þessu að styðjast við álíka viðmið
og aðrar Nasdaq-kauphallir sem
starfa í sams konar regluumhverfi
og við. Við ráðfærðum okkur við
okkar kollega og fórum vel yfir
þau viðmið sem gilda við svona
ákvarðanir og okkar niðurstaða
var sú að þetta ferli sem hér er boðið
upp á hefði ekki verið samþykkt af
öðrum kauphöllum Nasdaq og ekki
í öðrum Norðurlandakauphöllum.“
Páll spyr hvort stilla eigi viðmiðin
lægra á Íslandi en í nágrannaríkjum
hvað þetta varðar. „Eigum við að
setja minnihlutaverndinni meiri
takmarkanir hér á landi heldur en í
öðrum löndum sem við viljum bera
okkur saman við? Okkar niður-
staða var sú að það væri mjög slæmt
upp á trúverðugleika markaðarins
að gera það.“
Birta sat hjá
Lífeyrissjóðurinn Birta er lang-
samlega stærsti lífeyrissjóðurinn
í hluthafahópi Heimavalla með
5,8 prósenta hlut. Birta sat hjá í
atkvæðagreiðslunni á aðalfundi
Heimavalla að sögn Ólafs Sigurðs-
sonar, framkvæmdastjóra sjóðsins.
„Við vorum ekki sátt við tillöguna
um afskráningu félagsins þar sem
við hefðum viljað sjá það lengur á
markaði,“ segir Ólafur í samtali við
Markaðinn. Hann segir að Birta hafi
ekki viljað taka afstöðu án þess að
vera viss um fylgi hluthafa við til-
löguna. Nú sé ljóst að mikill meiri-
hluti sé henni fylgjandi og því muni
sjóðurinn ekki standa í vegi fyrir
afskráningu.
„Ef boðað verður til hluthafa-
fundar þá getur vel verið að við
tökum afgerandi afstöðu og mér
finnst líklegra að afstaðan verði
með afskráningu.“
Óánægju gætir vegna
höfnunar Kauphallar-
innar á afskráningu
Heimavalla. Tilboðs-
gjafar telja enga laga-
stoð fyrir ákvörð-
uninni. Forstjóri
Kauphallarinnar segir
skylduna til að vernda
minnihluta ríka.
Þorsteinn Friðrik
Halldórsson
tfh@frettabladid.is
1 . M A Í 2 0 1 9 M I Ð V I K U D A G U R4 MARKAÐURINN
0
1
-0
5
-2
0
1
9

0
7
:4
2
F
B
0
5
6
s
_
P
0
3
6
K
.p
1
.p
d
f
F
B
0
5
6
s
_
P
0
3
3
K
.p
1
.p
d
f
F
B
0
5
6
s
_
P
0
2
1
K
.p
1
.p
d
f
F
B
0
5
6
s
_
P
0
2
4
K
.p
1
.p
d
f
A
u
to
m
a
ti
o
n
P
la
te
r
e
m
a
k
e
:
2
2
E
7
-A
0
4
C
2
2
E
7
-9
F
1
0
2
2
E
7
-9
D
D
4
2
2
E
7
-9
C
9
8
2
7
5
X
4
0
0
.0
0
1
8
A

F
B
0
5
6
s
_
3
0
_
4
_
2
0
1
9
C
M
Y
K