Frjáls verslun - 01.08.2014, Síða 61

FRJÁLS VERSLUN 8-9 tbl. 014 61
gengið tæplega 225 krónur á hlut að teknu tilliti til arðgreiðslu
félagsins en félagið greiddi 2,1 krónu í arð á hlut í apríl á sein asta
ári og var sú tala 2,6 krónur á hlut í ár.
Gengi bréfa Eimskips er því nú svipað og það var í nóvember
2012 þegar við skipti hófust með þau á skráðum markaði.
Fjárfestar sem keypt hafa bréf í Eimskip eftir að viðskipti hófust
með þau í Kauphöllinni hafa því nær undan tekningarlaust tapað
á þeim fjárfestingum, nema hugsanlega þeir sem seldu bréf sín í
millitíðinni. Þeir fjárfestar sem keyptu í útboðinu og hafa ekki selt
þá eign sína hafa fengið svipaða ávöxtun og þeir hefðu fengið ef
þeir hefðu geymt fjárfestingu sína í bundinni bankabók.
Slök ávöxtun á hlutabréfum Eimskips ætti ekki að koma á óvart
sé litið til afkomu félagsins fyrir og eftir útboðið (umræða varðandi
hugsanlegt verðsamráð hefur ekki hjálpað til). Hagnaður jókst um
7% á milli áranna 2010 og 2011. Hálfsársuppgjör félagsins sama
ár og útboðið átti sér stað sýndi að hagnaður fyrstu sex mánuði
ársins 2012 jókst aftur um 7% miðað við sama tímabil árið áður.
Tölur varðandi hagnað fyrstu níu mánuði þess árs gáfu til kynna
að vöxtur hagnaðar væri jafnvel enn meiri. Eftir það fór hagnaður
félagsins að dragast saman. Reyndar var tap á starfseminni
samkvæmt rekstrarreikningi fyrir fjórða ársfjórðung ársins 2012 og
dróst því hagn aður félagsins saman það árið.
Árið 2013 varð enn frekari samdráttur í hagnaði félagsins eða
15% samanborið við árið áður og var hann minni en hagnaður
hvers árs áranna 2010 til 2012. Rekstur félagsins olli einnig
vonbrigðum fyrstu sex mánuði ársins 2014 og dróst hann sam ­
an miðað við sama tímabil árið 2013 um 17%. Rekstur annars
ársfjórðungs ársins 2014 var reyndar töluvert betri en þess fyrsta,
sem skilaði tapi. Þrátt fyrir betri árs fjórðung virðast fjárfestar
ekkienn sann færðir um að reksturinn sé að ná sér á strik en tölur
þriðja ársfjórðungs gætu hæglega breytt þeim sjónarmiðum.
Fjarskipti hf. (Vodafone)
Stuttu eftir að frumútboð Eimskips átti sér stað, eða í desember
2012, voru 60% hlutafjár í Vodafone seld og bréfin skráð á
markað. Útboðsgengið var 31,5 krónur á hlut en lokagengi fyrsta
viðskiptadags var aðeins hærra, eða 32,2 krónur. Fyrstu mánuði
eftir útboðið hækkaði gengi bréfanna örlítið en féll síðan í virði
smám saman frá því snemma vors 2013 fram í októbermánuð
sama árs þegar afkomutölur sýndu töluverðan bata í rekstri.
Frægt er orðið að gengið féll töluvert í framhaldi af þeirri óvissu
sem ríkir varðandi bótaskyldu félagsins vegna gagna í fórum
þess sem komu fyrir almenningssjónir í desember 2013. Síðan
hefur gengi hlutabréfa félagsins hækkað smám saman en það
er þó enn á svipuðum slóðum og gengið var í útboðinu. Ólíkt
hinum félögunum sem fjallað hefur verið hér um, það er VÍS,
TM og Eimskip, hefur rekstur Vodafone batnað töluvert frá því
Gengi bréfa Eim­
skips er því nú
svipað og það var
í nóvember 2012
þegar viðskipti
hófust með þau á
skráðum markaði.
Slök ávöxtun á hlutabréfum Eimskips ætti ekki
að koma á óvart sé litið til afkomu félagsins fyrir
og eftir útboðið. Hagnaður jókst um 7% á milli
áranna 2010 og 2011. Hálfsársuppgjör félagsins
sama ár og útboðið átti sér stað sýndi að hag­
naður fyrstu sex mánuði ársins 2012 jókst aftur
um 7% miðað við sama tímabil árið áður.
Hreiðar Már Guðjónsson, stjórnarformaður Vodafone.
Ólíkt hinum félögunum
sem fjallað hefur verið
hér um, þ.e. VÍS, TM og
Eimskip, hefur rekstur
Vodafone batnað tölu­
vert frá því frumútboðið
átti sér stað.
210

220

230

240

250

260

270

280

290

300

11
/1
6/
12

1/
16
/1
3

3/
16
/1
3

5/
16
/1
3

7/
16
/1
3

9/
16
/1
3

11
/1
6/
13

1/
16
/1
4

3/
16
/1
4

5/
16
/1
4

7/
16
/1
4

9/
16
/1
4

Eimskip

24

26

28

30

32

34

36

1
2
/1
8
/1
2

1
/1
8
/1
3

2
/1
8
/1
3

3
/1
8
/1
3

4
/1
8
/1
3

5
/1
8
/1
3

6
/1
8
/1
3

7
/1
8
/1
3

8
/1
8
/1
3

9
/1
8
/1
3

1
0
/1
8
/1
3

1
1
/1
8
/1
3

1
2
/1
8
/1
3

1
/1
8
/1
4

2
/1
8
/1
4

3
/1
8
/1
4

4
/1
8
/1
4

5
/1
8
/1
4

6
/1
8
/1
4

7
/1
8
/1
4

8
/1
8
/1
4

9
/1
8
/1
4

1
0
/1
8
/1
4

Vodafone