Peningamál - 01.12.2005, Blaðsíða 72

Peningamál - 01.12.2005, Blaðsíða 72
ERLEND SKULDABRÉFAÚTGÁFA Í KRÓNUM P E N I N G A M Á L 2 0 0 5 • 4 72 hækkun Seðlabankans í lok september og tímarófi ð 21. nóvember. Ljóst er að tímarófi ð hefur breytt um lögun frá því að erlenda skulda- bréfaútgáfan hófst. Þrátt fyrir væntingar um frekari stýrivaxtahækkanir Seðlabankans eru lengri vextir á millibankamarkaði niðurhallandi og á tímarófi nu frá 21. nóvember eru vextir á lengri endanum lægri en á þeim stutta. Þetta eru skýr merki um gnótt lausafjár á markaðnum og innstreymi króna í tengslum við útgáfuna er mjög líkleg skýring á þessu. Á myndum 6 og 7 má sjá að velta á millibankamarkaði með krónur hefur aukist til muna frá því að útgáfa erlendra skuldabréfa í krónum hófst í lok ágúst. Erlenda skuldabréfaútgáfan hefur því að þessu leyti aukið dýpt millibankamarkaðarins eins og fjallað er um í kafl anum Fjármálamarkaðir og aðgerðir Seðlabankans í þessari útgáfu Peningamála. Skuldabréfamarkaður Skuldabréfamarkaðurinn er stærsti undirmarkaður íslensks fjármála- markaðar og hefur stærð hans aukist verulega á síðustu árum. Ríki, sveitarfélög, fyrirtæki og einstaklingar sækja lánsfjármögnun á þenn- an markað. Markaðsvirði skuldabréfa og víxla var um 953 ma.kr í lok síðasta árs og veltan á markaðnum var um 1500 ma.kr. á síðasta ári en vægi íbúða-, hús- og húsnæðisbréfa var um tveir þriðjuhlutar, sjá töfl u 4. Erlend útgáfa skuldabréfa í íslenskum krónum hefur aukið eftir- spurn alþjóðlegra verðbréfafyrirtækja, sem hafa milligöngu um út gáf - una, eftir skiptasamningum við íslenska viðskiptabanka sem breyta krónu skuldbindingum útgefandans í erlenda fl otvexti. Meðal mögu- legra mótstaðna íslenskra banka í skiptasamningum eru fjárfestingar í innlendum óverðtryggðum skuldabréfum með svipaðan líftíma á inn- lendum markaði. Líftími erlendu skuldabréfanna er í fl estum tilfellum eitt til tvö ár og því er ljóst að ríkisbréfi n eru einu skuldabréfi n á inn- lendum markaði með álíka líftíma. Ríkisbréf eru óverðtryggð skuldabréf gefi n út af Lánasýslu ríkisins fyrir hönd ríkissjóðs og nú eru þrír fl okkar ríkisbréfa skráðir í Kauphöll Íslands, RIKB07, RIKB10 og RIKB13. Stærð þessara ríkisbréfs fl okka er smá í samanburði við umfang erlendu skuldabréfaútgáfunnar og því ljóst að bréfi n veita einungis mótstöðu fyrir lítinn hluta útgáf- unnar. Áhrif erlendu útgáfunnar og meðfylgjandi skiptasamninga birt- 2000 2001 2002 2003 2004 Bankavíxlar 40,1 32,2 69,9 51,4 43,1 Hlutabréf 198,8 138,3 321,3 553,6 721,4 Húsbréf 132,1 218,8 319,2 506,5 366,8 Íbúða- og húsnæðisbréf 42,4 87,1 110,7 143,1 602,1 Ríkisbréf 25,3 108,0 133,2 149,8 269,1 Ríkisvíxlar 34,3 32,5 48,4 79,8 84,5 Spariskírteini 48,3 122,6 103,4 78,3 107,7 Samtals 521,4 739,6 1106,3 1562,4 2194,7 Heimild: Lánasýsla ríkisins (2005). Tafla 4 Velta í Kauphöll Íslands í ma.kr. 0 10 20 30 40 50 60 Skuldabréfaútgáfa Velta ríkisbréfa NóvemberOktóberSeptemberÁgúst Mynd 9 Erlend skuldabréfaútgáfa í krónum og velta ríkisbréfa ágúst-nóvember 20051 Ma.kr. 1. Upplýsingar til og með 14. nóvember. Heimildir: Kauphöll Íslands, Reuters, Seðlabanki Íslands. 0 5 10 15 20 RIKB 07 0209 RIKB 10 0317 RIKB 13 0517 OktóberSeptemberÁgúst Mynd 10 Velta ríkisbréfa eftir flokkum ágúst 2005 - október 2005 Ma.kr. Heimildir: Kauphöll Íslands, Reuters. 7,0 7,5 8,0 8,5 9,0 9,5 10,0 10,5 Stýrivextir RIKB 13 0517 RIKB 10 0317 RIKB 07 0209 Nóv.Okt.Sept.ÁgústJúlí Mynd 11 Ávöxtunarkrafa óverðtryggðra ríkisbréfa og stýrivextir júlí-nóvember 20051 1. Upplýsingar til og með 11. nóvember. Heimild: Seðlabanki Íslands. %
Blaðsíða 1
Blaðsíða 2
Blaðsíða 3
Blaðsíða 4
Blaðsíða 5
Blaðsíða 6
Blaðsíða 7
Blaðsíða 8
Blaðsíða 9
Blaðsíða 10
Blaðsíða 11
Blaðsíða 12
Blaðsíða 13
Blaðsíða 14
Blaðsíða 15
Blaðsíða 16
Blaðsíða 17
Blaðsíða 18
Blaðsíða 19
Blaðsíða 20
Blaðsíða 21
Blaðsíða 22
Blaðsíða 23
Blaðsíða 24
Blaðsíða 25
Blaðsíða 26
Blaðsíða 27
Blaðsíða 28
Blaðsíða 29
Blaðsíða 30
Blaðsíða 31
Blaðsíða 32
Blaðsíða 33
Blaðsíða 34
Blaðsíða 35
Blaðsíða 36
Blaðsíða 37
Blaðsíða 38
Blaðsíða 39
Blaðsíða 40
Blaðsíða 41
Blaðsíða 42
Blaðsíða 43
Blaðsíða 44
Blaðsíða 45
Blaðsíða 46
Blaðsíða 47
Blaðsíða 48
Blaðsíða 49
Blaðsíða 50
Blaðsíða 51
Blaðsíða 52
Blaðsíða 53
Blaðsíða 54
Blaðsíða 55
Blaðsíða 56
Blaðsíða 57
Blaðsíða 58
Blaðsíða 59
Blaðsíða 60
Blaðsíða 61
Blaðsíða 62
Blaðsíða 63
Blaðsíða 64
Blaðsíða 65
Blaðsíða 66
Blaðsíða 67
Blaðsíða 68
Blaðsíða 69
Blaðsíða 70
Blaðsíða 71
Blaðsíða 72
Blaðsíða 73
Blaðsíða 74
Blaðsíða 75
Blaðsíða 76
Blaðsíða 77
Blaðsíða 78
Blaðsíða 79
Blaðsíða 80
Blaðsíða 81
Blaðsíða 82
Blaðsíða 83
Blaðsíða 84
Blaðsíða 85
Blaðsíða 86
Blaðsíða 87
Blaðsíða 88
Blaðsíða 89
Blaðsíða 90
Blaðsíða 91
Blaðsíða 92
Blaðsíða 93
Blaðsíða 94
Blaðsíða 95
Blaðsíða 96
Blaðsíða 97
Blaðsíða 98
Blaðsíða 99
Blaðsíða 100
Blaðsíða 101
Blaðsíða 102
Blaðsíða 103
Blaðsíða 104
Blaðsíða 105
Blaðsíða 106
Blaðsíða 107
Blaðsíða 108
Blaðsíða 109
Blaðsíða 110
Blaðsíða 111
Blaðsíða 112
Blaðsíða 113
Blaðsíða 114
Blaðsíða 115
Blaðsíða 116
Blaðsíða 117
Blaðsíða 118
Blaðsíða 119
Blaðsíða 120
Blaðsíða 121
Blaðsíða 122
Blaðsíða 123
Blaðsíða 124
Blaðsíða 125
Blaðsíða 126
Blaðsíða 127
Blaðsíða 128
Blaðsíða 129
Blaðsíða 130
Blaðsíða 131
Blaðsíða 132
Blaðsíða 133
Blaðsíða 134

x

Peningamál

Beinir tenglar

Ef þú vilt tengja á þennan titil, vinsamlegast notaðu þessa tengla:

Tengja á þennan titil: Peningamál
https://timarit.is/publication/1144

Tengja á þetta tölublað:

Tengja á þessa síðu:

Tengja á þessa grein:

Vinsamlegast ekki tengja beint á myndir eða PDF skjöl á Tímarit.is þar sem slíkar slóðir geta breyst án fyrirvara. Notið slóðirnar hér fyrir ofan til að tengja á vefinn.