Þjóðmál - 01.06.2006, Blaðsíða 48
46 Þjóðmál SUmAr 2006
segja. að.meiri. óvissa. ríki. um.þann.þriðja ..
Þá.fjalla.þeir. sérstaklega.um.að. svo.virðist.
sem.markaðurinn.hafi.látið.stjórnast.af.sögu-
sögnum.og.einhverju.sem.gefið.hafi.verið.í.
skyn,.frekar.en.tölulegum.staðreyndum .
Barclays.Capital. segir.þann.16 ..mars. að.
efnahagsástandið.og.„tilfinning“.á.mörkuð-
unum.vinni.gegn.íslensku.bönkunum ..Það.
er.hins.vegar.áhugavert.að.þeir.eru.einungis.
að. líta. til. síðustu. daga. í. því. sambandi. og.
ekki. virðist. sem. þeir. telji. að. útlitið. hafi. í.
raun.versnað.frá.skýrslu.þeirra.í.janúar .
Það.er.svo.þann.21 ..mars.sem.Danske.Bank.
gefur.út.skýrslu.sína.um.ástand.og.horfur.á.
íslenskum.fjármálamarkaði ..Þau.sjónarmið.
sem.þar. eru. sett. fram.eru.mun. svart.sýnni.
en.áður.hafa.komið.fram.og.má.segja.að.öll.
spurningarmerki.hafi.verið.tekin.úr.skýrslu.
Merrill.Lynch.frá.því.fyrr.í.mánuðinum.sem.
fjallað.var.um.hér.að.framan ..Efnið.er.þó.hið.
sama. og. í. fyrrnefndum. skýrslum .. Bent. er.
á. ójafnvægi. í. efnahagslífinu,. skuldasöfnun.
og.nánast.fullyrt.að.fjármálakreppa.sé.fyrir-
sjáanleg. á. Íslandi .. Ástandið. hér. á. landi. er.
borið.saman.við.Tæland.og.Tyrkland.fyrir.
fjármálakreppur. þar. í. landi .. Fullyrt. er. að.
sé. ástandið.á. Íslandi.borið. saman.við.Tæ-
land.árið.1997,. sé.útlitið. verra.hér. en.var.
þar .. Einungis. fjármál. hins. opinbera. séu. í.
betra.ásigkomulagi ..Aðrir.þættir,.þ .e ..gjald-
eyrisforði.sem.hlutfall.af.innflutningi,.vöxt-
ur.útlána,.viðskiptahalli.og.verðbólga,.séu.í.
verra.ástandi.hér.en.í.Tælandi.fyrir.hrunið .
Þrem.dögum.seinna,.eða.þann.24 ..mars.
er. sérstök. athugasemd. (special. comment).
í. Credit 4Sight. sem. gefið. er. út. af. Daiwa.
Securities,. sem. ber. yfirskriftina:. „What’s.
Icelandic.for.„mad.panic“?“.Þar.er.því.haldið.
fram.að. erlendir. fjárfestar.hafi.brugðist. of.
fljótt.og.mikið.við.neikvæðum.fréttum.sem.
sumpart.séu.byggðar.á.misskilningi.en.aðrar.
affluttar.og.endurunnar,.svo.sem.í.Bloom-
berg. fréttamiðlinum .. Fréttir. þess. efnis. að.
Lánasýsla.ríkisins.hafi.hætt.við.útboð.skulda-
bréfa. hafi. verið. mistúlkaðar. þannig. að.
útboðið.hafi.mistekist.vegna.þess.að.enginn.
hefði.boðið.í.bréfin ..Bent.er.á.að.ríkissjóður.
sé.rekinn.með.miklum.afgangi.og.því.engin.
lánsþörf. fyrir. hendi. hjá. hinu. opinbera ..
Útboðin.séu.til.að.jafna.skuldasjóð.ríkisins.
en.ekki.til.að.afla.fjár,.þegar.þannig.stendur.
á ..Fjárfestar.eru.varaðir.við.að.bregðast.of.
hratt.við.og.selja.en.hvattir.til.að.halda.að.
sér.höndum.og.sjá.til .
Credit.Sights.gefur.út.tilkynningu.í.kjöl-
far. umræðufunda. (round. table). þar. sem.
lögð. er. á. það. áhersla. að. vandamál. tengd.
fjármögnun. íslenskra. banka. séu. kerfislæg.
(systematic). en. ekki. til. komin. vegna.
reksturs,. áhættu. eða. ákvarðana. einstakra.
banka ..Trúlega.séu.erfiðir.tímar.framundan.
en.litlar.líkur.á.hruni .
Þann. 4 .. apríl. birtir. Société. Generale.
ítarlega. skýrslu. um. íslenska. banka. og.
fjármálakerfið.hér.á.landi ..Farið.er.vítt.yfir.
sviðið.og.kafað.djúpt.í.einstaka.þætti ..Þessi.
skýrsla. er.mun.hógværari. í. allri.umfjöllun.
en. fyrrnefnd. skýrsla. Danske. Bank .. Tveir.
íslensku.bankanna.fá.stöðugt.lánshæfismat.
en.einn.neikvætt ..Í.niðurstöðum.skýrslunnar.
kemur.fram.að.bankarnir.ættu.að.geta.staðist.
töluverð.áföll.í.efnahagslífinu.og.að.áhyggjur.
vegna. kerfislægra. vandamála. hafi. verið. of.
miklar ..Vandi.bankanna.muni.í.framtíðinni.
snúast. um. kostnað. við. endurfjármögnun ..
Greinilegt. er. af. skýrslunni. að. litlar. sem.
engar.líkur.eru.taldar.á.fjármálakreppu.eða.
hruni.íslensku.bankanna .
Fátt.líkt.annað.en
fjórir.síðustu.stafirnir
StrataGEMS,. sem. er. hluti. af. Royal.Bank. of. Scotland,. fjallar. um. Ísland.
í. skýrslu. dagsettri. þann. 12 .. apríl .. Bent.
er. á. að. vandamálið. hér. á. landi. snúist. um.
gengi.krónunnar.en.ekki.lánshæfi ..Íslenskir.
bankar.eigi.ekki.í.neinum.fyrirséðum.vanda.