Frjáls verslun - 01.07.2002, Blaðsíða 54

/.
' GESTflPENNI: HflLLDOR JON KRISTJANSSON
Ef samstaða næðist um stofnun nýrra fjármálasamstæðna gæti samanlagt markaðsvirði
fjármálafyrirtækja aukist um allt að 8 til 12% að raunvirði en virðisauki fyrir eigendur
fjármálafyrirtækja gæti numið 13 til 15 milljörðum króna.
Áhættugrunnur í milljörðum króna Eigið fá í milljörðum króna
íslandsbanki 2GD 19,8
Landsbanki 214 15,1
Búnaðarbanki 168 12,9
Sparisjóðir 112 14,5
Kaupþing 95 9.2
Ahættugrunnur og eigið fé fjármálafyrirtœkja á íslandi.
Markaðsvirði Heildareignir
í milljörðum kr. í milljörðum kr.
Vátryggingafélag íslands hf. 14,0 23,7
Sjóvá-Almennar hf. 15,5 24,5
Tryggingamiðstöðin hf. 9,0 21,0
Markaðsvirði og heildareignir tryggingafélaganna þriggja.
Arðsemi eigin fjár viðskiþtabankanna þriggja fyrirskatta frá 1999 til
31.3 2002.
arðsemiskrafna. Fjármálafyrirtækin hafa mætt þessum kröf-
um með aukinni hagræðingu, m.a. í rekstri útibúa, með sjálf-
virkni og fjárfestingum í upplýsingatækni og síðast en ekki
síst með aðgerðum til að auka stærðarhagkvæmni. A sama
tíma hafa átt sér stað viðamiklar breytingar á eignarhaldi fjár-
málafyrirtækja með einkavæðingu Landsbanka, Búnaðar-
banka og FBA og síðar sameiningu FBA við íslandsbanka.
flukin Stærðarhagkvæmni Mikilvægir möguleikar til að ná
fram aukinni stærðarhagkvæmni hafa verið nýttir bæði hér á
landi og með aukinni alþjóðavæðingu. Má þar helst nefna
kaup Landsbanka Islands á VIS og LÍFÍS, samruna íslands-
banka og FBA, yfirtöku Búnaðarbanka á Lýsingu hf. og Gild-
ingu og yfirtöku Kaupþings á Frjálsa íjárfestingabankanum
hf. Einnig hafa ljórir sparisjóðir á Vestfjörðum sameinast
þremur útibúum Landsbankans og myndað nýja öfluga ein-
ingu. Þá hefur Eignarhaldsfélag Alþýðubankans sameinast
Þróunarfélaginu.
Islensk fyrirtæki hafa einnig tekið þátt í stofnun starf-
stöðva á erlendum mörkuðum. Landsbankinn keypti Herit-
able Bank í London, Kaupþing hefur eignast verðbréfafyrir-
tæki og Islandsbanki og Búnaðarbanki hafa hvert um sig
stofnað starfsstöðvar erlendis. Hlutverk Ibúðalánasjóðs á
lánsljármarkaði á Islandi hlýtur að koma til nánari skoðunar á
næstu misserum. I árslok 2001 voru útlán sjóðsins 355 millj-
arðar og eigið fé 8,6 milljarðar, starfsemi sjóðsins fellur í aðal-
atriðum að hefðbundinni lánastarfsemi og mætti ná fram hag-
ræði ef umsýsla og rekstur sjóðsins væri nær samkeppnisum-
hverfmu.
Fjármálafyrirtækin - stærð og verðlagning Meðfylgjandi er
yfirlit yfir áhættugrunn og eigið fé veigamestu starfseininga á
íslenskum ijármálamarkaði um síðustu áramót. Sex stærstu
sparisjóðir landsins og Sparisjóðabankinn eru flokkaðir
saman í töflu hér til hliðar.
Viðskiptabankarnir þrír eru tiltölulega hóflega verðlagðir
ef tekið er mið af væntu V/H- eða Q-hlutfalli. Skv. nýlegri
skýrslu frá HSBC er vænt V/H-hlutfall norrænna banka að
meðaltali 11,9 og Q-hlutfall 1,58. Hjá öðrum evrópskum
bönkum eru meðaltölin 13,9 og
Verðmatskennitölur Landsbanki Búnaðarbanki íslandsbanki Norðurlönd Európa
Hlutafé E.84S 5.284 9.700
Eigið fé 15.564 13.461 20.003
Gengi 3,7 4,45 4,85
Markaðsvirði 25.330 23.514 47.045
U/H m.v. 2001 14,4 21,9 14,8
V/ænt V/H 2002 11,2 9,3 12,3 11,9 13,9
Q-hlutfall 1,63 1,75 2,35 1,58 1,75
Verðmatstölur: Islenskir viðskiþtabankar eru verðlagðir ámóta og evróþskir bankar oghejur arðsemi þeirra
aukist með hagræðingu á síðustu misserum, eins ogsjá má í töflunni hérað neðan.
1,75.
Vátryggingamarkaður - samkeppn-
ÍSStaða Ef litið er til þróunar í
heildarijármálaþjónustu, þ.e. vá-
tryggingum og tengdri þjónustu,
virðist íslenska markaðinum afar
vel þjónað með þremur megin vá-
tryggingafélögunum. Meðfylgj-
andi er tafla um heildareignir vá-
tryggingafélaganna og mark-
aðsvirði í milljörðum króna.
Þróun vátryggingamarkaðar-
54