Morgunblaðið - 21.04.2012, Blaðsíða 28

BÍLARAF
BÍLAVERKSTÆÐI
Bílaraf
www.bilaraf.is
Strandgötu 75 • 220 Hafnarfjörður • Sími 564 0400 • bilaraf.is
Allar almennar
bílaviðgerðir
Tímapantanir í síma 564 0400
Gott verð, góð þjónusta!
Startarar og alternatorar
í miklu úrvali
28 FRÉTTIRViðskipti | Atvinnulíf
MORGUNBLAÐIÐ LAUGARDAGUR 21. APRÍL 2012
● Fjármálaráðherrar G20-ríkjanna
funda nú í Washington, þar sem m.a.
eru ræddar óskir Christine Lagarde,
forstjóra Alþjóðagjaldeyrissjóðsins, um
að lánageta sjóðsins verði aukin um
400 milljarða dollara, eða sem sam-
svarar rúmum 50 þúsund milljörðum
íslenskra króna.
BBC greindi frá því í gær að hart
væri sótt að George Osborne, fjármála-
ráðherra Breta, á fundinum og hann
hvattur til þess að beita sér fyrir aukn-
um lánum til efnahagskerfa í vanda.
Haft er eftir Osborne að allar
ákvarðanir um að auka lánagetu AGS
verði að taka hnattrænt. Þegar liggja
fyrir loforð mismunandi ríkja um að
leggja AGS til aukið fé upp á um 320
milljarða dollara. Þar af hefur Japan
lofað 60 milljörðum dollara. Ólíklegt er
talið að Bandaríkin lofi að auka framlag
sitt til AGS, en Andrew Walker, frétta-
skýrandi BBC í efnahagsmálum, segir
að slíkt myndi mælast illa fyrir í
Bandaríkjunum, svo skömmu fyrir for-
setakosningar.
Vill 50 þúsund milljarða til
Alþjóðagjaldeyrissjóðsins
Gangi 0,5% verðbólguspá Greining-
ar Íslandsbanka eftir fyrir aprílmán-
uð mun 12 mánaða verðbólga
minnka úr 6,4% í 6,1%, og raunar
gerir hún ráð fyrir áframhaldandi
hægri hjöðnun næstu misseri eftir
verðbólguskot sem staðið hefur
linnulítið frá upphafi árs 2011. Hag-
stofan birtir vísitölu neysluverðs
næsta föstudag hinn 27. apríl.
Þetta kom fram í Morgunkorni
Greiningar Íslandsbanka í gær-
morgun.
Greining Íslandsbanka telur að
ferða- og flutningskostnaður aukist
talsvert í aprílmánuði líkt og undan-
farna mánuði, ekki síst vegna áfram-
haldandi hækkunar á eldsneyti. Auk
þess koma árstíðabundnar hækkanir
gjarnan fram í reiðhjólum, sumar-
hjólbörðum og fleiri ferðatengdum
liðum í mánuðinum.
Gerir Greiningin ráð fyrir að lið-
urinn vegi til 0,15% hækkunar VNV í
apríl. Þá hefur matvara hækkað
nokkuð upp á síðkastið og gert er ráð
fyrir 0,1% hækkun VNV í apríl
vegna þessa. Föt og skór leggja svo
til tæp 0,1% í hækkun VNV að mati
Greiningarinnar.
Veiking eða styrking krón-
unnar hefur mikið að segja
Loks koma almenn áhrif veikingar
krónu á síðustu mánuðum og launa-
hækkana í febrúar og mars fram í
hækkun ýmissa liða sem samanlagt
vega til ríflega 0,15% hækkunar
VNV í spánni.
„Hins vegar teljum við að húsnæð-
isliður vísitölunnar muni lítið hækka
í apríl, enda vísbendingar um að hús-
næðisverð hafi staðið í stað undan-
farið,“ segir í Morgunkorni Íslands-
banka.
Á seinni hluta ársins spáir Grein-
ing Íslandsbanka töluvert hægari
hækkun VNV. Það er þó háð því að
krónan gefi ekki frekar eftir. Spá
þeirra gerir raunar ráð fyrir lítils-
háttar styrkingu krónu þegar líður á
árið, en óhagstæðari þróun krónunn-
ar á komandi misserum myndi
breyta verðbólguhorfum umtalsvert
til verri vegar.
„Við spáum því að verðbólga
mælist 4,5% í lok yfirstandandi árs
og að í desember 2013 verði verð-
bólgan 3,6%. 2,5% verðbólgumark-
mið Seðlabankans næst þó vart fyrr
en á seinni hluta ársins 2014,“ segir í
Morgunkorninu.
Spá því að verðbólga mælist
4,5% í lok ársins 2012
Morgunblaðið/Árni Sæberg
Verðbólga Það eru gömul sannindi og ný að þegar krónan veikist, þá hækk-
ar vöruverð á innfluttum varningi og verðbólga eykst að sama skapi.
 Greining Ís-
landsbanka spáir
hægri hjöðnun
 


   
  
   
  

 




 
  
  

 
   
!"# $% " &'( )* '$*
+,-
,./0.-
+,1
,,0/2-
,,0.2+
+303.4
+/30/2
+052.3
+420-
+--0,5
+,-0/
,./055
+,10/1
,,02++
,,0+.-
+303-2
+/301/
+0525/
+450+3
+--01,
,,3053+2
+,-0-
,.20.2
+,1012
,,021-
,,0+1+
+304+4
+/40+,
+05243
+4501-
+-10+4
Skannaðu kóð-
ann til að sjá
gengið eins og
það er núna á
BAKSVIÐ
Börkur Gunnarsson
borkur@mbl.is
„Aðskilnaður viðskipta- og fjárfest-
ingabanka virðist ekki skila tilætluð-
um árangri auk þess sem hann felur í
sér umtalsverðan kostnað fyrir lán-
takendur og fjármagnseigendur,“
sagði Davíð Stefánsson hagfræðingur
hjá Greiningardeild Arion banka á
morgunfundi í bankanum í gær þar
sem kostir og gallar slíks aðskilnaðar
voru ræddir.
Í lok fundarins tók Höskuldur H.
Ólafsson, bankastjóri, saman það sem
hafði verið rætt og ítrekaði að fund-
urinn hefði verið haldinn í von um að
gera umræðuna um þessi mál vit-
rænni. Hann vitnaði í Moniku Canem-
an sem er fyrrverandi aðstoðarfor-
stjóri Skandinaviska Enskilda
Banken sem sagði að bankarnir í Sví-
þjóð þættu svo hrikalega litlir að það
tæki því ekki að skipta þeim svona
upp. Höskuldur bætti því svo við að
meðalstór banki í Svíþjóð væri að
jafnaði um tíu sinnum stærri en þeir
íslensku.
Hann sagði að eitt mikilvægasta
hlutverk íslensku bankanna í dag sé
að skapa traust á alþjóðlegum mörk-
uðum. Að ábyrgð frá banka sem ekki
nýtur trausts sé einskis virði.
Auk Davíðs og Höskuldar héldu
Jenkins og Lient erindi en þeir vinna
fyrir ráðgjafafyrirtækið McKinsey,
annar í London en hinn í Osló.
Hættan ekki mikil hér á landi
Davíð Stefánsson fór í gegnum það
hvernig alþjóðlega fjármálakreppan
hefði leitt í ljós ýmsa vankanta á upp-
byggingu fjármálakerfisins. En
kreppan hafi valdið því að vandinn
jókst erlendis en minnkaði hér á landi.
Víða í Evrópu hefði ríkið gripið inní og
bjargað bönkunum en hér hefðu þeir
verið látnir fara á hliðina og úr urðu
innlendir viðskiptabankar sem væru
hættuminni.
Að mati Davíðs sker stærð íslenska
bankakerfisins sig því ekki lengur úr í
alþjóðlegum samanburði en í mörgum
löndum er nú mun stærra bankakerfi
sem hlutfall af landsframleiðslu en á
Íslandi, til dæmis í Bretlandi, Sviss og
Svíþjóð. Þá er fjárfestingarbanka-
starfsemi nýju íslensku bankanna af-
ar lítil og aðeins brot af heildarstarf-
semi þeirra. Þótt slík starfsemi kunni
að aukast á næstu árum telur Davíð
það afar ólíklegt að hún nái nokkrun
tíma sömu hæðum og erlendis þarsem
fjármálamarkaðir séu afar þróaðir. Ís-
lensku bankarnir séu í dag fyrst og
fremst innlendir viðskiptabankar og
þar sé lítil fjárfestinga bankastarf-
semi. Útlánasamsetning sé frábrugð-
in miðað við erlenda banka og alþjóð-
leg starfsemi lítil. Hjá bönkunum sé
hærra eiginfjárhlutfall og minni vog-
un.
Ofurtrú á markaðinn
Jenkins og Lient varð tíðrætt um
regluverkið og Basel III sem er það
regluverk sem evrópsku bankarnir
ætla að vera búnir að innleiða fyrir ár-
ið 2019. Þeir bentu á að þeir væru ekki
það mikið inní íslenskum aðstæðum til
að geta ráðlagt þjóðinni hvað eigi að
gera í hennar málum en þeir gætu
deilt vangaveltum um aðstæður í Evr-
ópu.
Þeir bentu á að eftirlit og tilskipanir
hefðu aukist mjög eftir að alþjóðlega
fjármálakrísan reið yfir.
Þeir vildu meina að trúin á mark-
aðinn hefði verið of mikil fram að krís-
unni. Menn hefðu talið að markaður-
inn myndi ná jafnvægi af sjálfu sér,
markaðurinn væri svo skynsamur.
„En hvernig gat markaðurinn ekki
séð að það myndi enginn koma í þessa
ofgnótt húsa sem var verið að byggja,
til þess var ekki nógu mikið af fólki?
Fleiri ókostir
við aðskilnað
 Aðskilnaður viðskipta og fjárfestinga
Basel III og íslensku
bankarnir
» Basel reglugerðin er sett af
Alþjóðagreiðslubankanum (oft
kallaður Seðlabanki seðla-
bankanna)
» Frá þeim hafa komið leið-
beinandi reglugerðir til þjóða
frá 1975 en stofnunin er stað-
sett í Basel í Sviss.
» Uppfærsla á alþjóða-
regluverki bankanna, kallað
Basel III, hefur verið samþykkt
og er innleiðing þess hafin en
á að ljúka fyrir 2019.
» Samkvæmt Basel III er búið
að hækka kröfu um lágmark
eigin fjár banka upp í 10,5% til
13% en hjá íslensku bönk-
unum er það nú 16% og flestir
þeirra jafnvel með það mun
hærra en lágmarkskrafa er um.
» Í Basel III eru einnig gerðar
meiri kröfur um gæði eigin
fjár.
● Smásala í Bretlandi jókst um 1,8% í
marsmánuði og er það mesta hækkun á
milli mánaða í meira en eitt ár. Hag-
stofa Bretlands (ONS) greindi frá þessu
í gær.
Helstu skýringar á þessari auknu
smásölu eru sagðar vera veðurblíðan í
Bretlandi í marsmánuði, sem hafi aukið
sölu á fatnaði, skófatnaði, garðáhöldum
og verkfærum.
Þá er einnig tilgreind aukin sala í
eldsneyti, en hún jókst um 4,9% í mars,
einkum vegna þess að almenningur í
Bretlandi óttaðist verkfall bílstjóra olíu-
flutningabíla. Smásala í Bretlandi jókst
um 0,8% síðustu þrjá mánuði frá því
sem var sama tímabil 2011.
Smásala tók kipp
í Bretlandi í mars