Fréttablaðið - 18.12.2004, Page 32

Reyndur útrásarmaður
Aðaldriffjöðrin í útrás máln-
ingafyrirtækisins Flügger
sem keypt hefur Hörpu
Sjöfn er aðstoðarfram-
kvæmdastjórinn Sören P.
Olesen. Útrás Flügger hefur
vakið athygli í Danmörku,
enda útrás ekki einkennt at-
vinnulífið þar í sama mæli
og hér. Sören gantaðist með
það að kaupin hér heima
væru svarið við kaupum Íslendinga á Magasin du
Nord. Hann sagðist einnig hlakka til að vinna hér á
landi þar sem honum sýndist viðskiptalífið kraft-
mikið og lifandi.
Sjálfur er Sören ekki óreyndur í erlendri starfsemi
og þekkir vel til útrásarandans. Hann var um árabil
í Rússlandi og síðan í Þýskalandi þar til eigendur
Flügger veiddu hann til sín í leit sinni að öflugum
manni sem gæti stýrt útrás og vexti fyrirtækisins.
Arður vegna Íslendinga
Verðbréfafyrirtækið Teather &
Greenwood flutti eigendum sínum þau
gleðitíðindi að ef ekkert óvænt komi
upp á muni fyrirtækið greiða eigend-
um sínum arð í fyrsta skiptið í þrjú ár.
Frá þessu er sagt í Birmingham Post.
Þetta teldist vart til tíðinda hér á landi,
nema fyrir þær sakir að ein af ástæð-
um góðrar afkomu fyrirtækisins er að
það hefur átt þátt í viðskiptum sem
tengjast Íslendingum. Reyndar hafa,
allt frá því að Bakkavör hóf verksmiðjurekstur í
Birmingham, verið mikil tengsl á milli fjármálafyrir-
tækja þar og hér á Íslandi og harður slagur verið
um að ná viðskiptum við Íslendinga. Teather &
Greenwood komu einmitt nálægt kaupum Bakka-
varar á 20 prósenta hlut í Geest og einnig kaupum
Flugleiða á tíu prósenta hlut í Easyjet. Íslands-
tengslin hafa samkvæmt fréttinni gefið góða raun
þetta árið og hluthafarnir kætast.
MESTA HÆKKUN
ICEX-15 3.382
KAUPHÖLL ÍSLANDS [ HLUTABRÉF ]
Fjöldi viðskipta: 64
Velta: 1.541 milljónir
-0,07%
MESTA LÆKKUN
MARKAÐSFRÉTTIR...
Samræmd vísitala neyslu-
verðs í EES ríkjunum var óbreytt
milli október og nóvember. Á Ís-
landi nam hækkunin 0,1 prósetn.
Verðbólga á Íslandi er nú 2,9
prósent miðað við samræmdu
vísitöluna. Það er nokkuð yfir
meðaltali sem er 2,1 prósent.
Atorka hefur lokið við 5 millj-
arða króna skuldabréfaútboð. Féð
er ætlað til fjárfestinga erlendis.
Smásöluvísitala SVÞ og IMG
sýnir 2,3 prósent meiri verslun í
nóvember í ár heldur en í fyrra.
Mestur vöxtur er í sölu lyfja; fimm
prósent.
32 18. desember 2004 LAUGARDAGUR
Verð á íbúðarhúsnæði hefur
hækkað um 17,3 prósent á
síðustu tólf mánuðum. Sér-
býli og stærri eignir hækka
enn hraðar. Þrátt fyrir þetta
er ekki talið að verðbóla sé
að myndast og líklega mun
draga úr hækkunum.
Markaðsverð íbúðarhúsnæðis
hefur hækkað umtalsvert á þessu
ári. Á síðustu tólf mánuðum hafa
fasteignir hækkað um 17,3 pró-
sent og sérbýli hefur stigið enn
hraðar í verði og er nú 22,4 pró-
sentum dýrara en fyrir ári síðan.
Hækkunin á fasteignamarkaði
hefur verið mest frá því í byrjun
ágúst þegar bankarnir hófu að
bjóða fasteignalán á mun lægri
vöxtum en áður. Mikilvægasta
breytingin felst í því að með þess-
ari breytingu geta kaupendur
fengið lán fyrir miklum hluta af
stórum eignum og eru ekki
bundnir af hámarkslánum Íbúða-
lánasjóðs.
Verðhækkun á sérbýli á þrem-
ur mánuðum, frá því í byrjun
ágúst, er 12,3 prósent. Snorri
Jakobsson, hagfræðingur í grein-
ingardeild KB banka, bendir á að
fjármögnunarkostnaður við kaup
á stærri eignum hafi lækkað um
um það bil þrjátíu prósent þegar
viðskiptabankarnir byrjuðu að
bjóða fast-
eignalán sín í
haust. Þessi
breytta staða á
m a r k a ð i n u m
breytir öllum
forsendum.
„Í sumar,
áður en vext-
irnir lækkuðu,
vorum við að
spá því að fast-
e i g n a v e r ð
myndi lækka
eða standa í stað þar sem það var
komið það hátt með tilliti til launa,
byggingarkostnaðar og leigu-
verðs. Það var ekki komin nein
verðbóla en það var komið það
hátt að forsendur til frekari
hækkunar voru mjög veikar,“
segir Snorri.
Snorri segir að ekki séu merki
um að verðbóla sé að myndast á
fasteignamarkaði en talað er um
verðbólur þegar eignir hækka
hratt í verði og spákaupmennska
fer að ráða mestu um verðlagn-
ingu. Í verðbólu er keypt til að
endurselja á hærra verði. Slíkar
verðbólur hafa myndast þegar
nýjar leiðir til fjármögnunar hafa
orðið til, svo sem eins og fram-
virkir samningar eða nýir lána-
möguleikar.
Verðbólur á fasteignamarkaði
eru taldar mjög hættulegar efna-
hagslífinu þar sem sprungin fast-
eignabóla getur valdið fjölda
fólks miklum erfiðleikum og get-
ur jafnvel leitt til kreppu í banka-
kerfinu þar sem veð duga skyndi-
lega ekki fyrir lánum.
Björn Runar Guðmundsson,
hagfræðingur í greiningardeild
Landsbankans, telur heldur ekki
að verðbóla sé að myndast á
íslenskum fasteignamarkaði þótt
hækkanir hafi verið miklar. Hann
segir að líta megi á þróunina sem
leiðréttingu þar sem stórar eignir
hafi verið undirverðlagðar. „Það
sem er í rauninni að gerast er
hliðrun á markaðinum þar sem
fólk er að skipta yfir í stærra.
Þetta er fólk sem fram að því gat
það ekki þar sem það bjó við
lánsfjárskömmtun,“ segir Björn
Rúnar.
Ingólfur Bender, forstöðu-
maður greiningardeildar Íslands-
banka, segir að nú sé kostnaður
við húsnæðiskaup ekki hærri en
áður í hlutfalli við laun. „Það
bendir því ekki til þess að hér sé
bóla í gangi,“ segir hann. Nú
virðist sem kostnaður við bygg-
ingu nýs húsnæðis sé lægri en
markaðsverð íbúða. Það leiði til
þess að nýbyggingum fjölgi þar til
nýtt jafnvægi kemst á.
Hann segir að nýtt jafnvægi
muni komast á milli kostnaðar við
byggingu húsnæðis og markaðs-
verðs. Hann gerir ráð fyrir því að
það verði byggingarkostnaðurinn
sem fari hækkandi á næstu tveim-
ur árum frekar en að mark-
aðsvirðið lækki.
thkjart@frettabladid.is
vidskipti@frettabladid.is
Peningaskápurinn…
Actavis 37,20 -0,53% ... Bakkavör 25,00 +1,21% ... Burðarás 12,00 -
0,41% ... Atorka 5,79 -0,52% ... HB Grandi 7,90 - ... Íslandsbanki 11,40
+0,44% ... KB banki 447,00 -0,22% ... Landsbankinn 11,90 -0,83%
... Marel 49,00 -0,41% ... Medcare 6,05 -0,33% ... Og fjarskipti 3,14 -
... Samherji 11,10 - ... Straumur 9,75 -0,51% ... Össur 80,50 -
Stórar eignir hafa
hækkað um fimmtung
Bakkavör 1,21%
Jarðboranir 1,03%
Flugleiðir 0,52%
Landsbankinn -0,83%
Actavis -0,53%
Atorka -0,52%
HLUTABRÉF Í ÚRVALSVÍSITÖLU:
nánar á visir.is
HÁTT VERÐ HVETUR TIL NÝBYGGINGAR Mikil hækkun markaðsverð fasteigna kemur
í kjölfar þess að kostnaður við fjármögnun hefur lækkað með tilkomu nýrra lána og af-
námi lánahámarka. Reikna má með að verktakar verði duglegir að byggja næstu árin til
að mæta þörf fólks til að stækka við sig.
Íslandsbanki fær viðurkenningu
Fagtímaritið mtn-i hefur veitt Ís-
landsbanka viðurkenningu fyrir al-
þjóðlega skuldabréfaútgáfu bank-
ans. Verðlaunin eru fyrir árangurs-
ríka markaðssetningu á Íslands-
banka sem útgefanda skuldabréfa
á EMTN markaði.
Í frétt frá Íslandsbanka kemur
fram að tímaritið telji tengsl Ís-
landsbanka við fjölda erlendra
fjárfesta vera eftirtektarverð.
Þetta hafi skilað sér í fjölda vel
heppnaðra skuldabréfaútgáfa þar
sem kaupendur hafi verið fjárfest-
ar víðs vegar um Evrópu og Asíu.
Rammasamningur Íslands-
banka um alþjóðlega skuldabréfa-
útgáfu er mikilvægasta fjármögn-
unarleið bankans á alþjóðlegum
markaði. Samningurinn er upp á
3,5 milljarða evra, um þrjú hund-
ruð milljarða króna.
Í frétt bankans segir að þetta sé í
þriðja sinn sem Íslandsbanki hlýtur
verðlaun fyrir alþjóðlega skulda-
bréfaútgáfu. Árið 1999 hlaut hann
viðurkenningu tímaritsins Euro-
week og þremur árum síðar hlaut
bankinn viðurkenningu frá Euro-
week fyrir markaðssetningu. - þk
BJÖRN RÚNAR
GUÐMUNDSSON
Hagfræðingur í
Landsbankanum.
SNORRI
JAKOBSSON
Hagfræðingur í KB
banka.
INGÓLFUR BENDER
Forstöðumaður
greiningardeildar
Íslandsbanka.
Fjárfestar óttast brunaútsölu
á eignum. Vestrænir bankar
halda að sér höndum.
Lögsókn í Bandaríkjunum getur
sett strik í reikninginn vegna fyr-
irhugaðrar sölu dótturfélaga
Yukos upp í skattskuld. Vestrænir
fjárfestar óttast að sala eigna
Yukos fari fram á alltof lágu verði
og hafa því farið fram á lögbann.
Deutsche bank og fleiri evr-
ópskar fjármálastofnanir hafa
hætt við að veita lán til rússneska
jarðgasrisans Gazprom vegna
kaupa á Yuganskeneftegaz sem er
dótturfyrirtæki Yukos. Rússnesk
stjórnvöld fara fram á söluna til
þess að fá upp í skattskuldir sem
sagðar eru nema hátt í tvö þúsund
milljörðum íslenskra króna.
Uppboð á dótturfyrirtækinu
átti að færa Yukos að lágmarki 6,4
milljarða evra (ríflega 500 millj-
arða króna) en sérfræðingar telja
að rétt verð sé tvöfalt hærra.
Fjárfestar óttast að fyrirtæki í
eigu rússneska ríkisins, eða undir
handjaðri þess, muni sölsa undir
sig eignir Yukos á útsöluverði. Til
að reyna að koma í veg fyrir slíkt
hefur mál verið höfðað í Banda-
ríkjunum til að stöðva söluna. Af
ótta við niðurstöðu dómstóla í
Bandaríkjunum halda vestrænar
fjármálastofnanir að sér höndum
varðandi fjármögnun kaupanna.
Yukos er eitt arðbærasta olíu-
fyrirtæki heims og stendur undir
um fimmtungi af olíuframleiðslu
Rússlands.
- þk
Hart barist um Yukos
OLÍU DÆLT ÚR JÖRÐU Yukos er eitt aðbærasta olíufyrirtæki heims en sligað vegna
skattskulda. Hér sést olíuvinnsla í vesturhluta Síberíu.
32-33 Viðskipti 17.12.2004 14.53 Page 2