Morgunblaðið - 18.10.2017, Blaðsíða 18

BAKSVIÐ
Helgi Vífill Júlíusson
helgivifill@mbl.is
„Við gerum ekki athugasemdir við
það ef bankarnir myndu lækka eigin-
fjárhlutfall sitt í varfærnum skref-
um,“ segir Jón Þór Sturluson, aðstoð-
arforstjóri Fjármálaeftirlitsins, í
samtali við Morgunblaðið. „Fjármála-
eftirlitið myndi hins vegar ekki heim-
ila bönkunum að greiða arð í það
miklum mæli að eiginfjárhlutfall al-
menns eigin fjár þáttar 1 færi í 16%,“
segir hann og nefnir að 18% væri
nærri lagi að teknu tilliti til stjórn-
endaauka bankanna sjálfra (e. plann-
ing buffer).
Fram kom í Morgunblaðinu í gær
að samkvæmt greiningu Danske
Bank eru íslensku bankarnir með
mun ríflegra eigið fé en þekkist ann-
ars staðar á Norðurlöndum.
Eiginfjárhlutfall fjármálastofnana,
sem kallað hefur verið „almennt eigið
fé þáttar 1“ (e. Common Equity Tier
1), var um 23% að meðaltali hjá ís-
lensku bönkunum í lok annars árs-
fjórðungs, en er um 16% að meðaltali
hjá sambærilegum bönkum annars
staðar á Norðurlöndum.
Viðskiptabankarnir gætu því greitt
allt að 240 milljarða króna í arð í því
skyni að eiginfjárhlutfall þeirra yrði
með svipuðu sniði og þekkist annars
staðar á Norðurlöndum, samkvæmt
útreikningum Morgunblaðsins.
Lágmarkskrafan um 16%
„Lágmarkskrafa um almennt eigið
fé er nálægt 16% í tilfelli stóru við-
skiptabankanna. Hins vegar hlyti að
teljast óvarlegt ef þeir gerðu áætlanir
um að lækka eiginfjárhlutfallið að því
um 13% hlut í Arion en eigi engu að
síður tilkall til stórs hlutar af mögu-
legri arðgreiðslu bankans eða um
70% vegna ákvæðis í stöðugleika-
framlagi. Tilkallið nær til 71% hluta-
fjár. Vogunarsjóðir og Goldman
Sachs keyptu 29% hlut í Arion fyrr á
árinu. Sá hluti er undanþeginn arð-
greiðslunni því þeir hafa þegar innt af
hendi stöðugleikaframlag til ríkisins.
Að sögn Jóns Þórs verður að gæta
að ýmsu við útgreiðslu arðs frá bönk-
unum. Lausafjárreglur hafa áhrif á
hve hratt bankanir geta greitt arð.
Reglur um stórar áhættuskuldbind-
ingar geta einnig haft áhrif. Loks
þyrftu bankarnir að ráðast í verulega
útgáfu á víkjandi skuldabréfum, sem
teljast gjaldgeng í eiginfjárgrunni.
Innleiðing á tilskipun Evrópusam-
bandsins um endurreisn og skila-
meðferð fjármálafyrirtækja skiptir
hér einnig miklu máli, því samkvæmt
tilskipuninni eru skilgreindar frekari
kröfur um tiltækt fjármagn sem
breyta má í eigið fé, lendi fjármála-
fyrirtæki í alvarlegum erfiðleikum
(MREL). Útfærslu á þessum kröfum
hér á landi er enn ólokið og gæti haft
áhrif á möguleika banka til arð-
greiðslna og útgáfu víkjandi skulda-
bréfa.
Tífalda umfangið
Eins og sakir standa er hver og
einn banki með útistandandi um 3-4
milljarða af víkjandi lánum. Ef þeir
hygðust minnka almennt eigið fé eins
og kostur er þyrftu þeir að gefa út um
það bil 40 milljarða hver. Það yrði um
tíföldun á umfanginu. Ólíklegt er að
það sé gerlegt í hröðum skrefum.
FME myndi samþykkja
minna eigið fé bankanna
Morgunblaðið/Eggert
Arður Ríkissjóður á einungis um 13% hlut í Arion en á tilkall til stórs hluta af mögulegri arðgreiðslu bankans.
 Ríkissjóður fengi stóran hluta af arðgreiðslum viðskiptabankanna þriggja
marki. Eðlilegt er að bankar miði við
að standast eiginfjárkröfur að teknu
tilliti til óvissu í rekstri og hafi því
borð fyrir báru í fjármagnsskipan
sinni. Algengt er að slíkur stjórn-
endaauki sé á bilinu 1,5 til 3 prósentu-
stig. Af þeim sökum væri eðlilegra að
miða við að umrætt hlutfall fari ekki
undir 18%. Miðað við það gætu bank-
arnir greitt hluthöfum hátt í 200 millj-
arða króna í arð á næstu árum. Þetta
varúðarsjónarmið er vörn gegn því að
eiginfjárhlutfallið verði of lágt ef á
móti blæs í rekstrinum,“ segir Jón
Þór.
Arður Arion til ríkisins
Ríkissjóður á Íslandsbanka og
Landsbankann og fær því arð-
greiðslur þeirra að fullu. Jón Þór
bendir á að ríkissjóður eigi einungis
18 FRÉTTIRViðskipti | Atvinnulíf
MORGUNBLAÐIÐ MIÐVIKUDAGUR 18. OKTÓBER 2017
85
ÁRA
Starfsmannafatnaður
fyrir hótel og veitingahús
Hótelrúmföt og handklæði
fyrir ferðaþjónustuna
Eigum allt fyrir:
• Þjóninn
• Kokkinn
• Gestamóttökuna
• Þernuna
• Vikapiltinn
• Hótelstjórnandann
Höfðabakka 9, 110 Reykjavík | sími 525 8210 | eddaehf@eddaehf.is | www.eddaehf.is
Allt lín fyrir:
Hótelið • Gistiheimilið
Bændagistinguna • Airbnb
Veitingasalinn • Heilsulindina
Þvottahúsið • Sérverslunina
18. október 2017
Gengi Kaup Sala Mið
Dollari 104.85 105.35 105.1
Sterlingspund 139.46 140.14 139.8
Kanadadalur 83.76 84.26 84.01
Dönsk króna 16.616 16.714 16.665
Norsk króna 13.264 13.342 13.303
Sænsk króna 12.9 12.976 12.938
Svissn. franki 107.44 108.04 107.74
Japanskt jen 0.9374 0.9428 0.9401
SDR 148.18 149.06 148.62
Evra 123.7 124.4 124.05
Meðalgengi/Viðskiptavog þröng 151.569
Hrávöruverð
Gull 1289.7 ($/únsa)
Ál 2143.5 ($/tonn) LME
Hráolía 57.28 ($/fatið) Brent
Skannaðu kóð-
ann til að sjá
gengið eins og
það er núna á
● Gengi krónunnar
er í ágætu samræmi
við undirliggjandi
þætti til lengri tíma,
að mati greiningar-
deildar Arion banka
sem fjallar um
gengismál í Mark-
aðspunktum. Útlit
sé fyrir að við-
skiptaafgangur
verði áfram tals-
verður næstu misseri, sem gefi vísbend-
ingu um að hagkerfið í heild ráði við gengi
krónunnar eins og það er nú.
Þó gætu skammtímakraftar vegna við-
skiptaafgangs, mikils hagvaxtar og mögu-
legrar losunar bindiskyldu á erlenda fjár-
festingu ýtt krónunni í átt til lítilsháttar
styrkingar í bráð. Bankinn bendir á að
vaxtamunur hafi minnkað talsvert og því
ekkert því til fyrirstöðu að slaka á bindi-
skyldunni og endurmeta hvort á annað
borð sé þörf á henni við núverandi að-
stæður.
Ekkert til fyrirstöðu að
endurmeta bindiskyldu
Arion Hagkerfið
ræður við gengið.
STUTT
Arion banki og Íslandsbanki spá því
að vísitala neysluverðs hækki um
0,3% milli mánaða í október, sem
samsvarar hækkun ársverðbólgu úr
1,4% í 1,7%. Landsbankinn spáir
ögn minni hækkun, eða 0,2%, sem
jafngildir 1,6% ársverðbólgu. Allir
bankarnir segja að helstu ástæðu
hækkunar megi rekja til húsnæðis-
verðs, en einnig spili inn í flugfar-
gjöld, matur, húsaleiga og póstur og
sími.
Til viðbótar ofangreindu nefnir
Íslandsbanki þætti eins og bifreiða-
verð, eldsneytisverð og lyf og lækn-
isþjónustu sem allt vegi til hækkun-
ar verðbólgunnar í október.
„Verðbólguhorfur til meðallangs
tíma hafa heldur batnað frá síðustu
spá, þar sem áhrif af aukinni sam-
keppni halda aftur af verðbólgu-
þrýstingi næstu mánuði. Er nú útlit
fyrir að verðbólga haldist undir
verðbólgumarkmiði Seðlabankans
út þetta ár, en verði síðan að jafnaði
2,7% næstu tvö ár,“ segir í Morgun-
korni Íslandsbanka.
Húsaleiga hækkar lítið
Það sem helst hefur haft áhrif á
verðbólguna að mati Landsbankans
er reiknuð húsaleiga sem hækkað
hefur að meðaltali um 1,6% milli
mánaða. „Útfrá könnun okkar á
verðsjá fasteigna gerum við ráð
fyrir að þessi liður muni einungis
hækka um 0,2% milli mánaða nú.
Fara þarf aftur til mars 2016 til að
sjá minni hækkun milli mánaða,“
segir í verðbólguspá Hagsjár Lands-
bankans. tobj@mbl.is
Morgunblaðið/Sigurður Bogi
Hús Húsnæðisliðurinn er meðal
þess sem veldur hærri verðbólgu.
Spá áfram lágri
verðbólgu
 Bankarnir spá
1,6-1,7% verðbólgu
í þessum mánuði