Morgunblaðið - 16.11.2012, Síða 22

22 FRÉTTIRViðskipti | Atvinnulíf
MORGUNBLAÐIÐ FÖSTUDAGUR 16. NÓVEMBER 2012
F Y R I R Þ I G O G Þ Á S E M
Þ É R Þ Y K I R V Æ N S T U M !
KRINGLUNNISími: 5513200
ERUM AÐ
TAKA UPP
NÝJAR VÖRUR
FYRIR HERRA!
FRÉTTASKÝRING
Helgi Vífill Júlíusson
helgivifill@mbl.is
Auðlegðarskatturinn er útfærður
með þeim hætti að í mörgum tilfellum
þurfa hluthafar að greiða hærri skatt
af eign sinni í fyrirtækjum sem skráð
eru í Kauphöll en óskráðum fyrir-
tækjum. Hluthöfum fyrirtækja er því
mismunað og dregur þetta úr vilja
lykilhluthafa til að skrá fyrirtæki sín
á markað, en eðli málsins samkvæmt
taka lykilhluthafar fyrirtækja
ákvörðun um skráningu á markað.
Veturinn 2009 var tilkynnt um sér-
stakan auðlegðarskatt sem svarar til
1,25% af nettóeign umfram 90 millj-
ónir króna hjá einstaklingi og 120
milljónir króna hjá hjónum. Við þessa
skattlagningu er m.a. horft til mark-
aðsverðs hlutabréfa skráðra fyrir-
tækja í eigu skattborgara, þegar svo
ber undir, en skattalegs eigin fjár fyr-
irtækja ef bréfin eru ekki skráð í
Kauphöll.
Markaðsverðið er hærra
Reyndin er sú að markaðsverð fyr-
irtækja er oft hærra en eigið fé
þeirra. Skatturinn horfir reyndar til
þess sem heitir skattalegt eigið fé en
til að átta sig á heildarmyndinni er
ágætt að horfa til bókfærðs eigin fjár
skráðra fyrirtækja, enda er auðvelt
að nálgast þær upplýsingar. Í Evrópu
er markaðsverðið að meðaltali 18%
hærra en eigið fé, það er tvöfalt
hærra í Bandaríkjunum og sam-
kvæmt heimsmeðaltali er markaðs-
verðið 45% hærra en bókfært eigið fé.
Í íslensku kauphöllinni er markaðs-
verð fyrirtækja um 40% hærra en
eigið fé, samkvæmt samantekt sem
Morgunblaðið er með undir höndum.
Að því gefnu að allir hluthafar
Marels greiði auðlegðarskatt upp í
topp (sem er ekki reyndin) nemur
heildarauðlegðarskatturinn 1,2 millj-
örðum króna af hlutabréfum fyrir-
tækisins. Ef fyrirtækið væri ekki
skráð á markað næmi auðlegðar-
skatturinn um 820 milljónum króna,
ef miðað er við eigið fé fyrirtækisins
við lok síðasta ársfjórðungs og gengi
evru í gær. Hér er þó mikilvægt að
hafa í huga að í raun og veru greiða
ekki allir hluthafar auðlegðarskatt,
t.d. ef þeir eru einfaldlega ekki nógu
efnaðir auk þess sem lífeyrissjóðir
greiða ekki auðlegðarskatt, en þeir
eru áberandi á hluthafalistum fyrir-
tækja í Kauphöll.
Hluthafar geta þurft að standa
straum af háum skattgreiðslum fyrir
það eitt að eiga hlutabréf. Það er ekki
óvarlegt að áætla að margir hluthafar
horfi til þess að fá greiddan arð til
þess að geta greitt auðlegðarskattinn
af hlutabréfaeigninni. Þeir geta einn-
ig veðjað á að bréfin hækki meira en
sem nemur skattheimtunni og selt
hluta af bréfunum til að greiða skatt-
inn. En hluthafar greiða auk þess
20% fjármagnstekjuskatt af arð-
greiðslum og gengishagnaði.
Ef allir hluthafar Haga greiddu
auðlegðarskatt næmi hann 320 millj-
ónum, en ef fyrirtækið væri ekki á
markaði, og horft væri til bókfærðs
eigin fjár síðasta fjórðungs, næmi sú
skattheimta 90 milljónum króna.
Hluthöfum fyrirtækja
í Kauphöll mismunað
 Eigendur fyrirtækja í Kauphöll þurfa oft að greiða hærri auðlegðarskatt
Morgunblaðið/Kristinn
Mismunun Hluthafar geta þurft að sæta hærri skattheimtu ef fyrirtæki þeirra er skráð í Kauphöllina.
Skattalegt óhagræði
» Markaðsvirði fyrirtækja er
oft hærra en eigið fé þeirra.
Það er þó ekki algild regla.
» Auðlegðarskattur leggst á
markaðsvirði fyrirtækja í
Kauphöll en miðað er við eig-
ið fé þeirra ef þau eru
óskráð.
» Ekki greiða allir hluthafar
auðlegðarskatt.
» Skráningu í Kauphöll fylgir
auk þess kostnaður.
Fjármálaeftirlitið fann ekki dæmi
þess efnis að viðskipti með hlutabréf
Eimskipafélags Íslands hefðu verið
framkvæmd á grundvelli innherja-
upplýsinga. Vakin er þó athygli á
mikilvægi þess að þátttakendum í
lokuðum útboðum sé gert ljóst fyr-
irfram um takmarkanir og skilmála,
til að mynda hvort fyrirvarar við til-
boð séu heimilaðir. Þetta kemur
fram í tilkynningu sem hefur verið
birt á heimasíðu FME.
Vegna málsins var húsleit gerð hjá
umsjónaraðilum útboðsins, Straumi
fjárfestingarbanka og Íslandsbanka
þann 29. október. Í samtali við mbl.is
segist Pétur Einarsson, forstjóri
Straums fjárfestingarbanka, vera
mjög ánægður með þessa niðurstöðu
og hversu stuttan tíma rannsóknin
hafi tekið. Aðspurður hvort einhvern
lærdóm megi draga af þessu máli
segir Pétur að það þurfi „klárlega að
ræða betur um hvernig kjaramál
stjórnenda og hagsmunir hluthafa
fari betur saman“.
Leiddi ekkert
misjafnt í ljós
 FME lokið skoðun á útboði Eimskips
Hlutafjárútboð Í rannsókn FME voru ekki fundin nein dæmi um viðskipti á
grundvelli innherjaupplýsinga. Eimskip verður skráð á markað í dag.
● Páll Harðarson,
forstjóri Kauphall-
arinnar, telur mjög
æskilegt að sjávar-
útvegs- og orkufyr-
irtæki verði skráð í
Kauphöllina. Þetta
kom fram í þætt-
inum Viðskipti á
mbl.is í gær, en
fyrsti þátturinn í
umsjón Sigurðar Más Jónssonar var
sendur út í gær.
Páll telur að mörg sjávarútvegsfyrir-
tæki gætu sómt sér vel á markaði. Þó
sé óvissan um starfsumhverfi grein-
arinnar til vandræða, þar sem hluthafar
þurfi að hafa slíkar upplýsingar á
hreinu.
Vill fleiri skráningar
Páll Harðarson
● Niðurstaða endurskoðunar Alþjóða-
viðskiptastofnunarinnar (World Trade
Organization) á viðskiptastefnu Íslands
er að íslenskt viðskiptaumhverfi sé opið
og viðskiptastefna Íslands í samræmi
við alþjóðlegar skuldbindingar. Þetta
kemur fram í tilkynningu frá utanríkis-
ráðuneytinu. Jafnframt að aðildarríkin
hafi talið að Íslandi hafi tekist vel að
takast á við hinar erfiðu efnahags-
aðstæður í kjölfar efnahagsáfallanna
2008.
Segja umhverfið opið
Stuttar fréttir…
 


   
  
   
  

 




 
  
  

 
  
!"# $% " &'( )* '$*
+,-./0
,12.2+
+,-.3-
,,.124
,,.023
+/.1,3
+03.5/
+.5--0
+/3.2-
+32.25
+,/.,2
,12./+
+,/.13
,,.++,
,,.2+,
+/.1-,
+03./4
+.5/,/
+/4.14
+32./+
,,4./05,
+,/.55
,15.2+
+,/.22
,,.+44
,,.24-
+/.+0-
+04.05
+.5/45
+/4.33
+35.04
Skannaðu kóð-
ann til að sjá
gengið eins og
það er núna á