Dagblaðið Vísir - DV - 12.06.2015, Blaðsíða 16

Helgarblað 12.–15. júní 201516 Fréttir
Þ
rátt fyrir að talsverð
óvissa sé um endanlegt
virði þeirra eigna sem
slitabú föllnu bankanna
munu gefa eftir til stjórn-
valda fallist kröfuhafar á stöð-
ugleikaskilyrðin sem sett hafa ver-
ið þá er allt útlit fyrir að virði þeirra
sé mun meira en 500 milljarðar
króna. Miðað við hóflega bjart-
sýnar forsendur um mat á þróun
virði innlendra eigna þá gæti svo-
nefnt stöðugleikaframlag að lok-
um skilað ríkinu hærri fjárhæðum
heldur en ef farin yrði sú leið að
leggja flatan 39% stöðugleikaskatt
á heildareignir slitabúanna.
Fram kom í kynningu stjórn-
valda á haftaáætluninni sl. mánu-
dag að slíkur skattur gæti kostað
gamla Landsbankann (LBI), Glitni
og Kaupþing, takist þeim ekki að
ljúka nauðasamningum að upp-
fylltum stöðugleikaskilyrðum í
árslok 2015, samtals um 680 millj-
arða að teknu tilliti til frádrátt-
arliða. Samkvæmt útreikningum
DV, sem blaðið telur áreiðanlega,
munu slitabúin gefa eftir innlend-
ar eignir sem nema að lágmarki
tæplega 450 milljörðum en sú
upphæð gæti hins vegar orðið allt
að 750 milljarðar króna. Sú fjár-
hæð tekur ekki tillit til þess ávinn-
ings sem felst í endurfjármögnun
erlendra lána Arion banka og Ís-
landsbanka.
Óvíst um endanlegar heimtur
Ljóst er að óvíst er hverjar verði
endanlegar heimtur margra eigna
gömlu bankanna. Mikið af inn-
lendum eignum slitabúanna,
einkum og sér í lagi í tilfelli Glitnis,
eru þannig bókfærðar á mun lægra
verði heldur en útlit er fyrir að fá-
ist fyrir þær við sölu. Í meginatrið-
um felst í stöðugleikaskilyrðunum
annars vegar að slitabúin gefa eftir
allar krónueignir sínar – bókfærð-
ar í dag á yfir 500 milljarða króna
– og hins vegar að lengt er í gjald-
eyriskröfum þeirra á hendur inn-
lendum aðilum í 7 til 10 ár auk
þess sem kröfuhafar kaupa upp er-
lend lán sem stjórnvöld veittu nýju
bönkunum. Sú fyrirframgreiðsla
hefur strax þau áhrif að óskuld-
settur gjaldeyrisforði Seðlabank-
ans eykst um nærri 80 milljarða
króna.
Ýmsir fjölmiðlar og greiningar-
aðilar hafa á undanförnum dög-
um reynt að leggja mat á hversu
miklir fjármunir muni skila sér til
ríkisins í formi stöðugleikafjár-
framlaga slitabúanna sem skilyrði
fyrir nauðasamningum. Í úttekt
sem greiningardeild Arion banka
gerði meðal annars á haftaáætl-
un stjórnvalda, og DV hefur undir
höndum, er stöðugleikaframlagið
þannig metið samtals á bilinu 445
milljarðar til 545 milljarðar. Mun-
ar þar mestu um framlag Glitnis
sem Arion banki telur að verði rétt
undir 300 milljarðar.
Ríkið fær varasjóð LBI
Samkvæmt upplýsingum DV gera
áætlanir stjórnvalda aftur á móti
ráð fyrir því að framlagið vegna
stöðugleikaskilyrðanna muni skila
talsvert hærri fjárhæðum en er
mat Arion banka – jafnvel miðað
við tiltölulega varfærnar forsend-
ur. Í umfjöllun allra fjölmiðla og
greinenda hefur því meðal annars
ranglega verið haldið fram að
slitabú gamla Landsbankans muni
aðeins greiða um 30–35 millj-
arða í formi lausafjár í krónum
og annarra krónukrafna á hendur
innlendum aðilum. Ljóst er hins
vegar að LBI mun að lokum þurfa
að greiða líklega að minnsta kosti
um 80 milljarða króna þegar búið
hefur verið að leysa úr ágreinings-
kröfum vegna forgangskrafna sem
var lýst í búið.
Töluverður hluti krónueigna
LBI stendur til tryggingar þessum
kröfum í formi sérstaks varasjóðs.
Samkvæmt gögnum frá slitastjórn
búsins, sem DV hefur undir hönd-
um, nam varasjóðurinn um 69
milljörðum króna í lok fyrsta árs-
fjórðungs. Sjóðurinn er að stærst-
um hluta í krónum, eða tæplega
53 milljarðar króna. Stærstu óút-
kljáðu dómsmálin beinast að for-
gangskröfum Kaupþings, Glitnis,
BG Holding og Baugs Group sem
slitastjórnin hefur hafnað. Litlu
máli skiptir hvernig þeim mál-
um mun lykta fyrir hagsmuni ís-
lenskra stjórnvalda – krónurnar í
varasjóð LBI munu ávallt með ein-
um eða öðrum hætti verða afhent-
ar íslenska ríkinu.
Slitastjórnir falla
frá dómsmálum
Eins og greint var frá strax í kjölfar
þess að haftaáætlun stjórnvalda
var opinberuð í vikunni þá hafa
hópar stærstu kröfuhafa slitabú-
anna allir lagt til stöðugleikafram-
lag í því skyni að uppfylla nauðsyn-
leg skilyrði fyrir nauðasamningum
og undanþágu frá höftum. Tak-
ist að ljúka uppgjöri bankanna
með þeim hætti er ljóst að þau
munu komast hjá því að þurfa að
greiða stöðugleikaskattinn. Stöð-
ugleikaframlagið er ólíkt á milli
slitabúanna en kröfuhafar Glitn-
is þurfa að gefa mest eftir af eign-
um sínum – hugsanlega allt að
rúmlega 400 milljarða. Slíkt ætti
ekki að koma á óvart enda eru inn-
lendar eignir búsins mun meiri
en í samanburði við hina gömlu
JEPPADEKK
Kletthálsi 3 | 110 Reykjavík | 540 4900 | www.arctictrucks.is
Vönduð og endingargóð
vetrardekk sem koma þér
örugglega hvert á land sem er
Stöðugleikaframlag ætti að skila meira en 500 milljörðum
n Ríkið gæti fengið meira með stöðugleikaframlögum slitabúanna en stöðugleikaskattinum
Hörður Ægisson
hordur@dv.is
85 til 95 milljarðar
Lausar krónur að frádregnum
kostnaði
Innlendar krónukröfur
Kröfur innheimtanlegar í FX
eru undanskildar
(Avens, Landsvirkjun,
Landsbankabréfið,
Baugur,
BG Holding,
Kaupþing og Glitnir)
Varasjóður LBI í krónum
21 milljarður
53 milljarðar
9,5 milljarðar
Stöðugleikaframlag LBI Stöðugleikaframlag
Kaupþings
105 til 220 milljarðar
10-25 milljarðar
115 milljarðar,
bókfært á
15 milljarða
80 milljarðar
Veðtryggt skuldabréf að
frádregnum kostnaði
Framsal innlendra krafna og
íslenskra eigna.
Hluti endurgreiddur með
erlendri mynt.
Gjaldeyrislán til Arion banka
framlengt að lágmarki til 7 ára
44 milljarðar
Slitabúið kaupir á pari gjald-
eyrislán Seðlabankans til Arion
banka. Líftími þess að lág-
marki 7 ár.
55 milljarðar
(í gjaldeyrisforðann)
Hlutdeild í söluandvirði
Kaupþings
110 190
Eykur óskuldsettan gjaldeyrisforða
Seðlabankans
milljarðar
milljarðar