Morgunblaðið - 09.08.2008, Blaðsíða 19

MORGUNBLAÐIÐ LAUGARDAGUR 9. ÁGÚST 2008 19
VIÐSKIPTI/ATHAFNALÍF
    



-

 


 

 



 




 



.
/


 

0)



     

  !" #$$
1 %"
"%


! "#$" %&
##'("$" %&
)*!
$*!*"+#*
, *-#*&./0 
1
 *"$" %&
2%&3*/#
4 +#*0 
"

56 !"%-%"7%"8"9 :9" + 

;-*
<%"
2$1 0
=>
!!**"
;
!!*5
!" 
%-5?
*##*
@" ;#
A
":*
";//*/-*8!(8*
B*%!(8*
 
/ 3

C
!%";%-*%- ,$" *
,-&*8:
 
 4 "
   
 
  
 

   

 


 






  


 
 
 

 


 




B*8#*&!*
/*
*+ 8D # /E
2%&
>F =
> GH GFF
 H> G
H I >IG
=G> F FH
G = 
= IFI F
 F IH I>
F >G G=
G HG 
=> I
GI H GF
I G=
7
7

G> F
 GH 
 FG> HIH
7
7
7
=F =G 
  
7
>JFI
JG
GFJ
FJG
JG
JG
FJ
FFJ
G=J
HGJI
=J>
IJ=
J=
H>JF
7
IJ
J
G>J
=FJ
7
7
7
=J
J
J
>JH
J
GFJ=
FJGF
J=
JGI
FJ>
FGJ
G=JG
H=J=
=J
IJ=F
GJ=F
HFJ=
J
I>J
FJ
GJ
=HJ
GJI
7
HJ
HJ
J
J
:( *
'*8#*&!

>
I
GI
=F
=

G
H

G
F

7
7
7

=

7
7
7
=

7
/
!*/
'*8# '
"8
H H GH
H H GH
H H GH
H H GH
H H GH
H H GH
H H GH
H H GH
H H GH
H H GH
H H GH
H H GH
H H GH
F H GH
I F GH
 H GH
H H GH
H H GH
H H GH
> F GH
> G GF
= > GH
H H GH
H H GH
F = GH



Eftir Sigrúnu Rósu Björnsdóttur
sigrunrosa@mbl.is
SKULDATRYGGINGAÁLAGIÐ á
íslensku bankanna er of hátt vegna
tæknilegra vandkvæða á markaðin-
um. Þetta er meginniðurstaða skýrslu
sem Royal Bank of Scotland (RBS)
hefur tekið saman um efnið.
Þar kemur fram að það sé í raun
enginn markaður fyrir skuldabréfin.
Einungis örfáir aðilar séu í miðlun og
þá jafnvel aðeins að nafninu til. Kaup-
endur séu ekki að kaupa skuldabréfin
til að græða á fjárfestingunni, heldur
til þess að verja sig (e. hedge) fyrir
einhverju öðru.
Bréfin eru ekki tekin að láni til að
selja þau, heldur eiga kaupendur þau
og veðja á lækkun álagsins. Ef ávöxt-
unarkrafan lækkar þá hækkar verðið.
Í skýrslunni segir að aðalatriðið sé
að bankarnir hafi skilað ásættanleg-
um uppgjörum, að teknu tilliti til
gengis- og verðbólguáhrifa og skatta-
legra afskrifta.
Hvað ríkið varðar, er sagt að efling
gjaldeyrisforða og útgáfa skuldabréfa
sé í raun ekki áhrifaþáttur á trygg-
ingaálagið og því ekki hægt að taka
undir gagnrýni þess efnis.
Ef og aðeins ef
RBS telur mjög líklegt að Kaup-
þing fái leyfi til að gera upp í evrum í
lok árs. Það þýði að þeir muni minnka
stöðutöku í krónunni verulega. Kaup-
þing muni væntanlega fara varlega í
það til að fyrirbyggja öra lækkun
krónunnar.
Lántaka bankanna hefur hingað til
verið á lokuðum mörkuðum eða í
gegnum einkaútgáfu. RBS telur hins
mögulegt, ef og aðeins ef álagið lækk-
ar, að þeir muni leita inn á opna láns-
fjármarkaði.
Að lokum er bent á, að sé hið
tæknilega hálstak skuldatrygginga-
álagsins rofið, ættu bankarnir að sjá
aftur sömu tölur og í vor þegar álagið
var hvað lægst. Fyrir fjárfesta sé bið-
staða því æskileg.
Tryggingaálagið
tæknilegt vandamál
Í HNOTSKURN
»SkuldatryggingaálagGlitnis og Kaupþings hefur
undanfarið verið yfir 10% og
Landsbankans í kringum 7%.
Það er nú aftur tekið að lækka.
»Skuldatryggingaálag mæl-ir hvað það kostar fyrir
fjárfesta að kaupa tryggingu
gegn því að útgefandi viðkom-
andi skuldabréfs geti ekki stað-
ið við skuldbindingar sínar.
Royal Bank of Scotland segir tryggingaálagið of hátt
● MIKIL velta var
með bréf Kaup-
þings í gær og í
fyrradag. Þar
munaði mest um
tvenn stór við-
skipti að virði 3,6
milljarða króna á
genginu 715 í
gær og 4,3 millj-
arða á genginu
710 á fimmtu-
dag. Samanlagt er um að ræða nær
átta milljarða króna viðskipti og
1,5% hlut í bankanum.
Ekki fengust upplýsingar um það
hjá Kaupþingi hverjir standa að baki
viðskiptunum, sem eru ekki nógu
stór til að vera tilkynningaskyld.
halldorath@mbl.is
Nær átta milljarðar í
tvennum viðskiptum
Forstjóri
Kaupþings.
● GENGI hlutabréfa bresku sport-
vörukeðjunnar JJB Sport féll umtals-
vert í kauphöllinni í London í gær.
Ástæðan er að sögn Bloomberg
sögð vera dvínandi vonir fjárfesta
um að forstjóri félagins, Chris
Ronnie, hyggist gera í það yfirtöku-
tilboð.
Ronnie á 29% hlut í JJB í félagi við
fjármálaþjónustufyrirtækið Exista.
Afkoma JJB hefur farið versnandi
samhliða því að efnahagslægðin í
Bretlandi dýpkar og telja menn því
líkur á að Ronnie geri tilboð minni en
áður. Í kjölfarið hefur skortsala á
bréfum JJB aukist, þ.e. fjárfestar
veðja á að gengi bréfanna fari lækk-
andi. sverrirth@mbl.is
Gengi bréfa JJB
lækkar í London
● Í LOK júlí nam
heildargjaldeyr-
isjöfnuður bank-
anna alls 845,6
milljörðum króna
og hafði þá aukist
um 7,8 milljarða.
Er þetta mun
minni aukning en
í júní þegar hún
nam tæpum 55 milljörðum króna en
í Vegvísi Landsbankans er bent á að
þá á aukningu hafi nánast að öllu
leyti mátt rekja til veikingar krón-
unnar. Bankarnir hafa unnið að því
að bæta gjaldeyrisstöðu sína, til að
verja sig fyrir viðkvæmni krónunnar.
sigrunrosa@mbl.is
Gjaldeyrisjöfnuður
bankanna eykst
ENN mun hægja á efnahagslegum
umsvifum í ríkjum Efnahags- og
framfarastofnunarinnar, OECD,
samkvæmt nýrri mælingu á samsett-
um leiðandi hagvísum stofnunarinn-
ar.
Vísitala sem sett er saman úr hag-
vísunum mældist 96,8 stig í júnímán-
uði sem er lækkun um 0,6 stig frá
mánuðinum á undan og 5 stigum
lægra en í sama mánuði í fyrra. Þegar
vísitalan mælist undir 100 stigum og
fer auk þess lækkandi er það til
marks um að hægja muni á umsvifum
en vísitalan er hönnuð til þess að gefa
vísbendingar um efnahagsþróun
komandi mánaða.
Verulega hægir á á evrusvæðinu
Auk þess að mæla vísitöluna fyrir
OECD sem heild leitar stofnunin vís-
bendinga um þróun mála í stærstu
hagkerfum stofnunarinnar. Hagvís-
arnir benda til þess að hægja muni
verulega á umsvifum á evrusvæðinu á
næstu mánuðum og ber þar hæst Ítal-
íu og Frakkland. Einnig mun hægja á
umsvifum í Bretlandi og Bandaríkj-
unum, þó ekki eins skarpt.
sverrirth@mbl.is
Enn mun hægja á
efnahagsumsvifum
Samsettir hagvísar OECD lækka enn
FASTEIGNAREKSTUR Íslendinga
í Danmörku hefur ekki orðið fyrir
barðinu á þeim lækkunum sem orð-
ið hafa á þarlendum íbúðamarkaði
undanfarið. Greint var frá því í
Morgunblaðinu í vikunni að nauð-
ungaruppboð hefðu aukist mjög í
júlí miðað við sama tímabil í fyrra.
Íslensku félögin Samson Properties
og Landic Properties eru með
starfsemi í Danmörku, en talsmenn
þeirra segja að þróunin þar hafi
ekki haft áhrif á rekstur þeirra.
Sveinn Björnsson, framkvæmda-
stjóri Samson, segir að í þeim verk-
efnum sem félagið tengist hafi ekki
borið á vanskilum hjá leigjendum.
Skarphéðinn Berg Steinarsson,
forstjóri Landic Properties, segir
félagið hafa alfarið hætt starfsemi
á íbúðamarkaði og starfi aðeins á
sviði atvinnuhúsnæðis. Sá mark-
aður sé miklum mun stöðugri en
íbúðahúsnæðismarkaðurinn. Aðilar
fari sér eðlilega hægar en áður við
núverandi aðstæður á mörkuðum,
en viðskiptavinir Landic standi í
skilum og reksturinn í traustum
skorðum. bjarni@mbl.is
Snertir Íslendingana lítið
Vandi dansks
íbúðamarkaðar
Eign Magasin du Nord er ein margra danskra fasteigna í eigu Íslendinga.
ÞETTA HELST ...
● ÚRVALSVÍSITALAN hækkaði um
0,8% í kauphöll Íslands í gær og
stóð í 4.212 stigum í lok dags. Velta
með hlutabréf nam 5,4 milljörðum
króna og var langstærstur hluti
hennar, 4,7 milljarðar með bréf
Kaupþings, sem hækkuðu um
0,28% í viðskiptum dagsins.
Mesta hækkun varð á gengi bréfa
Bakkavarar um 4,2%, og Exista um
2%. Century Aluminum lækkaði um
1,9% og Atlantic Petroleum um
1,8%. sigrunrosa@mbl.is
Kaupþing áberandi
VELTA með
hlutabréf nam 51
milljarði króna í
júlí, samkvæmt
tölum kauphallar-
innar. Júlí í fyrra,
þegar úrvalsvísi-
talan náði há-
marki sínu, var
metmánuður en
þá nam veltan 528
milljörðum króna
og var því rúmlega tíföld á við nú.
Samdráttur á milli ára er um 90%.
Greiningardeild Kaupþings bendir á
í Hálffimmfréttum að júlí í fyrra hafi
verið óvenjulegur vegna yfirtökunn-
ar á Actavis. Markaðsverðmæti fé-
lagsins var um 290 milljarðar króna
og höfðu viðskiptin því töluverð
áhrif.
Rýrnun frekar en fjöldi
Veltutölurnar nú eru lýsandi fyrir
sumartímann. Í júlí fyrir tveimur ár-
um nam veltan aðeins tæpum 57
milljörðum. Heildarveltan í nýliðn-
um júlí er þó sú minnsta sem sést
hefur síðan í maí árið 2005.
Á fyrstu sjö mánuðum ársins var
velta hlutabréfa 905 milljarðar króna
miðað við 1.972 milljarða á sama
tímabili í fyrra. Kaupþing segir
minnkandi umsvif skýrast að stærst-
um hluta af verðmætarýrnuninni
sem hefur orðið á hlutabréfamark-
aði. Mun minna hefur dregið úr
fjölda viðskipta á dag en sem nemur
veltulækkuninni. halldorath@mbl.is
Minnsta
velta í
þrjú ár
Rólegt hlutabréfa-
sumar í kauphöll
Kauphöllin á
Íslandi.
ÍSLENSKA eymdarvísitalan (e.
misery index) mælist nú 16,7%. Er
mælikvarðinn á eymdina fundinn
út, með því að leggja saman verð-
bólgustigið upp á 13,6% og atvinnu-
leysi upp á 3,1%.
Er Ísland hér í flokki með lönd-
um Suður-Ameríku og fyrrum
Austantjaldslöndum.
Af þeim um fimmtíu löndum sem
mæld eru, telst eymdin minnst hjá
frændþjóðinni Norðmönnum, 5,2%,
en þar er verðbólga 3,4% og at-
vinnuleysi 1,8%. Mesta eymdin er
svo í Venesúela, 41,3%, með 33,7%
verðbólgu og 7,6% atvinnuleysi.
Afríka er ekki tekin með í mæl-
ingum. sigrunrosa@mbl.is
Íslensk eymd
mælist 16,7%
● FJÖLDI þinglýstra kaupsamninga
á höfuðborgarsvæðinu, frá 1.-7.
ágúst, var 53 sem er fækkun upp á
28 samninga frá síðustu viku, er 81
samningi var þinglýst, samkvæmt
upplýsingum frá Fasteignamati rík-
isins. Nam heildarveltan 1.775
milljónum króna og var meðalupp-
hæð á samning 33,5 milljónir
króna.
Þá var átta kaupsamningum þing-
lýst á Akureyri, að meðalvirði 18,7
milljónum króna og þremur kaup-
samningum á Árborgarsvæðinu, og
var meðalupphæð á samning 18,8
milljónir króna. sigrunrosa@mbl.is
Fækkun kaupsamn-
inga milli vikna