Frjáls verslun - 01.11.2001, Síða 53

Fimm sértræðingar sná í spilin um áramól
Spumingin til Sigurðar B. Stefánssonar, framkvæmdastjóra hjá Islandsbanka, er þessi:
/
Islendingar eru aö ganga í gegnum sína fyrstu hlutabréfakreppu.
Allir spyrja sig núna að pví hvort botninum á hlutabréfamark-
aðnum séð náð eða ekki, hvort heldur hérlendis sem erlendis.
Botninn líklegast
að baki
M!
Iargt bendir til þess að „botninn“ á
hlutabréfamarkaði hafi verið þann
21. september sl. eða tíu dögum eftir
hryðjuverkin hræðilegu á Manhattan.
Hlutabréfaverð í Bandaríkjunum og víðast
hvar í heiminum hækkaði frá þeim lægsta
punkti á næstu átta vikum um 15% eða þar
um bil og var eftir það orðið svipað og í
síðari hluta ágústmánaðar 2001.
í samanburði við hagnað fyrirtækja er
verð á hlutabréfum í Bandaríkjunum, í Evr-
ópu eða á íslandi þó ekki mjög lágt um
þessar mundir, en hafa verður í huga að fyrir-
tæki hafa átt í barningi síðustu misseri vegna
lægðar í efoahagslífi og hagnaður er því ekki
með besta móti. Líklega tekur afkoma fyrir-
tækja að skána á fyrri hluta ársins 2002 en
hlutabréfaverð tekur venjulega strikið til
hækkunar nokkrum mánuðum fyrr. Hagn-
aður fyrirtækja er sú stærð sem langmestu
ræður um þróun verðs á hlutabréfum og því
er gott að fylgjast vel með afkomutölum sem
taka að birtast snemma í janúarmánuði.
A Islandi hafði verð á hlutabréfum með
sjávarútvegsfyrirtækin í broddi fylkingar
tekið að hækka síðla sumars. Þann 11. sept-
ember sló í bakseglin en frá 21. september
hefur hækkun hér nokkurn veginn haldist
í hendur við alþjóðlegan markað og var
verðið fyrir jólin 15 til 20% hærra en 21.
september. Astæður fyrir betri rekstrar-
horfum fyrirtækja á Islandi er gengis-
lækkun krónunnar um 25 til 30%, ráð-
stafanir ríkisstjórnarinnar til lækk-
unar skatta og nú síðast nýgert
samkomulag á vinnumarkaði
um að láta launalið samninga
óbreyttan þann 1. febrúar 2002.
Afkomutölur skráðra fyrirtækja
á Verðbréfaþingi bera þess vott
að umtalsverður viðsnúningur oiæb
hefur orðið. Þrátt fyrir linnulaust krepputal
í þjóðfélaginu í þrjú misseri hefur stjórn-
völdum tekist aðdáanlega að halda sjó og
því hefur ekki hægt tilfmnanlega á hraða
framleiðslu á íslandi. Hlutabréfaverð mun
því fara hækkandi á árinu 2002. Hlutabréfa-
ijárfestar kunna að þurfa að veðja á einstök
fyrirtæki til þess að ná betri árangri en í
boði er í skuldabréfum vegna þess að þar
er útlitið venju fremur gott á árinu 2002.
Margt bendir til þess að Bandaríkin
verði enn eina ferðina eimreiðin sem
dregur önnur ríki með sér upp úr kreppu-
fari síðustu missera. Vægðarlaus barátta
Greenspans seðlabankastjóra til að við-
halda framleiðniaukningu í hagkerfinu er
að bera þann árangur að hlutfallslega minni
tekjur munu fara í súginn í Bandaríkunum í
þessari niðursveiflu en í mörgum öðrum
löndum, t.d. í Evrópu. Horfur á hlutabréfa-
markaði á árinu 2002 eru því fremur væn-
legar og ljóst er að mikið er af
góðum, smáum og millistórum
fyrirtækjum í örum vexti, t.d. á
Bandaríkjamarkaði, sem eiga
eftir að hækka mikið í verði á
árinu.
V/SSMOOUSD \ 250
Úrualsvísitalan á íslandi
Sigurður B. Stefáns-
son, framkvæmda-
stjóri hjá íslands-
banka-Eignastýringu:
„Horfur á hlutabréfa-
markaði á árinu 2002
eru fremur vænlegat.“
Samanburður jan
Európuuís tala MS USD\r
199G - des 2001
01/97 01/98 01/99 01/00 01/01
53