Morgunblaðið - 06.09.1990, Síða 12

12
MORGUNBLAÐIÐ FIMMTUDAGUR 6. SEPTEMBER 1990
FYRIR TRJÁPLÖNTUR
í stað spotta og borða, í stað þess að hefta eða
negla, býðst nú lausn sem gerir uppbindingu
trjáa að léttum leik. Veðurþolnu límböndin frá
MAPA eru sterk, mjúk og þjál og særa ekki
viðkvæman börk.
Sölustaðir:
Sölufél. garðyrkjumanna, Smiðjuvegi 5, Kóp.
Málningarþjónustan, Akranesi.
Kf. Borgfirðinga, Borgarnesi.
Skipavík, Stykkishólmi.
Versl. Hamrar, Grunarfirði.
Versl. Vík, Ólafsvík.
Ástubúð, Patreksfirði.
Versl. Tían, Tálknafirði.
Kf. Dýrfirðinga, Þingeyri.
Jón Fr. Einarsson h/f, Bolungarvík.
Pensillinn, ísafirði.
Kf. Steingrímsfjarðar, Hólmavík.
Kf. A-Hún., Blönduósi.
Kf. V-Hún., Hvammstanga.
Versl. Hegri, Sauðárkróki.
Torgið, Siglufirði.
Valberg h/f, Ólafsvík.
Skapti h/f, Akureyri.
Kf. Þingeyinga, Húsavík.
Kf. Vopnfirðinga, Vopnafirði.
Kf. Héraðsbúa, Egilsstöðum.
Stálbúðin, Seyðisfirði.
Versl. Vík, Neskaupstað.
K.A.S.K. Hornafirði.
Kf. Rangæinga, Hvolsvelli.
Þríhyrningur, Hellu.
Kf. Árnesinga, Selfossi.
Kf. Suðurnesja, Keflavík.
Metsölublað á hverjum degi!
Sjá ekki samhengi
vaxta og verðbólgu
Athugasemd við greinar Gunnars
Tómassonar og Ögmundar Jónassonar
eftirÞórð
Friðjónsson
í grein sem Gunnar Tómasson
skrifar og birt er í Morgunblaðinu
22. ágúst síðastliðinn undir yfir-
skriftinni „Horfur í efnahagsmál-
um“, eru útreikningar Þjóðhags-
stofnunar á hlutdeild launa í þjóðar-
tekjum dregnir í efa. Rök höfundar
eru þau að nota eigi nafnvexti við
mat á vaxtakostnaði en ekki raun-
vexti eins og Þjóðhagsstofnun gerir.
Þessu sjónarmiði veltir Ögmundur
Jónasson, formaður BSRB, fyrir sér
í grein í Morgunblaðinu 30. ágúst
síðastliðinn í „Tilmæli til Þjóðhags-
stofnunarog Seðlabanka". Nauðsyn-
legt er því að svara greinum Gunn-
ars og Ögmundar í fáum orðum.
Málið snýst einfaldlega um það
hvort nota eigi nafnvexti eða raun-
vexti við mat á vaxtakostnaði. Svar-
ið liggur í augum uppi. Auðvitað
verður að nota raunvexti. Það er út
í hött að leggja að jöfnu til dæmis
30% nafnvexti í 40% verðbólgu ann-
ars vegar og 20% verðbólgu hins
vegar. Auðvitað er dýrara að taka
lán með 30% vöxtum þegar verðbólga
er 20%, en þegar hún er 40%, eða
hver vill lána peningana sína með
30% vöxtum þegar verðbólgan er
40%. Þetta sjá og skilja nánast allir
sem búið hafa við sveiflukennda og
mikla verðbólgu í áratugi. En kjarni
málsins er einmitt að Gunnar sér
ekki samhengið milli vaxta og verð-
bólgu.
Ekki þarf að hafa um þetta mörg
orð. Óhjákvæmilegt er að taka tillit
til verðbólgu við mat á vaxtakostn-
aði. Þess vegna áætlar Þjóðhags-
stofnun raunvexti hvort sem verið
er að meta afkomu atvinnulífsins eða
heimila. Um þetta ætti ekki að þurfa
að deila. Það er hins vegar rétt að
benda á að nnn knmq mnrp' álitamál
við mat á raunvöxtum og Þjóðhags-
stofnun er að sjálfsögðu reiðubúin
til að taka þátt í umræðu um þau
mál. En um þetta fjallar ekki grein
Gunnars.
Við þetta bætist að mismunandi
mat á vöxtum hefur alls ekki áhrif
á hlutdeild launa í þjóðartekjum,
heldur hefur það einungis áhrif á
hvernig sá hluti þjóðartekna sem
telst ekki til launa, það er svonefnd-
ur vergur rekstrarafgangur á máli
hagfræðinnar, skiptist milli lánveit-
enda og hagnaðar af atvinnurekstri.
Af þessu má ráða að skrif Gunnars
í umræddri grein eru hreinlega byggð
á misskilningi.
Ögmundur Jónasson tekur upp
þennan misskilning Gunnars og
varpar fram þeirri spurningu hversu
rétt sé reiknað. En þegar líður á
greinina virðist sem Ögmundur trúi
fullyrðingum Gunnars og heldur því
fram að ekki sé samræmi í útreikn-
ingum Þjóðhagsstofnunar því launin
séu reiknuð á verðlagi hvers árs en
vextir á föstu verði. Jafnframt full-
yrðir hann að verið sé að hagræða
upplýsingum í þágu eignafólks og
fjármagnseigenda.
Fyrri fullyrðingin er einfaldlega
röng því, eins og áður sagði, hlut-
deild launa í þjóðartekjum er óháð
því hvort miðað er við nafnvexti eða
raunvexti. Samanburður á nafnvöxt-
um og launum hefur afar lítið gildi
hvort sem litið er milli landa eða frá
einum tíma til annars. Niðurstöður
slíks samanburðar ráðast fyrst og
fremst af verðbólgu á hverjum tíma.
Því meiri sem verðbólgan er því
meiri skekkja kemur fram í slíkum
samanburði. Hlutfall launa miðað við
vexti færi lækkandi í hækkandi verð-
bólgu en ykist aftur í minnkandi
verðbólgu.
Síðari fullyrðingin felur í sér að-
Hrntt.anir nm ort otnfnnnin qp itipH
Þórður Friðjónsson
„Óhjákvæmilegt er að
taka tillit til verðbólgu
við mat á vaxtakostn-
aði. Þess vegna áætlar
Þjóðhagsstofnun raun-
vexti hvort sem verið
er að meta afkomu at-
vinnulífsins eða heim-
ila. Um þetta ætti ekki
að þurfa að deila.“
vísvitandi blekkingar. Slíkt er ekki
svaravert. Þjóðhagsstofnun hefur að
sjálfsögðu ekki annað að leiðarljósi
við gerð þjóðhagsreikninga en að
þeir gefi sem réttasta og sannasta
mynd af efnahagsþróuninni á hverj-
um tíma. Allar ábendingar sem geta
stuðlað að framförum á þessu sviði
eru vel þegnar. Þær er hins vegar
ekki að finna í umræddum greinum.
Höfundur er forstjóri
Þjóðhagsstofnunar.
Kennslustaðir: Auðbrekku 17, Kópavogi og
„Hallarsel“ við Þarabakka 3 í Mjódd.
Kennum alla samkvæmisdansa: suðurameríska,
standard og gömlu dansana.
Einnig barnadansa fyrir yngstu kynslóðina.
Einkatímar eftir samkomulagi.
Innritun og upplýsingar mánud. - laugard.
kl. 10:00 - 19:00 dagana 1.-12. sept. í síma: 64 1111.
Kennsla hefst föstud. 14. sept.
Kennsluönn er 15 vikur, og lýkur með jólaballi.
Hinir frábæru SUPADANCE skór fyrir dömur og herra
í öllum stærðum og gerðum.
FÍD Betri kennsla - betri árangur.
Dansskóli Sigurðar Hákonarsonar
BARNADANSAR
SAMKVÆMISDANSAR (STANDARD, LATIN)
GÖMLUDANSARNIR
INNRITUN KL. 13 - 19
REYKJAVÍK: 38830, - HAFNARFIRÐl: 652285
KENNSLA HEFST 15. SEPTEMBER.